為何只有少數人在股海中取勝|高翔

受中美貿易戰影響,2018年投資市場的表現好比由天跌下來。港股在2018年年初攀越高位33,000點後,走勢逆轉,至10月尾曾經跌至約24,600點,回落幅度逾25%,絕大部分投資者都是「埋單輸錢」。而踏入2019年,似乎在美國聯儲局暗示今年減少加息,以及中國領導人、人行及中證監用言論及多項利好政策之下,市場情緒逐漸變得樂觀。由年初至1月25日,美國道鐘斯指數由23327點升至24553點,升幅5.3%;上證指數由2493點升至2601點,累積升幅4.3%;恆生指數更由25845點升至27569點,累積升幅達6.7%。但該月升市當中,牛熊街貨比例平均為43%:57%,位於熊證重貨區的熊證不斷被收回,淡友損失慘重。事實上,股市十賭九輸,這兩年很多散戶投資者,甚至基金經理,都相當有共鳴。當投資者的心理質素不夠好,受市場情緒變化影響,而麻木衝入場,然後斬完立即換馬,再衝再斬,投資回報真的會雪上加霜。每日各個新聞和消息不斷發出,投資市場波動性日催增加,單一股票不斷上上落落,客觀環境不利投資者是事實,所以頻繁炒出炒入,一般會容易輸錢。

其實,每個人的人生理財路,都不是一條直路。好像學一門新技能般,在不熟悉的情況下,一開始總會跌跌碰碰,甚至滿身傷痕。如果你能看到自己的不足,還有心學習,也許以下兩個方面是你所需要修煉的科目。

基本分析 (Fundamental Analysis)
現在的股市,其實是十分不健康的。因為股票對很多投資者來說,只是視作一個籌碼,一個賺錢的籌碼。他們進行買賣決定是,大多可能是聽完「專家」短短一兩分鐘的評論,或是看一下圖表的技術走勢,草率判斷該股票會不會上漲,能不能賺錢而入手,將注碼押在該股,希望博中。加上近年衍生工具的盛行,投資股市的心態就已經趨於十分短線及賭徒化。而所謂「長賭必輸」,一個股市賭徒,在欠缺基本分析之下,無法提高每次買賣決策的成功率。成功率低於50%,甚至更差之下,股市賭徒是很難在股市中生存,並賺取可觀的收入。
在心理學上,短線投機的交易利潤瞬間跳動,甚至兌現,的確是很刺激的交易行為,情況猶如乘坐過山車一樣。不過對於參與股市年期不多的「投資初哥」來說,進行投機及買賣衍生工具,還需要格外的慎重。
就是有很多人,只看著短線看著股價跳動賺錢,把很多投資的原則,及最初參與股票市場的原因都拋棄了,以至輸了大部分的儲蓄,相當不值。很多人在股市裡只想著怎樣在短時間內賺錢,卻忽略了很多重要的基本功。當你只想在市場上搵快錢的時候,便很難去學習投資知識、去求知、去研究和加強中長線投資技巧,只寄託於有「專家」指點一道明燈,告訴你買入哪個號碼可以賺錢,然後就擱在一旁就能賺錢。高翔告訴你,好肯定是賺不到錢的!
其實,買股票是要「求贏」, 不是「求賭」。而想做到持續盈利,我們好應該回到投資一家公司的最初起點:作為一家公司的股東。若想在一家公司參股,很自然地要考慮該行業/板塊的估值水平、行業/公司未來數年的發展前景、行業週期性及公司財務狀況等,繼而估算這股票的合理/吸引的價值水平。

紀律性
投資,一般來說需要運作很長時間,譬如幾年或者更長時間,所以要有平和及理性的心態去進行。在基本面做足功課之後,就要建立良好的投資紀律,為感性的生活進行理性的投資。在建立投資組合時,不能永遠地處於滿倉狀態,而要建立機制,因應大市的大方向,調節持股及現金水平。定時檢討基本因素及技術形態之下,在大牛市確認時,可以加大持有優質資產的水平。但最好也留下部分現金,保持耐性,在估值更吸引時,加碼購買優質資產。在確認熊市時,需加強風險控制,提升現金水平。每次買入時,建議可以在手機應用程式或交易平台設定到價提示,當股價到達止賺價時候及時止賺鎖定利潤,不幸到達止蝕價時,學識規避風險而果斷作出止蝕,不要抱有僥倖心理。需知道,一旦跌穿支持位,可能整個走勢及形態會轉差,甚至公司基本面有機會發生變化。儘管一個人的人性都會討厭損失,但要保持紀律,要懂得止蝕。在止蝕後,理性地看清形勢之後,再決定是否再買入該股票。另外,對於投資經驗不多的投資者,可利用平均成本法(Dollar Cost Averaging),定時分注買入優質資產,並建立投資組合,定期作檢討及調整,以致長遠可以獲得理想的正回報。

如果你想成為在投資市場上賺錢的那一小撮人,希望得到滿意的投資回報,高翔建議你要好好裝備自己。建立正確的投資理念,增強投資技巧,及完善自己的理財規劃。每次學習吸收完,每次作檢討後再上路,行上你們的理財康莊大道。

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