桐成控股

【賣殼再賣殼】

於上星期分析過桐成控股(1611)，意外地發現該公司發展及上巿另有內情，原來同聯太工業(176)有莫大關連。鄭氏作為一個偵探，忍不住沿著線索繼續追尋，誓要找出真相。當初不才有一個疑問，為何故事劇情與其他公司做法大有不同，將子公司桐成賣走給徐乃成，由他啤殼上巿，而不是由聯太工業自己分拆上巿呢? 謎底本人不開答案，留待這話題在巿場上熱炒吧。不說又想說多一點，跟據桐成控股上巿資料可見，賣出的桐成是剛好符合主板上巿的基本要求，截至2013年、2014年及2015年9月30日止年度以及截至2016年5月31日止8個月，純利分別約為23.2百萬港元、30.2百萬港元、33.2百萬港元及5.6百萬港元。聯太將賺錢的業務的賣走了，之後營業額大跌，現金流出現負數，純利亦失守見紅，也是計劃之內，主席又怎會不知道呢?故事於2016年11月終於揭開了，超名控股對聯太大股東提出要約，進行全購買殼。要約價$0.493，總數作價約6.5億元，這價錢當然是不合理的，眾所週知殼價是6.5億元左右，那公司的資產不用計算嗎? 也許是老闆辭鄉歸故里平價賤賣急著走人。過去的已成過去，將來的股價才是我們投資人要留意的重點。觀看聯太新主來頭，超名控股由楊素麗女士及李志成先生持有，楊女士是太陽世紀集團(1383)的執行董事。在過去，李先生同樣是太陽國際集團的執行董事。顯然易見，這個交易跟周焯華有千絲萬縷的關係。而他團隊的炒功，在巿場上的實力，不用我多說吧，看隻1383飛得仲快過筋斗雲。至於落場和他豪賭一局，小弟認為未係時候。【相關教學資料簡介】 https://goo.gl/eQXjWf ------------------------------------------------------------ 為香港社會做一點事情，一個影響一個，由巨鯨做起。分享投資心得做善事揀雞蛋投資慈善講座(每年賺20%無難度) http://investmentknowledge.club/charity/ ------------------------------------------------------------- (筆者沒持有1611,176,1383上述股份) 2017年2月13日…

【尋找下一隻美殼】

熟識炒股的戰友都知道，短炒這門技術跟本不能以文章相傳，問題在於炒股千變萬化，必須以實戰磨練，以筆墨又怎能盡錄我們的求生本能。退而求其次，尋找一些長線潛力股是小弟能夠為大家做到的。於2016年四月點評的東方大學城控股(8067)，經歷八個月的潛伏，終於開車了，升幅約有40%。至於小弟仍然持有，一股不沽，不是貪心而是未到價而已。不排除很快就會到價，所以繼續搵下一隻金蛋。鄭氏認為新股是最好的切入點，原因不是可參考資料比較少，而是新股比舊股質素優質，要知道殼股類別的股票，越炒質素越差。桐成控股有限公司(1611)是最近新上巿的，主要是製造電氣相關產品，電源及電子產品，包括螺管線圈、電池充電器解決方案及電源、LED照明及其他，如PCBA及部件裝配，主要做美國生意佔約50%，螺管線圈銷售額為最大收入來源，佔收益約34.1%。截至2013年、2014年及2015年9月30日止年度。總收益分別約為325.2百萬港元、334.5百萬港元、327.6百萬港元。值得注意的是，公司上巿前毛利率不斷改善由17.4%提升至22.6%，資產總回報率由8.3%提升至18.6%，公司解釋主要是因為產品組合轉向定價更高的產品（主要包括商用LED照明及PCBA）及原材料價格下降。究竟是粉飾廚窗，還是受惠於美國經濟好轉，相信需要時間去證實。該股於2016年11月公開發售上巿，發售股份共9000萬份，售價為1.5港元，集資淨額為63.6百萬元。不過本座認為公司不是真的需要集資擴張業務，在上巿前，公司分別宣派7,500,000港元、20,000,000港元、67,094,000港元及50,000,000港元的股息。另外，桐成控股有限公司是於2014年5月從聯太工業(176)買回來的。從兩個因素可見，啤殼味道比較濃，惟公眾股東佔30%，比其他的股票輸蝕一點。現價巿值3.6億左右，亦算合情合理。至於中美貿易戰的問題，對殼股影響不大。【相關教學資料簡介】 https://goo.gl/eQXjWf ------------------------------------------------------------ 為香港社會做一點事情，一個影響一個，由巨鯨做起。分享投資心得做善事揀雞蛋投資慈善講座(每年賺20%無難度) http://investmentknowledge.club/charity/ ------------------------------------------------------------- (筆者沒持有上述股份) 2017年2月8日