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《白氏尋寶團》不死的投資項目

  • 炒股幫白賴仁專欄

 

《白氏尋寶團》2017年11月2日標題:不死的投資項目

 

大市氣氛開始轉為觀望,熱錢先流入閱文集團(772)的招股上,第一天認購額已經達到千二億,只是這部份已經累積到一百四十倍認購,而且加上雷蛇(1337)的招股,李嘉誠有份投資的新股也是熱爆之選,再加上歐美都有重要的消息出爐,所以股市也是被點穴一樣,特別是新股市場。

 

這時候居然有新股無懼巨無霸佔領市場,這就是從事物業管理服的的雅居投資控股有限公司(8426)

 

在一般的認知中,物業管理這行業利潤不高,入場門檻低這是大家都認為的事實,但將來法例生效後就有不同的景象!2016年5月通過了物業管理服務條例這個內容概要包括三大要點:
第一向物管公司發牌,條例就物管公司訂明單一級別的發牌制度。物管公司必須符合所有發牌準則,包括持有物業管理人牌照的董事和僱員的最低人數要求,以及該公司是否適宜持有物管公司牌照。

 

第二向是物管從業員發牌,這一點是為物管從業員訂立兩個級別的發牌制度。只有在提供物業管理服務方面擔當管理或督導職務的物管從業員,才會受發牌規管。這個做法符合發牌制度的目的,即是要求提供服務的決策者必須確保服務質素。物管從業員的發牌必須具備三個主要的準則:學歷、專業資格及有關的工作經驗,另亦視乎該人是否適合持有物業管理人牌照。第一級別物業管理人須符合的三個準則,高於第二級別的物業管理人,前者稱為「註冊專業物業經理」,後者稱為「持牌物業管理主任」。分成兩個級別的發牌制度,可鼓勵持牌物業管理主任通過專業培訓,從而提升至較高級別。

 

最後一個是設立監管局,監管局兼具發牌及推動業界發展的雙重職能,其主席和成員須由行政長官委任。監管局由主席、副主席及不多於18名成員組成,而該等成員將來自以下三個類別的人士:第一類是從事物業管理服務的人士第二類具備物業管理、一般行政或消費者事務方面經驗的人士;最後一類是行政長官認為適合獲委任為成員的其他人士。

 

沉悶的物業管理服務條例講完後,就講一講和投資有什麼關係了。重點是 “建議設立三年過渡期,在過渡期結束後,未獲發牌的物管公司及物管從業員,將不獲准在行業提供服務。”

 

本來這一行的入行門檻極低,不論是入職還是參與這一行的公司,在2019年中後這個情況將會大不同,現在生意是投標制,價低者得,營業額是驚人,但利潤是極低,如2016年雅居投資營業額達3.4億,而毛利只是4.9%,純利是3.9%!將來行業發展專業化加上發牌制度下,投標競爭者自然減少,而中標價錢當然節節上升!

 

雅居投資主要從事物業管理服務,主要客戶是房委會,所以這公司的服務範圍是全香港,招股書上有28個項目在進行,共向69428個單位提供服務,而根據房委會的制度,這公司還有2萬個單位可以投標,所以公司還有發展空間,而且這是第二大公共屋邨物業管理服務供應商,以政府的風格來講,相信會繼續發投標項目到可接項目的上限。

 

這股票的招股價在0.3到0.38之間,預期市值在2.4億到3.04億之間,這股票的策略可以考慮小注,如最終發售價在0.3可以考慮加注。

 

(筆者並未持有上述股份)

 

【相關教學資料簡介】
https://goo.gl/eQXjWf

 

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