《白氏尋寶團》來個吃的股票

他們為一間快速增長之新加坡多品牌餐飲集團以吸引廣泛客戶。本集團於2018年曆年為新加坡第七大手工烘焙連鎖店參與者(按收入計),佔手工烘焙連鎖店市場份額約2.1%。根據歐睿報告,手工烘焙坊指銷售各種類別的麵包和其他麵包類產品的烘焙零售坊,這些產品主要在生產現場出售,供家庭消費而非即時食用。手工烘焙坊產品的最大消費群體為中產收入家庭類別。相反,附近地區的烘焙坊零售商通常會以更優惠的價格向低至中低收入的消費者提供產品。

 

本集團的歷史可追溯至2013年,當時ArisGoh先生及AnitaChia女士(ArisGoh先生的配偶)以彼等的個人儲蓄於新加坡樟城坊建立首間以「Proofer」為品牌之烘焙坊。自此,他們繼續擴充以「Proofer」為品牌之手工烘焙連鎖店。他們於2017年建立中央廚房,以準備並向他們的烘焙坊及餐廳分發用於製作麵包及烘焙產品(包括蛋糕及麵包)所需的麵團。他們已透過於2017年建立首間以「YubaHut」為品牌之日式休閒快餐廳,將其業務組合多元化至囊括休閒快餐業務。於2018年,他們開設首間以「Proofer」為品牌之西式休閒快餐廳及首間以「Laura」為品牌之主打健康休閒用餐理念的西式休閒快餐廳。

同年,他們亦透過建立首間以「300BC」為品牌之烘焙坊進一步擴充他們的烘焙連鎖店。

於自成立以來的六年期間內及直至最後實際可行日期,他們已將烘焙坊及餐廳網絡擴

展至以「Proofer」、「300BC」、「YubaHut」及「Laura」四個自有品牌營運的合共26個食肆,包括:

i.十六間以「Proofer」為品牌之手工烘焙坊,出售各式各樣的烘焙產品;

ii.三間以「300BC」為品牌之烘焙坊,以實惠價格出售麵包及蛋糕等新鮮烘焙產品;

iii.五間以「YubaHut」為品牌之日式休閒快餐廳(包括四間設有坐席的餐廳及一間外賣店)。此外,其中一間「YubaHut」餐廳通過迷你「高速列車」鐵路系統向顧客送餐,為顧客提供獨特的用餐體驗;

iv.一間以「Proofer」為品牌之西式休閒快餐廳,該餐廳設有坐席,讓顧客可在店內享用他們的手工烘焙產品及小食;及

v.一間以「Laura」為品牌之西式休閒快餐廳,供應招牌菜「蛋白碗」及手工烘焙產品。

寫者看到這裡,餓了。

 

他們的網絡

他們所有的烘焙坊及餐廳均策略地位於新加坡的商業及住宅發展區。於他們二十六間食肆中,二十一間位於主要商業區及商場聚集區—新加坡中部以及新加坡東北及東南區。他們於新加坡有二十四間烘培店及餐廳位於鄰近住宅區。他們的選址集中於人流量大的零售區域及便利位置,如商場及地鐵站。

 

於2019年財政年度,他們的收入同比大幅增加70.1%至約16.3百萬新加坡元,乃由於(i)大部分烘焙坊及餐廳的同店銷售額得到改善;(ii)於2019年財政年度有七間新烘焙坊開業;及(iii)於2018年財政年度年末新烘焙坊及餐廳開業,並為2019年財政年度帶來全年銷售額。

截至2019年10月31日止該四個月,他們的收入相比起2018年同期增加30.2%至5.4百萬新加坡元,乃由於餐廳的同店銷售額增加以及2018年11月及2019年3月有六間新烘焙坊開業。

於2019年財政年度,他們的經營溢利相比2018年同期增加226.9%至約2.9百萬新加坡元,與2018年同期相比,於2019年10月31日止四個月增加165.3%。

經營溢利率由2018年財政年度的9.3%增加至2019年財政年度的17.8%以及由截至2018年10月31日止該四個月的4.1%增加至截至2019年10月31日止該四個月的8.3%,乃由於他們的經營規模擴充從而受惠於規模經濟效應,可以較佳價格向供應商討價還價

及提出便利條款的能力有所增加。

 

他們的客戶

他們烘焙坊及餐廳的顧客均主要為大眾零售顧客。他們旨在以合理價格為不同收入水平的顧客提供優質烘焙產品及各種美食。

他們的供應商及原材料

他們食品所使用的主要原材料為各種各樣的食材。他們通過馬來西亞、澳大利亞、挪威、日本及韓國多個國家的各個當地分銷商獲取麵粉、雞蛋、大米、生魚片及肉等主要原始食材。於最後實際可行日期,他們維持一份包含逾20名食材供應商的名單,該名單由管理層預先核准,以確保穩定供應優質的食材。於往績記錄期間及直至最後實際可行日期,他們通常通過個人訂單採購物資且並無與預先核准供應商訂立任何長期供應合約。

於2018年財政年度、2019年財政年度及截至2019年10月31日止四個月,他們向五大供應商的採購總額分別佔他們所使用的原材料及消耗品總額約65.5%、63.9%及60.4%,而他們於同一期間向最大供應商的採購額分別佔他們所使用的原材料及消耗品總額約22.0%、21.2%及22.0%。

定價政策

他們於產品定價時計及原材料及消耗品的成本及目標溢利率。他們「Proofer」及「300 BC」烘焙坊以及西式休閒快餐廳所供應烘焙產品的定價根據其各自的品牌概念及目標顧客而有所不同。他們西式及日式休閒快餐聽所供應的食品價格亦不同。管理層定期審核菜單項目並調整菜單價格,以對應原材料及消耗品的成本、營運成本及一般市場趨勢的價格浮動。

 

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(筆者並未持有上述股份)

 

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