【新股簡評】-津上精密機床(中國) 1651

【新股簡評】-津上精密機床(中國) 1651

津上精密機床 (中國)為中國數控高精密機床製造商。自2003年獲日本津上(一家於1937年3月成立,且已在東京證券交易所上市逾50年的日本機床製造商)於中國設立以來,集團主要從事一系列TSUGAMI品牌數控高精密機床的製造及銷售。上市涉及集團業務自日本津上分拆並於聯交所主板單獨上市。根據弗若斯特沙利文資料,於2016年,集團以收入計在中國數控高精密機床行業位居第四,亦為中國最大的外資數控高精密機床製造商。



集團為從事各個行業(包括IT及電子產品、汽車、醫療器材、氣動部件製造及工程機械)的製造商提供一系列TSUGAMI品牌數控高精密機床,產品包括精密自動車床、精密刀塔車床、精密加工中心、精密磨床及精密滾絲機等。



集團主要通過分銷商在中國內地及台灣向從事各個行業(包括IT及電子產品、汽車、醫療器材、氣動部件製造及工程機械)的終端客戶銷售數控高精密機床。於2017年3月31日,集團於中國內地有193名分銷商,而於台灣有一名分銷商。集團亦以直銷形式向中國內地若干主要終端客戶銷售數控高精密機床。鑒於平湖生產工廠的批量產能,日本津上集團亦採購部分數控高精密機床,以轉售予其於其他市場的客戶(不論會否進一步訂製)。截至2015年、2016年及2017年3月31日止三個年度,日本津上集團為集團的最大客戶,分別佔同期收入總額約27.2%、43%及33.5%。



集團所有數控高精密機床均在位於中國浙江省平湖市的平湖生產工廠製造。平湖生產工廠現時包含四間主要生產工廠。於截至2015年、2016年及2017年3月31日止三個年度,平湖生產工廠的產量分別為6,599台、4,476台及5,417台,而利用率分別約為110%、74.6%及90.3%。

 

 

上市日期

2017年 9月 25日

 

行業及業務性質

工業

 

上市方式和規模

國際配售+香港發售

發售價 $4.60 – $5.60

 

預期市值 16.56億元 – 20.16億元

 

淨集資額 中位數 5.10 元計,售股所得款項淨額約為 2.28 億港元

 

應佔年度╱期間溢利及全面收益總額(2015年和2016年平均值) 117,051,500 / 1,707,597,500

市盈率(2015年和2016年平均值)約 14.14倍 – 17.22倍

 

★上市開支總額(包括包銷佣金)約為42.2百萬港元

 

保薦人

鎧盛資本

 

主要股東

日本津上 75%

 

上市的同業

昆明機床(00300) *長期停牌中

 

抽股評級(5星為最高)

★★

 

注意事項

 

買入策略

IPO期間:不考慮

開市後:低價發售才開始考慮

 

#新股簡評

#津上精密機床(中國) 1651

 

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