歐洲經濟問題浮面，經濟放緩的問題開始是市場擔心，同時美國孳息曲線倒掛也是利淡的東西，所以淡友有理由做做文章了，但這些相信只是將股票推下去的借口吧！
大市氣氛轉得奇怪最直接影響是新股的集資功能，今次分享的是一個較好的例子，也是運用了新上市條例的集資個案
首次公開招股的靈活定價機制 GL90-18
【新股簡評】- 東正金融 2718
上海東正汽車金融股份是中國唯一一家具有經銷商背景的，受中國銀行保險監督管理委員會許可並受其監管的汽車金融公司。集團專注提供購買豪華品牌汽車的汽車金融產品和服務。
2018年，發放的購買豪華品牌汽車零售貸款達31,577筆，總本金金額達人民幣61.08億元，佔同期集團發放的零售貸款總數75.7%及發放的零售貸款總本金金額86.3%。集團是控股股東正通汽車的附屬公司，H股於聯交所主板上市乃分拆自正通汽車。
根據報告，集團專注於豪華品牌汽車業務，於2017年，零售貸款客戶獲得的平均貸款本金金額人民幣220,028元，於2017年在中國所有汽車金融公司中排名第三，遠高於同期行業平均貸款本金金額人民幣98,411元。按2017年所有汽車金融公司所發放豪華汽車貸款本金總額計，集團佔市場份額的2%。
集團於2015年3月成立，向終端客戶提供定製化金融產品和服務。截至2016年、2017年及2018年度，經銷商網絡分別由226名、351名及1,280名經銷商組成。截至2018年12月31日，經銷商網絡覆蓋中國182個城市，包括所有四個一線城市，即北京、上海、深圳、廣州，以及36 個二線城市和142 個三線及其他次級城市。
集團一直不斷開拓不同的資金來源，與中國多家銀行建立及保持穩定的關係，並向彼等取得信貸融資。截至2019年3月6日，拆入資金餘額或未動用信貸融資涉及37家中國銀行。集團計劃通過在全國銀行間同業拆借市場發行資產抵押證券及金融債券等方式，持續拓寬多元化的資金來源。
上市日期
2019年 4月 3日
行業及業務性質
其他金融
上市方式和規模
國際配售+香港發售
發售價 $3.06 – $6.30
預期市值
65.28億元 – 134.4億元(H股+內資股)
以發售價中位數 5.25 元計，售股所得款項淨額約為 26.72 億港元
應佔年度╱期間溢利及利息淨收入 (2016年和2017年平均值) 254,550,793 / 242,132,569
市盈率(2016年和2017年平均值)約 25.64倍 – 52.79倍
★上市開支總額（包括包銷佣金）約為127.8百萬港元
保薦人
中國國際(利益申報：並未持有上述股份)金融香港證券、瑞士信貸（香港）
主要股東
正通汽車 (01728) 71.25%
抽股評級(3星是公司情況，2星是市況，5星為最高)
★
注意事項
由正通汽車分拆出來
重新招股，招股價下限由$4.20調低到$3.06，上市日期由2019年 3月 26日延遲到2019年 4月 3日
買入策略
IPO期間：不參與，正通汽車 (01728)更有價值
開市後：招股反應不理想及發售價在 $3.06 – $3.8之間才考慮
#新股簡評
#東正金融 2718
黃文鑫(筆名：白賴仁)為證監會持牌人士
(筆者並未持有上述股份)
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