房地產

《白氏尋寶團》穩定收租股

最近市況不好，就靈活炒賣指數天天大魚大肉，買正股的準備入糟糕灣吃肉餅飯了… 這個時間現金為王，不要做太投機性的決定相信是聰明的，這次分享是較少見的上市方式---房地產投資信託基金。以房地產投資信託基金作為投資工具房地產投資信託基金為集體投資計劃，以基金單位信託形式組成，主要投資於產生收入的物業，並以其收入向基金單位持有人提供穩定回報。投資者持有房地產投資信託基金的基金單位，可分享房地產投資信託基金所持物業的利益及分擔有關風險。在香港，投資於房地產投資信託基金的基金單位主要受到房地產投資信託基金守則及組成房地產投資信託基金的信託契約所監管，並提供下列裨益： • 房地產投資信託基金業務重點明確，因為房地產投資信託基金無法完全自主從事房地產以外的業務，或擁有重大的非房地產資產； • 房地產投資信託基金守則規定，在若干調整限制下，房地產投資信託基金於各財政年度必須分派最少90%的經審計除稅後收入淨額； • 與直接投資於房地產相比，資金流動性更好； • 房託管理人獲證監會發牌認可及持續監管；及 • 具有企業管治機制，並由獨立受託人監督遵守情況。有一些倉庫，自己公司要使用，不想變賣但又想套現資金出來，房地產投資信託基金就是好方法，這也是順豐控股選擇的方式。順豐房託基金(2191)為一個以基金單位信託形式組成的香港集體投資計劃，且已根據證券及期貨條例第104條獲認可。順豐房託基金為首個將於香港上市並以物流為主的房地產投資信託基金。順豐房託基金的投資重點應為全球範圍內可產生收入的房地產，初步重點為物流地產。順豐房託基金初步組合中的三處物業為投資者提供直接獲得於香港及中國現代物流地產的機會。順豐房託基金由房託管理人管理，其主要投資目標為向基金單位持有人提供穩定分派、造就長期可持續分派增長及提升順豐房託基金物業價值。順豐房託基金的投資組合初步包括位於香港、佛山及蕪湖的以下三處物業，所有該等物業均為現代物流地產（包含配備有自動分揀及供應鏈支持設施的分撥中心），且戰略性地位於香港及中國主要物流樞紐內，毗鄰主要機場、海港、鐵路、高速公路及交通樞紐： • 香港物業：為一個於2014年竣工的15層高的「坡道式」現代物流地產，具備可通向各倉庫樓層的車輛坡道。香港物業位於青衣，鄰近連接全球其他商業港口的葵青9號貨櫃碼頭，毗鄰香港國際機場，並可通過港珠澳大橋及廣深港高速鐵路等主要道路及交通基礎設施到達； •…

《白氏尋寶團》向最有錢的企業拿錢

房地產開發商投入一個項目的資源十分巨大，開發過程上有差錯除了安全產生很大問題外，不能標準化生產成本和效率不能好好控制，這次分享是向中國房地產開發商拿錢的明源雲集團控股(909) 他們專注於為中國房地產開發商及房地產產業鏈其他產業參與者提供企業級ERP解決方案及SaaS產品。根據弗若斯特沙利文的資料，他們是中國房地產開發商的第一大軟件解決方案供應商，按2019年的收入計他們佔有18.5%的市場份額。在此市場中，按收入計，他們亦為ERP解決方案及SaaS產品的最大提供商，分別擁有16.6%和23.3%的領先市場份額。他們的ERP解決方案和SaaS產品，使得房地產開發商和其他房地產產業參與者（例如建築材料供應商及房地產資產管理公司）實現其業務的精細化和數字化運營。自2003年成立以來，他們一直致力於推動中國房地產行業的數字化轉型。通過結合深厚的行業知識與不懈的產品創新，他們為房地產開發商和其他房地產產業參與者開發了一套全面的、行業垂直的ERP解決方案和SaaS產品，以助其管理廣泛的業務運營，包括銷售及營銷、採購、成本管理、項目管理、預算以及房地產資產管理。他們擁有廣泛、優質且長期合作的客戶基礎。於2019年，他們已直接及間接服務約4,000名付費終端集團客戶，包括近3,000名房地產開發商。他們於2019年直接及間接服務99名百強地產開發商付費終端集團客戶，於同年合共佔他們總收入的42%。超過70家百強地產開發商曾使用他們的軟件解決方案超過五年。於往績記錄期，他們分別就2017年、2018年、2019年及截至2020年3月31日止三個月的ERP解決方案擁有約900名、1,200名、1,500名及1,000名付費終端集團客戶。同期，他們分別就SaaS產品擁有約1,600名、2,500名、3,600名及3,100名付費終端集團客戶。2019年的90家百強地產開發商同時使用他們的ERP解決方案及至少一種他們的SaaS產品。他們的產品服務源自他們對產品及技術開發堅定不移的承諾，因此他們能夠為中國不斷發展的房地產行業構建軟件解決方案。他們全面的軟件解決方案旨在實現客戶基礎業務運營數字化，並增強客戶與其客戶、供應商及合作夥伴之間的業務互動。他們雲技術讓他們的ERP解決方案得以迅速且經濟高效地實施以及支持及定製，融入最新的技術和行業實踐。他們的可靠及適於移動端使用的SaaS產品使客戶能夠快速實現其業務運營的數字化，並使他們在不增加客戶成本的前提下運用新技術持續升級產品。通過構建及提供專有的PaaS，他們預期能進一步提升SaaS產品的開發和定製能力。他們的產品服務他們提供全面的、行業垂直的ERP解決方案和SaaS產品，有關產品可單獨或與其他解決方案共同購買。憑藉他們ERP開放平台及PaaS平台架構，其允許強大的可擴展性、可連接性及與軟件解決方案的整合，他們的ERP解決方案及SaaS產品使客戶可以在企業內部及與業務合作夥伴更高效智能地經營業務。他們的ERP解決方案使房地產開發商可以有效地整合及管理企業資源，並優化核心業務功能，包括銷售及營銷、採購、成本管理、項目管理、預算以及房地產資產管理。除軟件許可外，他們亦提供實施服務、產品支持服務以及增值服務，以有效整合他們的ERP解決方案到客戶的自有業務流程、數據庫及系統，從而增強性能和定製能力。他們的SaaS產品為雲軟件應用程序，包含各種數字工具和功能，用戶可透過個人電腦及移動設備在門戶網站、移動應用程序及微信小程序使用該等工具和功能，幫助房地產開發商及其他房地產產業參與者優化其採購、建造、營銷及銷售、房地產資產管理及其他房地產相關運營的方式。他們的SaaS產品包括雲客、雲鏈、雲採購及雲空間，可滿足房地產開發商、供應商、資產管理公司、物業管理公司以及房地產產業鏈上的其他產業參與者的各種需求。他們為他們的雲客和雲鏈配備了若干集成式智能設備（例如POS終端和智能相機），以增強該等SaaS產品的整體性能並進一步改善用戶體驗，從而吸引更多客戶。上市日期在2020年 9月…

【新股簡評】- 大發地產集團 6111

【新股簡評】- 大發地產集團 6111 大發地產是長江三角洲地區的房地產開發商，專注於開發及銷售住宅物業。於截至2017年12月31日止三個財政年度及截至2018年4月30日止四個月的期間及直至2018年6月30日，集團擁有由29個項目組成的多元化組合，包括24項住宅物業、四棟商業綜合樓及一個辦公樓層。上述所有項目中，五個項目位於上海，而24個項目位於江蘇省、安徽省及浙江省。於2018年6月30日，集團擁有土地儲備總建築面積224萬平方米，包括(1)未出售可銷售總建築面積25萬平方米及可出租總建築面積68,468.84平方米的已竣工物業（佔總土地儲備的14.2%）、(2)總規劃建築面積129萬平方米的在建物業（佔總土地儲備的57.8%）及(3)總規劃建築面積62.7萬平方米的持作未來開發物業（佔總土地儲備的28%）。集團的業務經營包括物業開發及銷售、商業物業投資及經營及、物業管理服務。收益主要源自銷售物業。集團已開創五個產品系列的住宅物業項目，即凱系列、歐陸系列、融悅系列、雋府系列及現代系列，每個系列針對差異化的客戶分部。上市日期 2018年 10月 11日行業及業務性質地產上市方式和規模國際配售+香港發售發售價…

【新股簡評】- 美的置業 3990

【新股簡評】- 美的置業 3990 美的置業為中國房地產開發商，向客戶提供品質生活及智慧家居解決方案。物業組合遍佈中國各地，截至2018年6月30日，有142個規模化的項目組合，覆蓋全國11個省份的36個城市、一個自治區的兩個城市及一個直轄市，也通過合營企業及聯營公司參與了30個項目。集團的業務集中於珠江三角洲經濟區及長江三角洲經濟區，亦包括二三線及精選四線城市的核心區域，例如長江中游經濟區、環渤海經濟區及中國西南經濟區的部分城市。集團的業務營運包括三個主要業務分部：(1)物業開發及銷售；(2)物業管理服務；及(3)商業物業投資及營運。關於物業開發及銷售，集團致力於開發配備智慧家居功能的住宅物業，主要面向中高端富裕客戶。集團亦參與商業及多用途物業的開發以配合住宅物業。除物業開發及銷售外，集團亦為集團及其他物業開發商開發的項目提供住宅及商業物業管理服務。集團亦從事商業物業（例如商場、酒店及文化旅遊項目）的投資及營運。上市日期 2018年 10月 11日行業及業務性質地產上市方式和規模國際配售+香港發售發售價…

【從國策找商機】

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《白氏尋寶團》強強聯盟

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【新股簡評】- 易居企業控股 2048

【新股簡評】- 易居企業控股 2048 易居企業控股自2000年成立，根據戴德梁行報告，是中國領先的房地產交易服務提供商。原因是於2017年產生的一手房代理服務收入最多，房地產交易數據及土地數據所覆蓋的城市數量最多，且截至2017年12月31日以門店數量計房地產經紀網絡位居第二。集團主要提供一手房代理服務、房地產數據及諮詢服務以及房地產經紀網絡服務。服務對象涵蓋房地產價值鏈中的各個範疇，包括房地產開發商、買家和經紀公司及其他行業參與者。於2016年1月，集團推出「房友」品牌房地產經紀網絡服務，以整合中國中小型房地產經紀公司。為吸引中小型房地產經紀公司成為房友品牌門店，集團開創了一種輕資產的「S2B2C」業務模式，向中小型經紀公司提供綜合服務。該等中小型經紀公司主要提供二手房經紀服務。於2015年、2016年及2017年以及截至2018年3月止三個月，集團自房地產開發商Top100中25家開發商產生的收入佔各期間總收入的33%、37%、45.7%及44.8%。截至2018年7月1日，集團已與46家領先房地產開發商訂立戰略合作協議。截至2018年3月31日，集團於1,068個一手房代理服務項目中擁有總建築面積為2.272億平方米的已訂約儲備物業，其中1.248億平方米乃與最大客戶恒大所訂約。上市日期 2018年 7月 20日 (星期五) 行業及業務性質地產上市方式和規模國際配售+香港發售…

【新股簡評】- 弘陽地產 1996

【新股簡評】- 弘陽地產 1996 弘陽地產 1996 是一家中國江蘇省綜合性房地產開發商，專注於住宅物業開發以及商業及綜合用途物業的開發、運營及管理。三個主要業務分部為(1)房地產開發與銷售；(2)商業物業投資與經營；及(3)酒店業務。集團主要在長江三角洲地區一帶開展業務活動。於截至2015年、2016年及2017年12月31日止三個財政年度及截至2018年3月31日，集團已開發多項物業組合，包括25個已竣工項目、50個開發中項目及18個持作未來開發項目。集團擁有兩座弘陽廣場，分別位於江蘇省南京市和常州市。亦已開發弘陽大廈及兩家酒店。位於南京弘陽廣場附近的弘陽大廈是一座辦公樓。集團擁有及經營弘陽酒店毗鄰南京弘陽廣場，洛克菲酒店位於江蘇省無錫市太湖旅遊度假區附近。截至2018年3月31日，就權益佔比而言，集團擁有總建築面積約683萬平方米的土地儲備，其中包括(1)可銷售及可租賃建築面積約58.1萬平方米的已竣工物業，佔總土地儲備的8.5%，(2)總建築面積約433萬平方米的開發中物業，佔總土地儲備的63.3%，及(3)總建築面積約193萬平方米的持作未來開發物業，佔總土地儲備的28.2%。上市日期 2018年 7月 12日 (星期四) 行業及業務性質地產 …

【合適大戶之選】

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【本地薑】

在挑選實力股的時候，投資者不但依賴上市公司提供的財務資料作出分析，更需要自行判斷該公司的業務的穏定性和真確性。前者普通人很難去驗證，不過後者，我們就可透過日常生活去得到答案。而本地薑公司做的生意正正環繞我們的生活，公司業務實際情況就放在眼前。今期要推介的是老牌香港公司廖創興企業(00194.HK)，一家業務穏定，市場估值存在極大折讓的股票。廖創興企業(創興)自從出售銀行業務後，公司只專注發展房地產市場，現時主力在本港營運多幢商業大廈，如位於旺角核心地段的創興廣場、中環甲級寫字樓創興銀行中心和創業商場。相信這些地方大家都不會陌生，創興廣場每晚都人滿為患，周未更甚。創興銀行中心又是本港短缺的甲級寫字樓，所以這兩幅物業實為公司的搖錢樹。另外，公司又在上海營運上海創興金融中心。這批優質物業持續帶來龐大的穏定收益，若不計在2014年出售銀行所得的特殊收益，公司年均收入均達5億元左右。除了現有的租賃物業，公司仍然有繼續開發新的房地產項目，如位於干諾道西的匯港中心現已改建為ONE-EIGHT-ONE酒店及服務式公寓，將於今年入伙，提供183間高檔房間。另外，公司亦投得新界大埔區一幅佔地26萬平方呎的農地，若之後成功申請改變土地用途，發展成地產項目，又是一大收入來源。有一批優質物業在手收租，每月創造數以億計的被動收入，未來又有新酒店入伙，創興的業績是相當穏定的且穏賺不賠的。加上股息達4.6%，PE值6.58倍，PB0.5倍，股價又在上升途中，此股估值仍是十分低，不但可考慮它作為長線持有作收息股之用，同時又可以賺股價升幅的股票。另外此股有另一特點，公司為家族企業，一眾掌舵人年事已高，在他們陸續退休之時，亦是家族成員權益重新安排之時，賣盤或私有化可能就會成為其中一條出路，公司的實際價值就會從股價體現出來。 (筆者沒持有上述股份) 如慾入群組同戰友討論，可follow my page: https://www.facebook.com/PhilipChengOfficial/及按搶先看，留意番每月既1號這個Page，會發放Link 俾大家。先到先入:) 以上資訊純粹分享及個人見解，不構成任何投資意見。風險披露聲明、免責聲明及重要事項本文章中包含的任何內容，不得視為就個別證券或期貨合約或期權或衍生工具或其他投資對任何投資者構成任何推薦、要約、招攬、意見或建議。在沒有求知投資有限公司事先明文書面的同意下，本文章（全文或部分）不可於香港或任何其他地方複製、分發、發佈或以其他方式提供。投資涉及風險。作出任何決定之前，我們強烈建議閣下考慮自己的財務資源和情況，以及承擔虧損的能力，並且諮詢閣下的獨立理財顧問。如閣下有任何疑問，閣下應尋求獨立專業意見。…

【押注深圳】

值摶率是綜合多方面的數據分析而得來的結果，但一個人的能力有限，最終的分析結果很難保證。不過解決這個問題很簡單，跟著時代走，留意剛性需求增長可令你立於不敗之地!所謂北上廣深，四大核心城市，無論在任何時候，它們都是中國的標竿，能夠與他們站在一陣線，找到他們的重心產業，必然穏賺不賠，內房就是其中一個例子。今期要推介的是蒸蒸日上的深圳控股(00604.HK)。深圳控股(深控)是深圳國資委核心企業，受深圳市政府之命，發展市內房地產市場。現時公司主力發展住宅和工商物業，並同時營運物業管理服務。最近更開始進軍香港和華東市場，有擴大版圖之勢。受惠深圳急速發展多年，深控業績一直都亮麗。即使近幾年國家管制壓抑房價，深控營業額也維持高速增長，在2012-2016年有27%的年均升幅，盈利亦隨之增長。可見公司發展十分健康。所謂無得輸是有幾個主要原因，第一，公司發展方向為正確，深控陸續退出三、四線城市，套現後加注發展一線城市高檔物業。近幾年，內地很多城市盲目發展房地產，出現有價無市的市況，不少地產商持有大量庫存未能脫手。同時一線城市的高檔住宅和工商物業供不應求，有搶貨之現象。作為深圳的地頭龍，深控把主力留在深圳實為明智之舉。第二，南方的經濟發展都以深圳為基地，深圳除了有一早已雄霸一方的金融證券業和科技產業，近幾年又推出的珠江三角洲大灣區、前海深港現代服務業合作區。全中國的資源都湧到深圳投資，大企業要插旗必先建立根據地，向房地產商購入或租用物業，所謂水漲船高，樓價必定上揚。第三，市場有超強承接力，在過去幾次限購令或調控措施下，很多城市樓價都應聲而跌，但惟獨深圳仍然扶搖直上。歸根結底，原因是市場有極大的需求，因為大家都知道深圳是中國的火車頭。即使未來幾年經濟動盪，將有海量的資金會承拓樓市，深圳會是跌得最少，反彈得最快地方。至於股票投資方面，深控在過去兩年有上升三角形的走勢，蓄勢待爆。PE 7.88倍，是同業平均值22倍的三分一，PB 亦只有0.78倍，存在折讓，現價是一個安全買入位置。說白了，投資深控，其實是押注深圳，亦等同坐上中國經發展快車。 (筆者沒持有上述股份) 如慾入群組同戰友討論，可follow my page:…

【新股簡評】-杰地集團 8313

【新股簡評】-杰地集團 8313 杰地集團為資產管理人，總部位於新加坡，在新加坡及亞太其他地區提供涵蓋房地產價值鏈的綜合解決方案。於2017年12月，集團的管理資產總額達2.4億新加坡元以上。業務包括投資管理、項目諮詢及管理、物業管理及租賃管理、及財務顧問。投資管理服務：識別房地產類項目（主要為住宅、商業及工業物業）的投資機會，就此向投資者群體進行營銷，並成立投資實體（即投資特殊目的實體）以整合彼等於該等房地產項目的投資。於各個投資項目期間，向投資者提供投資管理服務，方式為管理投資實體並協助客戶變現投資回報。於2017年12月，集團的投資者群體擁有200名以上合格投資者及機構投資者。集團亦持有新加坡金融管理局頒發的資本市場服務牌照，可於新加坡從事基金管理活動。集團管理四支房地產私募股權基金，即ARO II Fund、BBW6 Fund及S1 Fund及S2 Fund。項目諮詢及管理服務：向新加坡客戶（包括房地產開發商及建築公司）提供項目諮詢及管理服務，包括就土地投標策略及出價提供意見、就房地產項目的單位組合、設計及佈局提供意見以及就物業發展的市場定位及推售提供意見。集團亦於缺陷責任期內提供交付及物業缺陷管理服務。物業管理及租賃管理服務：向房地產開發商及管理法團提供物業管理服務，包括物業維護管理服務以及會計及財務服務。此外，亦提供租賃管理服務，協助業主監督其物業資產，包括物業維護管理、租金管理、租賃顧問服務、行政管理及租客關懷管理。財務顧問服務：集團在2016年12月取得可從事證券及期貨條例下第1類（證券交易）、第4類（就證券提供意見）及第6類（就機構融資提供意見）受規管活動的牌照後，於2016年12月開始在香港提供企業財務顧問服務。上市日期 2018年 1月 16日行業及業務性質…

【新股簡評】-正榮地產集團 6158

【新股簡評】-正榮地產集團 6158 正榮地產集團是中國大型的綜合性房地產開發商，專注於開發住宅物業，以及開發、運營及管理商業及綜合用途物業。正榮地產控股為集團的境內控股公司，於2015年7月成立，作為正榮集團進行其於1998年成立的房地產發展業務的獨家平台。集團的總部位於上海，已在長江三角洲經濟區、中國中西部經濟區、環渤海經濟圈及海峽西岸經濟區建立業務據點。截至2017年10月31日，集團擁有81個物業項目，應佔總建築面積約1150萬平方米之物業項目組合，包括已竣工物業的可供銷售總建築面積及可供出租總建築面積，開發中物業的總建築面積，及持作未來開發物業的總建築面積。集團旨在向富裕的中高端改善型客戶提供為客戶量身定制的優質住宅。自2016年8月起，已開發四個產品系列的住宅物業項目，即「優家」系、「精工」系、「大師」系及「典藏」系，每個系列針對我們客戶的不同分部。集團亦從事商業及綜合用途房地產開發，以保持平衡的業態組合。目前持有位於所開發綜合用途物業的購物商場的商務空間作投資物業。截至2017年6月30日，集團有一個超大型綜合用途物業項目，即南昌正榮‧大湖之都，總建築面積超過100萬平方米，以及四個大型住宅及綜合用途物業項目，即莆田正榮‧財富中心、長沙正榮‧財富中心、南平正榮‧財富中心及南昌正榮‧御朝陽，總建築面積均超過50萬平方米。上市日期 2018年 1月 16日行業及業務性質地產上市方式和規模國際配售+香港發售發售價 $3.40…

《白氏尋寶團》市場少有的地產中介股

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