在股壇的暗角中，存在少數的專業投機者，專門研究長期停牌股。原因三隻字簡單解釋完『有暴利』。該類股票本質上都存在著問題，可能是支不抵債，也可能是違規。但這等等的東西不是本人重點想說，我著眼在於復牌後的升幅往往是一鳴驚人，光啟科學（0439）和豐盛控股（0607）都是好例子。今次提及的長城環亞控股(改名前是南潮控股有限公司)同樣是長期停牌股，原因是十分有趣，是股權過度集中，最近終於復牌了。
長城環亞控股，前身沒有人不認識，為南華早報集團有限公司，集團於本年度之主要業務包括出版、印刷及分銷《南華早報》、《星期日南華早報》、各類雜誌及其他相關之印刷及電子刊物。集團亦從事物業投資。該公司於2013年2月26日被停牌，根據香港交易所條例，除非獲交易所特別豁免，香港上市公司的已發行股票須維持起碼有25％的公眾持股量，方能保持上市地位。
而故事可以追訴2009年南華完成強制性全面收購協議之後，令公眾持股量下降至10.7%。當時公司大股東KML曾向三家銀行各出售7,500萬股股份，佔已發行股本約14.4%，令公司符合公眾持股量要求。此外，KML又向三家銀行授出歐式認沽期權，KML須按每股1.7元回購2.25億股。但好景不常，當時公司業績倒退29%，令銀行於期權到期日（即13年2月行洗期認沽權，迫使大股東接貨，另公眾持股量又由25%跌至10.5871%而停牌，結果於一三年二月二十六日起一直停牌。南早雖曾考慮以回購股票方式將公司私有化以解決困局，惟回購價錢未獲主要股東KML 與Silchester共識，令方案遂胎死腹中。
在經過多番協商未果後，該公司股東最後決定部署賣殼。首先出售集團的媒體業務於馬雲，以現金代價套現 2,060,600,000港元。該消息一出曾引起市場憧憬馬雲即將入主南華。其後再出售公司Coastline International Limited之全部已發行股本套現976,000,000港元。而在2次出售後分別派發了1.6港元及0.6225港元的現金特別股息，以當時已發行股份為1,567,745,596股算，控股股東KGL與主要股東合供Silchester 套現了31億港元。
在為公司淨身後，南華其後已要約價1.3459港元出售公司於有國企背景四大金融資產管理公司的新主中國長城資產管理股份有限公司。新主於2016年12月12日宣佈按價格每股1.35港元向投資者出售合共3.56億股股份第三方投資者訂立配售，佔該公司現有已發行股本約22.68%。於出售事項完成後，控股股東持有的股份數目將減少至11.7億股，其股權由該公司現有已發行股本的約97.57%減少至74.89%，另公司重新符合上市規則的最低公眾持股量要求。不過，這些公眾是否認識，有待商榷。
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(筆者持有583上述股份)
2017年1月9日
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