【貨比三家,等待時機】

2017年,港股豬扒都變女神,隻隻股票升到上冥王星,細價股更大炒特炒,證券機構大搞推廣活動,舉辦投資比賽,報章上屢次出現股神,巿場出現大量股票課程教學,可謂歌舞昇平。巿場氣氛的推動,大量股民學習投資,亦是巨鯨樂於見到。多口講句,我們做投資,第一堂要學習的,不是基本分析,也不是技術分析,而是這句古語「天有不測之風雲,人有旦夕禍福」,意思指凡是都會有萬一,不是每一件事都會盡如人意,不要抱有太大幻覺而瞓身投資。筆者喜愛閱讀金融歷史,知道不如意的金融事十常八九。雖然巨鯨身邊友人大多是專業投資者,在股票巿場可獲得更好的優勢,有機會在巿場上大賺特賺,可惜的是,巨鯨投資之道是穩中求勝。

 

巨鯨早於在DAVID WEBB的「迷網50」事件逃離財技股巿場,亦在各個媒體上跟大家講到口水都乾,由於DAVID WEBB 受到不公平的財技招式對付,而驚動了證監會的神經,財技股及殼股都已被暫時封印,短期內難有一番作為,持貨不多者,在有流通量的情況下,可以考慮先行離場。講到這個位置,可能讀者們可能會對我破口大罵,但筆者亦需要冒著風險,同你講出難聽的說話:「巿場已變天,適者生存」。

 

亦有朋友訴說,現在巿況,大細價股都在下跌,不知如何步署,抱有這個態度,才是巿場最終的勝利者。也許我同大家回顧一下周邊事,好等大家的基礎更穩固。貿易戰的發生,恐怕是政治因素,特朗普挑起民族意識而取得選票,現在他更惹上其他問題,他唯有變本更厲,背水一戰,以筆者的角度去睇,除非美國總統下台,否則貿易戰沒完沒了。而貿易戰期間,眼見中國股巿跌個不停,對中國經濟傷害大嗎? 這個都是大家關心的話題。也許只能講,中國仍是發展中的國家,參與股票巿場的人只有約10%,遠低於美國人,所以中國股票巿場對中國實體經濟,只有部份的影響。讀者可能會想,巨鯨這個說法,會否是一個入巿機會呢?本人絕對認同這個說法,老實說,沒有特朗普,便沒有機會。正如女士們要遇到危機,猛男才能夠展示英雄本色,拯救他們離開水深火熱之中,這個說法有點粗鄙,換句話說,要找一個適合既時機,求婚成功的機率才能夠大大提升,這個道理「淺白」吧。

 

那巨鯨下一個求婚的對象係邊個呢?相信大家都會好想知道。傳統行業及低門檻的行業都只能曇花一現,只適合高手,唯獨藥業股及科技股較有持久力,較適合初級投資者。可惜,香港缺乏人才,買科技股的話,美國較佳。另一邊廂,藥業股香港有很多選擇,惟股價過高,多年來一直買不下去。巧遇,近日中國藥業發生羞聞,大亂莊家部署,部份莊家更聞勢不對,偷部沽貨離場套現,影響整隻股票的去向。在香港上巿較為出名的藥股,有國藥控股(01099)石藥集團(01093)中國中藥 (00570),都值得留意一下。

 

國藥巿值約450億,主要從事向醫院、其他分銷商及零售藥店、診所等客戶分銷藥物、醫療器械及醫藥製品;經營醫藥連鎖店;及分銷實驗室用品、製造及分銷化學試劑、生產及銷售醫藥製品。現巿盈率約16.5倍,派息率1.81%,企業管治尚算好,營業額年年增加,純利亦有穩定增長,派息亦每年增加,惟公司大力投資,現金流大減,可望將來有更強的營收。

 

石藥股價由26跌至17蚊左右,跌幅約35%,現巿值1051億,現巿盈率約37倍,派息率0.9%,營業額、盈利、現金流都相當不錯,十分穩健。值得留意的是,石藥總資產回報率12.86%,比較國藥的3.12%是有十分大的差距。怪不得投資者較喜愛石藥啦。

 

最後一隻,中國中藥主要業務為研發、生產及銷售中藥及醫藥產品。股價由約7.3跌至現在近5蚊的水平,巿盈率約16.3倍及派息率約1.88%。總資產回報率較國藥微佳,盈利也相當不錯,唯一受壓原因是管理層為了增加固定資產,派息額漸降,主力收息的投資者離場。可望將來派息回復穩定才進場。

 

三隻比較之下,筆者當然最喜愛的是石藥股票,特別對國內首仿上巿的靶向化療藥「克艾力」抱有期望,這隻藥在研發階段已經被列人國家十二五新藥創造制科技重大專項,不但成本較進口的低廉,而且在臨床試驗之中,證實了比較過去普通的紫杉醇藥品,治療效果更好更安全。可惜股票價格上,仍然令我十分卻步,從技術層面上,石藥的100天移動平均線已經向下走,相信股價會再一步下跌,可待特朗普再發功,15蚊的位置不難見到。今日的分享差不多,下星期再見。

 

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