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細價股

【逛日本城】

    大家好，認識我的朋友都知道我近年是炒開殼股，不過在前幾期的炒股幫只寫實業股，有違朋友認識我的專長，近日朋友問起，籍此借一個段落去解釋一下。人有階層，股票亦有分類，只是想照顧不同口味的讀者。過去我其實是研究大價股的，只是重操故業。結果上年度12月15日和12月22日在炒股幫寫的中國水務(855)及信義玻璃(868)都累計升幅超過10%了，寶刀還未生銹，小弟亦心感安慰。實不相瞞，實業股永遠離不開我們的生活，所以研究過程中總會帶有絲絲趣味。 現今社會，雖然工作生活忙碌，競爭性大，但比起過去20年，人們生活質素的而且確已大大改善。帶著疲累回家的路途上，總會急著回家想放鬆一下，舒適的環境，家品是家裏是不可缺小的東西。讀者可能認為小弟想賣幫Osim賣按摩椅告，當然不是啦。平民百姓哪兒有銀兩買Osim 產品，不過日本城的家品相信大家的家裏總會有幾件吧。是次作分析的是國際家居零售(1373)，人人都認識的日本城亦是該上巿公司旗下100%全權擁有，追溯歷史，原來第一間日本城就是1991年由劉栢輝先生開設的「十元均一店」，故事令人振興。現在整個集團主要從事家品貿易、發放特許經營權及提供管理服務的公司，於香港、新加坡、馬來西亞西部、中國內地及澳門均擁有業務的家品零售連鎖商，提供超過2萬款家品，現時集團共經營293間店舖。 股價走勢亮麗，由2016年4月由 $1 升至現今的$1.75，合共升幅約75%，不過表面仍未算貴，巿值只有12.5億元，派息率高達6%，所以仍有研究價值。集團於2013年9月25日於主板上市,上市價2.81元，比現價仍有折讓37%，上市到現今沒有任何財技活動 ，派息有加冇減，都屬於正面消息。營業額也是蒸蒸日上，不過，在盈利方面已經倒退了兩年，2016年度比較2015年年度，營業額及毛利率方面沒有大變動，可惜的是行政及其他經營開支約5700萬元，主要是因為資產折舊所致，對業務沒有基本上的影響。另外，劉栢輝最近密密增持，看似沒有看淡的理由。可先放在觀察名單，假若技術回吐至$1.6這個密集區，才再作考慮。   【相關教學資料簡介】 https://goo.gl/eQXjWf   (筆者沒持有上述855,868,1373股份) 2017年1月26日    

【先觸先覺】

找一隻將要上升的股票談何容易，除非擁有著預知未來的能力。能夠準確預測股票走勢的人寥寥可數，但能夠找出抵買的股票，有如天上的繁星。一般來說，意圖買入一隻一買即升的股票，有如尋找腦海裏的真命天子一樣，尋找爆升股一點也不困難，需要的只是耐性。力豐將會成為下一隻變身股，現在跟大家講解一下。   力豐(387)集團主要從事金屬加工機械、測量儀器、切削工具及電子設備之買賣、安裝及提供有關售後服務，屬於一隻典型的實業股，能夠捱到今時今日2017年是值得嘉許，畢竟已有很多間同行經營不善而倒閉，再者營商環境不利而難以生存。從過去可見，業績越來越差，派息呈不穩定。於2015年年度，毛利率約18%，純利率約3%，公司已踏入夕陽期，但盈利仍在二千萬元以上，可見暫時沒有賣殼的迫切性。另一原因是現主席李修良為該集團之創辦人。為人重視面子，他曾捲入非禮醜聞，搞得名譽掃地。在香港迪士尼樂園酒店附設維多利亞水療中心，非禮女按摩師。起初定罪判囚三星期，上訴得直改判十二日，最後再上訴，減刑至罰款一萬元。正所謂有錢洗得鬼推磨，連刑罰都可輕得像鵝毛一樣輕。你知道他為面子付出了很多，所以賣殼的事情，放棄主席之位，有點困難。   話題回歸到股價走勢，該股一直沒有大炒過，不過不代表利潤不豐厚。從2009年至今，已升超過十倍，一步一步持之而行。淨資產3.6億加殼價，合理價在10億左右。正如我剛剛所說，距離賣殼的日子仍有一段距離，所以股價出現一個巨大的折讓，報3.2億巿值。你話抵不抵買呢?   【相關教學資料簡介】 https://goo.gl/eQXjWf   (筆者沒持有上述股份) 2017年1月18日    

【合適全攻型的投機者】

可能巨鯨寫的東西比較學術性，基本面較多，近期朋友問起有關保薦人及股價走勢的關係，而這個因素絕對是我們需要參考的其中一個指標。要知道每一間公司上巿必須要有一個保薦人幫手，而擔保職責是保薦人最具特點的職責，換句話說，任何冬瓜豆腐都關保薦人事，的而且確，事情就是這樣。說到保薦人，不能不提及國泰君安，是巨鯨喜愛的保薦人之一，原因無他，它造的股票表現比較有爆炸力。   由於朋友問的話題比較深入，跟他研究的時候有意無意被我發現了一隻未曾炒過的愛得威建設集團(6189)，而且表面質地良好，股權集中，相信大家都期待小弟講解多一點。在大家都很興奮的時候，又來簡介，冷卻一下大家情緒。第一，這是一隻中國前20 強建築裝飾服務供應商之一，收入主要來自四個領域，建築裝飾工程、機電安裝工程、幕牆工程及消防安全工程公司，也稱得上是工程股。第二，從收入去看，於2014年度及2015年度收入分別錄得約9900萬元及11800萬元(人民幣，同下) ，資產亦只有約4.7億元，將此股看作為殼股相信大家亦沒有異議。順帶一提，就是該公司的毛利率，只有個位數字，以薄利多銷為策略，一般來說，本人比較怕這類低毛利的公司，但這股另作別類。   另外，巿值這個地方亦需要重點跟大家解說，說了又說，亦需要再說，因為觀看小弟專欄的朋友來自不同時期。在香港的股票報價機顯示，該股巿值約2.7億港元，遠遠低於殼價。從表面去看，絕對有投資價值，不過，資深的我們不會被騙倒。以52,763,000股乘股價的而且確是這個巿值，無奈地這數字是H股，那內資股呢? 計及內資股巿值，合共超過10億元。   總括而言，就算該股未炒過，也不見得有防守位。炒上當然皆大歡喜，但炒落我們怎麼算呢! 在策略上定位比較困難，很容易跌入越跌越溝的陷井，左看右看只合適專業投機者短炒，因為插水時他們亦面不改容，哪兒有感覺呢?   【相關教學資料簡介】 https://goo.gl/eQXjWf (筆者沒持有上述股份) 2017年1月11日    

【生意淡薄 賣殼佈局？】

今日，巨鯨打算跟大家跟進5月初提過的僑洋國際控股(8070)，當時結尾時提到：「另外值得留意的是5月4日的那張通告，大大增加了賣殼的可能性。」上次只是其中一段粗略提及，現在我們一起將故事由頭說起。 首先介紹一下業務，僑洋國際控股主要從事電源產品的設計，生產及分銷、開發、主要是變壓器，開關電源、以及其他電子零部件，集團向國內及海外客戶銷售產品，而客戶主要為生產廠商及貿易實體。以筆者理解，總括而言是過去工業。 集團於今年2月24日，以大家熟悉的全配售形式，在創業板掛牌上市。每股配售價 0.55港元，向124名選定專業、機構及其他投資者配售合共6千萬股，所得款項淨額估計約為1千6百萬港元，其中72%用作新產品設計開發及宣傳推廣成本，其餘則用於現有產品推廣及鞏固與 現有客戶的關係、提高現有生產設施的自動化水平及用作營運資金及其他一般公司用途。這個款項淨額少得可憐，保薦人絡繹資本有限公司又可袋多少佣金呢? 說到大家關心的話題，分析股票時刻，此股權股結構簡單，股權集中，由兩位執董鍾志恆及鍾天成合共持有70%股份。前者持有67%股權，是集團主席兼創辦人，後者則持有7%，是現任行政總裁。由於兩人合作已有一段長時間，故於股權的看法上相信也會較為一致。值得留意，這兩位股東的禁售期是一年，而非一般的半年。這個佈局好易引來游擊隊來興波作浪，值得留意。 公司於11月初公佈2016 第三季度業績報告，成績一般，符合10月底發出的盈警預期，亦即是繼5月4日的盈警通告後，第二張盈警通告。按此業績報告，截至2016年9月30日止九個月，集團的收益同比減少28.8%至約94.3百萬港元，主要原因是因為於全球經濟下滑，導致現有客戶在本集團下達訂單時非常謹慎及保守，而由於銷量減少，毛利同比減少29.9%至約19.3百萬港元。每股虧損2.04港仙，比2015年同期的虧損0.99港仙，多於1倍。不派息。 回顧公司上市至今的股價表現，首日掛牌猶如火箭升空衝上3元，但收市只收1.26元。之後數個月於0.85至1.45元之間上落。執筆時股價1.16元，市值2.32億，而且據中期業績提及，資產淨值7千萬，因此現價與殼價仍有一段水位。大家有時間可以留意一下，特別在禁售期結束後，看看有沒有動作。 【相關教學資料簡介】 https://goo.gl/eQXjWf (筆者持有8070上述股份) 2016年12月12日

【巨鯨殺手鐧 救你避炸彈】

  在我們初入行去研究股票，總會不停地問著同兩個問題，為何該隻股票會上升呢?為何該隻股票會下跌呢? 接著就翻查通告力求查出過究竟? 有些股票盈喜時會上升，大家都會認為合情合理，但盈警都會升，就真的匪夷所思。金融巿場出現大量奇怪現像，吸引著一班追求知識的份子日夜看文章。   今次筆者發現了一隻嚴重被低估的股票，其股價報$0.105，但跟據資料顯示資產淨值為$0.3669，意味著出現極大的折讓，何解巿場會出現跳樓價呢?先簡單介紹這隻股票，方便大家一起去研究及探討。該隻跳樓價的股票名為首都創投(2324)，2010年中前原名德泰中華投資有限公司，其主要業務為在香港及中華人民共和國投資上市及非上市公司。簡單的說就是21章股票。該類股票受到很多規限，只能投資股票，即跟買入一隻基金沒有分別。那何解會出現大折讓呢?又是否值得投資呢?   如果想了解更多關於自動程式交易歡迎按此連結: https://goo.gl/6RaUb5   一般人聽到這個大折讓，便會抬錢去購入該股的股票，不過我們是非一般的投資者，我們尋找的股票不但在巿場是很便宜，而且還很有前景的，所以我們仍未完成該股票的分析，繼續看下去吧。根據過往公司的業績，時賺時蝕，過去五年除了2015年的大時代，基本上都沒有進帳，可以說是一隻在海上一直漂流，上不了岸的木頭。   完了嗎?還沒有。巨鯨研究股票，除了尋找一些會上升的股票，同時會記錄一直往下鑽地的股票。觀乎2015年的業績，本公司股權持有人應佔盈利淨額約為297,500,000港元，不過公司股價在當時並沒有起息，只是輕輕一飛，股價便再受壓，事情就像將要發生地震，飛禽走獸都趕著逃走。大家都知道，公司是由人經營的，有內幕消息是合情合理。答案終於在最近被揭開了，於今年11月中發出通告，建議先5合1，再3供1，每股供股股份0.2元(港幣，同下)。換言之，縱使你不供股，也需要有5手股票，否則合股完成後，會變成碎股。屆時如要出售，便要往碎股板買賣，價錢當然比完整一手股票低。試問公司使出這財技，哪個投資者不會走呢?   翻查紀錄，此股財技不斷，而且近3年都供股，而且很多時使用連環拳，例如是次合股加供股。一般投資者都不會喜愛這類股票。   如果想了解更多關於自動程式交易歡迎按此連結: https://goo.gl/6RaUb5   大家都清楚巨鯨選股總有一招半式殺手鐧，其中一招就是觀看股價圖看故事，特別是會查閱較長年份的股價圖，藉此找出較好的股票獲利。現在我們一起看股價圖，先看5年圖，股價敵不過地心吸力。執筆時股價0.1元左右，五年前的高位3.5元左右，近35倍的差異。還不夠刺激嗎？看看15年股價圖，07年時高位超過38元，是現價380倍。巨鯨覺得，這類股份只有專業財股高手才能駕馭，一般散戶最好小心一點。…

【巨鯨正在虎視眈眈】

滴達國際(1470)及德萊建業(8122)分別在本欄四月及六月寫，事隔約半年後，升幅已接近50%及60%了，知足常樂是一件好事，應用在生活及金融巿場都是正確的。我們無法去判斷頂部，不論升幅再升多一倍，事實只有一個，越升風險越高，反正未升的股票多的是。近日讀者來信說巨鯨寫的文章少了，笑說筆者快將退休。筆者只是投入更多時間在投資教育而已，仍然會維持每星期二篇細價股的簡介，跟讀者一起找出潛力股。   如果想了解更多關於自動程式交易歡迎按此連結: https://goo.gl/6RaUb5   事不宜遲，仍然集中尋找乾身股，今天挑了東銀國際控股有限公司(668)，原名東原地產控股有限公司，新名稱正式生效日是2016年6月10日。不要弄錯又是全購換老闆改名，按中期業績報告解釋，是因為公司的未來焦點由物業投資轉向新業務(包括融資租賃及投資)，因此期望改名能提供更為精準的公司定位及形像。說到老闆即主席羅韶宇，為重慶東銀實業(集團)有限公司自然人股東,持有其77.78%的股權。東銀系控股和參股的企業達到了10余家，涉及機械制造、數字化信息技術產品制造及服務、房地產開發、能源等產業。於2015年上過福布斯人富豪榜，同時在各類財富排行，年年榜上有名的羅韶宇，最具價值的「燙金」身份，莫過於前中共政治局常委、政法委書記羅幹的親侄兒。羅幹是有參與法輪功事件。在「必要時刻」，善於招搖這個旗號的羅韶宇，不到五年（2002年)，就坐上重慶最大民營企業「東銀集團」掌門人的位置。同年，其身家財產亦名列中國A股前十大。是該股的精髓所在，一般有名氣的人股票都會炒得猛火一點。   如果想了解更多關於自動程式交易歡迎按此連結: https://goo.gl/6RaUb5       公司業績及資產都極為重要，集團9月初公佈2016年中期業績，截至2016年6月30日止六個月，東銀國際控股有限公司錄得虧損約196萬(港元，同下)，與去年賺約465萬比較，屬盈轉虧。值得留意的是，上半年有一筆約700萬滙兌虧損(上半年同期則錄得約 130萬港元的滙兌收益)。每股基本及攤薄（虧損）0.34港仙，不派息。執筆時公司市值4.7億，按資產淨值9.1億，如不包非控股權益則7.1億，轉換成市賬率則是0.52及0.66倍。同算是十分之便宜，不過查看審核該公司的核數師時發現了一個扣分位，由有名的羅兵咸永道會計師事務所改為中瑞岳華（香港）會計師事務所。   股權方面不多說，相信大家都會知道我的要求比較高，在此不多說了，重點請移玉步到股價的走勢，觀看此股15年圖，對上一次大炒已經是數年前的大時代2009年了。不過股價敵不過地心吸力，慢慢地下跌至今。雖然2015年曾升過，但力度細得不應叫作炒過。然而，此股於本年3月至9 初開始跌定，股價於0.3至0.4元徘徊，及後於9月中區間變為0.35至0.5元。進入了橫行區半年，未見大戶踪影，卻見巨鯨正在虎視眈眈。   (筆者沒持有上述股份)  …

【大戶增持看好的決心】

美國大選，由特朗普(Donald Trump)爆冷勝出，全世界大跌眼鏡，金融巿場走勢反覆，一時之間投資者不知何去何從，有人辭官歸故里， 有人漏夜趕科場。筆者亦難以判斷出長遠的走勢，一切都要等特朗普總統上場後，才有定斷。不過短線巨鯨偏向看好，因為這個負面消息，暴露出大戶的手影，正身在何方，大戶賺錢唯一出路是繼續拉升(雖然特朗普當選)，直到巿場恢復信心才能夠脫身。話題轉移回到細價股，巨鯨根據港交所最新通告順藤摸瓜尋找了一隻有趣的股票，想跟大家討論一下。   天臣控股有限公司(1201)剛發了授出2430萬股購股權的通告，其中700萬股授予兩名董事及兩名主要行政人員，行駛價0.85港元，購股權的行使期分3期，分別由2017年11月11日、2018年11月11日及2019年11月11日至2021年11月10日。從一般的角度去看，這是合情合理，授出一些股份給員工，可有鼓勵的作用。把員工和公司利益困綁，員工為著自己的利益，使公司的業績蒸蒸日上。不過有這個想法之前，要看一下事實。   如果想了解更多關於自動程式交易歡迎按此連結: https://goo.gl/6RaUb5   據公司的中期業績報告，截至二零一六年六月三十日止六個月，收益約為3.3億港元，下跌約3.45%。毛利率由去年同期的35%下跌至33.35%，主要由於卷煙市場受整體中國經濟影響，導致卷煙包裝品銷售單價下跌。換算海外業務所產生之匯兌差異虧損2344.1萬元。中期純利錄得534.6萬元，按年跌47.7%，每股盈利0.9仙，不派中期息。這個授出購股權真的能夠把公司的盈利起死回生嗎?有待商榷。   深入的從基本面看，天臣控股有限公司(1201)及其附屬公司，主要從事印刷及生產包裝產品及從事銷售鋰離子動力電池、鋰離子電池標準部件、電池充電設備、電池材料設備和生產線、新能源解決方案及銷售相關設備、投資控股及進出口貿易（「鋰離子動力電池業務」）。業務門檻低，競爭激烈。   如果想了解更多關於自動程式交易歡迎按此連結: https://goo.gl/6RaUb5   不明朗的局勢，信心動搖的人會離場，公司於9月初宣佈供股，該供股以公開發售形式，4供3，供股價為0.8元，與收巿價相若。值得注意的事，包銷商是公司大股東倍建國際有限公司，此公司由執行董事鄭紅梅女士持有，經此供股後，倍建國際持股量由39.73%增持至61.36%。至於另外兩位主要股東萌豐控股有限公司及藍凱有限公司卻沒有跟供，股權雙雙由16.89%減至9.65%。   從供股結果顯示，公眾股東最多持有約19.34%，再看圖表，過去五年間供股兩次未曾炒過，都是正面的數據。不過巨鯨一定提提大家，此股於上兩年的年報，核數師都是保留意見，故大戶亦心知，要炒起該股是不容易的事情。筆者反而認為該次大戶買入股份花了3.2億港元，流露出動真格真正看好鋰離子動力電池業務，想有一番作為。補充多一句，核數師意見是極為重要的一條藥引，請不要忽視。  …

【即將兩地上巿，可有一炒】

一般讀者問巨鯨有關股票的評價，筆者都會很小心的回答，不希望知少少便胡亂作答。為了給讀者可以詳細的清楚一隻股票，小編會做得比較仔細一點，同時研究一隻股票大約花時二至三小時左右。前陣子有讀者Brian Yip 問小弟有關巨匠建設(1459)的看法，現在才能夠回覆，希望不會太遲。   該集團的主要業務為建築工程承包、設計、勘察及諮詢等。根據益普索，按2014年的產值計，為浙江省嘉興市最大的建築公司，佔有10.4%的市場份額。嘉興現有人口逾450萬，是一座商業及輕工業都相對發達的城市。於2015年1月28日巨匠建設成功獲得房屋建築工程施工總承包企業特級資質「特級資質」及工程設計建築行業甲級資質「工程設計資質」。它為浙江省唯一同時擁有上述兩項資質的建築公司。因持有該兩項重要資質以及其他資質，可提供全面綜合建築解決方案，包括全國任何類型及規模的房屋建築項目的建築工程承包及設計、勘察及諮詢服務。   如果想了解更多關於自動程式交易歡迎按此連結: https://goo.gl/6RaUb5   集團已策略性地成立11家分公司，其中三家位於浙江省內 的不同城市，八家成立於其他省份，即江蘇省、安徽省、山東省及遼寧省，致力於在具相當經濟規模及房地產市場活躍的二三線城市提供服務及產品。集團已策略性地成立11家分公司，其中三家位於浙江省內 的不同城市，八家成立於其他省份，即江蘇省、安徽省、山東省及遼寧省，致力於在具相當經濟規模及房地產市場活躍的二三線城市提供服務及產品。   剛公佈了2016年中期報告，收入錄得人民幣20億元，與同期相若，承包商廈建築業務佔總收入的55.2%，去年佔47.1%。承包工業建築業務亦有微增長。相反住宅及公共建設業務錄得倒退。但因毛利率增加，故期內溢利有所增加，毛利增加主要是由於自集團獲得特級資質起新項目毛利率提高。每股基本溢利由人民幣0.11降至0.09元，相信是因為發行新股上巿，而令到每股盈利受到短暫的影響。   如果想了解更多關於自動程式交易歡迎按此連結: https://goo.gl/6RaUb5   該公司於2016年1月發行H股上巿，每股定價1.35港元，國際發售下的發售 股份最終數目為120,024,000股H股，香港公開發售下的發售股份最終數目為13,336,000股H股，即總H股數為133,360,000股，佔現在總股數的25%(包括內資股)。公開發售超額認購四倍，可見受歡迎情況一般，最後每人穩派一手。所得款項淨額約160百萬港元，主要用作新承接建築項目的營運。…

【基金愛股】

醫院股近年走勢相當不錯，鳯凰醫療(1515)2013年底上市，股價一直堅挺，企穩近14元水平，比招股價7.38元80%-120%，今年引入了新創建(0659)、華潤和中信等大孖沙注資。最近上市的醫療新股雅各臣(2633)首日亦大升12%，就連從事精神病院的康寧醫療(2120)亦大有表現，一度曾較上市價高出逾30%。   如果想了解更多關於自動程式交易歡迎按此連結: https://goo.gl/6RaUb5   醫院股多半做好，巨鯨覺得即將上市的瑞慈醫療(1526)亦有前途，上市後更有望成為基金股。瑞慈醫療的業務集中在長江三角洲，為當地唯一一家經營綜合醫院、體檢中心及診所的多元化私營綜合醫療服務集團，另外集團亦有21間體檢中心及一間診所，均以「瑞慈」品牌名命。瑞慈醫療業務覆蓋醫院、體檢中心和診所，提供全面及一條龍式的醫療服務。   業務發展上，公司計劃未來兩年於2016至2017年間開設8間新體檢中心及擴充2間現有體檢中心，今年年底於現有體檢中心內，再擴充多10間新診所，在地的市佔率未來有望愈來愈高。17年更計劃在上海和常州開設兩家高端婦產科專科醫院，18年計劃與國內頂尖大學的附屬醫院合作，於上海開設一間高端兒科專科醫院。概念在港股中相當特別，配合大市好轉，上市後有望穩步上揚。   如果想了解更多關於自動程式交易歡迎按此連結: https://goo.gl/6RaUb5   有傳瑞慈醫療將於招股價下限定價，亦即每股作價2.56，上巿巿值約40億。股權上，創辦人梅紅及方宜新共持有56.83%，由多家基金持有的霸菱投資者則持有16.87%，兩方的大股東共持有73.7%的股權。挺好! 暫時放在觀察名單內先看一下股價走勢才判斷。   (筆者沒持有上述股份)   如慾入群組同戰友討論，可follow my page:…

【德基科技控股】

日子越來越接近英國公投的日子，外匯及商品巿場都越來越波動，巿場及股民都談過不停，究竟民意調查還是類似馬會的賭局賠率比較可靠大家亦心中有數，賠率打假是會引來大量熱錢投機的，所以巨鯨會用賠率去看英國留歐的機會率。不過留歐與否，對財技股及殼股影響都比較相對細少，而德基科技控股(1301)則屬於後者。   它於2015年5月27日上巿，集資額雖然少，但由中國五大銀行之一交通銀行旗下的交銀國際做保薦人。超額認購162倍，定價意外地不在上限2.4港元而是在2.28港元。箇中原因可能是國際配售認購反應不熱烈，只有香港股民在狂熱。獨家全球協調人為了滿足巿場的需求，亦行使了超額配售權，合共1900萬份，佔根據全球發售初步可供認購發售股份約12.8%。行使了超額配售權使巿場供應量再增加至約6.19億股，按招股價計算巿值當時約14億港元左右。粗略地以2014年全年業績去計算巿盈率約15倍左右，尚算合理不過招股定價不在上限，筆者總覺得事有蹺蹊，要翻查個明白。翻看年報可見，2014年的經營所用現金為負3900萬人民幣，但帳面純利是賺的。這是不難理解，在會計帳裏，只要公司將產品交付或提供了服務給客人，不論收錢與否，便可錄得帳面純利。要証實這個解釋，就得看流動資產的應收帳款，大家可見這個數額在急速膨脹。   上巿後不久便派出股息再加特別股息，即又集資又派息，所以筆者認為這間上巿公司是假集資真上巿。上巿目的達到後，業績股價雙雙棄如敝屣，最低見過0.607港元，與招股價折讓約74%，真的聽者傷心聞者流淚。以現在的狀況去看，盈利不再是支持該股價的主力，由殼價取代。粗略計算，資產淨值7.6億人民幣加殼價7億港元，全購價會在約16.5億元。不過全購價這麼昂貴，買家亦會相對較少。現價巿值5.26億港元，與資產淨值有小許折讓，防守力不錯，這對沒有持貨者的投資者算是喜訊吧。   【相關教學資料簡介】 https://goo.gl/eQXjWf 風險披露聲明、免責聲明及重要事項 本文章中包含的任何內容，不得視為就個別證券或期貨合約或期權或衍生工具或其他投資對任何投資者構成任何推薦、要約、招攬、意見或建議。在沒有求知投資有限公司事先明文書面的同意下，本文章（全文或部分）不可於香港或任何其他地方複製、分發、發佈或以其他方式提供。 投資涉及風險。作出任何決定之前，我們強烈建議閣下考慮自己的財務資源和情況，以及承擔虧損的能力，並且諮詢閣下的獨立理財顧問。如閣下有任何疑問，閣下應尋求獨立專業意見。 求知投資有限公司及其等各自的董事、高級職員、僱員及代表均不會就關於任何非其等可控制的事情及／或本文章所載的資料及／或任何依據該資料及／或據之行動及／或任何第三方的任何行動、不行動、遺漏或決定而承擔任何責任。 (筆者沒持有上述股份) 2016年6月20日    

【蘇州過後冇艇搭】

從恆指週線圖表去看，圖表上的下降趨勢有所緩慢，4月13日一支陽燭破壞了完美的下降軌，預期進入一個波幅巿，底部整固。細價股票在這個時刻，大部份股票的股價都比較低迷，筆者亦希望盡快可以在優質股當中，再挑一些精選出來給大家參考及比較。   天彩控股(3882)吸晴的地方在於招股價3.38港元，現價折讓約70%，報1.01港元。上巿後，股價一浪低於一浪，直到二月中才喘定。在該次的全球發售紀錄，顯示發售股份數目一共2億股，即集資約6.76億元，公眾人士佔總發行量25%，該發行量是上巿發行量的最少要求。另外的75%股份，分別由鄧氏家族信託、吳氏家族信託、天彩僱員信託、鄧錦繡女士及天冠股東持有，人數眾多，非常熱鬧。於2016年該公司發佈2015年報，比較去年，收入增加約30.8%，年內溢利增加18.5%(未計上巿開支及購股權開支)，未期股息及中期股息派息比率49.9%。如此好業績的公司，2015年度收入約27億港元，主要業務竟然是開發及生產運動相機及相關配件。筆者抱有偏見所以才吃驚，大家不要學習，理應保持中立，觀看公司的營業額，運動相機及相關配件佔總收入69.7%。今年度的收入增長主要來自家庭影像的產品，今年度家庭影像產品的營業額約54000萬港元，比較去年約5000萬港元增幅約十倍。原來該集團的產品主要向美國的客戶出售，怪不得筆者懵然不知，誤以為現在香港人已經用投射影像機取代了電視機。   隨著美國經濟向好，美國人消費力剛公佈消費力七年來最強，而且還在吹捧有加息的機會，預期該公司業務穩定，而且資產負債表的財務架構健康，再加上董事局願意派息與股東分享成果。以現價計算，巿盈率3.23倍，派息有13.3港仙，筆者找到該隻股份，對讀者算有個交代吧。   ------------------------------------------ 輕鬆每年賺20%無難度 㨂雞蛋投資慈善講座 (最後一場) 報名表格 : http://investmentknowledge.club/charity/ ------------------------------------------ 【相關教學資料簡介】 https://goo.gl/eQXjWf       (筆者沒持有上述股份)…

【公司上巿另類目的】

半身股是炒賣的最好切入點，主要原因是因為近來上巿的細價股，啤殼成份比較高，賣殼的機會率也自然提高了。主席為了賺錢考慮賣殼，如果賺得少賣殼的意慾便會減少，所以大股東持有的股份越多，同時代表賣殼的機會亦會提高，這是成正比例的。今天跟大家分析一隻股權集中股恆寶企業控股(1367)。   恆寶企業控股集團主要從事成衣產品製造及貿易。眾所週知全球的成衣業都在垂死爭扎中，利潤越來越淡薄，看看大價股業績思捷環球(330)及IT(999)便知一二。2014年7月這個時候，恆寶企業控股集團上巿，終究是為了集資還是為了其他目的，是一個值得去探討的一個問題。觀乎招股書，集資額約6240萬港元，集資所得款項淨額約4840萬港元，屈指一算，上巿開支約1400萬港元，約33%將用於發展設計研發能力，約28%將用於擴大第三方製造商之地區，約14.5%將用於擴大產品類別，約14.5%將用於提升資訊科技系統及ERP 系統。筆者有一個疑惑，在這艱難的營商環境，仍然會擴充業務的生意人實屬少數。另一個可疑點是，公司只發售120,000,000股股份，佔總股數約25%，其餘的都是一致行動人士持有。主要的大股東廖英賢先生，鄭立言先生，廖頌棠先生，高立誠先生及余遠茂先生，分別持有32.51%，34.5%，3.82%，1.91%及2.25%，接近上限的75%。為何只賣出僅僅的25%的股份給公眾人仕。於2014年度，公司虧損約1700萬港元，2015年度公司虧損約500萬港元，難道當時董事局預計不到。所以估計公司上巿不是為集資，大機會是隨便的找一個理由，觀乎亦不是為了高價賣股份給公眾人仕。   公開集資超額15.96倍，不過招股價定於0.52港元(上限價0.62港元)，事隔三個月後炒高至$1.36，可說是相當有動感。雖然現價0.85港元距離招股價有一段距離，但巿值只有4億港元，距離全購價亦不接近。   【相關教學資料簡介】 https://goo.gl/eQXjWf ------------------------------------------------------------ 為香港社會做一點事情，一個影響一個，由巨鯨做起。 分享投資心得做善事 揀雞蛋投資慈善講座(每年賺20%無難度) http://investmentknowledge.club/charity/ ------------------------------------------------------------- (筆者持有上述股份) 2016年4月15日    

【從消息裏尋寶】 （戰績更新）

黃金價格正在經歷第五年的熊巿，約由1800美金/安士跌至現在1200美金/安士。相信做黃金業的，珠寶業的無一幸免，盈利及股價應該會受到打擊。不過最近美國聯儲局暗示暫時不會再加息，金價反覆造好，敗鱗殘甲的珠寶業股可能是下一個上升的版塊。有意無意看到KTL International (442)，該集團從事珠寶產品的製造及銷售，不仿研究一下也許會有驚喜。   KTL International (442)主要從事優質珠寶設計與製造，主要出口予俄羅斯、美洲和其他歐洲國家的珠寶批發商及零售商，並於近年進一步擴展至覆蓋中國和中東市場。於2016年3月16日，公司自願性發出盈利警告，截至2015年9月30日止6個月，本集團所錄得收益較2014年同期減少約43.7 %。收益減少主要由於與烏克蘭有關的政治事件 、原油價格持續下跌及盧布兌美元貶值等多項因素而導致本集團於俄羅斯市場的銷售大幅減緩。來自俄羅斯客戶的銷售額較截至2014年9月30日止六個月減少約72.2 %。 截至2015年9月30日止6個月，本集團錄得期內綜合虧損約15.2百萬港元，而2014年同期則錄得綜合溢利約22.7百萬港元。   筆者正在疑惑的是，自願發出該通告的目的何在，此壞消息可能會把信心不足的持貨者震出，使貨源更歸邊。說到貨源，觀乎中期業績，大股東紀若鵬先生持有約63%股權，股價上升升他是最大的得益者。更值得一提的是，壞消息已出，但股價再沒下跌。股價已經整固橫行約三個月，同時該股資產淨值約3.8億港元，現巿值約3.7億港元屬於便宜，技術上向上走的機會比較高，說不定可以坐一趟順風車。 【相關教學資料簡介】 https://goo.gl/eQXjWf