【「一二五」任重而道遠,內銀加油!】

上周中國銀行業監督管理委員會主席郭樹清推出「一二五」目標,「一」是指大型銀行對民營企業的貸款不低於整體貸款額的1/3、「二」是指中小型銀行對民營企業的貸款不低整體貸款額的於2/3、「五」是指3年後整體銀行業對民營企業的新增借貸不少於50%。

 

這對於一向缺錢的民營企業來說無疑是一個重大利好消息,有機會得到更多資金去周轉和擴充業務。但對銀行而言,卻似是一道催命符。普遍民營企業的帳目不清、亦沒有多少資產可用於抵押借貸,信用值難以估計,放貸風險甚高。

 

而現時銀行業重要客戶,國有企業其實也已令內銀焦頭難額,不斷有國家企業傳出債務違約,甚至是破產的消息。但基於政府在背後支撐,內銀不可像私人銀行一樣,按程序追討借貸。部份案例更會出現債轉股的做法,例如前稱熔盛重工的華榮能源(01101.HK),在2016年時向債權人中國銀行(03988.HK)發行股票以抵消171億人民幣的債務,中國銀行持股14%,成為熔盛重工的大股東。至今華榮能源仍然每年錄得幾十億元的虧損,負債約330億,居高不下。企業以股票償還借貸,壞帳脱變為資產,銀行由債權人成為問題公司股東,束縛一身,不斷出血。

 

面對郭樹清的「一二五」目標,四大行,建設銀行(00939.HK)農業銀行(01288.HK)工商銀行(01398.HK)和中國銀行隨時面對一個新危機。以2017年年底結餘數據為例,如有1/3為民營企業借貸,將有機會導致銀行盈利大幅下降。原本的不良貸款率均已達1.5%左右,若再加上風險高的民營企業借貸,無論是新增1%或3%不良貸款率,將會帶來嚴重的影響。特別是未來一、兩年,中美貿易戰持續,大量中小企業未必能夠捱得住,一旦有倒閉潮,後果不堪設想。

 

 中國銀行農業銀行建設銀行工商銀行
盈利206,699231,342290,450342,944
  
公司類貸款4,500,6916,147,5846,443,5248,936,864
民營企業借貸(1/3)1,500,2302,049,1952,147,8412,978,955
1%壞帳總額15,00220,49221,47829,790
2%壞帳總額30,00540,98442,95759,579
3%壞帳總額45,00761,47664,43589,369
  
盈利下降    
1%壞帳7.26%8.86%7.39%8.69%
2%壞帳14.52%17.72%14.79%17.37%
3%壞帳21.77%26.57%22.18%26.06%
  
原整體不良貸款率1.45%1.81%1.49%1.55%

(以百萬元人民幣為單位)

 

如果要買銀行股,不彷可先考慮本地薑,恒生銀行(00011.HK)匯豐銀行(00005.HK)渣打銀行(2888.HK)等面向全球的私人銀行,他們少一個政治負擔,有另一種優勢。

 

(筆者沒持有上述股份)

 

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