【特朗普急掟彎】

今年年尾,大部份國際炒家都外出搵食,原因好簡單,香港沒有明確的訊號,值博率一般,反之美國相當刺激。炒家經常都會掛在嘴邊,有波幅的地方,就會有我們的存在。再加上全球金融一體化,香港人炒美股亦是十分簡單的事,所以在此講述一下美國那邊的情況。

巿場關注中美解決不了的問題、美國加息、及全球經濟放緩,令投資者對美股未來前景存在擔憂,資金急速撤離,道瓊斯指數更挑戰自1931年以來12月最糟糕的一個月。由頂部至今,跌勢已經抺去超過7萬億美元的股票巿值。

巿場究竟有幾差,除了看股巿指數表現之外,更可以看看避險貨幣日元及瑞朗,資金由美元流走。美元兌日元,由12月18日約113.57 跌至12月30日約110.23;美元兌瑞朗由12月18日的0.9974跌至12月30日約0.9837。

除此之外,美國政府更有機會停止運作。雖然美國政府的經費經常被兩黨利用為政治籌碼而停運,不過今次比較特別。特朗普一直以硬朗的作風,透過某手段去達到目的,令黨與黨之間可能出現更兇險的惡鬥,投資者及投機者有見及此,難道會為了支持特朗普而冒上風險嗎?

經濟放緩不是預測,而是在經濟數據大家都有目共睹,由於過去多年的量化寬鬆制造大量銀紙,背後可能更隱藏了巨大的金融核彈。核彈什麼時侯爆沒有人知道,但最大的問題是巿場重量級人物格林斯潘亦有開口說出石破天驚的言論,令巿場胃納繼續提升,恐慌繼續擴散。

官員說的,巨鯨從來都不相信。官員自身有責任在身,知道經濟體系成敗在於信心,在言論方面,一定是唱好不唱壞,拿出數據,穩定巿場信心就是他們的任務。大家要知道,巿場一但失去了信心,價格會如瀑布般下瀉。特朗普亦擔心得像熱鍋上的螞蟻,開口說股巿可以撈底。不過,他的行為已經出賣了他,同時邀請華爾街的資深金融家商討維穩金融巿場的對策。最可笑的事發生了! 誠懇被建議停止打貿易戰,大家可以看看外國新聞。

一子落錯滿盤皆落索,由特朗普當初念住打民族牌,並將美國問題歸究於中國,成功競選已經是錯的。大錯特錯的更是履行承諾說到做到,真的將中國打得落花流水,搞得兩敗俱傷。特朗普一定會想連任,同時他亦需要面子需要一個下台階。劇情需要,先見資深金融家,並接納意見,翌日於29日至電給中國國家主席問侯及祝願,並表示希望能達成共贏的方案。

我在臉書問了一個比較特別的問題,這個貼子的回覆率十分高,大家亦可以思考一下。如果特朗普只能二選一,究竟佢會選擇希望美國經濟向好,還是堅持壓倒中國呢? 出奇的,留言的答案是100%一致。

姑勿論特朗普最終決定為何,要作為一個炒家,去世界各地有波浪的地方炒作一番,期權是通行的工具,尤其這個巿況,開始學習期權操作是必需的,上幾回談及期權的基本理論操作,今期巨鯨將會與各位分享期權買賣的實際情況。

期權戶口設置

買賣期權有兩種途徑,場內和場外。作為一個普通投資者,當然選擇場內交易,因為香港場內交易的期權合約由香港交易所全資附屬公司期權結算所處理,期權結算所每日收取參與者按金及實行其他措施限制長短倉的風險,所以交易對手違約的風險極低。另外,所有的期權合約均是標準化合約,內容受交易所標準規範,方便分析和不怕有心人自行加上的魔鬼細節。由於是場內交易,散戶需要在合資格的證券行開通期貨戶口和股票期權戶口去分別操作期指期權和股票期權,如果將會行使股票期權去進行股票交收,則需同時俱備股票戶口。

在開設的戶口後,需要注入一定的金額作為按金,特別是投資者會作為短倉一方,沽出期權。因為一旦市場波動,證券商可以因應短倉市值去「增加按金」。如果按金不足或期權合約被行使,證券商有權利去斬倉,甚至有機會把戶口的其他股票強行沽出去抵債,打亂整個投值組合。

期權資訊

當準備好戶口和按金後,就可以去選擇合適的期權合約。現時香港有96隻正股可以進行期權合約買賣。由於不同的參數組合可以衍生出幾十種不同的期權合約,所以市面上會有過千種期權合約。為了方便投資者選擇期權合約,香港交易所設立了一個股票期權合約篩選器,讓投資者可以透過引伸波幅、期權金、到期日、認講或認沽等參數篩選股票期權合約。網址是https://www.hkex.com.hk/chi/sorc/options/stock_options_search_c.aspx。

而指數方面則有十多個指數可作期權合約買賣,其中成交最活躍的是恒生指數期權恒生中國企業指數,它們可拆分為恒指期權和小型恒指期權、國企指數和小型國企指數,亦即為俗稱的大期和細期,大期每點50港元、細期每點10港元。這樣拆分成兩種合約讓投資者可以更靈活地調整期指的投資策略。除了這兩個指數,巨鯨亦建議研究其他指數,例如行業指數期貨,這些指數可以讓投資者押注在整個行業的走勢,有效分散只投資個別公司的風險,同時這些指數亦可以顯示行業的發展趨勢和政策帶來的影響。

期權的流通

選好期權後,投資者可能會擔心流通性的問題,因為在香港參與期權的人始終沒有正股市場的人那麼多,亦沒有牛熊、窩輪的人的多。興幸香港交易所已為此安排莊家去維持流通量,期權莊家有三類、 主要莊家、 持續報價莊家和回應報價莊家。持續報價莊家是指如市場上沒有其他投資者放出買賣盤下,需要按照交易所規定,持續開出報價;回應報價需要在接獲開價查詢後,按照交易所的規定開出報價,並保留開盤最少20秒;主要莊家需要同時負起持續報價莊家和回應報價莊家的職責。所以期權有一定流通性,不似一些細價股,沒有買賣盤或價差極大。

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