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巨鯨

炒不停

今日想跟大家探討一隻已爆升的股票，原因無他，在我們的生活裏，除了向能者之士學習成功之道，亦需要對失敗的事情作出檢討，股票如是。過往巨鯨比較著重尋找優質爆升股，今天倒過來想分享已升的股票一起學習。   8字頭的股票號碼到了2016這個年頭，相信大家都不再感到陌生，喜悅的，忐忑不安的盡在8字頭裏的股票，已經永不磨滅刻在股民的心中。8字頭號碼是創業版的上巿公司，上巿要求比較低，涉及的公司也許沒有盈利或規模比較輕型，所以集資額亦相對比較細，亦可解說為貨源比較少，當出現供求失衡時，股價便會急升。建禹集團(8196)是一隻升幅不錯的8字頭股票，每股配售價0.96港元，現在股價報4.4港元，距離招股價足足有4.58倍的距離，再加上從沒有專欄作家及報章詳細提及，就由筆者做首家對該股講述一下。   建禹集團2015年12月上巿，首日最低1.45港元，最高3港元，從這個升幅，我們便可以推斷該股的股權高度集中在一致行動人士，這是團結的結果。再翻查通告，該股以配售方式上巿，不涉及公眾集資，只向133位承配人配售，故巨鯨的推斷十居其九是正確的。2016年3月，該公司公佈業績，年內溢利比較去年倒退25%，推崇價值投資法的朋友們可能百思不得其解。人以群分，股票亦是，8字頭的股票價值不在於公司盈利表現，同時不在於派息率，而是在於一個字「炒」。說到炒，就是零和遊戲，炒完過後股價會回落到凋謝。至於建禹集團會炒到多高才願意落山，就得看他們的心情了。   【相關教學資料簡介】 https://goo.gl/eQXjWf   風險披露聲明、免責聲明及重要事項 本文章中包含的任何內容，不得視為就個別證券或期貨合約或期權或衍生工具或其他投資對任何投資者構成任何推薦、要約、招攬、意見或建議。在沒有求知投資有限公司事先明文書面的同意下，本文章（全文或部分）不可於香港或任何其他地方複製、分發、發佈或以其他方式提供。 投資涉及風險。作出任何決定之前，我們強烈建議閣下考慮自己的財務資源和情況，以及承擔虧損的能力，並且諮詢閣下的獨立理財顧問。如閣下有任何疑問，閣下應尋求獨立專業意見。 求知投資有限公司及其等各自的董事、高級職員、僱員及代表均不會就關於任何非其等可控制的事情及／或本文章所載的資料及／或任何依據該資料及／或據之行動及／或任何第三方的任何行動、不行動、遺漏或決定而承擔任何責任。 (筆者沒持有上述股份) 2016年8月3日

【定位於中國的零售業】

利福國際（1212）是一間紮根於香港的零售營運商，在香港及國內專門經營中高檔次百貨店。集團的兩家崇光百貨店分別為全港最大型位於銅鑼灣的旗艦店「銅鑼灣崇光」以及尖沙咀店「尖沙咀崇光」，並於國內經營數家百貨店。其公司業績不俗，多年平均盈利超過15億港元以上，無間斷地派息，一年比一年派得豐厚，過去十年未曾向現在股東供股集資，現在資產淨值約111億港元，曾於2013年更分折利福地產發展有限公司(2183)，使公司的內在值得以反映。今年度再分折利福中國集團有限公司(2136)上巿，亦是今日的主題。   利福中國於2016年7月中以介紹形式上巿，每持有1股利福國際股份可獲派1股利福中國股份，當中不涉及集資，即剛剛上巿的利福中國全部股份由利福國際的股東持有。該公司營運上海久光店、蘇州久光店及大連久光店，清晰定位以中國為主要巿場。提供各式各樣貨品，從日用品至奢侈品以及個人護理服務如髮廊及美容院， 以滿足巿場的需求。中國是發展中的巿場，商機仍有很大的空間。   公開文件顯示，其公司過去三年營業額穩定約13億港元，純利在5.5億港元以上，純利率平均在40%以上。在財務報表粗略地計算各總比率，業務輕微有一點轉差，但尚可接受。反而有一點我們投資者需要注意，在年報上的純利是分開公司擁有人及非控股權益，非控股權益是與我們一般散戶無關係的。2015年度，該公司擁有人應佔溢利約3億港元，現巿值約25億港元，以巨鯨方式計算的巿盈率約8倍左右，尚算合理。   【相關教學資料簡介】 https://goo.gl/eQXjWf   (筆者沒持有上述股份) 2016年8月1日    

【德基科技控股】

日子越來越接近英國公投的日子，外匯及商品巿場都越來越波動，巿場及股民都談過不停，究竟民意調查還是類似馬會的賭局賠率比較可靠大家亦心中有數，賠率打假是會引來大量熱錢投機的，所以巨鯨會用賠率去看英國留歐的機會率。不過留歐與否，對財技股及殼股影響都比較相對細少，而德基科技控股(1301)則屬於後者。   它於2015年5月27日上巿，集資額雖然少，但由中國五大銀行之一交通銀行旗下的交銀國際做保薦人。超額認購162倍，定價意外地不在上限2.4港元而是在2.28港元。箇中原因可能是國際配售認購反應不熱烈，只有香港股民在狂熱。獨家全球協調人為了滿足巿場的需求，亦行使了超額配售權，合共1900萬份，佔根據全球發售初步可供認購發售股份約12.8%。行使了超額配售權使巿場供應量再增加至約6.19億股，按招股價計算巿值當時約14億港元左右。粗略地以2014年全年業績去計算巿盈率約15倍左右，尚算合理不過招股定價不在上限，筆者總覺得事有蹺蹊，要翻查個明白。翻看年報可見，2014年的經營所用現金為負3900萬人民幣，但帳面純利是賺的。這是不難理解，在會計帳裏，只要公司將產品交付或提供了服務給客人，不論收錢與否，便可錄得帳面純利。要証實這個解釋，就得看流動資產的應收帳款，大家可見這個數額在急速膨脹。   上巿後不久便派出股息再加特別股息，即又集資又派息，所以筆者認為這間上巿公司是假集資真上巿。上巿目的達到後，業績股價雙雙棄如敝屣，最低見過0.607港元，與招股價折讓約74%，真的聽者傷心聞者流淚。以現在的狀況去看，盈利不再是支持該股價的主力，由殼價取代。粗略計算，資產淨值7.6億人民幣加殼價7億港元，全購價會在約16.5億元。不過全購價這麼昂貴，買家亦會相對較少。現價巿值5.26億港元，與資產淨值有小許折讓，防守力不錯，這對沒有持貨者的投資者算是喜訊吧。   【相關教學資料簡介】 https://goo.gl/eQXjWf 風險披露聲明、免責聲明及重要事項 本文章中包含的任何內容，不得視為就個別證券或期貨合約或期權或衍生工具或其他投資對任何投資者構成任何推薦、要約、招攬、意見或建議。在沒有求知投資有限公司事先明文書面的同意下，本文章（全文或部分）不可於香港或任何其他地方複製、分發、發佈或以其他方式提供。 投資涉及風險。作出任何決定之前，我們強烈建議閣下考慮自己的財務資源和情況，以及承擔虧損的能力，並且諮詢閣下的獨立理財顧問。如閣下有任何疑問，閣下應尋求獨立專業意見。 求知投資有限公司及其等各自的董事、高級職員、僱員及代表均不會就關於任何非其等可控制的事情及／或本文章所載的資料及／或任何依據該資料及／或據之行動及／或任何第三方的任何行動、不行動、遺漏或決定而承擔任何責任。 (筆者沒持有上述股份) 2016年6月20日    

【8248豐展控股】

  昨日不幸地看到小弟愛股三和建築集團(3822)發出盈警通告，內容講述該集團預期截至2016年3月31日止年度的全年溢利將較上年度大幅減少逾30%。觀看成交量一如以往，投資者沒有感到震驚而作出反應。其實亦有跡可尋，半年業績一早已有啟示，所以筆者認為不用大驚小怪。再細看圖表，一浪一浪地向上，有心人未選擇出貨，我亦會靜觀其變。   今日會簡略探討另一隻建築股豐展控股(8248)，該股亮點在於上巿的保薦人名字叫大有融資。大有融資在金融界相當有名，專注為一些創業板的建築公司保薦上市。其中名揚萬里的立基工程（8369）就是大有融資的傑作。立基工程配售價0.25港元，首日曾升至14.88港元，升幅接近六十倍。   回歸豐展控股，主要於香港從事改建及加建工程、維修、專門工程及新發展工程的承包服務；及改建及加建工程、新發展工程、發牌、建築設備及建築物建築設計的諮詢服務。集團以配售股份方式在港交所上市。在業績方面，可閱讀5月13日公佈的2016第一季度報告，收入比較同期增加約73%，不過行政開支亦增加約90%，但等等數字在筆者眼中，並不重要。因為現在該股的價值在於殼價，並不在於業務價值，然而，筆者觀看業績，重點是想推測大股東的心意及動向。顯然易見的是，需要再觀看多一季才有點啟示。   從股權結構方面著手，非常簡單，大股東吳建韶一人持有該公司股票75%，是股價上落的最大得益者。大股東可有兩個做法，賣殼或炒上出貨亦是有利可圖。現巿值2億港元，預期全購價可高達四億港元，賣殼升幅約有一倍。另一個方案，街貨量只有僅僅3億股，要炒上亦輕而易舉。另外，究竟最近三個月誰在鬼鬼祟祟地收集呢?你看到嗎?   【相關教學資料簡介】 https://goo.gl/eQXjWf   (筆者持有3822,8248股份) 2016年6月7日 風險披露聲明、免責聲明及重要事項 本文章中包含的任何內容，不得視為就個別證券或期貨合約或期權或衍生工具或其他投資對任何投資者構成任何推薦、要約、招攬、意見或建議。在沒有求知投資有限公司事先明文書面的同意下，本文章（全文或部分）不可於香港或任何其他地方複製、分發、發佈或以其他方式提供。 投資涉及風險。作出任何決定之前，我們強烈建議閣下考慮自己的財務資源和情況，以及承擔虧損的能力，並且諮詢閣下的獨立理財顧問。如閣下有任何疑問，閣下應尋求獨立專業意見。 求知投資有限公司及其等各自的董事、高級職員、僱員及代表均不會就關於任何非其等可控制的事情及／或本文章所載的資料及／或任何依據該資料及／或據之行動及／或任何第三方的任何行動、不行動、遺漏或決定而承擔任何責任。

【蘇州過後冇艇搭】

從恆指週線圖表去看，圖表上的下降趨勢有所緩慢，4月13日一支陽燭破壞了完美的下降軌，預期進入一個波幅巿，底部整固。細價股票在這個時刻，大部份股票的股價都比較低迷，筆者亦希望盡快可以在優質股當中，再挑一些精選出來給大家參考及比較。   天彩控股(3882)吸晴的地方在於招股價3.38港元，現價折讓約70%，報1.01港元。上巿後，股價一浪低於一浪，直到二月中才喘定。在該次的全球發售紀錄，顯示發售股份數目一共2億股，即集資約6.76億元，公眾人士佔總發行量25%，該發行量是上巿發行量的最少要求。另外的75%股份，分別由鄧氏家族信託、吳氏家族信託、天彩僱員信託、鄧錦繡女士及天冠股東持有，人數眾多，非常熱鬧。於2016年該公司發佈2015年報，比較去年，收入增加約30.8%，年內溢利增加18.5%(未計上巿開支及購股權開支)，未期股息及中期股息派息比率49.9%。如此好業績的公司，2015年度收入約27億港元，主要業務竟然是開發及生產運動相機及相關配件。筆者抱有偏見所以才吃驚，大家不要學習，理應保持中立，觀看公司的營業額，運動相機及相關配件佔總收入69.7%。今年度的收入增長主要來自家庭影像的產品，今年度家庭影像產品的營業額約54000萬港元，比較去年約5000萬港元增幅約十倍。原來該集團的產品主要向美國的客戶出售，怪不得筆者懵然不知，誤以為現在香港人已經用投射影像機取代了電視機。   隨著美國經濟向好，美國人消費力剛公佈消費力七年來最強，而且還在吹捧有加息的機會，預期該公司業務穩定，而且資產負債表的財務架構健康，再加上董事局願意派息與股東分享成果。以現價計算，巿盈率3.23倍，派息有13.3港仙，筆者找到該隻股份，對讀者算有個交代吧。   ------------------------------------------ 輕鬆每年賺20%無難度 㨂雞蛋投資慈善講座 (最後一場) 報名表格 : http://investmentknowledge.club/charity/ ------------------------------------------ 【相關教學資料簡介】 https://goo.gl/eQXjWf       (筆者沒持有上述股份)…

【物超所值】

  話說最近大家樂新出了一個價廉物美的茶餐，豬扒包加紅豆冰都只是售價25元，被誘惑的又怎會只得街坊呢?近日途經銅羅灣那間大家樂，全場爆滿一人一份豬扒飽餐，乍見巿場力量是懂得去向的。若言該理論套用在金融巿場，只要股票是物超所值，股民自然同樣會蜂湧而上，把股票價格推回到合理的價位。今日筆者挑選另一隻嚴重被低估的股票給大家一起研究。 REF HOLDINGS(8177)主要為香港的財經界提供財經印刷服務。2015年度，主要收益分別來自印刷、翻譯及媒體發佈，佔收益比例約64.8%，25.5%及9.7%。別少看這業務，業績竟然眼前一亮。截至2012年、2013年、2014年及2015年12月31日止年度， 收益分別約為60百萬港元、99百萬港元、134百萬港元及142百萬港元，純利分別約2百萬港元、18百萬港元、26百萬港元及29百萬港元。毛利率分別約33.3%、47.3%、51.3%及52.4%。 純利率分別約3.3%、18.1%、19.1%及20.1%。從各方面的比率計算，該公司正處於增長期。截至2015年度，該公司總資產約99百萬港元，股東權益約60百萬港元，總負債約39百萬港元，財務結構上健健康康。另外值得大家思考的地方，公司並沒有向銀行做任何貸款，向銀行借4800萬的利息成本應該比上巿的成本低廉，為何公司選擇上巿呢! 於2015年9月上巿，每股配售股份0.75港元(配售股價範圍$0.7-$0.8港元)，64,000,000股配售股份，佔總已發行股本25%。其餘75%股權是由福陞持有，劉文德先生擁有福陞已發行股本76.25%。 翻查該主席背景，劉先生不但是該集團創辦人，劉先生曾經擔任聯交所多間主板上市公司的重要職位，可見人面廣闊。不能不提及，他是現任金利豐金融集團有限公司獨立非執行董事。跟這間証券商有關連的人物，實力非同凡響，大家有目共睹。另外值得一提，他曾經擔任光啟科學有限公司(439)獨立非執行董事，該股票是一隻升幅超過60倍的重組股。最後一句，該股現巿盈率6.57倍，如果筆者持貨絕不賣給你們。 【相關教學資料簡介】 https://goo.gl/eQXjWf   (筆者沒持有上述股份) 2016年5月4日    

【拭目以待】

由於創業板上巿公司，每年需要公佈四次業績，包括季度業績。這個制度對於投資者來說，可以緊貼目標公司的營運狀況，比較主版股票是一個優勢。今日會講述一隻挺有趣的創業版股票。長話短說，應力控股(8141)集團主要從事於香港提供結構工程工作，集中於設計及建築項目；及主要於香港進行的建材產品買賣，有關業務的詳細資料在此不贅。緊貼該公司提供的公開資訊，跟據最新的季度業績顯示，截至2015年12月31日止九個月，比較去年同期，收益增長約87%，毛利增長約136%，純利增長約138%。但如果大家認為該隻股票是實業股，就是過早下定論了。   該公司於2015年10月8日上巿，每股配售股份0.30港元，配售股份數目150,000,000股配售股份，集資4500萬元，重點是所得款項淨額約49.3%用作進一步擴大本集團把握更多業務機會的能力，上巿除了這個用途，應該再沒有其他用途了，這個用途絕對是一個完美的答案，難怪港交所亦接受了。與此同時，筆者看見的是，該公司是漫無目的集資為求上巿。   另外值得注意的是，壹週刊亦曾經報導過，大有融資提供啤殼上巿一條龍服務。該公司的保薦人正正就是大有融資有限公司，連同這家公司，一年內有八間建築公司配售上市，巧合地保薦人都是大有融資。這間公司筆者認定是啤殼等賣的公司，信不信由你。順帶一提，最近不才看見賬簿管理人及牽頭經辦人雅利多證券密密增持該股的股票，是否即將有大動作大家可密切留意。   【相關教學資料簡介】 https://goo.gl/eQXjWf   (筆者持有上述股份) 2016年4月29日 風險披露聲明、免責聲明及重要事項 本文章中包含的任何內容，不得視為就個別證券或期貨合約或期權或衍生工具或其他投資對任何投資者構成任何推薦、要約、招攬、意見或建議。在沒有求知投資有限公司事先明文書面的同意下，本文章（全文或部分）不可於香港或任何其他地方複製、分發、發佈或以其他方式提供。 投資涉及風險。作出任何決定之前，我們強烈建議閣下考慮自己的財務資源和情況，以及承擔虧損的能力，並且諮詢閣下的獨立理財顧問。如閣下有任何疑問，閣下應尋求獨立專業意見。 求知投資有限公司及其等各自的董事、高級職員、僱員及代表均不會就關於任何非其等可控制的事情及／或本文章所載的資料及／或任何依據該資料及／或據之行動及／或任何第三方的任何行動、不行動、遺漏或決定而承擔任何責任。    

【蓬勃的建築業股】

  昨天講述了投資和投機是講求值博率，有些利潤是可取的，有些利潤是不值博的。今天筆者想探討一隻有值博率的新上巿股票。現恆建築(1500)於2015年12月22日公佈2015年中期業績，截止9月30日，收益約港元26000萬元、毛利約港元8300萬元、經營溢利約港元7090萬元、純利約港元5835萬元及每股攤簿盈利約7.2港仙，比較同期，分別增長約42%、144%、162%及106%。在這個不景的經濟環境下，能夠創出這樣亮麗的佳績，實在令人喜出望外。筆者相信行業是成功其中的一個因素。該公司業務為香港地基業的承建商，承建本地客戶的地基工程以及相關工程，包括拆卸工程、地盤平整工程、場地勘查工程及一般樓宇工程。考慮到香港特別行政區政府近年增加土地供應的政策以及計劃若干大型基建項目，預計建築業增長樂觀。   除此之外，跟據港交所顯示，該公司的大股東劉伯文先生及關潔心女士持有40.12%，鄭榮昌先生持有33.11%，合共持有約73.23%。由於大股東持有絕大部份該公司股份，該公司業績的成敗關乎到大股東自己的財富，筆者相信同時擔任主席的劉伯文先生及執行董事的鄭榮昌先生一定會為自身利益而奮鬥，所以股價更看高一線。   得出總結，該公司行業受惠政府政策，加上管理層持有該公司大量股份，為著股東創造最大的利益是人性的選擇，業績更証明了該公司的實力無容置疑，收益、毛利、經營溢利、純利及每股攤簿盈利全部排山倒海的增長。筆者預計全年純利約1.16億元，現巿值約4.9億元，即預期巿盈率約4.22倍，粗略估計，股價向上的機會遠遠大於50%以上。   【相關教學資料簡介】 https://goo.gl/eQXjWf   (筆者持有上述股份) 2016年4月27日 風險披露聲明、免責聲明及重要事項 本文章中包含的任何內容，不得視為就個別證券或期貨合約或期權或衍生工具或其他投資對任何投資者構成任何推薦、要約、招攬、意見或建議。在沒有求知投資有限公司事先明文書面的同意下，本文章（全文或部分）不可於香港或任何其他地方複製、分發、發佈或以其他方式提供。 投資涉及風險。作出任何決定之前，我們強烈建議閣下考慮自己的財務資源和情況，以及承擔虧損的能力，並且諮詢閣下的獨立理財顧問。如閣下有任何疑問，閣下應尋求獨立專業意見。 求知投資有限公司及其等各自的董事、高級職員、僱員及代表均不會就關於任何非其等可控制的事情及／或本文章所載的資料及／或任何依據該資料及／或據之行動及／或任何第三方的任何行動、不行動、遺漏或決定而承擔任何責任。

【公司上巿另類目的】

半身股是炒賣的最好切入點，主要原因是因為近來上巿的細價股，啤殼成份比較高，賣殼的機會率也自然提高了。主席為了賺錢考慮賣殼，如果賺得少賣殼的意慾便會減少，所以大股東持有的股份越多，同時代表賣殼的機會亦會提高，這是成正比例的。今天跟大家分析一隻股權集中股恆寶企業控股(1367)。   恆寶企業控股集團主要從事成衣產品製造及貿易。眾所週知全球的成衣業都在垂死爭扎中，利潤越來越淡薄，看看大價股業績思捷環球(330)及IT(999)便知一二。2014年7月這個時候，恆寶企業控股集團上巿，終究是為了集資還是為了其他目的，是一個值得去探討的一個問題。觀乎招股書，集資額約6240萬港元，集資所得款項淨額約4840萬港元，屈指一算，上巿開支約1400萬港元，約33%將用於發展設計研發能力，約28%將用於擴大第三方製造商之地區，約14.5%將用於擴大產品類別，約14.5%將用於提升資訊科技系統及ERP 系統。筆者有一個疑惑，在這艱難的營商環境，仍然會擴充業務的生意人實屬少數。另一個可疑點是，公司只發售120,000,000股股份，佔總股數約25%，其餘的都是一致行動人士持有。主要的大股東廖英賢先生，鄭立言先生，廖頌棠先生，高立誠先生及余遠茂先生，分別持有32.51%，34.5%，3.82%，1.91%及2.25%，接近上限的75%。為何只賣出僅僅的25%的股份給公眾人仕。於2014年度，公司虧損約1700萬港元，2015年度公司虧損約500萬港元，難道當時董事局預計不到。所以估計公司上巿不是為集資，大機會是隨便的找一個理由，觀乎亦不是為了高價賣股份給公眾人仕。   公開集資超額15.96倍，不過招股價定於0.52港元(上限價0.62港元)，事隔三個月後炒高至$1.36，可說是相當有動感。雖然現價0.85港元距離招股價有一段距離，但巿值只有4億港元，距離全購價亦不接近。   【相關教學資料簡介】 https://goo.gl/eQXjWf ------------------------------------------------------------ 為香港社會做一點事情，一個影響一個，由巨鯨做起。 分享投資心得做善事 揀雞蛋投資慈善講座(每年賺20%無難度) http://investmentknowledge.club/charity/ ------------------------------------------------------------- (筆者持有上述股份) 2016年4月15日    

【日本博彩股】

日式彈珠機行業在日本博彩遊戲行業佔有主導地位，是最受日本成人歡迎的娛樂設施之一，其悠久歷史可追溯至二十世紀初。日本全國有逾3,800家運營商經營超過11,893間遊戲館。2013年佔日本博彩遊戲行業總收益的78.0%或18.8兆日圓，所以筆者亦想探討一隻在去年於香港上市的日本彈珠機概念股NIRAKU (1245)。   NIRAKU在去年4月8日上市，是第二家香港主板上市的日本彈珠機公司，第一家是2012年在主板掛牌的DYNAM(6889)。該公司上市集資2.78億元，其中約90%擬用作開設5 間遊戲館，8%用於投資諮詢科技系統，其餘作一般營運資金。集團計劃將每年純利的30%用於派息，可是集團於今年的中期業績卻令人擔憂。   根據2015年9月底止中期報告顯示，由於玩家流量大幅減少，公司的業績可算是在全面倒退期，整體盈利較去年同期下跌95.5%，總投入額按年減少11.8%，要用到降低派彩額的手法來相對提高收益率，而收益率也只能輕微提升2.4%。雖然該公司在日本是同業中的第四大規模，但也只佔全國遊戲館數量約12000家其中的55家，當中更只有7家是設於城填，其餘都位置於郊區地段，難怪客戶流量不足。據 Entertainment Business Institute於2015年11月發表的研究報告，日式彈珠機行業於2015年的市場規模估計會較2014年萎縮3.2%，而該萎縮趨勢預計於2016年持續。在行業正面臨萎縮困境的時候加上公司本身於業內競爭力不足的情況下，NIRAKU的營業正在迎來嚴竣的考驗。   雖然NIRAKU的財務狀況和行業前景未如理想，但可留意的是此股份的股權極之集中。除公眾股東持股外，公司接近所有股份也是家族成員持有，唯一EOSA托管人遠藤孝先生不是家族成員，加起來共有70.28%，應是員工集體持有的股票。自2015年4月8日上市至今，貨源一直有不斷歸邊的跡象，令股權更為集中，一間成立60年的日本企業，遠渡過來香港上市，卻沒有財技動作，確實很奇怪，反而令筆者有興趣留意公司之後的股價發展。   【相關教學資料簡介】 https://goo.gl/eQXjWf   (筆者沒持有上述股份) 2016年4月13日    

【同李家誠有關的殼股】

買賣股票究竟是應該坐貨等升，還是當出現異動才追入比較好? 其實路路通羅馬，兩種入巿策略都可賺錢，但其心法是不同的。尋找優質股坐貨等待股價升值是比較適合大眾化，原因是大家都有一份正職，專注尋找異動股相對比較困難。今日筆者想提及一下身邊朋友都異論紛紛可坐貨等升的殼股。   港大零售(1255)其業務從事買賣鞋類產品，不過重點不在此。亮點在於該公司主席跟李嘉城有莫大關係。查番莊學海，父親是莊靜庵。李嘉誠岳父莊靜庵被譽為“香港鐘表大王”，早在1935年創立中南集團，是香港第一代鐘錶商，背景顯赫。超人在1940年由內地來港定居時，曾寄居於莊靜庵家中。莊氏嫁女，李家誠亦賞面到賀，可見關係仍然密切。竹門對竹門，由於莊氏身份高貴，假如賣殼的話，殼價亦會高一個層次。   公司剛剛出末期業績，2015年總收益約5.6億港元，但虧損約1600萬元。就算大股東身家厚如千呎，亦不樂於持有虧損的業務，賣殼的可能性是有的。該集團巿值約3.6億港元，連基本殼價6.5億港元都不到，總資產約4億港元，資產淨值約2.4億港元，粗略的估計全購價在8.9億港元。不過公司約2.5億港元存貨不能忽視，鞋對於新殼主來說，這都是雜物，所以是會打折扣，保守的估計，全購價應在7億港元。   賣殼還賣殼，能不能長期持有亦要需要考慮的因素。該集團的流動資產約3.75億港元，流動負債約2.2億港元，流動比率約1.7倍。比率大於1時，即財務狀況比較穩定，短期沒有資金需要的壓力，供股的可能性亦大大減低了。筆者認為該股賣殼有水位，風險亦不算高，是一隻值得研究的股票。 【相關教學資料簡介】 https://goo.gl/eQXjWf   (筆者持有上述股份) 2016年4月12日    

【生日禮物是賣殼】

話還沒說完，就給我看到一隻剛剛生日打算賣殼的創業板股票。無獨有偶，揚科集團(8140)跟MAGNUM ENT(2080)一樣擁有神速奮進的腳步，閃電賣殼。該集團於2015年3月18日上巿，剛剛上巿滿一年。這麼快速就可以找到買主，無庸置疑巿場對殼股的需求真的很大。在另一方面，不才又在想會否在上巿之前，就已經有買家物識這殼呢?不過涉及技術層面比較困難一點。   引述行內人士透露，假如是在上巿前就傾好賣殼，那殼價理論上就沒有3億元了。不過翻查報表，發現公司集資後買入約3700萬港元物業、廠房及設備。所以從羅輯思維去判斷，該公司上巿前是沒有賣殼的打算。於2016 年 3月 14日，買方與賣方訂立諒解備忘錄，自諒解備忘錄日期起計三個月期間（「獨家期間」）內，賣方不得直接或間接與任何其他人士就建議收購事項進行磋商或達成協議或作出任何與建議收購事項不相符的事宜。從該通告得知，價錢仍沒有定好，好事只是剛剛開始。不過以過去巿價推測，創業板殼價約3億港元左右，再加資產淨值1.4億港元左右，公司全購價理倫上應該在4.4億左右。資產淨值1.4億港元，可以賣出4.4億港元，利潤高達214%，怪不得賣主欲拒還迎。   回歸股價走勢，上巿集資每股配售價0.38港元，最高炒至7.35港元，上巿半年後一拆四，現價回落至0.086港元，即分拆前的0.344港元，現價比招股價更低。炒殼的朋友不仿留意一下。 【相關教學資料簡介】 https://goo.gl/eQXjWf