《白氏尋寶團》飲勝!

大市已經幾連跌,由之前的高位跌了超過500點,大市由氣氛熾熱一下子跌落冰點,何時會有一天融冰呢?在觀望大市的情況下新股市場繼續活躍,之前新股暢旺也再一次反映到最近的跌浪相互關係!這次分享是集資額龐大的新股給大家認識。

 

百威亞太控股(1876)AB InBev Group的一部分。根據資料,按2018年零售額計,為亞太地區最大的啤酒公司,從事生產、進口、推廣、經銷及出售超過50個自家擁有或獲許可使用的啤酒品牌組合,包括全球品牌百威、時代及科羅娜,以及多國品牌和當地品牌,如福佳、凱獅、Great Northern、哈爾濱及Victoria Bitter。

 

這公司主打是泛亞平台戰略定位於為擁有全球最大成年人口的市場提供服務,其中擁有推動消費(包括啤酒消費)增長的有利宏觀經濟因素,並覆蓋亞太地區多個啤酒市場。

他們視中國、澳洲、韓國、印度及越南為主要市場。

根據GlobalData的資料

  • 於2018年,於中國以啤酒銷售額計排名第一,並以啤酒銷售額及啤酒銷量計在快速增長的高端及超高端類別合計排名第一;
  • 於2018年,於澳洲以啤酒銷售額及啤酒銷量計排名第一;
  • 於2018年,於韓國以啤酒銷售額及啤酒銷量計排名第一;
  • 於2018年,於印度以啤酒銷售額及啤酒銷量計排名前三,並以啤酒銷售額及啤酒銷量計在快速增長的高端及超高端類別合計排名第一;及
  • 於2018年,於越南以啤酒銷售額及啤酒銷量計在高端及超高端類別合計排名前三。

他們真的很利害!

 

他們發展基於質量及價格將啤酒分為三類:高端及超高端品牌、核心及核心+品牌及實惠品牌。亞太地區因經濟發展導至可支配收入的增長及城市化等宏觀經濟因素正引領消費者偏好轉向更高端的啤酒類別及貴價啤酒。憑藉高端及超高端類別品牌貢獻絕大部分收入,所以處於有利位置,可把握整個亞太地區(及特別是中國)的高端化及升級交易趨勢。

 

公司所銷售的大多數啤酒均出產自旗下的釀酒廠。截至2019年3月31日,業務由位處主要市場的62家釀酒廠組成。此外並持有許可證可進口逾25個百威集團品牌在亞太地區獨家銷售,如比利時的時代、墨西哥的科羅娜、德國的貝克,以及其他美洲及歐美品牌。換句話說,你在酒吧逃避不了他們的魔爪…

透過我們的四大商業策略推動最重要的增長

  • 規模性高端化-透過探索新的包裝方式及營銷途徑,針對特定消費趨勢,持續借助品牌達致增長
  • 核心類別差異化-看到於核心及核心+類別發展我們品牌具有巨大增長潛力
  • 發展關連非啤酒類飲品-通過利用核心資產及資源來不斷創造及識別新產品,以迎合不斷轉變的消費者需求
  • 市場擴張-已開發且會繼續配置市場擴張模式,以獲取新市場的機遇
  • 透過技術促進業務轉型
  • 提升聲譽和營運許可
  • 繼續保持卓越營運並推動營運槓桿
  • 繼續在亞太地區進行地區性併購
  • 繼續投資於我們的人才庫

 

以業務分部計,屬於在兩個地理區域營運,亞太地區東部即澳洲、日本及韓國為主;及亞太地區西部即中國、印度、越南以及向其他亞太地區出口的地區。而考慮母公司的情況就是在目標地區上業務繼續增加,成為這地區的霸主。亞太區域包括:(1)澳洲;(2)孟加拉;(3)不丹;(4)汶萊達魯薩蘭國;(5)緬甸;(6)柬埔寨;(7)中國(包括香港、澳門和台灣);(8)庫克群島;(9)密克羅尼西亞聯邦;(10)斐 濟;(11)印 度;(12)印 尼;(13)日 本;(14)基 里 巴 斯;(15)老 撾;(16)馬來西亞;(17)馬爾代夫;(18)馬紹爾群島;(19)蒙古;(20)瑙魯;(21)尼泊爾;(22)新喀里多尼亞;(23)新西蘭;(24)紐埃;(25)帕勞;(26)巴布亞新畿內亞;(27)菲律賓;(28)大韓民國(韓國);(29)薩摩亞;(30)新加坡;(31)所羅門群島;(32)斯里蘭卡;(33)泰國;(34)東帝汶;(35)湯加;(36)吐瓦盧;(37)瓦努阿圖;(38)越南;及(39)瓦利斯和富圖納。這些未開發的地區就是一些初步開發的地方,所以能開發的前景也不錯。

 

上市日期在2019年7月19日,行業及業務性質是食品及飲料,上市方式是國際配售加香港發售

發售價約$40.00 – $47.00,這個較高的股價上市相信是為配合基金持股而設!預期市值達4,239.81億元 – 4,981.78億元 !

 

以發售價發售價中位數 43.50 元計,售股所得款項淨額約為 692.50 億港元,集資額之大差不多是一天香港牛皮市的成交,可見政治的確定性能為外資打出強心針!應佔年度及期間溢利及全面收益總額(2017年和2018年平均值) 63,352,408,275(633億!)及 9,692,540,277

市盈率(2017年和2018年平均值)約 43.73倍 – 51.39倍

 

保薦人是以聯席保薦人方式,分別是J.P. Morgan Securities (Far East)摩根士丹利亞洲,主要股東AB InBev Group持股84.83%,這是上市時超過百億市值的股票,所以申請了豁免持股限制。

 

上市的同業可參考青島啤酒股份(168)香港生力啤(236)華潤啤酒(291),買入策略上可考慮全家出動,以人海戰術去參與,開市後分兩注離場,第一注在有滿意回報,另一注在成為恆指成份股後(成為成份股,常識吧!)

(筆者並未持有上述股份)

 

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