貿易戰開打 小注博莎莎 ︱高翔

美國和中國的貿易戰開打,而且近期有升級的現象。但被列入課徵關稅清單的產品,有一部分,過往並冇進口關係。例如美國已課徵或威脅要課徵關稅的產品,包括阿拉斯加鱈魚、核反應爐、太空船、自動駕駛儀、電池驅動電車和煙煤。中國征稅清單的美製絨毛玩偶、旋轉盤、手風琴、手動打字機和活雞。但有數十甚至數百種目標品項,中美之間並無明顯的貿易往來。我認為,中國正在嚴肅處理國內經濟問題,例如去槓桿,應對流動性緊張情況的同時;在外交方面,正在進行孫子兵法中,不戰而屈人之兵的戰略,以應對美國一步又一步的打壓。雖然貿易戰嚴重性其實冇咁大,但現時中美雙方的談判環境依然困難,在商品市場跌勢開始喘定之下,有避險特質的黃金有望逐步摸底反彈,早前推介嘅SPDR金ETF(02840)仍然可以關注。
而大市方面,未來數周仍然要睇住A股走勢。事實上,港股由跌穿30000大型橫行底部,跌至近日27800附近的地位,跌幅明顯,理論上未來一段時間會出現一段技術性反彈。即使貿易戰仍然困擾,但預料恆指於27,500點有支持,或可反彈上29,400點,而且八月業績期,個股有望走出獨立行情,第三季有條件捕捉個股博反彈。
而呢個禮拜,我同大家講隻莎莎國際(00178)。集團主要在本港、內地、新加坡、馬來西亞、以及台灣等地從事化粧產品之零售和批發,相信大家都耳熟能詳啦。
第一,在零售市道方面,香港近期零售市道見底回升(Turnaround),莎莎有望受惠。莎莎過往對香港零售市道復甦,一向具較高敏感度。莎莎在今年1月至3月的第四季度整體營業額高達約22.89億元,按年增14.4%,比第三季增6.5%更為強勁。其中港澳地區第四季銷售額更升約17.8%至約18.87億元,區內同店銷售亦錄得15.1%升幅,均較上季增幅擴大。本港最新5月零售業總銷貨價值臨時估計為405億元,按年上升12.9%,勝市場預期平均值11.21%。而藥物及化妝品類別的銷貨值按年升18.7%,市道表現延續理想嘅走勢。所以莎莎有業績強勁的因素支持下,過去表現強於大市。若果大市出現技術性反彈,莎莎股價有望進一步走高。

第二, 莎莎憧憬受惠下半年消費旺季。黎緊嘅暑假,以及十一黃金周,訪港自由行旅客及旅行團數目上升,有望進一步推高莎莎嘅同店銷售額。睇翻去年十一黃金周,訪港旅行團數目上升至每日平均220至250團,相信莎莎今年期內同店銷售可錄高單位數上升。
第三, 莎莎積極部署資訊科技資訊科技系統及電子商貿。以提高整體的營運效率。在IT方面,莎莎管理層好積極試最新嘅POS系統。所採取的措施包括改善銷售點系統,令工序自動化,並簡化流程及銷售優惠標準化來優化付款程序,縮短付款時間,為顧客帶來更佳購物體驗,提升顧客忠誠度。另外,集團亦改善店內有線及無線網絡連接,精簡營運流程。集團亦優化庫存管理以確保產品供應,更有效地利用銷售及庫存數據,重新制定安全庫存水平,令自動補貨機制更有效率,以減少出現缺貨的情況。相信莎莎在資訊科技嘅投入,有助長遠提升店鋪營運效益。而在電子商貿方面,集團2017年電子商貿業務的營業額為 3 億 8,330 萬港元,金額驚人。與此同時,集團專注改善倉庫營運、協調及配送渠道,透過成功推出海外跨境直郵配送,改善由香港至中國內地的運輸時間,令整體物流成本較去年減少。自 2018 年 1 月起,集團與新的第三方倉庫服務供應商合作,大大改善了訂單處理時間及成本,同時也因為縮短產品訂單的付運時間,有助提高集團在化妝品零售市場競爭力。加上在 2017 年底,集團推出全新手機應用程式,透過優化其穩定性及功能,網上訂單情況有所改善,有利營運、銷售及市場推廣等內部運作,進而提升顧客體驗及忠誠度。
年內,集團繼續與內地知名電子商貿平台天貓國際合作,亦發掘新的渠道及合作伙伴,以擴闊顧客層,提高集團的知名度及推動銷售。集團於第四季與京東全球合作,舉行大型網上購物節 — 京莎節。 透過跨境電子商貿平台,進一步加強集團在中國內地的實力,亦有助長遠莎莎銷售增長的穩定性。
在股價走勢方面,莎莎小時圖股價有短期見底跡象,在$4邊穩到初步支持。MACD 亦出現黃金交叉。未來走勢未必看得咁淡。
在風險因素方面,要留意大市是否弱勢持續。操盤策略上,$4.1-4.2可以先買第一注,升穿$4.5可以買第二注,今年目標睇$5

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