【有美玉於斯,韞匵而藏諸?】

 

於4月12日在本欄點評的港大零售(1255),終於落鑊炒了,巨鯨亦利申持有貨底,不知誰有能耐陪我走到今時今刻呢?持貨九個月,獲利有47%,不知讀者滿意不滿意呢? 不過筆者仍未滿意,坐多一陣才落車。不貪心的朋友可先行下車,知足常樂是很重要,不要學我。

 

新朋友不用葡萄,巨鯨每天都會為大家分析一隻股票,今日挑了一隻剛1歲大的靚殼Fraser Holdings Limited(8366)。應該可以視為建築股,集團是一間承建商,主要在香港承建三類工程,包括斜坡工程(一般指改善或保持斜坡及╱或擋土牆穩定性的防止山泥傾瀉及修補工程)、基礎工程(一般指基礎建造)及一般建築工程(主要包括一般建築施工)。

 

2015年11月2日於創業樣掛牌上市,又是以配售形式,向119名經選定的專業、機構及其他投資者,以每股0.20港元配售3.6億股,集資金額為3千1百萬。所得款項淨額約82.3%,用於滿足與承接更多合約工程相關 的多項營運資金需求,其餘的用於進一步增強集團的人力。保薦人為大有融資有限公司。查看紀錄,同為大有融資做保薦人的創業板股票8141,8283表現亦不俗。

 

說該股票的優點絕對要提及公司股權結構,足夠簡單,75%由余錫萬先生及其配偶黃素華女士持有。余先生有逾32年的香港建築行業從業經驗,是集團主席、行政總裁兼執董。大股東承諾禁售期為半年,如要易主賣盤則一年。而現在剛夠一年。

 

過去股價表現,上市首日股價走勢凌厲直衝5元,是配售價25倍,可惜夕陽無限好只是近黃昏,因為高位大量沽盤,股價不久就暴跌,而且直插無水花,第4日收市便跌至0.25元,僅高配售價25%,之後更跌穿0.1元。說到此,巨鯨不禁想起金融大亨馮景禧的名句:「錢財是手中抓住的風。順風時,呼風喚雨;逆風時,樹倒猢猻散;那時才知道手中抓住的只是一陣輕風。」

 

執筆時股價0.15元,市值2.16億,低於殼價。按於2016年業績報告,截至二零一六年四月三十日,負債3千5百萬,資產淨值為7千9百萬。由於工程業務簡單,去肉容易,加上負債少而又股權集中,絕對合乎一隻靚殼。《論語‧子罕》中,子罕曰:「有美玉於斯,韞匵而藏諸?求善賈而沽諸?」子曰:「沽之哉!沽之哉!我待賈者也。」真的佩服前人智慧,大家可留意一下。

 

【相關教學資料簡介】
https://goo.gl/eQXjWf

 

(筆者持有1255, 8366上述股份)

2016年12月7日

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