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求知投資

《白氏尋寶團》舞台創造的奇蹟

《白氏尋寶團》2017年6月8日 標題: 舞台創造的奇蹟   專注一門事業，再成為行業第一，你必然會成功，財富都源源不盡而來，這個陳述相信是大小通用！今次分享的是一門冷門而成功的行業   In Technical Productions(8446)是香港流行音樂演唱會視像顯示解決方案供應商。根據Frost & Sullivan報告，按視像顯示解決方案行業支出計，集團於2015年在香港流行音樂演唱市場位列首位，市場份額約為41.9%。在香港整體現場活動視像顯示解決方案行業，按行業支出計，於2015年亦位列第四。   於2015、2016年度及2017年上半年，直至2017年5月22日，集團參與逾800場流行音樂演唱會，為郭富城、左麟右李、梁靜茹、五月天、劉若英及鄭秀文等逾190名香港及非香港藝人╱樂隊提供服務。   於2015、2016年度及2017年上半年，收益總額的65%以上來自為流行音樂演唱會提供視像顯示解決方案，大部分流行音樂演唱會分別在香港、中國內地、台灣及澳門進行。餘下的收益則來自企業活動、展覽、體育及休閒活動以及其他現場表演等現場活動以及設備租賃。所以公司是依賴演唱會的收益上市。   公司的工作範圍包括向客戶提供廣泛的視像顯示解決方案，包括有關視覺效果設計及技術可行性的執行前諮詢、視像顯示設備供應、定製視像顯示解決方案、現場設備安裝及表演過程中的一般技術支援（如操作視像控制單元），以確保所期望視覺效果的順暢顯示。   公司資料如下上市日期2017年 6月…

【一隻易主後即供股的股票】

  曾經賣殼失敗的華富國際（952.HK），終於於今年易主。該隻股票巨鯨是非常深刻的，因為曾經有一名澳門高手叫我考慮在低位約$0.5 入貨，而我的性格當然是不聽老人言而錯人機會，真的悔不當初。最近公司建議更改名稱為「中國泛海國際金融有限公司」，泛海集團就是當初高價買了李家誠和記港陸(0715)的集團，以及加上供股，令巨鯨不禁看看有沒有投資機會   早前新主以每股1.38港元收購價，結果收集超過75%，由於違反了最低公眾持股量的要求，故此透過配售代理出售予一名獨立第三方配售4.94%股權。現時大股東持有69.03%股權。由於新人事新作風，不用講都知道要先看看買家背景。新主是於深圳證券易所上市的泛海控股（000046.SZ），而一位叫盧志強的先生間接控制泛海控股之已發行股本約68.98%權益，盧先生亦為中國民生銀行（1988.HK）、通海控股及聯想控股（3396）的董事。上述資料與說明盧志強的人脈網絡強大，而且有一定實力。   再看看泛海控股的主要業務，誠如2016年之中期報告所述，其至為重要的一項業務策略為發展金融板塊，提供全方位金融服務，包括提供證券交易、信託、保險、期權、基金、資產管理及網上融資服務。這難怪新主對華富國際有興趣。[1]   最近公司出了供股公告，由大股東和國泰君安證券包銷，如沒有其他人跟供，大股東持股量將由69.03%升到73.51%。是次供股是1供3，供股價1.10港元，較公告前之最後交易日）收市價1.19港元折讓約7.56%。預計供股所得款項淨額約51.27億港元，50%用作支持、發展及擴展其證券經紀業務；(ii)15%用作發展結構性融資業務；(iii) 15%用作支持及發展其資產管理業務；及(iv) 20%用於可補足本集團提供之現有服務之策略性收購及用作一般營運資金。   總體而言，由於是大比例、少折讓的供股、再加上供股的其他細節，相信不少炒友會留意。   註[1]：華富國際主要從事(a)證券、期貨及期權之全權委託及非全權委託交易服務、證券配售 服務及包銷服務、保證金融資及借貸服務、保險經紀及財富管理服務；(b)企業融資顧 問及一般顧問服務；(c)基金管理、全權委託組合管理及組合管理顧問服務；(d)投資者關係、網上廣告及金融資訊服務；及(e)投資控股及證券買賣。   【相關教學資料簡介】 https://goo.gl/eQXjWf…

《白氏尋寶團》實用的智能科技

《白氏尋寶團》2017年6月1日 標題: 實用的智能科技   在AI和圍棋國手生死鬥的時候，大家都會到一個問題：我的工作會被人工智能取代嗎？筆者眼中所有的工作都可被人工智能取代，只要科技再發達的時候，今次分享的公司就是科技進步後創新的一個小技術，但已經取代一個抄表員這一個行業了，要不怕被取代，必需擁有多種互不相關的技能，或者投資在智慧上，這樣才能無懼挑戰！ 今次分享是招股中的瑞斯康集團控股(1679)，這是一家以研發為主的無晶圓廠技術公司，專營使用電力線載波通信技術的系統級芯片集成電路、模組、設備及解決方案的設計、開發及銷售。根據報告，按電力線載波通信產品銷量計，集團是2016年中國最大電力線載波通信技術公司之一，佔市場份額的11.2%。 集團業務主要分為自動抄表業務與智慧能源管理業務：(1) 自動抄表業務：電力線載波通信產品一直主要獲中國的電網公司採用，以配置及升級智能電表的自動抄表系統，作為智能電網基建的主要部分。集團以專有的集成電路設計及先進的電力線載波通信技術，率先為中國最大電網公司國家電網配置自動抄表系統而開發電力載波芯片。 (2) 智慧能源管理業務：提供與節能及環境保護相關多個應用的電力線載波通信產品及解決方案。該等應用包括路燈控制、樓宇能源管理及光伏發電管理。 自動抄表產品主要包括電力載波芯片、模組及設備，一般於中國銷售予電表製造商，作為彼等生產智能電表的部件，而該等智能電表則供應予中國的電網公司或作出口銷售、以及電網公司，以置換或升級現有的自動抄表設備。於2017年5月19日，集團贏得競標，並於其後與南方電網訂立銷售協議，就南方電網於廣東省、廣西省及雲南省商業配置自動抄表系統供應自動抄表產品。 公司的次料如下：上市日期在2017年 6月 9日，行業及業務性質是半導體，上市方式和規模 國際配售加香港發售，而發售價在 $0.90 - $1.00，換算預期市值 7.2億元 -…

【全球最大的博彩市場】

  早前澳門博彩業曾經因國家嚴打貪腐下而沉靜一時，澳門多間酒店被迫房間大減價招生意，現時算是捱過難關，旅客增加連帶不少博彩業股價亦回升。   在澳門有多間大型賭場之外，還有多間酒店及度假村，每間酒店裝修美輪美奐，各具特色，今次小弟介紹澳門最大規模的綜合度假村及娛樂場發展商之一-金沙中國有限公司（1928）。   集團擁有澳門威尼斯人、澳門金沙、澳門百利宮及金沙城中心，亦擁有亞洲其中一個最大型的會展中心金光會展、澳門最大的文娛場所金光綜藝館、設有1,800個座位的豪華威尼斯人劇場，以及往來港澳的兩家主要飛翔船公司之一金光飛航。營運收益主要由娛樂場、酒店及購物中心而來。截至二零一六年十二月三十一日止，資產淨值約463億港元，純利約63億港元，相比於2015年年度純利約41.6億港元，足足上升左50%，股價亦見底回升，守得雲開見月明。   集團股權由Sheldon Gary Adelson擁有70.10%及王英偉擁有0.05%，這兩位人物大有來頭，先介紹一下主席。集團主席Sheldon Gary Adelson在福布斯雜誌的2011年全球億萬富翁排行榜中，排名全球第十六，美國第五，資產總值233億美元。他一直都有支持慈善捐款，例如美國“贏得未來的解決方案、佛羅里達州自治區委員會、“無人機”2號運動捐款等等，還成立了艾德森家庭慈善信託基金。   執行董事王英偉參與香港及澳門多個理事會及委員會。並曾為多間上市委任要職，包括:新昌營造(00404)主席兼行政總裁、嘉華國際集團(00173)副行政總裁、恒基中國集團有限公司（除牌當時為0246.HK）董事總經理，恆基兆業地產有限公司是當時最大股東之一及瑞安集團(00272)副主席兼常務總裁等…現為香港藝術發展局、公務員薪俸及服務條件常務委員會及香港浸會大學基金的主席，以及香港國際電影節協會有限公司、亞洲電影大獎有限公司及香港公共行政學院主席兼董事、太平洋地區經濟理事會有限公司董事，以及澳門特別行政區政府文化產業委員會成員，並於二零一三年四月獲委任為香港電影發展局副主席。直至二零一六年十一月二十七日前，彼為太平洋地區經濟理事會有限公司主席。而於二零零七年及二零一五年，他長期參與公共服務表現卓越，而獲香港特區政府頒授銀紫荊星章及金紫荊星章，以作表彰。   題外話一題，集團核心人士Adelson並非泛泛之輩，他在2008年損失了240億美元，資產只剩34億美元，在短短兩年竟然增加約6.8倍，具如此營商頭腦，相當驚人。小弟期待集團帶來新驚喜，大家拭目以待。   【相關教學資料簡介】 https://goo.gl/eQXjWf  …

《白氏尋寶團》捲土重來的新股

《白氏尋寶團》2017年5月25日 標題: 捲土重來的新股   今年年初，有幾間公司因為確保證券有一個開放的市場，因應監管機構就創業板上市規則第11.23條而停止上市，使配售股上市成為絕響，接著而來創業版的招股就加上公開發售部份了，今日所分享的就是捲土重來的尚捷集團(8183)。 尚捷集團控股是一間總部位於香港的服裝供應鏈管理服務提供商，主要從事銷售針織產品，產品大部分銷往日本市場。集團為其客戶提供涵蓋時尚趨勢分析、產品設計及開發、材料採購及尋源、生產管理、質量控制及物流服務的一站式服裝供應鏈管理解決方案。 截至2016年3月31日止兩個年度及截至2016年11月30日止八個月，集團大部分產品乃售予日本客戶，分別佔集團總收益的約92.3%、89.8%及92.7%。產品亦銷往香港、中國內地、台灣、法國、美國、澳洲及南非。集團並無自有品牌產品，所有針織產品均是按照客戶於銷售訂單中列明的規格和要求進行生產，其中若干設計乃由集團推薦或建議。所有針織產品乃由集團委聘之第三方生產商生產。 集團的針織產品可分為兩類，即女裝和男裝。截至2016年3月31日止兩個年度及截至2016年11月30日止八個月，集團之收益主要來自銷售女裝，其分別佔總收益約90.6%、83.5%及77.9%。 集團的客戶主要為日本的服裝零售品牌擁有人或採購代理，產品以彼等之自有品牌營銷及銷售。截至2016年3月31日止兩個年度及截至2016年11月30日止八個月，集團的最大客戶丸紅株式會社所貢獻之收益比例分別為約43.9%、50.8%及50.9%。丸紅株式會社為日本休閒品牌的指定採購代理，根據Euromonitor報告，該品牌於2015年日本服裝零售行業按零售額計排名第三。 這公司的資料如下：上市日期在2017年 5月 31日，行業及業務性質是夕陽行業紡織製衣， 上市方式是國際配售加香港發售，和上次會部配售有分別，而發售價範圍在 $0.40 - $0.64，上次配售價是0.52，不知道今次訂價如何？預期市值在2.0億元 - 3.2億元 ，而淨集資額 中位數…

【鄧普頓爵士的炒股秘密】

對巨鯨來說，炒股票不是很困難的事情，但很多人卻認為不容易。每當談論股票市場的食物鏈，不其然就會由散戶、莊家、金主等一層一層說起。然而，有否想過阻礙我們在投資界賺大錢的，不是別人而是我們自己呢？   暢銷著作《投資金律》作者威廉‧伯恩斯坦，指出只有很少投資者能夠成功，原因是社會上只有一小撮投資者具備四種能力。首先，必須對管理金錢感到興趣。第二，要掌握基礎投資理論、機率理論與實用的統計知識。第三，要掌握從南海泡沫到大蕭條的財經歷史。最後，是能夠控制自己情緒，有紀律執行策略。   這四個條件中，巨鯨認為第四點是最難，特別在熊市三期哀鴻遍野的期間，我們的理性被恐懼蓋過了。優質投資項目越平應越要買得多，但奈何不少散戶缺乏入市的勇氣。不信的話，給你一些研究分析。   人力資源管理諮詢公司怡安翰威特（Aon Hewitt）和理財顧問公司Financial Engines對14個確定提拔型退休基金帳戶進行了研究，資料涵蓋2006年到2012年，涉及72.3萬人及資產規模達550億美元。研究人員根據參與者對於基金類型、帳戶類型以及線上說明的選擇分成兩組，一組是有理財顧問，另一組則是沒理理財顧問。於2006-2008年資料顯示兩者每年淨回報之差為1.86%，但2006至2010年回報差為2.92%。原因是理財顧問在市場劇烈波動時對於客戶行為偏差的糾正。這裡的糾正，當然是趁低位買進。   對於沒有金錢聘請投資顧問的朋友，巨鯨送你一個免費建議，就是參考著名股票投資者約翰‧鄧普頓爵士的方法。這位被選為「20世紀全球十大頂尖基金經理」，其鄧普頓增長基金在1968至1992年間，年度化回報亦高達14.0%，遠高於同期標普500指數回報的6.3%。鄧普頓的其中一個秘密，就是總會手持一份他認為公司營運良好但股票價值過高的希望清單，並寫上遠低於市場價格的購買價格，藉此幫忙自己抽離情緒，在大跌市時執平貨。   【相關教學資料簡介】 https://goo.gl/eQXjWf   2017年5月25日    

【將近15個月大的靚殼】

  財技股一馬當先，近來朋友都在太陽世紀集團(1383)賺得盆滿缽滿，但本人喜愛的細價殼股沉靜了一段相當長的時間，所謂板塊輪流炒，業績期過去的一個月，相信陸續會有利的消息發佈。今天本人想跟大家繼續跟進僑洋國際控股(8070)，此盈利經常損蝕，引起本人的注意，憧憬賣殼之意。   該集團主要從事電源產品的設計、開發、生產及銷售，主要是變壓器、開關電源以及其他電子零部件。銷售產品對象是國內及海外客戶，而客戶主要為生產廠商及貿易實體。大部份電源產品均以品牌「僑洋」生產及銷售，而所有電子零部件則以代工生產方式銷售。換言之，是典型的舊式工業。   僑洋國際控股(8070)於本年3月底公佈截至2016年12月31日底全年業績，業務回顧於年內，集團主要從事在所銷售的產品中，變壓器、電子零部件及開關電源分別51.7%、45.5%及2.9%。集團的收益同比跌26.3%，至約129.5百萬港元，主要是由於全球經濟下滑導致現有客戶下達訂單時謹慎及保守。由於銷量減少，毛利同比減少26.1%至26.3百萬港元。然而由於銅價下跌而節省了原材料成本、集團維持售價策略和人民幣貶值，使毛利率仍維持在20.3%水平。截至2016年12月31日止年度錄得虧損約6.3百萬港元。不派付末期股息。   再與回顧一下僑洋國際控股的上市歷史。集團於2016年2月24日，以大家熟悉的全配售形式，在創業板掛牌上市。每股配售價 0.55港元，向124名選定專業、機構及其他投資者配售合共6千萬股，所得款項淨額估計約為1千6百萬港元，其中72%用作新產品設計開發及宣傳推廣成本，其餘則用於現有產品推廣及鞏固與現有客戶的關係、提高現有生產設施的自動化水平及用作營運資金及其他一般公司用途。我常想籌得款項淨額少得可憐，未知保薦人絡繹資本可袋多少佣金呢?   業績是面，股權股結構是內。此股股權集中，由兩位執董鍾志恆及鍾天成合共持有70%股份。前者持有63%股權，是集團主席兼創辦人，後者則持有7%，是現任行政總裁。由於兩人合作已有一段長時間，故於股權的看法上相信也會較為一致。再加上，流通於市場上的股份分佈，除了「乾」外，沒其他字能形容。 回顧公司上市至今的股價表現，首日掛牌猶如火箭升空衝上3元，但收市只收1.26元。之後數個月於0.85至1.55元之間上落。執筆時股價1.12元，市值2.24億。據2016年業績，資產淨值6.72千萬，非流動資產8.69百萬。殼肉如此輕，夫復何求？   【相關教學資料簡介】 https://goo.gl/eQXjWf   (筆者持有8070上述股份) 2017年5月18日    

【鄭氏家族都願意大手增持的股票】

最近看了中環十一少一篇標題為〈瘋狂增持鄭裕彤系的陰謀〉的文章，說的是鄭氏家族於過去一年多，不斷增持系內股份，當中的部份公司的股權結構較為複雜，如想向難題挑戰，不妨看看文章內附上的結構圖。由於其中一隻股票本人亦都有留意，故此想跟大家談談，那就是鄭氏股內的新時代能源(166)，該公司主要從事勘探、開發、生產及銷售天然資源。業務一句介紹完，因為不是重點。 這隻鄭氏股由鄭明傑叔父、62歲的鄭錦超領軍。鄭錦超是鄭裕彤的侄兒，2008年委任新時代能源執行董事，並於2009年獲委任為主席。鄭明傑亦是執董。由於鄭氏家族喜歡以多層公司的結構持股，為了讓讀者容易理解股權分佈，以下內文將一概以大股東持股代替。要了解公司的業務狀況，最好就是看它的年報。截至2016年底，公司擁有人應佔虧損 1.23億港元，較去年同期的16.66億大幅減少92.60%。公司解釋年內虧損大幅減少，是由於年內資產減值虧損大幅減少，以及及年內出售附屬公司及聯營公司產生收益淨額所致。2016年集團管理層作了數個重要決定，包括集中於上游石油及天然氣行業、終止經營猶他州的業務、購入一部進口鑽機以節省鑽探成本等等。較截至2016年年底，公司擁有人應佔權益總值27億。與現價差不多。 當然最重要的是進行兩次股份認購活動，為集團注資超過5.4億港元現金。這兩次的融資活動，包括2016年7月鄭氏家族斥資超過4億，以每股0.154港元購入29.1億新股，由其持股量由24.92%升至65.30%；以及於2016年11月，向獨立第三方ElbertaHoldingsLimited，以每股0.22港元發行5億新股，使其持股量由0.55%增加至8.97%。同時大股東由65%的持股量攤薄至59.50%。簡而言之，大股東持股大增。   但鄭氏家族增持的故事還未完。於2017年2月13日，公司建議以0.25港元進行2供1公開發售，預期將籌集所得款項淨額約735.16百萬港元，其中81.6%用於適當時機來臨時加強及構建本集團可盈利且均衡的油氣組合，餘下的擬用作一般營運資金。而經是次由大股東包銷供股後，大股東持股量由59.78%升回64.99%水平。   筆者不認識新世界系的人馬，但憑鄭氏家族大手斥資增持股票，本人想不會是為做蝕本生意吧。股價上，於2016年初見底，逐步回升，形成上升軌的走勢，雖然未見到業績上的改變，但相信聰明的資金已投下信心的一票，預期股價繼續慢慢向好。   【相關教學資料簡介】 https://goo.gl/eQXjWf ------------------------------------------------------------ 為香港社會做一點事情，一個影響一個，由巨鯨做起。 分享投資心得做善事 揀雞蛋投資慈善講座(每年賺20%無難度) http://investmentknowledge.club/charity/ ------------------------------------------------------------- (筆者沒持有上述股份) 2017年5月11日  …

【股壇的風雲人物】

在介紹一間業績彪炳的好公司前，先簡介一個巿場的風雲人物葉約德，打滾多年的股友對此人應該非常熟識，因為葉約德就是當年參與1998年亞洲金融風暴而成功擊退金融巨鱷的一個主將。回說過去，葉約德以前是萬國寶通亞洲總裁梁錦松的愛將。於1996年得金管局總裁任志剛賞識，加入金管局任儲備管理部助理總裁，1998年亞洲金融風暴期間，她有份領導金管局入市「打大鱷」，將多名狙擊港元的國際炒家擊退，令市場對她留下深刻印象。更可見的是，這人對金融巿場的知識遠遠超越一般投資者。葉約德投資的股票，筆者都會粗略視為好股票，原因無他，是因為她深明金融巿場的運作，牛鬼蛇神是不可能逃出她的法眼。天寶集團(1979)吸引筆者的眼球，因為有葉約德把關，是一個信心的保證。   主席也大有來頭，洪光椅先生為香港浸會大學基金榮譽主席、惠州市惠城區中國人民政治協商會議委員、惠州市外商投資企業協會第六屆常務副會長、惠州市福建商會常務副會長、香港工業總會珠三角工業協會惠州分部副主席、仁愛堂董事局總理。擔任多個惠州市會長能夠穩定集團在中國的地位。   回歸正題，天寶集團(1979) ，集團主要在中華人民共和國從事開發、製造消費品開關電源及用作工業用的智能充電器及控製器。於2017年1月13日公佈正面盈利預告，主要由於毛利率上升及工業用的智能充電器及控制器及通訊領域的開關電源產品銷量上升。經營利潤率10.36%，比較去年6.93%大大增長。總資產回報率亦有所提升，由去年的9.62% 升至12.65%。最重要的一件事情，利潤率上升，同步營業額也上升，非常難得。資產總值約$15.3億，負債總值約$9.9億，資產淨值約$5.4億。在筆者角度來看，負債比較高，不過這個架構在現時來說是一個優點，在未來公司業績可能面對挑戰，才是一個缺點。   最後需要提及股權分佈，由Even Joy Holdings Limited持有33.7%，洪光椅30.09%，葉約德及阮清持有4.97% 。筆者認為勉強及格，幸好有業績支持，才沒有失色。在股價表現方面，處於一個上升軌，近日再大成交破頂，可惜大戶已經成功沽出一手貨，筆者認為股價短線有沽壓，長線繼續拉升的格局。   【相關教學資料簡介】 https://goo.gl/eQXjWf ------------------------------------------------------------ 為香港社會做一點事情，一個影響一個，由巨鯨做起。 分享投資心得做善事 揀雞蛋投資慈善講座(每年賺20%無難度)…

【壞公司好股票】

不為人知，其實很多上公司前身都是一間附屬公司，隨後在投資者的手中不斷易手，為的可能是業務，不過為啤殼上巿為目的，近年非常之興旺。上巿的地位好像樓價一樣不斷升值，假如我們手上有業務可以上巿的話，不妨考慮一下。當然大部份的人都沒有這個能力，不過購入這類股票坐一轉順風車，只需要數千元，亦是一個選擇。   筆者以尋找易手公司為切入點，思博系統(8319)算是符合要求。曾為聯想集團(992) 及North 22 Technology Service Group Ltd (North 22) 的附屬公司。於2004年朱兆深、劉偉國、莫柱良、張立基向North 22收購China Expert (思博香港、思博系統有限公司) 。思博系統由朱兆深先生佔28.3%、劉偉國先生佔12.1%、莫柱良先生佔11.5%、張立基先生佔11.2% 而主席黃主琦先生佔6.4%。股權結構方面比較分散，是一個要留意既地方。   另一個地方要注意的，思博系統(8319)的保薦人為上銀國際有限公司，過去兩年保薦過的公司有奧傳思維控股(8091)、永勝醫療(1612)、思博系統(8319)及亞積邦租賃(1496)。四隻股票的累積表現都強差人意，所以我對該股會被炒起的憧憬都減退了一大折。  …

【英雄莫問出處】

近日有留意細價股的朋友，雙眼都不會走開立基工程(8369)這建築殼股吧! 4月18日單日升幅最高多達42%，在恆生指數大跌337點的情況下，這個情境叫雪中送炭，對於一眾炒家來說，還有一點生存空間。一隻建築殼，很多時會帶動其他的建築殼股一併炒起，所以今日鄭氏也特意找一隻建築殼股研究一番。該股最大賣點，價錢低於殼價，防守性較強。   進昇集團控股(1581)是以香港為基地的分包商，從事建築工程及提供建築機械租賃服務。有超過400部建築機械以供本身的建築工程使用及租賃予客戶使用。截止於2016年5月31日，有413部建築機械，當中173部根據融資租賃持有。   為何筆者提及到該股是一隻殼股，因為該公司的實際資產比殼價還低，總資產約3.3億元，負債約2億元，資產淨值約1.3億元。當然我們不能忽視業務價值，否則會判斷錯誤。公司從2014年度起盈利穩步上揚，從2900萬升至上年度的3700萬，加上資產淨值數值平穩，可見公司業務穩健。   公司業績好壞，當然關系到掌舵人的能力。仔細咀嚼他的個人履歷，認真勵志。胡永恆先生為本集團創辦人，現今38歲，逾19年經驗，即19歲入行建築業。於96年開始擔任地盤管理員及挖土機操作員四年。03年創業成立LYCC，在香港及中國租賃建築機械為主，因此公司持有誇境車輛牌照。可惜法規問題經營受阻，最後10年賣盤。同年成立聯友公司東山再起。胡先生於2007年12月成立聯友建築，並擔任董事，現在成為上巿公司主席。帶出了一個事實，英雄莫問出處，誰說名門貴族才有出頭的一天。   原本胡永恆先生持股量高達法規的上限75%，不過行使了超額配股權，大股東持股量已跌至72.28%，但這個持股量的百份比也不錯。可能有很多朋友不明白超額配股權及穩定價格機制的運作，簡單而言，容許包銷商可以按需要發行多15%的新股以籌集更多資金，股數發多了，大股東的持股量百份比自然會減下。 說到股權，控股股東承諾上巿後六月內不會減持，十二個月內不會作質押或出售控股權。同樣，到達一年生日，便可以賣殼。筆者認為它高機率踏上賣殼是有原因的，黃耀傑及李文泰，曾擔任有多間上巿公司非董事及財務總監兼公司秘書，同金融財技股有點關連。   【相關教學資料簡介】 https://goo.gl/eQXjWf   (筆者沒持有上述股份) 2017年4月27日    

【 一定是啤殼】

我們這一派炒細價股，少不了看的一定是保薦人。保薦人在細價股的角式，某程式上是決定了股票價格的硬度及走勢。為何鄭氏會這樣說呢? 正如我們身邊的保險經紀，賣保險一定會找身邊的朋友，一樣的原理。所以參考保薦人保薦過的股票價格走勢，是其中一個炒股的重要指標。不過對於一些不易查出過去紀錄的保薦人，我們應如何處理呢?最近筆者正研究K W Nelson Group (8411)，一間連中文名稱都沒有的公司，實屬可疑，涉嫌是殼股。翻查該股票的保薦人，是一間成立不久的公司，名叫惠豐資本。在阿思達克財經網查閱資料，亦是白走一場。但努力不懈的小弟最終遊覽到貴公司的網站。順藤摸瓜，這團隊應該是來自海通國際。題外話一笑，在過往上巿保薦經驗的一頁，巨星國際的股票號碼打錯了。 回歸正題K W Nelson Group (8411)，該公司主要於香港從事提供室內設計及室內裝修工程項目管理服務，當中專注於辦公室及零售商鋪項目。設計公司是一行低成本的行業，連招股書裏都有承認。該行業需要上巿的理由，筆者實在想不通，上巿集資約3000萬元，但在上巿前派息3800萬元。 K W Nelson Group (8411)於2016年12月以全配售形式上巿，招股價$0.2，開巿裂口高開$3.2，最高炒至$8.7，之後股價會慢慢回落，最低見過$0.172，現巿值1.7億左右，價錢屬於便宜，不過會不會再炒又是另一回事了。從中央結算系統持股紀錄查詢服務，可見原有的25%配售股份，已經全身而退，股份在巿場轉手，落在誰人的手中，是否一致行動人士，真的十分難說定。 假設該股難炒起，從投資角度去看該股票，又是否值得買入呢? 觀乎收益，增長約24%，毛利率由約40%升至43%，但年內收益嚴重倒退。不過原因又是同一個理由，上巿費用所致。筆者尚試還原數目，假若沒有上巿的開支，以2016年計算，純利應該約有1600萬，即巿盈率約10左右，業務價值去看該股股價，只是一個合理價而已，對於本人來說，業務價值當然不構成買入的理由。如要搏該股票賣殼，可等待一下見底才進場。 【相關教學資料簡介】 https://goo.gl/eQXjWf…

【延垂三尺】

鄭氏曾在三個月前點評過的Fraser Holder(8366)，不知不覺就飛了30%以上，最高曾見過60%，顧名思義已經回落，今日再次重提該股只是想跟大家交代一下，該股拉升後回吐，主要原因是最大持貨者匯豐密密沽貨所引致，筆者感到有點失望而已，去留請自行決定。今日會為大家介紹一隻算是便宜的股票建築機械租賃股票，巿值只有約3億左右，使炒殼的筆者延垂三尺。   該股提供建築機械貿易，主要為地基機械及鑽孔配件；建築機械租賃，主要為電力及能源機械；及提供本地運輸服務。集團擁有全面的產品組合，包括反循環系統鑽機、磨樁機、全迴轉磨樁機、鑽機及各種相關配件。據市場調查公司F＆S的報告，是香港第三大建築機械貿易公司，市場佔有率為4.1%，還不算太差吧。   說到這裏，還沒有提及過該股的號碼，不過以下落黎提供的資料，大家就會知道。公司主席蕭振耀負責該集團業務營運的整體策略管理及發展、營銷、業務發展及財務。蕭先生擁有逾25年建築機械行業經驗。並於1973年6月取得台灣國立成功大學機械工程學工程學士學位，可見他在這行業已有豐富的工作經驗。蕭太太於1998年1月加入集團，擁有逾十九年建築機械行業經驗，，也許稱該公司是他們的結晶心血也沒有言過，賣殼機會大大減低。   公司於一個月前以公開發售形式上巿，蕭夫婦持有該公司約70%股份，其餘的到發售到公眾人士手裏。由於貨源不歸邊，股價一落千仗，可見由頭跌到落尾。如果擔心是業務問題而股價下跌那就太年輕了，這跟公司的業務沒有關係的，純粹因為之前股價定位太進取而已。招股價$0.4港元，現價已跌至$0.275，比招股價折讓30%多，筆者認為現在才是值得投資的價錢，可是還是有點瑕疵，放在實業股後備觀察名單會比較好。 【相關教學資料簡介】 https://goo.gl/eQXjWf   (筆者持有8366上述股份)   2017年3月13日

【升得快過直升機】

熟悉鄭氏的朋友都笑說本人是股壇偵探–福爾摩C，因為鄭氏英文開頭簡稱“C”，原因小弟每日會花上3小時以上的時間閱讀財經新聞、報紙、港交所通告及留意開市動走勢外，亦會翻查過往所做分析的鄭氏札記，將股票抽絲剝繭，務求盡量令自己在股票市場上立不敗之地。今日敍述這隻股票，是因為某生果日報於2016年11月24日網上新聞財經報導，報導上的啜核標題寫道『一隻由空姐做CEO嘅蔬菜股！完美示範如何4日(2016年11月18日至11月23日)瀉95%』，本尊即時翻查鄭氏札記，剛巧這隻股票6個月禁售期將至，現在再跟大家交代這隻有趣的股票。   該集團創建於2005年，主要將洗好及切好的蔬菜交貨予香港逾700 多家餐飲服務公司及餐廳，同時亦向客戶提供水果採購、篩選及分揀服務。雖說業務是食材供應商，但行類分類屬農畜漁產品。CEO 為一個前空姐，升職升得快過直升機，原因她精通國際語言，幫公司爭取了很多的生意，主席是這樣說的。   股權分佈方面，大股東持股56.25%，Good Vision Limited持股11.25%，值得一提是Good Vision Limited為唐宮（1181）全資附屬公司，唐宮在內地擁有大型聯鍊飮食集團。唐宮為一隻實業股，年年賺錢年年派息，相信可以扶持這隻蔬菜股。   公司於2016年尾配售上市，配售股份數目為3.20億股份，每股港幣$0.225。淨額約為港幣55百萬港元，而所得款項淨額約港幣27.4 百萬(49.6%)將用於購置新加工基地、設施及設備；約港幣10.5 百萬 (18.9%)將用於進一步增強人力；約港幣11.3 百萬(20.4%)將用於擴大物流團隊；約港幣0.6 百萬(1.1%) 將用於改善銷售渠道及約5.5 百萬(10.0%)將用作一般營運資金。配售發售的3.20億股份獲分配予合共124名香港機構、專業及其他投資者，25名 大承配人獲配售約2.55億股份左右(19.9%)，亦極接近上限。股權分佈相當集中，亦解釋了該股為何曾經能夠展翅高飛。   回顧上市當日股價高位曾見港幣4.05，直至2016年11月18日至11月23日期間股價由高位港幣3.92急瀉至港幣0.22，最低曾見港幣0.152，現在收市價比配售價還低，臨近6個月禁售期將至，莊家會否有動作令股價，再一飛沖天呢? 完了，號碼請自行做功課。 【相關教學資料簡介】 https://goo.gl/eQXjWf   (筆者沒持有上述股份) 2017年3月8日

【神秘號】

2016年11月9日鄭氏曾經介紹過一隻新上巿的股票，一般來說，筆者比較少觀看急跌中的股票，不過有一些股份價格跌得太過份，主要原因由恐慌性拋售引起，同時出現一個有利可圖的價位，所以寫了給大家。現在該隻股票盈控控股(2113)已回到合理價格水平，比較之下，升幅已經超過40%，也算相當可觀，筆者繼續看好該股價走勢。交代完一隻巿場關注的股份，亦介紹一下被巿場冷落的股份。該股出現長期的橫行，構成心理上的支持位，應該是安全之選。   先賣個關子，不開號碼，集團於1997註冊成立韓國公司，主要網路連接，雲端運算，安全功能的系統整合系統及維護服務。曾經承包仁川國際機場項目及吉隆坡城市鐵路項目，亦有參與韓國金融服務機構及韓國政府擁有的實體機構合作關係有多達10年以上。2016 年下半年以配售形式在香港上市。該公司現在巿值2億以下，淨資產值約1億左右，低於創仔殻價。其實大家自己查都可以查到，已經有足夠線索了。   再講多少少，主席徐承鉉於韓國水原大學畢業，修讀計算機科學，為本集團的聯合創辦人，擁有訊息給通訊技術有逾20年經驗。值得注意的是副主席馮潤江，在澳洲西澳洲大學取得一級榮譽電子工程學士學位，在美國路易斯維爾大學取得工商管理碩士學位。曾經為佳都新太科技股份有限公司（股份代號：600728.SS）的獨立非執行董事，該公司在中國註冊成立，其股份在上海證券交易所上市。自2011年12月至2013年2月為易通訊集團有限公司（股份代號：8031，其已發行股份於創業板上市）的獨立非執行董事，自2013年2月至2015年3月為其執行董事，這背景令本座有一點幻想。   該公司於2015年年度，不計算上巿一次性開支，年內溢利、純利率、 股本回報率及總資產回報率將分別為14.7百萬港元、2.8%、22.8%及6.6%。股本回報率及總資產回報率的差異可得知，公司的財務槓桿比率是比較大的。另外，筆者擔心的是該公司的純利率只有僅僅的2.8%，應該是爛業務上巿。如果是啤殼，公司還有四個月便可以賣殼。市場上創業板殼價大約3.5億，公司現價大約1.7億，還有相當水位。75% 股份不在巿場上流通，相信是自己人持有，股權分佈尚算合格。另外眼見鼎成證券已做出明手轉暗手動作，應該是為了開飯而作出準備。   (筆者持有2113及準備買入神秘股份) 2017年3月6日