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《白氏尋寶團》華多利集團的啟示

  《白氏尋寶團》2017年8月10日 標題:華多利集團的啟示   近來監管機構的動作頻頻，也是將監管的方式再逐步收緊，這和將港股A股化有莫大關系！ 第一炮在今月8月2日的中國生物資源(8129)，通告上指出聯交所認為本公司無法按照創業板上市規則第17.26條所規定維持足夠的業務運作或資產以保證其股份繼續上市地位。聯交所因此決定根據創業板上市規則第9.04條暫停本公司股份交易，並根據創業板上市規則第9.14條展開取消本公司上市地位程序。   這個情況還好，在同日公司發了通告公司之全資附屬公司加瑞斯國際有限公司訂立策略合作協議，而向各合作公司提供公關業務，作為展開集團的新業務，這公司的還有一些同系的姊妹公司，相信互相幫忙下可以解決業務不足的問題，但這一個通告已經將股價大幅蒸發一半了。   而今次分享的華多利集團(1139)的麻煩可大了，在8月7日聯交所通知本公司暫停股份買賣及除牌程式第一階段，而今次聯交所是有備而來…   第一營運規模方面公司不達標，在2016年，兩項業務的營業總收入僅為港幣490萬元，營業收入不足以支付集團的費用及開支。造成淨虧損和經營性現金流減少。還有由於過去幾年的收入水準持續惡化，這一低水準的業務運作似乎並不是暫時的經濟衰退。兩個都表示公司的經營水平上出了問題，而不是短時間可以轉好。   第二資產上出了問題，截至2016年12月31日，集團總資產僅為約56,600,000萬港幣。存貨及貸款及應收利息金額分別約為530萬港幣及13,100,000萬港元。如上所述，這些資產沒有產生足夠的收入和盈利，以確保公司有一個可行和可持續的業務。它沒有提供任何資訊來證明其資產將使其能夠大幅度改善其業務和財務業績。而公司未能證明其具有繼續上市所需要的足夠資產值。   其實這股票已經上市多年，而且還有經營的業務，再加上股權集中，在筆者眼中的一間不錯的殼股，而今次的情況和上年賣殼的國投集團控股（1386前稱盈進）一樣，只是生不逢時而己。   港股A股化是必然事實，筆者分享一些A股的退市條件給大家參考。   連續虧損，因財務指標觸及規定的標准被暫停上市後，不能在法定期限內披露最近一年的年度報告，淨資產連續為負，營業收入連續低於1000萬元，年度財務報告連續被會計師事務所出具否定意見或無法表示意見，因財務指標觸及規定的標准被暫停上市後，最近一年的財務報告被會計師事務所出具無法出具意見或否定意見，未改正財務會計報告中的重大差錯或虛假記載，未在法定期限內披露年度報告或中期報告，成交量（不適用於僅發行B股的上市公司），收盤價（不適用於僅發行B股的上市公司），扣除非經常性損益前後的淨利潤孰低者為負，股本總額發生變化不具備上市條件，股權分布不具備上市條件，以終止上市為目的回購股份或者要約收購後，股本總額、股權分布不具備上市條件，上市公司被吸收合並，股東大會在公司股票暫停上市期間作出終止上市的決定，公司解散，公司被法院宣告破產，公司暫停上市後未提出恢復上市申請，公司暫停上市後未在規定期限提交補充說明或者相關材料，公司暫停上市後恢復上市申請未被受理，公司暫停上市後恢復上市申請未獲同意。…

【從生態找出勝利股】

本欄寫的股票種類繁多，有一些財技股會升得較快，主要是有心人炒起所致。同時會寫一些價值實業股，升幅比較慢，原因是需要巿場發現它的價值才能夠慢慢緩升。在四月初本欄提過一隻實業股大生地產(0089.HK)，不知大家還有沒有印象呢?經歷了四個月的時間，股價爬升了13%。這類股票升幅雖然不太吸引，但買下去的理由，是絕對安心的。   由於香港金融巿場的法規可能帶點不確定性，令巿場上一眾炒家都靜觀奇變，細價財技股值博率大大減低了。適時務者為俊傑，筆者也回歸實業股的懷抱。今日筆者想提及一隻挺有前膽性的未來之星思達科技(8342.hk)。雖然該隻股票是一隻創業板股票，即現在巿場不當炒。但隨著盈利蒸蒸日上，應該可以吸引到巿場的關注。   我們選股，套路五花八門，可以先看圖表，亦可以計算巿盈率作為一個切入點。而筆者看中該股的原因，主要是該公司的業務，令筆者感無限憧憬。該公司主要業務從事系統整合服務、軟件開發服務、技術服務，及標準軟硬件銷售。這個簡單的說明完全沒有頭緒。翻開年報便有詳細的解釋，系統整合服務，是透過訂制化應用性能管理產品，以更好的管理和監測客戶的應用程式及網絡，行家解說是監測及管理網速，以確保客戶所用的服務質素，換句話說，交易所、雲端服務公司、媒體公司、電訊業以及廣播電視行業都是潛在的客戶。   令到大家更容易明白這個行業的重要性，我舉一個例子，如果有一間公司使用google雲端服務，但google 經常連接不到，或者網速不穩定，還會有客戶選用 google 的雲端服務嗎？所以從事線上服務的公司，也許都需要這套監測系統服務。再者，線上的服務，正在進入爆炸增長期，所以小弟認為這行業在這個時勢，是可造之選。   由於字數有限，其他業務的細則需要各位自行翻閱了。最後想提及非常重要的業績，翻查最新的年報顯示，該公司2016年收益增長44%，非常不錯的增長。從圖表上看，上巿至今８個月仍處於橫行狀態，相信股價約在$0.5有一定的支持。   【相關教學資料簡介】 https://goo.gl/eQXjWf   (筆者沒持有上述股份) 2017年8月10日 風險披露聲明、免責聲明及重要事項 本文章中包含的任何內容，不得視為就個別證券或期貨合約或期權或衍生工具或其他投資對任何投資者構成任何推薦、要約、招攬、意見或建議。在沒有求知投資有限公司事先明文書面的同意下，本文章（全文或部分）不可於香港或任何其他地方複製、分發、發佈或以其他方式提供。…

《白氏尋寶團》洗太平地

《白氏尋寶團》2017年7月27日 標題:洗太平地   新股熱潮完結，最終跑出也是創業版的股票，總括而言隨便買都有不錯的回報，所以合理懷疑在眾多招股下散戶不能每一隻都有資金參與，所以錢還是莊家或其好友參與，所以貨源歸邊下炒得不錯，在今日月初筆者的心水都向大家有交代吧！   今天分享一間公司曾經是筆者的愛股，不知道今次的動作會不會增加回當年的吸引力呢？   FOCUS MEDIA(8112)在2011年上市，股票的財技動作不少，每一次炒上都有不錯的聲勢，也成功散貨給各大小投資者上…最成功當然是2015年在大時代的動作，一招先質押，再大比例發行可換股票據，加上當時得令的紀曉波助陣，股價瞬間爆上，燦爛過後當然是向下炒了，先取消發行可換股票據交易，2016年3月先來供股，供股結果理想再向下炒，接著同年10月再十合一，繼續向下炒，以跌四日升一日的速度煎熬持貨者，最後在今年6月30日宣佈供股，抽水速度令人驚訝！   這一次的供股比例是每一股供四股，當時的股價是0.28而供股價是0.23，折讓不算大，但如在超過9元入貨的股民心目中，肯定不是味兒…   而股價在宣布供股後已經向下走，最低位是0.229的跌樓拍賣的價錢，比供股價還低呢，但執筆時還處於低水平。   供股在筆者來看是有點不合理，第一點是在歷史低位宣布供股，雖然表面上紀先生已經離場，但股票團隊在這個時間集資有點怪，第二點是包銷商正是執行董事兼主席安錫磊有份包銷，包銷商Profit Cosmo主要業務活動為投資控股，簡單理解這公司只是持有股票，而不會經營業務，假設沒有人供股這公司將持有29.64%的股份，剛好低過全面收購的水平，加上原股東iMediaHouse也宣布認購，也增加了一些奇怪的因素…題外話，原股東大時代持有1.69億股，在2016年供股前只剩下0.23億股，可見散貨的力度之強！(及後這次供股完成持有1.38億股，但也在派貨後剩下0.13億股了，可見一街散戶持有)加上今次由好友金利豐證券是另一位包銷商，相信他們會有一場好戲上映，但他們財技運用之靈活，是一群利害的對手，必需要等供股結果出爐才可以判斷這次供股的真正目的！ (筆者並未持有上述股份)   【相關教學資料簡介】 https://goo.gl/eQXjWf…

【炒野要講實力!】

如果大家有留意開筆者既股票分析，多以分析基本面為主，圖表為輔，其缺點在於等待時間需要較長，不過說到優點，除了贏面較大之外，最重要是贏出信心。有了信心，做事起上來是特別起勁。2017年3月本欄撰文分析眾安房產(0672)，當時股價約$0.6 左右，筆者忘記了是哪一天寫，亦沒有興趣翻查日子了。事隔三個月左右，已經飛升到$2.2，利潤高達2.5倍，試問銀行定期或收息股又怎會做到呢? 授人以魚不如授人以漁。當時筆者的分析是公司年年賺錢，而且資產出現大折讓等重要因素，令到炒家對該股提起興趣。炒家亦會計數，風險及回報比例的博率，說不定是小弟的文章令到炒家落鑊(自我陶醉一下)。   現在股價飛升至$2.2，雖然股價對比起資產仍然有折讓，不過今非昔比，該股的風險比起三個月前已經提高，可預期的回報率亦相對低了，簡單的說，再沒有足夠的值搏率。在網上平台我亦跟大家講了要注意風險，可能需要獲利離場。今天再在炒股幫一欄，提一提大家，可能該股會再升，不過我們作為閒家，即不是莊家，食魚肚的肉就足夠了，魚頭魚尾的留給莊家。   以上教學完畢，是時候分析一下其他的股票。創業板殼股暫時我不推介了，因為存在不確定的因素，風險會較大，還是主板的股票比較安全。說到安全，投資涉及風險，沒有100%安全大家應該是明白的。今日想講述祈福生活服務(3686)，是一隻較小型的股票，巿值約6.2億港元左右。從基本分析去研究股票，在大價股身上是最有效的方法，不過此方法不太適用於細價股。先講一講巿場生態，細價股業績再好，亦可能沒有買盤，因為基金可能受到限制，多數不能購買小型股票。不過細價股亦可大炒特炒，原因是有莊家。炒細價股落墨我們在集中於炒家的身上，觀其炒家實力，從而判斷潛在升幅。今天口水過多，字數有限，祈福生活服務該股有兩個重要的賣點，一上巿至今，該股未曾炒過，即莊家很大機會仍在部署發動攻勢，從圖表可見，處於一個橫行的走勢。而另一個賣點就是國泰君安，國泰君安持有該股的股份數目不少，而且該隊人馬從歷史觀看，是比較炒得狠一點。至於該股值得買入與否，大家可試行做一做功課，不用太多時間，大家就會有答案。   【相關教學資料簡介】 https://goo.gl/eQXjWf   (筆者沒持有上述股份) 2017年7月13日 風險披露聲明、免責聲明及重要事項 本文章中包含的任何內容，不得視為就個別證券或期貨合約或期權或衍生工具或其他投資對任何投資者構成任何推薦、要約、招攬、意見或建議。在沒有求知投資有限公司事先明文書面的同意下，本文章（全文或部分）不可於香港或任何其他地方複製、分發、發佈或以其他方式提供。 投資涉及風險。作出任何決定之前，我們強烈建議閣下考慮自己的財務資源和情況，以及承擔虧損的能力，並且諮詢閣下的獨立理財顧問。如閣下有任何疑問，閣下應尋求獨立專業意見。 求知投資有限公司及其等各自的董事、高級職員、僱員及代表均不會就關於任何非其等可控制的事情及／或本文章所載的資料及／或任何依據該資料及／或據之行動及／或任何第三方的任何行動、不行動、遺漏或決定而承擔任何責任。

【買少見少的全配售股】

  香港股票巿場好可能會出現翻天覆地的新玩法，基於遊戲規則已經改變。創業板的股票未來很可能不再有全配售形式上巿，原因很簡單，因為貨源歸邊股票變動得會非常不合理。股票巿場是一個給實體經濟融資的平台，並不是給炒家把股價舞高弄低的地方。同時，過去全配售上巿的靚股票炒一隻少一隻。今天跟大家分析一隻全配售股。   樂嘉思控股(8415)是一隻全配售的股票，意思即是公眾股東的25%，全由專業投資者買入。其好處是該股上巿的一刻，全都由有實力的投資者持有，沒有街貨，故股價大機會會挺身一點。   該股票上巿半年，股價亦跌了下來，不過專業投資者手持的股票，未必能夠成功派給散戶。大家可以看看該股的股權分佈變動，成功甩貨的，應該不夠10%。故炒上的機會是有的。說到這裡，應該要介紹一下業務，才顯得小弟專業。   該公司二零零五年起營業，主要從事室內裝潢及翻新服務、住宅、工業及商業物業的改建與加建工程。承建業務的主要營運附屬公司盈信建築已登記為建築事務監督的註冊一般建築承建商，並獲准根據建築物條例進行改建與加建工程，包括一般的樓宇工程及道路工程。設計部門 Ample Design 為客戶提供室內設計服務。   張嘉欣先生為樂嘉思控股集團有限公司集團之專案總監及共同創辦人，于建築行業約有17年經驗。再看公司現在的業績，暫時未見有賣殼的伏線，可以把該股當作實業股看待，以現在巿盈率12倍計算，尚算合理，再加上從圖表可見，橫行已高達三個月，不排除是一個收貨期，要升回配售價不太困難。另外，小弟不太看好該行業，因為門檻太低了。   【相關教學資料簡介】 https://goo.gl/eQXjWf   (筆者沒持有上述股份) 2017年7月6日 風險披露聲明、免責聲明及重要事項…

《白氏尋寶團》捲土重來的新股

《白氏尋寶團》2017年6月29日 標題: 捲土重來的新股   在今年年初，監管機構的風向在轉，打算取消行使多年的創業版全配售上市安排，這個安排是當年創業版成交一池死水，沒有散戶參與招股時的無奈安排，現在創業版成交暢旺和所以打算取消，這是十分正確的決定，但硬生生急停郤犧牲了最後幾間全配售創業版公司，這就是今天分享的內衣公司芭迪貝伊(8297)，最後的苦主象興國際控股有限公司(可能號碼8157)也重新通過了上市聆訊，相信被上市規則11.23而暫停上的的公司已經完全解決。 芭迪貝伊為香港的塑型功能內衣零售商，於中國內地及香港均設有生產設施。根據弗若斯特沙利文報告，按截至2016年12月31日止年度零售營業額計算，功能內衣市場佔香港整體女性內衣市場約7.3%，而集團於香港功能內衣市場排名第二，擁有約25.6%的市場份額。 集團主要設計、開發、生產及銷售自有品牌女性內衣，鎖定15歲至65歲的女性客戶。集團主要提供塑型功能設計的女性內衣，包括胸圍、塑型內衣及托胸背心。集團亦出售其他輔助及配套產品，主要包括美胸乳霜、內褲、隱形胸圍、泳衣、胸圍肩帶及胸墊及束腰帶。 集團絕大部分產品於旗下深圳廠房及香港廠房進行內部設計及生產。集團直接控制、經營及管理零售網絡，於2017年6月17日，集團共有九間香港零售店及兩間中國內地零售店。 來一些資料參考：上市日期在2017年 7月 13日，行業及業務性質是紡織製衣，而上市方式星國際配售加香港發售，發售價較闊，在$0.40 - $0.60之間，這一點筆者較不喜歡…發售價闊所以預期市值分別在1.92億元到2.88億元 ，這很影響參與的動力呢！，淨集資額 中位數 0.50 元計，售股所得款項淨額約為 2,960 萬港元，而應佔年度的期間溢利及全面收益總額(今次以2015年和2016年計算平均值) 是8,488,000和53,267,000，換算市盈率(2015年和2016年平均值)約…

【贏在起跑線】

  『贏在起跑線』這句話是近年父母對子女的寄望，巨鯨除了專注股票市場外，亦會關心社會時事，現在除一樓(指房屋)難求外，學位亦競爭激烈，學校收生要求提高，家長為求子女入讀心儀學校用盡方法去爭取入讀機會，為子女報讀大量常規課程及興趣班，在遞交學生檔案給學校時拿出各項獎狀以表示子女多才多藝，琴棋書畫，做個精英。言歸正傳，正正因為父母希望子女『贏在起跑線』做精英原故，所以小弟就想搵一隻興趣班股票同大家分享，也許會找出增長股。   打開列表一看，隨意的挑起一隻以教授舞蹈為主的股票SDM Group (08363)，集團主要於香港及中華人民共和國（「中國」）從事爵士舞及芭蕾舞以及流行音樂舞蹈學院業務。除了授教以上舞蹈外，集團透過與Chatsworth（其於新加坡在「Chatsworth」品牌下經營國際幼稚園、小學及初中逾20年）合作並於二零一六年在九龍塘成立一間新公司，以開展日間兒童托管中心、幼稚園及室內兒童主題「玩學」會所的幼稚園業務。   選擇他的原因，主要因為巿值較細，而且上巿不久，股票不處於一個老化現象。大家都知道，上巿是一個不容易的過程，不但所需要的花費龐大，亦是嘔心瀝血之作，其目的在哪呢? 繼續跟大家去探討一下。   根據集團資料顯示截止2014年年度虧損港幣約200萬，截止2015年年度虧損約500萬，截止2016年年度虧損約1000萬。觀看營業額，出奇地有增長的，究竟發生何事? 不難求證，年報顯示其他員工成本增加兩成，約300萬，租金成本增加一成，約200萬，廣告費增加50%，約200萬，也大致上解釋了虧損的原因了。再看其他，受制於環境不佳及市場競爭激烈等因素影響，截止2016年年度集團資產淨值約2,100萬左右，較2015年年度資產淨值3,367萬減少約1,200萬。集團要增加資金情況下於2017年1月進行供股以2股供1股,供股價為每股港幣0.4，淨額約數為港幣3,953萬及於2017年5月25日以按配售價每股配售股份0.48港元配售最多60,000,000股新股份，淨額為港幣2,850萬來加強資金來營運。   看來集團要淨以收學生去經營盤生意確實有困難，所以要進行供股及配售等財技動作。此股有待跟進。   【相關教學資料簡介】 https://goo.gl/eQXjWf   風險披露聲明、免責聲明及重要事項 本文章中包含的任何內容，不得視為就個別證券或期貨合約或期權或衍生工具或其他投資對任何投資者構成任何推薦、要約、招攬、意見或建議。在沒有求知投資有限公司事先明文書面的同意下，本文章（全文或部分）不可於香港或任何其他地方複製、分發、發佈或以其他方式提供。…

【金融掠奪戰】

經常性推股推得有點沉悶，股票巿場升巿炒高手法千篇一律，不外乎收貨、收乾及炒起。近年巿場大量股票教學課程，各路英雄都見怪不怪了。唐詩三百首，不會吟詩也會偷。今天跟大家說說金融故事，大家別眨眼。   當然筆者並不是上巿公司高層，內部運作不會懂，故事純粹推理。學金融如學做人，了解巿場運作，同時了解人性。巿場如戰場，由利益推動，有雙贏，同時會出現掠奪，這現象都是人性。人類透過不斷競爭，而不斷進化，亦是千年不變的定律。   在一些一沉不起的股票，往往就是正在發生掠奪戰，最近筆者留意一隻股權極度集中的股票，可是巿值只有二億元鬆一點，大佬呀! 主板公司不應該這樣殘吧，看看恆生指數，香港金融巿場正常過正常，不應該這樣吧，所以挑起了小弟的好奇心。   筆者細看公司的資料，存在著大量可換股票據，總值大得令人尖叫。看到這裏，可推論到股事劇情了。當初公司仍是一間好公司，04年至09年都沒有什麼財技操作。正因為老闆是正常人家，贏得投資者的信任，重注投資該公司的項目，投下約4億美金。其實投資者他也是保守的投資者，他選擇買的是可換股票據，萬一項目爛尾，仍可以有權利取回本金，理論上是安全的，只要公司不倒閉。但由於金額之大，約31億港元，人的貪念起動便會失去理性。老闆動作神速，2010年先來一個20合1, 2011年再來多一個20合1，目的只有一個，就是令股價跌得慢一點，爭取時間金蟬脫殼，同時公司極速被放血，蝕錢的速度每年以5億以上計算。老闆屈指一算，還做什麼九屁生意，專心將31億的資金掏出來就是了。結果股價由48元左右，跌至現在0.193元。現在公司資產淨值約負26億元，怎麼辦呢? 這殼賣不出了。殼價都是7億，結業除牌比較化算。   【相關教學資料簡介】 https://goo.gl/eQXjWf   風險披露聲明、免責聲明及重要事項 本文章中包含的任何內容，不得視為就個別證券或期貨合約或期權或衍生工具或其他投資對任何投資者構成任何推薦、要約、招攬、意見或建議。在沒有求知投資有限公司事先明文書面的同意下，本文章（全文或部分）不可於香港或任何其他地方複製、分發、發佈或以其他方式提供。 投資涉及風險。作出任何決定之前，我們強烈建議閣下考慮自己的財務資源和情況，以及承擔虧損的能力，並且諮詢閣下的獨立理財顧問。如閣下有任何疑問，閣下應尋求獨立專業意見。 求知投資有限公司及其等各自的董事、高級職員、僱員及代表均不會就關於任何非其等可控制的事情及／或本文章所載的資料及／或任何依據該資料及／或據之行動及／或任何第三方的任何行動、不行動、遺漏或決定而承擔任何責任。 (筆者沒持有上述股份) 2017年6月22日

《白氏尋寶團》大戰在即

《白氏尋寶團》2017年6月15日 標題: 大戰在即   今天所講分享是一個預警，並不是任何投資建議呢   艾碩控股(8341)在2017年1月13日以全配售形式上市，上市價0.84元，當時市值只有1.68億，第一天創出5.02的記錄後便無以為繼了，不夠一個星期便發出盈利警告，這是預期之內吧，全配股總有一些奇怪事情發生。   這股票的交投十分稀疏，要買賣都不容易，現在回望看對散戶不是壞事呢。 在4月19日，五名非董事局股東要求罷免五名董事，另外委任新的五名董事，戰爭開始了，而這五名股東加起來有超過10%，筆者翻看上市的配發結果，相信就是5大承配人的13.84%持股，這個相信是股東和聯席賬簿管理人有一些爭執，才會發生這個奇怪的事情。   後來在5月21日號這五名股東進一步要求罷免全部七名董事 6月8日，獨立非執行董事跳船，再加入新人葉文新和王愛勝，他們的勇氣真是十足… 6月11日，新人繼續被追擊，不到幾天便被要求罷免，真可憐 同日，董事局開始反擊，指出承配人操控市場及首次公開發售中若干專業人士行為失當，導致本公司股份不存在公開市場，另外董事會發現有董事的若干履歷資料含有虛假及誤導資料，而董事拒絕了再提出提供文件證明及面談的要求，而且董事會向香港警務處及證券及期貨事務監察委員會作出投訴，雖然通告上不指出誰是這董事，但不難估呢。   在同日攻擊方取得禁制令，陳少忠先生、張曉東先生、李子驄先生、葉文新先生和王愛勝先生失去了董事的任何權力直到特別股東大會（「特別股東大會」）結束為止   到截稿為止6月12日董事之張琪女士欺詐地以本公司董事的身份行事並盜取本公司的財產及有犯罪或不誠實意圖存取電腦，而公司已向香港警務處報案，所以這公司指出張琪女士作出或將予作出的任何公告將為非法及無效  …

《白氏尋寶團》捲土重來的新股

《白氏尋寶團》2017年5月25日 標題: 捲土重來的新股   今年年初，有幾間公司因為確保證券有一個開放的市場，因應監管機構就創業板上市規則第11.23條而停止上市，使配售股上市成為絕響，接著而來創業版的招股就加上公開發售部份了，今日所分享的就是捲土重來的尚捷集團(8183)。 尚捷集團控股是一間總部位於香港的服裝供應鏈管理服務提供商，主要從事銷售針織產品，產品大部分銷往日本市場。集團為其客戶提供涵蓋時尚趨勢分析、產品設計及開發、材料採購及尋源、生產管理、質量控制及物流服務的一站式服裝供應鏈管理解決方案。 截至2016年3月31日止兩個年度及截至2016年11月30日止八個月，集團大部分產品乃售予日本客戶，分別佔集團總收益的約92.3%、89.8%及92.7%。產品亦銷往香港、中國內地、台灣、法國、美國、澳洲及南非。集團並無自有品牌產品，所有針織產品均是按照客戶於銷售訂單中列明的規格和要求進行生產，其中若干設計乃由集團推薦或建議。所有針織產品乃由集團委聘之第三方生產商生產。 集團的針織產品可分為兩類，即女裝和男裝。截至2016年3月31日止兩個年度及截至2016年11月30日止八個月，集團之收益主要來自銷售女裝，其分別佔總收益約90.6%、83.5%及77.9%。 集團的客戶主要為日本的服裝零售品牌擁有人或採購代理，產品以彼等之自有品牌營銷及銷售。截至2016年3月31日止兩個年度及截至2016年11月30日止八個月，集團的最大客戶丸紅株式會社所貢獻之收益比例分別為約43.9%、50.8%及50.9%。丸紅株式會社為日本休閒品牌的指定採購代理，根據Euromonitor報告，該品牌於2015年日本服裝零售行業按零售額計排名第三。 這公司的資料如下：上市日期在2017年 5月 31日，行業及業務性質是夕陽行業紡織製衣， 上市方式是國際配售加香港發售，和上次會部配售有分別，而發售價範圍在 $0.40 - $0.64，上次配售價是0.52，不知道今次訂價如何？預期市值在2.0億元 - 3.2億元 ，而淨集資額 中位數…

【將近15個月大的靚殼】

  財技股一馬當先，近來朋友都在太陽世紀集團(1383)賺得盆滿缽滿，但本人喜愛的細價殼股沉靜了一段相當長的時間，所謂板塊輪流炒，業績期過去的一個月，相信陸續會有利的消息發佈。今天本人想跟大家繼續跟進僑洋國際控股(8070)，此盈利經常損蝕，引起本人的注意，憧憬賣殼之意。   該集團主要從事電源產品的設計、開發、生產及銷售，主要是變壓器、開關電源以及其他電子零部件。銷售產品對象是國內及海外客戶，而客戶主要為生產廠商及貿易實體。大部份電源產品均以品牌「僑洋」生產及銷售，而所有電子零部件則以代工生產方式銷售。換言之，是典型的舊式工業。   僑洋國際控股(8070)於本年3月底公佈截至2016年12月31日底全年業績，業務回顧於年內，集團主要從事在所銷售的產品中，變壓器、電子零部件及開關電源分別51.7%、45.5%及2.9%。集團的收益同比跌26.3%，至約129.5百萬港元，主要是由於全球經濟下滑導致現有客戶下達訂單時謹慎及保守。由於銷量減少，毛利同比減少26.1%至26.3百萬港元。然而由於銅價下跌而節省了原材料成本、集團維持售價策略和人民幣貶值，使毛利率仍維持在20.3%水平。截至2016年12月31日止年度錄得虧損約6.3百萬港元。不派付末期股息。   再與回顧一下僑洋國際控股的上市歷史。集團於2016年2月24日，以大家熟悉的全配售形式，在創業板掛牌上市。每股配售價 0.55港元，向124名選定專業、機構及其他投資者配售合共6千萬股，所得款項淨額估計約為1千6百萬港元，其中72%用作新產品設計開發及宣傳推廣成本，其餘則用於現有產品推廣及鞏固與現有客戶的關係、提高現有生產設施的自動化水平及用作營運資金及其他一般公司用途。我常想籌得款項淨額少得可憐，未知保薦人絡繹資本可袋多少佣金呢?   業績是面，股權股結構是內。此股股權集中，由兩位執董鍾志恆及鍾天成合共持有70%股份。前者持有63%股權，是集團主席兼創辦人，後者則持有7%，是現任行政總裁。由於兩人合作已有一段長時間，故於股權的看法上相信也會較為一致。再加上，流通於市場上的股份分佈，除了「乾」外，沒其他字能形容。 回顧公司上市至今的股價表現，首日掛牌猶如火箭升空衝上3元，但收市只收1.26元。之後數個月於0.85至1.55元之間上落。執筆時股價1.12元，市值2.24億。據2016年業績，資產淨值6.72千萬，非流動資產8.69百萬。殼肉如此輕，夫復何求？   【相關教學資料簡介】 https://goo.gl/eQXjWf   (筆者持有8070上述股份) 2017年5月18日    

【壞公司好股票】

不為人知，其實很多上公司前身都是一間附屬公司，隨後在投資者的手中不斷易手，為的可能是業務，不過為啤殼上巿為目的，近年非常之興旺。上巿的地位好像樓價一樣不斷升值，假如我們手上有業務可以上巿的話，不妨考慮一下。當然大部份的人都沒有這個能力，不過購入這類股票坐一轉順風車，只需要數千元，亦是一個選擇。   筆者以尋找易手公司為切入點，思博系統(8319)算是符合要求。曾為聯想集團(992) 及North 22 Technology Service Group Ltd (North 22) 的附屬公司。於2004年朱兆深、劉偉國、莫柱良、張立基向North 22收購China Expert (思博香港、思博系統有限公司) 。思博系統由朱兆深先生佔28.3%、劉偉國先生佔12.1%、莫柱良先生佔11.5%、張立基先生佔11.2% 而主席黃主琦先生佔6.4%。股權結構方面比較分散，是一個要留意既地方。   另一個地方要注意的，思博系統(8319)的保薦人為上銀國際有限公司，過去兩年保薦過的公司有奧傳思維控股(8091)、永勝醫療(1612)、思博系統(8319)及亞積邦租賃(1496)。四隻股票的累積表現都強差人意，所以我對該股會被炒起的憧憬都減退了一大折。  …

【英雄莫問出處】

近日有留意細價股的朋友，雙眼都不會走開立基工程(8369)這建築殼股吧! 4月18日單日升幅最高多達42%，在恆生指數大跌337點的情況下，這個情境叫雪中送炭，對於一眾炒家來說，還有一點生存空間。一隻建築殼，很多時會帶動其他的建築殼股一併炒起，所以今日鄭氏也特意找一隻建築殼股研究一番。該股最大賣點，價錢低於殼價，防守性較強。   進昇集團控股(1581)是以香港為基地的分包商，從事建築工程及提供建築機械租賃服務。有超過400部建築機械以供本身的建築工程使用及租賃予客戶使用。截止於2016年5月31日，有413部建築機械，當中173部根據融資租賃持有。   為何筆者提及到該股是一隻殼股，因為該公司的實際資產比殼價還低，總資產約3.3億元，負債約2億元，資產淨值約1.3億元。當然我們不能忽視業務價值，否則會判斷錯誤。公司從2014年度起盈利穩步上揚，從2900萬升至上年度的3700萬，加上資產淨值數值平穩，可見公司業務穩健。   公司業績好壞，當然關系到掌舵人的能力。仔細咀嚼他的個人履歷，認真勵志。胡永恆先生為本集團創辦人，現今38歲，逾19年經驗，即19歲入行建築業。於96年開始擔任地盤管理員及挖土機操作員四年。03年創業成立LYCC，在香港及中國租賃建築機械為主，因此公司持有誇境車輛牌照。可惜法規問題經營受阻，最後10年賣盤。同年成立聯友公司東山再起。胡先生於2007年12月成立聯友建築，並擔任董事，現在成為上巿公司主席。帶出了一個事實，英雄莫問出處，誰說名門貴族才有出頭的一天。   原本胡永恆先生持股量高達法規的上限75%，不過行使了超額配股權，大股東持股量已跌至72.28%，但這個持股量的百份比也不錯。可能有很多朋友不明白超額配股權及穩定價格機制的運作，簡單而言，容許包銷商可以按需要發行多15%的新股以籌集更多資金，股數發多了，大股東的持股量百份比自然會減下。 說到股權，控股股東承諾上巿後六月內不會減持，十二個月內不會作質押或出售控股權。同樣，到達一年生日，便可以賣殼。筆者認為它高機率踏上賣殼是有原因的，黃耀傑及李文泰，曾擔任有多間上巿公司非董事及財務總監兼公司秘書，同金融財技股有點關連。   【相關教學資料簡介】 https://goo.gl/eQXjWf   (筆者沒持有上述股份) 2017年4月27日    

【 一定是啤殼】

我們這一派炒細價股，少不了看的一定是保薦人。保薦人在細價股的角式，某程式上是決定了股票價格的硬度及走勢。為何鄭氏會這樣說呢? 正如我們身邊的保險經紀，賣保險一定會找身邊的朋友，一樣的原理。所以參考保薦人保薦過的股票價格走勢，是其中一個炒股的重要指標。不過對於一些不易查出過去紀錄的保薦人，我們應如何處理呢?最近筆者正研究K W Nelson Group (8411)，一間連中文名稱都沒有的公司，實屬可疑，涉嫌是殼股。翻查該股票的保薦人，是一間成立不久的公司，名叫惠豐資本。在阿思達克財經網查閱資料，亦是白走一場。但努力不懈的小弟最終遊覽到貴公司的網站。順藤摸瓜，這團隊應該是來自海通國際。題外話一笑，在過往上巿保薦經驗的一頁，巨星國際的股票號碼打錯了。 回歸正題K W Nelson Group (8411)，該公司主要於香港從事提供室內設計及室內裝修工程項目管理服務，當中專注於辦公室及零售商鋪項目。設計公司是一行低成本的行業，連招股書裏都有承認。該行業需要上巿的理由，筆者實在想不通，上巿集資約3000萬元，但在上巿前派息3800萬元。 K W Nelson Group (8411)於2016年12月以全配售形式上巿，招股價$0.2，開巿裂口高開$3.2，最高炒至$8.7，之後股價會慢慢回落，最低見過$0.172，現巿值1.7億左右，價錢屬於便宜，不過會不會再炒又是另一回事了。從中央結算系統持股紀錄查詢服務，可見原有的25%配售股份，已經全身而退，股份在巿場轉手，落在誰人的手中，是否一致行動人士，真的十分難說定。 假設該股難炒起，從投資角度去看該股票，又是否值得買入呢? 觀乎收益，增長約24%，毛利率由約40%升至43%，但年內收益嚴重倒退。不過原因又是同一個理由，上巿費用所致。筆者尚試還原數目，假若沒有上巿的開支，以2016年計算，純利應該約有1600萬，即巿盈率約10左右，業務價值去看該股股價，只是一個合理價而已，對於本人來說，業務價值當然不構成買入的理由。如要搏該股票賣殼，可等待一下見底才進場。 【相關教學資料簡介】 https://goo.gl/eQXjWf…

【找到傳說中的飛龍】

近來殼價越升越有，同時亦誔生了一堆倍升股，一眾炒家炒得歡天喜地。短短幾年間殼價升幅驚人，由幾千萬升至約6.5億，主要是因為北水走資買入資產所致，因此吸引不少生意人有「啤殼」的念頭。近年不少「啤殼股」以不同方法而誔生，其中一類是分拆上巿。意思即是上巿公司把原有的部份資產抽離，成為另一間公司以另一個號碼上巿。我們尋找「啤殼股」，可以從這類股票入手。 新龍移動(1362)就是該類股票的其中一隻，所以賣殼的機會率是比其他的上巿公司高出數倍。此股是由母公司新龍國際(529)分拆出來上市，業務簡單，主要為若干流動電話品牌的授權非獨家分銷商，分銷流動電話及相關產品予批發客戶、電訊服務運營商及連鎖零售商。該公司上巿至今已經兩年了。 上巿時間比較短，但也是有一點東西可以看。觀看過去業績，時賺時蝕處於一個不穩定的狀態，集團於2017年3月15日公佈業績，營業額是倒退的，即經營環境十分嚴峻，行政支出是減少了，但是回天乏術。幸好的是該股巿值已跌低過殼價，只要從研究殼股手法入手，就不用理會業績了。 從該公司的資產負債表可看，資本及儲備只有約10000萬元，其中約7000萬元是現金及銀行結存。另外我留意到一個位置很有趣，該公司的物業、廠房及設備只有2萬元，相信在座各位讀者看到這個數字，都會笑出來。但不要少看該公司的實力，觀看同一系列的新龍國際(0529)便可得知，股價過去十多年升幅約十倍，公司業績年年賺，派息無間斷，這個系列的管理層絕對是一班能者。 關於主席林嘉豐先生，是一位獨具慧眼的商人，當時很多人還不看好電腦這門生意，更不看好亞洲市場，就在這時林嘉豐輕而易舉取得多個亞洲代理權如Apple、Hendett、Packard、Dysan、3com等。接下來是相當有看頭，林嘉豐先生與Inflexionpoint主席John Sculley建立夥伴關係，而John Sculley是前蘋果公司及百事行政總裁。結合雙方所長及通力合作，能令公司提供最佳價值定位，並致力擴展亞太區業務，以建立亞洲首屈一指的資訊科技及流動產品分銷機構。 說到這裏，大家應該安心了，重點一提，以最新資料去看，林家家族成員擁有約74.24% 新龍移動，接近上巿條例持股量上限，筆者幻想不了該公司管理層會見死不救。 【相關教學資料簡介】 https://goo.gl/eQXjWf   (筆者持有1362上述股份) 2017年4月20日