供股有機？！ – 華富國際 (952.HK)
供股有機？！ – 華富國際 (952.HK) 對於以全購方式易手的上市公司，筆者一般都會留意新主背景或其短期財技動作以判斷其後續炒作。 近日白賴仁與筆者講起華富國際 (952.HK)，認為有好大的值博空間，值得跟進。 白君: 總監，有無留意華富國際? 筆者: 有呀～華富國際最出名就係多財經猛人寫專欄。 白君: 唔係講呢d呀！係佢在全購後最近的財技動作呀！ 筆者: 你講更改公司名稱及供股果份公告?…
財投股
【白氏尋寶團】跟政府買股票
《白氏尋寶團》2017年3月23日 標題: 跟政府買股票 星期五的一張供股通告，使筆者對一間公司略感興趣，本來以為只是一般小型股票所做的財技動作，原來發掘下去公司是一間千絲萬縷，和政府企業什至和香港的銀行都拉上了關係，所以由寫財技的分析變成寫大股的佈局，原來寫大股看的東西很多很複雜，下次筆者還是不要挑戰了！這向專業寫大股的鄰居欄友們致敬！ 這股票閩信集團 (00222.HK)在2017年3月17日刊登了供股通告，不是大比例供股，只是每十股供三股，而供股價$6相比執筆時的$6.98只有一點距離，最重要的是大股東福建省投資開發集團有限責任公司擔任重要的角色。 這股票不能不提公司的背景，公司大股東是福建省投資開發集團有限責任公司，還有機構投資者J.P. Morgan Chase & Co.，兩個持股加起來剛好有60%，關於摩根大通可以不用介紹，而前者是省級的國家企業，是在2009年4月27日，由福建投資開發總公司（中閩公司）、福建投資企業集團公司（華福公司）、福建能源投資有限責任公司、福建省國有資產投資控股有限責任公司、福建省華僑投資（控股）有限責任公司、福建省華興集團有限責任公司，以及福建省鐵路投資有限責任公司，組成控股公司。換句話說閩信集團是福建省對外的投資窗口。 這上市公司的的稅後溢利，主要由旗下的廈門國際銀行所貢獻出來，過去2012年到2015年12月31日止年度，廈銀及其附屬公司「廈銀集團」的總貢獻超過90%稅後溢利及於廈銀的投資於2015年12月31日佔本集團總資產的55%，可見公司不尋常地依賴一間企業所得而維持公司業務，這個情況使一個古怪情況持續發生：過去多年公司營業額都比股東應佔溢利為小。 而到了近半年，公司頻頻做了一些較不合情理的動作，首先參與廈門國際銀行的增資行動，而且增資資金是向銀行貸款融資籌資所得，這一改以往出售廈門國際銀行股票和公司發新股而被攤薄的趨勢，其後是控股股東質押股份，再來發展一個與本業無關的汽車買賣業務，最後是今次的供股，種種跡象顯示公司將有較大的動作在進行！ 如果筆者推斷下，相信是廈門國際銀行準備在A股上市有關，如這公司上市成功，現在持有9.7635%的股票價值自然是十級跳，所以現在首要任務是保住現在的持股！也為增加汽車買賣業務提供了合理的現由了…公司總不能只靠單一間公司繼續賺錢吧。 …
【供賣殼之嫌疑】
眾人皆知，創業不一定會成功，路途上九死一生，能夠生存的企業，也要面對激烈的競爭，年年虧損的公司多不聲數。連續數年虧損的上巿公司亦存在巿場上，見怪不怪。最近筆者留意了一間連續四年虧損的中國金石(1380)，其巿值細得稱冠，只有約8000萬港元。之所以留意該股，並不是該股已走回正軌回復利潤，而是正進行一連串的財技動作，引起筆者的好奇心。 2017年3月3日，公司建議進行一供五，供股價定在0.12元，較當日收巿價折讓44.7%，屬於大比例大折讓的供股。故名思義，這是一招把原有股東殺到一頸血的財技招式，所以才值得筆者留意。包銷商為擎天證券有限公司，集資約2.8億港元左右，小弟在意的是，2016年的中期業績仍然一潭死水，收入更暴跌至76萬人民幣，公司擁有人應佔虧損高達6400萬人民幣，這燙手的業務不值得一提，可以說是一個負累也是合情合理。以粗略的去看該公司的資產負債表，減去無形資產的價值，資產淨值還有約人民幣1.9億的價值，包銷商應該是衝著該公司的上巿地位價值而來。 試看看筆者的分析是否合理，該次供股的條款，主要股東Ninotre Investment Limited 並沒有承諾於供股，假若大股東不跟供，股權將被攤簿至1.88%，包銷商最多包銷24.4億股，即取得該公司最多 83.33%的股權，言下之意，只有14.79%的公眾股東，比上巿條例的最少公眾持股量要求還少。一般包商銷只為了賺取包銷佣金，不願承擔風險，不過該供股條款顯露了包銷商的意圖。 該次財技是一個組合式財技，分為兩部份，一是更改每手單位，由一手10000股改成20000股，把持有奇數手數的股東壓碎，使部份的股份不能在正常的版面沽出，需要退而求其次，在碎股版賣出。二是供股部份，不可申請超額供股股份，即包銷商不希望原有股東申請請認購更多的股票，流露出收貨的意圖。不過筆者有一個位置有點疑慮，通告展示，預期舉行股東特別大會之日期及時間於 4月26日，即45天之後，時間有點久，在這段期間，可能會發生很多事情。另外重點一提，供股前該公司做了一次配售，包銷商為中國保盛證券有限公司，而該批承配人未能獲利，從股價表現可見是蝕著走，應該是打壓股價的手法之一，大大增加了鄭氏對供賣殼的睇法。總括而言一切需要留意股價及成交量的變動，才可定斷。 【相關教學資料簡介】 https://goo.gl/eQXjWf (筆者沒持有上述股份) 2017年3月22日
【細價股點評】小心睇路
股票的規則常變，大家的做法就是要改變思維，不要堅持固有的知識，順勢而行，賺錢是在市場的目的嘛~ 創業版暴力地停止了全配售上市後，這個分水嶺以後相信都會加上公開發售的部分，上市委員會對一些新的保薦人不錯，只要有公開發售部分就溫柔處理，沒有古怪的禁售限制，但對做案太多的公司處理方法就完全不同了…今天分享的就是建築維修大判Chi Ho Development(8423) 這公司是為於香港提供RMAA(Repair, Maintenance, Alteration and Addition)及裝修工程服務的大型總承建商(即係大判)。主要提供兩類工程，即(i)維修及保養工程；(ii)改建及加建工程及裝修工程。就維修及保養工程，服務包括一般維護、修復及改善現有設施及樓宇和其周圍組成部分。改建及加建工程及裝修工程方面，服務主要圍繞樓宇平面和結構之改建及加建及在現有樓宇內部進行裝修工程。 作為項目擔當總承建商，並向分包商外判工程，由項目團隊監督及管理。作為總承建商，集團負責項目的整體管理、實施及監督，其中包括項目管理、工程設計及籌備及提交技術文件、規劃詳細工程項目、委聘及監督分包商、採購主要建築材料、與客戶或其顧問協調及分包商所負責工程的環保、安全及質量監控。 他們主要客戶包括(i)私人住宅及商業發展的業主立案法團；(ii)私人商業及工業發展項目的公司客戶；及(iii)機構及慈善組織。筆者合理懷疑他們參與不少天價大廈維修的入標呢！ 公司上市日期在2017年3月13日，而行業及業務性質為建築，這上市的重點是發售方式！公司以全公開發售！這個全公開發售十分重要！上一次的案例是奧至尊(2031)，讀者可參考他們的股價走勢，而發售價在 $0.25 – $0.35，所以預期市值在2.0億元 – 2.8億元之間 上市的保薦人是有多次保薦經驗的同人融資，這一次公開發售有什麼後著呢？而主要股東是 主席梁家浩持有45.43%和董事何智山昆21.20%，股權不是太集中，而需要注意的位置在控股股東承諾了禁售期24個月，所以種種因素看來並不是最好的投資選擇，大家要小心睇路哦！ 黃文鑫(筆名：白賴仁)…
【白氏尋寶團】水漲船高的殼股
在2017年2月22日發生了一件震驚財技股界的大事！本來一間普通的公司上市，卻一石激起千重浪，這就是駿傑集團控股(8188.HK)的上市，公司以合配售方式上市，分配予合共167名個人、專業及機構投資者，30名分配到四手股份，而30名分配五手股份，其餘貨源歸邊到107名認購者上，再開市炒上幾倍…這是近年全配售上市的套路，除了證監會破格的在當日午市行使權力令這股票停牌。 通告上的內文如下：”證監會認為在股份的交易中似乎沒有一個公開市場。因此，證監會已根據證券及期貨（在證券市場上市）規則第8(1)條行使其權力暫停股份的所有交易。本公司現正就（其中包括）往後如何處理及解決證監會所關注問題及恢復股份買賣尋求意見” 如果通俗一點，就是遊蕩罪加公德罪的證券交易版本，公德罪可解釋為”適用於所有非常可恥/有違公德/冒犯及令人厭惡/敗壞道德、有傷風化的行為”，而遊蕩罪可理解為”該人可以未作出任何「可逮捕的罪行」，只是有「犯罪意圖」，也可以被控「有意圖而遊蕩」”，而規則第8(1)條正是這一類未有量化而有極大詮釋空間的一條條例 除了這公司停牌，也間接使另外一隻股票發生地震！ 早兩天利駿集團香港(8360.HK)懷疑因駿傑集團控股(8188.HK)上市首日就停牌影響，懷疑太平基業的客户被call孖展而要斬倉套回現金（太平基業向來主要為創業版保薦人，其客户積極參與創版配售不足為奇），受此牽連下，股價洗倉式下跌超過50%，可見不同新股的保薦人，對股價升跌是有相互影響的因素。而8360雖然股價大幅下挫，不少殼股投資者都立即獲利離場，除了貨源被打散外，但殼股自身的質地和基本因素是沒有改變的，執筆時現市值$1.32億，土氣點學巴菲特說，別人驚慌我貪婪了，投資機會若隱若現了。投資是說心態，講應變，辨思路，更加要不斷做準備，尋找低風險的投資機會。 當市場的朋友成為驚弓之鳥，還有可留意的殼股嗎？筆者開始留意永駿國際控股(8187.HK)，主要業務為從事鞋履設計、開發、採購、推廣及銷售。集團於2016年5月30日上市配售，集資4500萬元，承配人包括220位經選定專業、機構及其他投資者，禁售期一年，保薦人由金利豐負責。過往， 金利豐於2016曾為宏安地產擔任上市保薦人，而宏安地產以$0.97上市，升幅為10倍，成績有目共睹。另外，集資額小少之又少，對一家年收益3億的公司，可算是微不足道，如付出一大筆的上市費用而集資數千萬元，十分難理解吧，故此上的原因，可算是不言而喻。從集資額和保薦人這兩點去看，已經對這股加了不少分數。 更重要的是朱太身份，她是福布斯最新香港50富豪排名，她是香港最有錢女富豪，整體排名也佔第14位，相信證監會不會找女首富麻煩吧。 而創業版殼股供應會越來越小，相信有殼的莊家們都會惜售手上的寶貴資源，而殼股進一步上升吧！ (筆者持有利駿集團香港(8360.HK)和永駿國際控股(8187.HK))