新股簡評

【新股簡評】- 東方支付集團控股 8613 東方支付集團控股是在泰國向中國遊客頻密光顧的各大小商戶提供一系列綜合支付處理服務的商戶收單機構。集團一直為商戶收單業務模式採用及配置金融技術，即可讓泰國商戶處理消費者使用的各種跨境電子支付方式（包括信用卡、借記卡、二維碼、NFC及其他替代支付技術），透過銷售點終端機來獲取並將相應的支付指令傳輸至發卡銀行以獲取認證。經批准後，方會處理與商戶進行的支付交易。根據灼識諮詢報告，集團為在泰國提供支付處理服務的三大中國銀聯商戶收單機構之一，而按交易價值計於泰國內的中國銀聯商戶收單業務當中排名第一，於2017年的市場份額約為24.9%。集團上市乃自中國支付通集團(08325)分拆上市，集團與餘下中國支付通集團之間的業務劃分清晰。餘下中國支付通集團主要從事預付卡及網上支付業務、高端權益業務及中國的互聯網小微信貸業務，而集團主要從事泰國商戶收單業務及進一步擴充業務至柬埔寨。集團根據每筆成功交易之價值的百分比向商戶收費，亦稱作商戶收單交易費，包括合作方支付網絡組織的系統交換費及集團的服務費。集團會首先從相應合作方支付網絡組織以美元收取扣除系統交換費的交易價值，然後在扣除服務費後以泰銖與商戶結算。集團的支付處理服務主要透過與中國銀聯的合作進行。集團有三項來自商戶收單業務的收益來源，包括(1)商戶收單交易費收入；(2)外匯折讓收入；及(3)市場推廣服務收入。於2016、2017及2018財政年度以及2018年9月，集團分別維持693名、691名、1,019名及1,112名活躍商戶。客戶群主要包括商戶、中國銀聯及優惠券促銷平台開發商。上市日期 2018年 10月 16日行業及業務性質其他金融上市方式和規模國際配售+香港發售發售價 $0.22…

【新股簡評】- 東京中央拍賣控股 1939

【新股簡評】- 東京中央拍賣控股 1939 東京中央拍賣是香港及日本主要的中國及日本藝術品拍賣行，專注拍賣以中國及日本藝術品為主的各種藝術品，包括中國書畫、中國古董及日本及中國茶具。藝術品拍賣銷售按落槌價進行結付後，集團同時向賣家及買家收取佣金作為收入。此外，集團亦在藝術品拍賣銷售進行結付後，就提供的拍品圖錄、保險以及其他拍賣相關服務，向賣家收取額外費用，金額按照例如委託的藝術品的落槌價以及拍品圖錄內藝術品篇幅等因素，並經與賣家磋商後釐定。在管理藝術品銷售分部時，集團購買具升值潛力的藝術品，再於適當時候透過拍賣會或私洽向獨立第三方轉售以獲利。集團透過參加藝術品拍賣會或透過私洽直接向賣家購買藝術品。在取得相關藝術品資料後，內部藝術品鑑定小組對藝術品進行鑑定及估值。上市日期 2018年 10月 11日行業及業務性質工商及專業服務上市方式和規模國際配售+香港發售發售價…

【新股簡評】- 江西贛鋒鋰業 1772

【新股簡評】- 江西贛鋒鋰業 1772 江西贛鋒鋰業股份，截至2017年12月31日，按產能計，集團為全球第三大及中國最大的鋰化合物生產商及全球最大的金屬鋰生產商。按2017年的碳酸鋰產能計，集團排名全球第四，佔全球產能10%。按2017年的氫氧化鋰產能計，排名全球第三及中國第一，佔全球產能11%。按2017年的金屬鋰產能計，集團排名全球第一，佔全球產能47%。集團已經建立了鋰生產商中完整的產業價值鏈，稱為「贛鋒生態系統」，涵蓋鋰生產的各個方面，包括(i)上游鋰資源提取；(ii)鋰化合物深加工；(iii)金屬鋰生產；(iv)鋰電池生產；及(v)鋰二次利用及回收。集團的中游鋰加工及下游電池製造業務線內部消耗由鋰電池回收業務線生產的全部產品，且自2017年2月起，集團亦內部消耗由我們持有權益的上游鋰資源生產的大部分產品，向外部銷售的產品分為三類，即鋰化合物、金屬鋰及鋰電池。集團的外部客戶主要包括電池材料公司、電池製造商、化學品製造商、製藥公司及電子器件製造商。於2017年12月31日，集團的產品已售往超過10個國家，主要包括中國、韓國、日本及新加坡。上市日期 2018年 10月 11日行業及業務性質一般金屬及礦石上市方式和規模國際配售+香港發售發售價 $16.50 -…

【新股簡評】-新昌創展控股 1781

【新股簡評】-新昌創展控股 1781 新昌創展控股主要設計、開發、生產及銷售塑膠家居用品，植根香港逾30年。集團已推出一系列產品，包括儲物盒、洗浴用品、食品儲存、垃圾桶、戶外用品、園藝用品及傢俱、廚具及其他，包括辦公室解決方案、工具箱、寵物飾品及季節性商品。集團透過直銷予知名連鎖超市、百貨商店及連鎖家居用品零售商；及進口商╱ 出口商，將產品銷往澳洲、英國、美國、紐西蘭及德國等海外國家。VolumeDistributors及日本城等零售商均有出售旗下的產品。集團的產品以品牌「clipfresh」或按ODM方式進行銷售。於2010年，集團首次以「clipfresh」品牌推出產品，並將產品定位於中高檔市場分部。「clipfresh」品牌產品以三個系列進行銷售：塑膠系列；玻璃系列；及陶瓷系列。集團收入的絕大部分主要來自澳洲市場。截至2018年6月30日止六個月，向澳洲銷售產生的收入佔同期總收入的71.1%。集團擁有兩處生產設施：橫崗生產設施；及新生產設施。截至2017年12月31日止四個年度，橫崗生產設施用於生產我們所有的產品。於2018年6月30日，集團的生產於橫崗生產設施及新生產設施進行，該等生產設施配備共75台注塑成型機。上市日期 2018年 10月 4日 (星期四) 行業及業務性質家庭及個人護理用品上市方式和規模…

【新股簡評】- 浦林成山 1809

【新股簡評】- 浦林成山 1809 浦林成山為中國商用全鋼子午線輪胎替換市場領先的國內輪胎製造商及中國主要國內輪胎製造商。根據資料，集團於2017年主要市場排名如下：為中國第五大國內全鋼子午線輪胎製造商，且在以銷售收入及銷售量計的有關市場替換輪胎分部中排名第三；為國內全鋼子午線輪胎的主要出口商，對部分市場的出口量名列前茅。在對美國、泰國及馬來西亞各市場進行出口的國內全鋼子午線輪胎出口商中，集團躋身前五。集團擁有四大著名輪胎品牌，即「浦林」、「成山」、「澳通」及「富神」，「浦林」致力於生產中高端輪胎。集團已構建一個涵蓋2,400多種產品的產品組合，廣泛應用於適用不同地形的各種車輛，包括卡車、巴士、乘用車、農業和工業用車。截至2018年3月31日，集團的產品通過逾400個經銷商在全球各地銷售。此外，集團與部分汽車製造商，包括中國重汽、江鈴汽車、東風柳汽、一汽解放、上汽紅岩及慶鈴汽車，已建立成熟直銷渠道，且產品應用於24家汽車製造商生產的新車輛。上市日期 2018年 10月 9日 (星期二) 行業及業務性質汽車上市方式和規模國際配售+香港發售發售價 $5.89 -…

【新股簡評】- 澳獅環球集團 1540

【新股簡評】- 澳獅環球集團 1540 澳獅環球是位於澳洲的一站式印刷解決方案及服務供應商。印刷生產流程及服務涵蓋印刷解決方案諮詢、生產計劃及編排、印前、柯式印刷、數碼印刷、印後、品質檢查、包裝及交付。印刷產品包括悅讀書籍、政府印刷品、交付時間短的教育書籍、及目錄、操作手冊及宣傳單張。根據弗若斯特沙利文報告，以2017年收益計算，集團是澳洲整體商業印刷業內最大的政府分部印刷服務供應商（在澳洲整體商業印刷業內屬第五大），及澳洲書籍印刷業最大的印刷服務供應商。集團亦通過專有的IPALM平台提供印刷相關服務，如倉儲及直郵、熱線中心服務及配套服務。IPALM系統為客戶提供供應鏈和流程自動化服務，可以設計和定制不同的IPALM模組，包括在線供應鏈服務和訂單處理。客戶可以通過IPALM系統在購物車功能和實時信用卡支付處理的支持下建立其網店店面。訂單可以通過在IPALM建立的店面進行，並直接傳送至集團的倉庫進行打印、包裝和發貨。集團在澳洲的CanPrint設施、Ligare設施及MPG設施進行所有生產。CanPrint設施的總土地面積約為8,676平方米，由位於澳洲首都領地Fyshwick的生產設施及辦公室組成。Ligare設施的總土地面積約為7,391平方米，由位於澳洲新南威爾斯Riverwood的生產設施、辦公室及倉庫所組成。MPG設施的總土地面積約為44,945平方米，由位於澳洲維多利亞Maryborough及澳洲維多利亞Carisbrook的生產設施、倉庫及辦公室組成。集團的客戶主要是澳洲書籍出版商以及媒體及資訊供應商、國際書籍出版商、澳洲政府相關實體、及澳洲的企業擁有人及其他組織。上市日期 2018年 10月 8日 (星期一) 行業及業務性質工商及專業服務上市方式和規模國際配售+香港發售…

【新股簡評】- 捷利交易寶金融科技 8017

【新股簡評】- 捷利交易寶金融科技 8017 捷利交易寶金融科技 8017 是一體化證券交易平台服務供應商之一，主要服務於香港券商及其客戶。集團的香港券商客戶均為B類及C類交易所參與者。一體化證券交易平台服務主要包括前台交易系統服務、行情數據服務及增值服務。於香港券商中，按截至2018年3月止年度的收入計，集團於香港境內中資券商中佔有2.2%的市場份額。根據報告，於2018年3月底，香港境內50家中資券商中有30家（或60%）訂購集團的證券交易平台服務，佔當時總共86名機構客戶的34.9%。此外，以截至2018年3月止年度的收益計，集團於香港證券交易平台服務市場的非跨國公司參與者中位居第五位。集團的主要服務分為三類，即前台交易系統服務；行情數據服務；及增值服務，如模擬交易平台服務、線上預約開戶服務及雲基礎設施服務。集團的服務主要透過旗下開發的證券交易平台軟件，即主要服務的客戶端軟件及交付渠道，如交易寶及交易寶公版交付。集團的客戶包括機構客戶及個人客戶。於2018年3月底，集團的客戶基礎包括86名機構客戶及609名個人客戶。同日，78名機構客戶均為香港券商，其中30名機構客戶為香港境內中資券商。上市日期 2018年 9月 28日 (星期五) 行業及業務性質其他金融上市方式和規模…

【新股簡評】- 山東黃金礦業股份 1787

【新股簡評】- 山東黃金礦業股份 1787 山東黃金 1787 是一家從事黃金勘探、開採、選礦、冶煉和銷售的綜合性黃金公司，自2003年起於上交所上市。截至2018年3月31日，集團於中國擁有18個選礦設施及兩個冶煉及精煉設施。除來自中國礦山的冶煉及精煉黃金，集團亦自第三方採購合質金及標準金錠，以冶煉及生產黃金產品。截至2018年3月31日，集團控制及經營12座中國礦山，其中九座位於山東省。集團的四座主要中國礦山，即三山島金礦、焦家金礦、新城金礦和玲瓏金礦，集中於山東省膠東半島西北部的萊州及招遠地區。集團另有三座金礦，位於內蒙古自治區、甘肅省及福建省。作為海外擴張的第一步，集團於2017年6月30日收購貝拉德羅礦的50%權益。集團與巴理克黃金共同經營貝拉德羅礦。根據弗若斯特沙利文報告，貝拉德羅礦是阿根廷及南美洲最大金礦，2017年的礦產金產量約為641.1千盎司。根據AAI報告及RPA報告，截至2018年3月31日，集團的總儲量約為10,901千盎司（相當於約339噸），當中集團應佔 10,651千盎司（相當於約331.3噸）。總資源量約為31,736千盎司（相當於約987.1噸），當中集團應佔31,148千盎司（相當於約968.8噸）。截至2018年9月，集團在中國一共持有22份有效採礦許可證及六份採礦許可證正在辦理續期手續。有效採礦許可證允許礦山產量達每年約400萬噸，覆蓋面積共計約33平方公里。此外，集團就焦家金礦自控股股東租賃採礦許可證。集團亦持有17份有效勘探許可證及九份勘探許可證正在辦理續期手續。有效勘探許可證覆蓋面積合共約65.2平方公里。於2017年9月，集團收購與青島金礦有關的兩份勘探許可證。於2017年11月，集團亦自控股股東收購與新城金礦、玲瓏金礦及沂南金礦有關的三份勘探許可證。集團的收益主要來自標準金錠銷售，在上海黃金交易所出售。集團亦向商業銀行、貴金屬交易公司及其他零售客戶出售定制化黃金產品。在少數情況下，集團出售產自集團若干中國礦山的未經冶煉及精煉的合質金及金精礦，以及白銀、銅、鐵及鋅等副產品。上市日期 2018年 9月 28日 (星期五) 行業及業務性質黃金及貴金屬上市方式和規模…

【新股簡評】- 華興資本控股 1911

【新股簡評】- 華興資本控股 1911 華興資本控股是專注於中國新經濟業務的投資銀行及投資管理公司，業務旨在發掘優秀創業家及優質業務並於其整個發展階段為他們提供顧問、資本市場服務及投資。集團的平台包括三條主要業務線，即投資銀行、投資管理及多牌照境內證券平台華菁證券。投資銀行分部方面，集團為中國新經濟公司提供早期服務，讓其在早期階段與信譽良好的投資者接觸；諮詢服務，在成長期或更後期協助其進行私募融資及複雜的境內或跨境併購交易；股票承銷，以進入香港及美國公開股票市場。集團亦為機構投資者提供銷售、交易、經紀及研究服務。集團從投資銀行業務取得交易及顧問費。投資管理分部方面，集團建立了一個專注於私募股權基金構建、管理及投資的私募股權平台。集團以私募股權基金的基金管理人身份收取管理費，亦基於私募股權基金的投資組合表現收取附帶權益收入。華菁分部方面，集團通過聚焦中國的全國性多牌照投資銀行子公司華菁證券經營，在中國提供承銷、資產管理、銷售、交易、經紀及研究服務。集團從華菁證券業務取得交易及顧問費和利息收入。上市日期 2018年 9月 27日 (星期四) 行業及業務性質其他金融上市方式和規模國際配售+香港發售發售價…

【新股簡評】- 海底撈國際控股 6862

【新股簡評】- 海底撈國際控股 6862 海底撈國際控股 6862 是中式餐飲品牌，主打火鍋品類。根據報告，按2017年收入計算，在中國和全球的中式餐飲市場中均排名第一，亦為中國及全球增長最快的中式餐飲品牌，2017年的收入增長率為36.2%。截至2018年9月3日，集團擁有及營運的餐廳數量達363 家，包括中國內地的332 家餐廳以及31 家位於台灣、香港及海外在新加坡、韓國、日本及美國的餐廳。集團年服務顧客超過1億人次，並不斷開發新的菜品、鍋底和小料，並根據不同的口味偏好使菜單個性化以提升顧客的就餐體驗。集團絕大部分收入來自餐廳經營，其次，亦自外賣業務及銷售調味料及食材賺取收入。集團主要採購火鍋底料、食材，包括肉類、海鮮及蔬菜，以及餐廳使用的裝修材料及翻新服務、裝修項目管理服務、設備及易耗品。總部的採購部集中管理供應商及為所有餐廳採購。上市日期 2018年 9月 26日 (星期三) 行業及業務性質…

【新股簡評】- 港亞控股 1723

【新股簡評】- 港亞控股 1723 港亞控股主要於香港從事預付產品即SIM卡及增值券的批發及零售。用戶可透過預付產品撥打本地及國際電話以及使用移動數據服務。按收益計算，集團出售的絕大部分預付產品乃為網絡營辦商A所提供的營辦商A產品，分別佔2016年財政年度、2017年財政年度以及2018年財政年度總收益的100%、約99.8%及91.3%。根據報告，集團在香港針對菲律賓人的預付產品銷售市場中排名第一，佔約33.5%的市場份額（按2017年零售銷售收益計）；亦在香港針對印尼人的預付產品銷售市場中排名第二，佔約24.2%的市場份額。營辦商A產品的目標終端用戶大部分是菲律賓或印尼流動用戶，大部份主要為香港家庭傭工。集團透過由位於香港的自營零售店、批發商（於以上往績記錄期間內的大部分時間，客戶A為其獨家批發商，彼其後於2018年1月由客戶B替換）及零售商組成的營辦商A產品銷售網絡出售營辦商A產品。集團經營五間自營零售店，並於營辦商A產品銷售網絡中擁有平均約250名零售商。於2017年3月，集團開始銷售網絡營辦商B供應的營辦商B產品，該等產品針對S品牌目標用戶，主要為於香港或海外需要本地及國際通話及╱或流動數據服務的用戶，主要包括前往海外、擁有多部流動電話、不願參與後付計劃及╱或偶爾需大容量數據用量的本地客戶；及赴港旅遊的旅客。於2018年3月31日，集團擁有465名零售商組成的營辦商B產品銷售網絡。上市日期 2018年 9月 27日 (星期四) 行業及業務性質電訊服務上市方式和規模…

【新股簡評】- 創陞控股 2680

【新股簡評】- 創陞控股 2680 創陞控股為香港金融及證券服務供應商，提供企業融資顧問服務；配售及包銷服務；證券交易及經紀服務；證券融資服務；及資產管理服務。於往績記錄期，大部分收益自企業融資顧問業務產生，分別佔截至2018年2月止三個年度之收益總額的約71.5%、90.7%及64.9%，經配售及包銷業務所補充，其分別佔截至2018年2月止三個年度之收益總額的約28.5%、9.3%及29.6%。集團於2014年成立，業務目標為建立一個為客戶提供金融及證券服務的綜合平台。隨著創陞融資於2015年2月開業，開始向客戶提供企業融資顧問服務，包括首次公開發售保薦服務、財務顧問及獨立財務顧問服務及合規顧問服務；及配售及包銷服務。截至2018年2月止三個年度，集團已從事企業融資顧問項目分別為20、36及59個以及配售及包銷項目分別為8、10及15個，其合共產生收益分別約2980萬元、3600元及7970萬元。於以上往績記錄期，集團擔任15宗主板上市申請人首次公開發售（主板首次公開發售）及14宗GEM上市申請人首次公開發售（GEM首次公開發售）的全球協調人、賬簿管理人、牽頭經辦人或包銷商。另方面，集團於2018年2月28日，基金管理及全權委託賬戶管理的資產管理規模分別約為2100萬元及350萬元。上市日期 2018年 9月 14日 (星期五) 行業及業務性質其他金融上市方式和規模…

【新股簡評】- 中國春來教育集團 1969

【新股簡評】- 中國春來教育集團 1969 中國春來教育集團為中國民辦普通高等教育的提供商。根據資料，按2017/2018學年的在校生總數計，在民辦高等教育提供商中，集團於華中地區排名第一及全國排名第四。自2004年成立起，集團已在河南省經營三所院校，即商丘學院（一所民辦高等教育機構）、安陽學院（一所民辦高等教育機構）及商丘學院應用科技學院，並參與湖北省一所院校即長江大學工程技術學院的運營。院校的在校生總數從2014/2015學年的29,673人增至2017/2018學年的45,210人，而長江大學工程技術學院2017/2018學年的在校生總數為7,789人。於截至2017年8月止三個財政年度及截至2018年2月止六個月的期間，自本科課程及專科課程收取的學費佔集團學費總額的90%以上。截至2018年8月22日，集團擁有1,944名全職及兼職教師。集團正在收購長江大學工程技術學院，一所位於湖北省的長江大學獨立學院的舉辦者權益。申請仍待教育部最終批准及向省級民政部門登記。上市日期 2018年 9月 13日行業及業務性質工商及專業服務上市方式和規模國際配售+香港發售發售價…