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新股簡評

【新股簡評】- 華領醫藥－Ｂ 2552

【新股簡評】- 華領醫藥－Ｂ 2552 華領醫藥 是一家中國藥物開發公司，目前致力於開發用於治療2 型糖尿病的全球首創口服新藥Dorzagliatin 或HMS5552。Dorzagliatin 是一種葡萄糖激酶激活劑或GKA，旨在通過恢復2 型糖尿病患者的葡萄糖穩態平衡來控制糖尿病的漸進性退行性特性。 通過解決葡萄糖激酶（或GK）的葡萄糖感應功能，集團相信Dorzagliatin 有可能成為治療2型糖尿病的一線標準療法，既可以作為單藥療法，亦可以作為基礎治療與當前批准的抗糖尿病藥物聯合使用。 目前集團正在中國進行兩項III 期試驗，其中Dorzagliatin 既作為單藥療法，亦與二甲雙胍（最廣泛使用的口服抗糖尿病藥物（或OAD））聯合使用。集團預計在2019年下半年公佈III 期臨床試驗結果。在獲得正面的III 期結果後，計劃在中國按滾動基準向國家藥監局提交Dorzagliatin 作為一類新藥的新藥申請（或NDA），並在2020 年年底或2021年上半年之前取得國家藥品監督管理局（或國家藥監局）的新藥上市批准。 集團的創始人陳力博士曾擔任羅氏公司中國研發中心的首席科學官，並已在華領醫藥組建了一支90人的團隊，其中包括63名科學家（截至2018年6月30日），彼等於全球製藥研發方面擁有豐富的經驗。  …

【新股簡評】- WAC HOLDINGS 8619

【新股簡評】- WAC Holdings 8619 WAC Holdings 為專注於全面結構及岩土工程的建築工程顧問（主要於香港提供），包括(i)結構工程，其中涉及載荷計算及應力設計；(ii)岩土工程，其中涉及計算地表條件及評估工地情況所構成的風險；(iii)若干土木工程執業領域，其中涉及基礎設施工程（如排水）；及(iv)材料工程，其中涉及分析建築項目的建築材料用途並進行篩選。集團亦提供若干其他相關服務，例如就改建及加建工程提供註冊結構工程師及認可人士服務以及按客戶要求不時提供專家服務。   集團的項目涵蓋住宅、辦公室、酒店、商業、機構、教育及工業發展項目。就結構及╱或岩土工程而言，集團已完成多個斜坡勘測及改善項目、地盤平整工程以及挖掘和側向承托工程。就土木工程執業領域而言，集團亦作為各種工程的顧問，如排水及污水、交通項目、橋樑及道路項目。   集團的客戶主要為(i)需要全面結構及岩土工程顧問服務的業主及發展商；(ii)需要結構及岩土工程顧問服務並需要外部註冊結構工程師及╱或註冊岩土工程師的建築師樓；(iii)需要結構及岩土工程顧問服務以提供詳細藍圖或核證工程的一般承建商及分包商；(iv)政府部門、醫院及公共機構；及(v)需要結構工程方面的專家報告的人士。   上市日期 2018年 9月 17日   行業及業務性質 建築  …

【新股簡評】- 寶燵控股 8601

【新股簡評】- 寶燵控股 8601 寶燵控股 為香港專注基礎設施發展領域的工程顧問。工程顧問服務主要涉及土木工程，包括道路及結構工程以及岩土工程；及交通工程，亦向客戶提供較小程度的其他配套服務。 根據報告，集團因於2017年提供基礎設施工程顧問而錄得收益8620 萬元，佔同年香港市場份額3%。(1)土木工程：一直擔任多項基礎設施工程，主要包括道路、橋樑、隔音屏障、無障礙通道設施、斜坡改善、地基工程、渠務及河堤的工程顧問。 (2) 交通工程：交通工程一般指交通及運輸網絡的研究、規劃、設計及維護。集團的交通工程服務包括收集交通流量數據、編製道路及相關道路設施設計的佈局規劃及詳圖以及臨時交通管理計劃。 集團客戶主要包括承接土木工程及樓宇建築項目的建築承建商；各政府機構；及其他客戶，主要包括就項目工程方面需要我們顧問服務的公共運輸公司、物業發展商及建築事務所。   上市日期 2018年 9月 13日 (星期四)   行業及業務性質 建築  …

【新股簡評】-奧邦建築 1615

【新股簡評】-奧邦建築 1615 奧邦建築 集團是一家建築承包商，在澳門經營超過二十年，專注於提供結構工程及裝修工程。根據報告，按收益計，集團於2017年於整體裝修工程市場的所佔市場份額約2.1%，並名列商業裝修工程市場第四位，並於上層結構工程市場及下層結構工程市場分別佔市場份額約0.1%及0.01%（按收益計）。 集團的歷史可追溯至1998年7月，多年來，在澳門為酒店及娛樂場、百貨公司、住宅樓宇及商業大廈完成多項地標建築。 於截至2017年12月止四個財政年度以及截至2018年5月止五個月期內，集團的所有收益均來自澳門的私營機構，主要包括與酒店及娛樂場項目有關的結構工程及裝修工程。 集團主要側重結構工程及裝修工程。在結構工程及裝修工程項目中，當作為主承建商，一般負責整個建築工程的工程管理，如建築工程的工程設計、管理及提供工程所需的材料、工人、設備及服務。   上市日期 2018年 9月 10日 (星期一)   行業及業務性質 建築   上市方式和規模 國際配售+香港發售 發售價…

【新股簡評】- 永續農業 8609

【新股簡評】- 永續農業 8609 永續農業 主要於新加坡從事生產及銷售蛋製品，包括新鮮雞蛋及加工蛋製品。集團於新加坡經營自有產蛋養殖場，亦向獨立第三方供應商採購新鮮雞蛋。集團以「N&N」名稱出售自產新鮮雞蛋。就售予新加坡超市及透過多個獨立第三方線上銷售平台的巴氏殺菌全蛋而言，集團以「蛋的故事－以巴氏殺菌殺死沙門氏菌及禽流感病毒」品牌進行銷售。集團亦於新加坡為客戶採購少量鵪鶉蛋、皮蛋及鹹蛋。 根據弗若斯特沙利文報告，集團目前是獲得農糧獸醫局許可於新加坡生產新鮮雞蛋的僅有的三間蛋雞養殖場之一，且於2017年，按收益計佔新加坡本地雞蛋生產市場份額約20.7%。 集團的新鮮雞蛋指一般未經加工的雞蛋，包括新鮮雞蛋及鵪鶉蛋。集團向客戶提供的加工蛋製品主要包括：(1)巴氏殺菌全蛋；(2)巴氏殺菌液蛋；(3)巴氏殺菌溏心蛋；(4)巴氏殺菌全熟剝殼蛋；及(5)少量皮蛋及鹹蛋。除皮蛋及鹹蛋為於本地採購外，加工蛋製品均以自有養殖場生產的雞蛋製造。 集團的客戶群主要包括超市及小型超市、食品及餐飲店舖及餐廳、批發商及零售商以及網上銷售平台。   上市日期 2018年 9月 7日 (星期五)   行業及業務性質 農業產品 上市方式和規模 國際配售+香港發售 發售價…

【新股簡評】- 金侖控股 1783

【新股簡評】- 金侖控股 1783 金侖控股 主要在香港作為總承建商提供上層結構建築及修葺、維護、改建及加建工程服務。上層結構建築工程指有關地面以上結構部分的樓宇建築工程。工程合約範圍主要包括住宅及商業樓宇發展項目。 截至2016 年、2017 年及2018 年3 月31 日止三個財政年度，集團完成了27 份合約，合約總金額約為9.92億港元，包括四份上層結構建築工程合約及23 份修葺、維護、改建及加建工程合約。於2018年7月，集團有七份手頭合約，包括四份上層結構建築工程合約（當中包括九龍城商住綜合大樓建築項目、大角咀工業重建項目、九龍啟德道住宅發展項目及香港干諾道西重建項目）及三份修葺、維護、改建及加建工程合約。 集團的客戶為需要上層結構建築及╱或修葺、維護、改建及加建工程服務的私營地產發展商和商業機構。   上市日期 2018年 8月 22日 (星期三)…

【新股簡評】- 恒達科技控股 1725

【新股簡評】- 恒達科技控股 1725 恒達科技控股 是一間中國EMS供應商，就組裝及生產PCBA及全裝配電子產品提供綜合製造服務，包括提供設計升級及核證、提供技術意見及工程解決方案、原材料挑選及採購、質量控制、物流及交付及售後服務予客戶。 集團全裝配電子產品內嵌的PCBA主要由其製造，小部分由供應商根據其要求及規格製造及供應。根據使用PCBA的最終電子產品用途，集團的PCBA大致應用到三大行業的最終電子產品，分別是銀行及金融、電信及智能裝置。 集團的產品包括PCBA及內嵌主要由其自製的PCBA的全裝配電子產品。全裝配電子產品在客戶各自品牌名下或其最終客戶品牌名下銷售，主要包括流動電話、投影機、mPOS及太陽能逆變器，而流動電話及平板電腦的生產外判予獨立第三方公司。 集團擁有一個生產廠房，即深圳生產廠房，位於中國廣東省深圳坪山區，配備一系列自動化的機器及設備，為SMT裝配線裝配PCBA，擁有十條SMT裝配線及兩條DIP 裝配線。 集團的客戶主要包括中國、墨西哥、美國及香港當地的電子產品製造商、品牌擁有人、OEM及各種電子產品的貿易公司。   上市日期 2018年 8月 16日 行業及業務性質 工業   上市方式和規模 國際配售+香港發售…

【新股簡評】- 千盛集團控股 8475

【新股簡評】- 千盛集團控股 8475 千盛集團控股 為一間總部設於新加坡的多品牌餐廳集團，餐廳主要以特許經營模式營運，提供韓國及日本菜，主打休閒餐飲概念，以新加坡、馬來西亞及印尼中產大眾市場為目標顧客群。 根據報告，按2017年的收益計於新加坡的韓國餐廳營運商中位列第五，並於韓國餐廳市場擁有約8.7%的市場份額，按收益計在韓國及日本休閒餐廳市場擁有約2.8%的市場份額；及在新加坡整體餐廳市場擁有約0.4%的市場份額。 集團合共擁有12間自營餐廳及一個中央廚房，包括： 1. 擁有韓式炸雞連鎖餐廳的特許權授予人取得的獨家特許經營權，以「Chir Chir 」品牌經營； 2. 擁有韓式燉排骨連鎖餐廳的特許權授予人取得的獨家特許經營權，以「Masizzim 」品牌經營； 3. 自主開發提供日式極上天丼的品牌「Kogane Yama 」； 4. 擁有韓式融合菜風格麵條連鎖餐廳的特許權授予人取得的獨家特許經營權，以「Nipong…

【新股簡評】- 百濟神州 6160 / NASDAQ: BGNE

【新股簡評】- 百濟神州－Ｂ 6160 / NASDAQ: BGNE 百濟神州 是一家商業階段的生物技術公司，專注於開發及商業化用於治療癌症的創新型分子靶向及腫瘤免疫治療藥物。內部開發的領先候選藥物現處於後期臨床試驗階段，且正於中國銷售三種許可藥物。 集團最初於2010年於北京成立為一家研發公司，專注於開發同類最佳腫瘤療法。於過去八年，已發展成一家全方位一體化的全球生物技術公司，全面的產品組合由六種內部開發、臨床階段的在研藥物組成，包括三種後期臨床在研藥物。 集團亦獲得五種藥物及在研藥物的許可，包括三種於中國銷售的藥物及兩種臨床階段的在研藥物，已獲得該等藥物於中國及亞太地區的其他選定國家開發及商業化的權利。 集團正籌備推出內部管線中的兩種主要在研產品 zanubrutinib 及 tislelizumab，目前有望按原計劃於 2018年遞交用於治療復發╱難治性套細胞淋巴瘤的新藥 上市申請(NDA)。 集團與新基公司（新基）於 2017年8月進入戰略合作，其中，獲得於中國銷售新基的獲批准的癌症藥物ABRAXANE、REVLIMID 及VIDAZA 的獨家許可。…

【新股簡評】- 中國鐵塔股份 0788

【新股簡評】-    中國鐵塔 股份 0788 中國鐵塔 股份是全球規模最大的通信鐵塔基礎設施服務提供商。截至2018 年3月31 日，運營並管理188.6萬個站址並服務273萬個租戶。根據文報告，截至2017年12月31日及在2017年，按站址數量、租戶數量和收入計，在全球通信鐵塔基礎設施服務提供商中均位列第一。以站址數量計，在中國通信鐵塔基礎設施市場中的市場份額為96.3%，而以收入計，市場份額則為97.3%。 截至2018年3月31日，集團的站址遍佈全國31個省、直轄市及自治區，覆蓋所有的城市及廣大的農村區域。在經濟發達及移動通信用戶密集地區，站址資源分佈相對較密集。 集團主要從事以下業務： (1) 塔類業務：基於站址資源，與通信運營商開展宏站及微站業務。向通信運營商提供包括鐵塔及機房或機櫃在內的站址空間， 並裝載其天線或其他宏站設備。 (2) 室分業務：向通信運營商提供室內分佈式天線系統並連接其通信設備。 (3) 跨行業站址應用與信息業務：基於遍佈全國的站址，向來自不同行業的客戶提供包括基礎設施、維護服務與電力服務在內的站址資源服務。 集團服務的客戶均來自中國，其中最重要的客戶為三大通信運營商（中國移動，中國聯通及中國電信）。此外，涉及跨行業站址應用與信息業務，有來自不同行業的客戶，主要來自於環保、廣播與數字電視、衛星定位、能源、海事與農業等多個行業。   上市日期…

【新股簡評】- 希望教育集團 1765

【新股簡評】- 希望教育集團 1765   希望教育集團致力為學生提供優質教育及專業培訓，旨在讓學生配備就業市場所需知識及技能。根據弗若斯特沙利文報告，以截至2017年12月31日的高等教育就讀學生人數計算，集團是全國第二大的民辦高等教育集團，市場佔有率約為1.1%。 集團自2008年進入高等教育行業，已經將學校數量增加至八所提供高等教育服務，其中五所為併購的院校，三所為創辦的院校。此外，亦提供自學考試服務和成人教育服務，並運營四川希望汽車技師學院提供技能教育服務。 集團於2008年在四川省創辦第一所學校，西南交通大學希望學院。目前在四川、貴州和山西擁有及運營八所高等教育學校，包括三所獨立學院，即西南交通大學希望學院、貴州財經大學商務學院及山西醫科大學晉祠學院；及五所大專院校，即民辦四川天一學院、四川希望汽車職業學院、四川文化傳媒職業學院、貴州應用技術職業學院及四川托普信息技術職業學院。 截至2018年3月31日，該八所高等教育學校共有73,573名全日制在校生。此外，集團運營四川希望汽車技師學院，該校為一所提供技能教育服務的技師學院。   上市日期 2018年 8月 3日 (星期五)   行業及業務性質 工商及專業服務   上市方式和規模 國際配售+香港發售…

【新股簡評】- 歌禮製藥－Ｂ 1672

【新股簡評】- 歌禮製藥 －Ｂ 1672 歌禮製藥 的使命是成為一家世界級生物技術公司，致力於解決抗病毒、癌症及脂肪肝疾病三大治療領域中尚未被滿足的醫療需求。 集團是一個一體化抗病毒平台，專注於抗HCV、HIV及HBV同類最佳創新藥物的開發及商業化，涵蓋了從新藥探索和開發直到生產和商業化的完整價值鏈。 集團目前有五項抗病毒藥物發現和開發計劃，包括兩個處於或臨近商業化階段的丙肝在研藥物和一個已完成IIa 期臨床試驗的HIV在研藥物。此外，有一個已完成I期及I期擴展臨床試驗的肝癌在研藥物。 集團的核心產品包括戈諾衛、拉維達韋、ASC09 及ASC06。國家食品藥品監管總局於2018 年6月8日授出有關達諾瑞韋的新藥申請批准且已於中國開始將戈諾衛（達諾瑞韋）進行商業化。除達諾瑞韋外，迄今，尚未商業化任何產品。 自2016年2月起，集團開始建立商業化團隊，已經建立了一個成員約150 人，覆蓋位處中國丙型肝炎最為廣泛的戰略地位的超過850 家醫院。集團在浙江省紹興有一家製造廠，總建築面積為17,000平方米。製造廠擁有一條生產線，設計年產能為1.3 億片。   上市日期 2018年8月1日（星期三）  …

【新股簡評】- 博駿教育 1758

【新股簡評】- 博駿教育 1758   博駿教育是中國四川省成都市的民辦教育服務集團，在提供民辦教育服務方面有超過16年往績記錄。集團目前在成都營運一所初中暨高中、兩所初中以及六所幼兒園。 以入學人數計，於成都的民辦初中教育行業排行第二，於成都的民辦學前教育行業排行第五，於2016/2017學年分別佔市場份額約5.2% 及0.5%，於2017/2018 學年則分別佔市場份額約6.6% 及0.4%。 集團旨在為學生提供全方位教育服務，其初中及高中學生可參與多元化的課外活動，包括音樂、藝術、外語、體育及機械人學等等。 集團所有學校均位於四川省成都。錦江學校及天府學校目前開辦初中部，而龍泉學校目前開辦初中及高中部，高中於2016年9月開始營運。 於2018 年3 月1日，總入學人數為7,188名，包括幼兒園1,592名學生、初中5,269 名學生及高中327名學生。截至2017年9月1日，共有580名教師，初中及高中教師當中約98.6% 擁有學士或以上學歷，約25%擁有碩士或以上學歷。   上市日期 2018年 7月…

【新股簡評】- 易居企業控股 2048

【新股簡評】- 易居企業控股 2048 易居企業控股 自2000年成立，根據戴德梁行報告，是中國領先的房地產交易服務提供商。原因是於2017年產生的一手房代理服務收入最多，房地產交易數據及土地數據所覆蓋的城市數量最多，且截至2017年12月31日以門店數量計房地產經紀網絡位居第二。 集團主要提供一手房代理服務、房地產數據及諮詢服務以及房地產經紀網絡服務。服務對象涵蓋房地產價值鏈中的各個範疇，包括房地產開發商、買家和經紀公司及其他行業參與者。 於2016年1月，集團推出「房友」品牌房地產經紀網絡服務，以整合中國中小型房地產經紀公司。為吸引中小型房地產經紀公司成為房友品牌門店，集團開創了一種輕資產的「S2B2C」業務模式，向中小型經紀公司提供綜合服務。該等中小型經紀公司主要提供二手房經紀服務。 於2015年、2016年及2017年以及截至2018年3月止三個月，集團自房地產開發商Top100中25家開發商產生的收入佔各期間總收入的33%、37%、45.7%及44.8%。截至2018年7月1日，集團已與46家領先房地產開發商訂立戰略合作協議。截至2018年3月31日，集團於1,068個一手房代理服務項目中擁有總建築面積為2.272億平方米的已訂約儲備物業，其中1.248億平方米乃與最大客戶恒大所訂約。   上市日期 2018年 7月 20日 (星期五)   行業及業務性質 地產   上市方式和規模 國際配售+香港發售…

【新股簡評】- 百應租賃 8525

【新股簡評】- 百應租賃 8525 百應租賃 控股是福建省的融資租賃公司，致力於向中小型企業及個人企業家提供設備融資解決方案，客戶亦包括少量著名大型企業。根據的資料，於2017年，按收益計算，集團是福建省第六大持牌融資租賃公司，佔市場份額1.1%。 集團主要提供以設備為基礎的融資租賃，租期一般介乎12到36個月，規模一般介乎人民幣30萬元至人民幣2000萬元。集團亦向客戶提供較少保理服務及增值諮詢服務。自創立以來，擁有逾1000名客戶，遍佈超過20個省。 集團主要向客戶提供兩類融資租賃服務，即直接融資租賃及售後回租。直接融資租賃主要滿足客戶新建項目、擴大生產及技術發展而購買新設備的融資需求。售後回租主要滿足需要營運資金的客戶，以為其業務營運撥資。集團絕大部分收益來自融資租賃業務。 截至2016年及2017年12月31日止年度，集團與製造業客戶訂立新協議產生的收益分佔其新協議產生的總收益的78.5%及41.9%。同期，來自於最大客戶（基礎設施行業）的收益分別佔總收益的39.7%及26%。   上市日期 2018年 7月 18日 (星期三)   行業及業務性質 其他金融   上市方式和規模 國際配售+香港發售…