細價股

【找到傳說中的飛龍】

近來殼價越升越有，同時亦誔生了一堆倍升股，一眾炒家炒得歡天喜地。短短幾年間殼價升幅驚人，由幾千萬升至約6.5億，主要是因為北水走資買入資產所致，因此吸引不少生意人有「啤殼」的念頭。近年不少「啤殼股」以不同方法而誔生，其中一類是分拆上巿。意思即是上巿公司把原有的部份資產抽離，成為另一間公司以另一個號碼上巿。我們尋找「啤殼股」，可以從這類股票入手。新龍移動(1362)就是該類股票的其中一隻，所以賣殼的機會率是比其他的上巿公司高出數倍。此股是由母公司新龍國際(529)分拆出來上市，業務簡單，主要為若干流動電話品牌的授權非獨家分銷商，分銷流動電話及相關產品予批發客戶、電訊服務運營商及連鎖零售商。該公司上巿至今已經兩年了。上巿時間比較短，但也是有一點東西可以看。觀看過去業績，時賺時蝕處於一個不穩定的狀態，集團於2017年3月15日公佈業績，營業額是倒退的，即經營環境十分嚴峻，行政支出是減少了，但是回天乏術。幸好的是該股巿值已跌低過殼價，只要從研究殼股手法入手，就不用理會業績了。從該公司的資產負債表可看，資本及儲備只有約10000萬元，其中約7000萬元是現金及銀行結存。另外我留意到一個位置很有趣，該公司的物業、廠房及設備只有2萬元，相信在座各位讀者看到這個數字，都會笑出來。但不要少看該公司的實力，觀看同一系列的新龍國際(0529)便可得知，股價過去十多年升幅約十倍，公司業績年年賺，派息無間斷，這個系列的管理層絕對是一班能者。關於主席林嘉豐先生，是一位獨具慧眼的商人，當時很多人還不看好電腦這門生意，更不看好亞洲市場，就在這時林嘉豐輕而易舉取得多個亞洲代理權如Apple、Hendett、Packard、Dysan、3com等。接下來是相當有看頭，林嘉豐先生與Inflexionpoint主席John Sculley建立夥伴關係，而John Sculley是前蘋果公司及百事行政總裁。結合雙方所長及通力合作，能令公司提供最佳價值定位，並致力擴展亞太區業務，以建立亞洲首屈一指的資訊科技及流動產品分銷機構。說到這裏，大家應該安心了，重點一提，以最新資料去看，林家家族成員擁有約74.24% 新龍移動，接近上巿條例持股量上限，筆者幻想不了該公司管理層會見死不救。【相關教學資料簡介】 https://goo.gl/eQXjWf (筆者持有1362上述股份) 2017年4月20日

《白氏尋寶團》標題:海航無錢用？

《白氏尋寶團》2017年4月6日標題:海航無錢用？這次分享一個近年才為人熟悉的海航系，在2014年前在香港的知名度接近零，只在2014年4月才出現在首長科技(521，即將來的海航實業集團股份)這個名字，他們以非全面收購的方式出現在香港的投資者眼中，而2014年7月對美蘭機場的併購(357，即將來的航基股份)，海航系有了雛形。後來2015年再以供股的方式成為這股票的控股股東，這算是海航在香港的第一波財技，相比後來的動作來講，這動作的技術成份較高，也部署的範疇都較細密。 2016他們的動作就多多了，先收購的泰昇集團(687，現名香港國際建投)，再一個月內收購KTL（00442）、嘉耀控股（01626）、龍傑智能卡（02086）和東北電氣發展（00042）四間公司，而且同月再購入兩塊啟德發展區的土地，可說是震驚香港市場！今次所分析就的是香港國際建投(687)這股票，即是啟德發展區的大地主，剛剛宣布供股，供股比例一供二，供股價是以些微溢價來訂定，估計所得淨額92.12億元，主要用途是用作購買啟德土地的款項。有一些報導指海航系缺錢，所以發生這一次供股，是真的嗎？筆者只認同一半，的確香港的海航系所有的資源不足夠，真正的實力還在買中國境內，潛力不能低估！在A股所持有的股票包括航投资（000616）、渤海租赁（000415）、凯撒旅游（000796）、海岛建设（600515）、西安民生（000564）、天海投资（600751）、九龙山（600555）等7家上市公司，還要加上管理人身份經營的海南航空（600221），加上新三版上市的公司，集資平台可說是十分足夠，真的好奇為何這公司缺錢？相信只是香港這邊的錢不夠而己，所以才有這一次資本動作，連折讓都沒有可見他們對自己的信心十分足夠。透過不斷的併購就可以慢慢將資金投資在香港市場上，在香港才可以大展拳腳。後記：這公司成為炒股幫35期的封面推介時，筆者，也間接成為筆者和炒股幫結緣的一個機會，所以對這系的動作較為關注。 (筆者未持有上述股份) 【相關教學資料簡介】 https://goo.gl/eQXjWf 白賴仁: 證監會持牌人士，主力研究半新股及財技股，破解莊家大佈局，從而賺錢供樓順便贏成功感

【山不在高，有仙則名】

各施各法，不同廚師不同炒法。研究股票方法的切入點有很多種方法，當然不同方法會得出不同的效果，找出來的股票都會有高低風險之分及快慢之別。由於寫專欄，有幾天的時差，寫即巿的股票是近乎沒有可能，所以目標都會以價值形為主的股票。但有時候都會有一些意外驚喜，可能該隻股票會複習一點，大家也試試看吧。德祥企業(0372)是一隻主要從事貸款融資服務、證券買賣、金融工具投資及物業投資。過去盈利表現不算太差，雖然並不穩定，但每年能夠賺的利潤仍保持1億以上。這個位置都不夠吸睛，能夠賺錢的公司遍佈滿地，絕不是一個賣點。筆者留意該股的原因主要是孫粗洪三隻字。孫粗洪究竟是何人? 為何炒財技股一派的戰友，都喜歡他沾手的股票呢? 說到他的傑作，大家可研究爆升接近100倍的神仙股百靈達(2326)。所謂山不在高，有仙則名；水不在深，有龍則靈，這簡單道理大家上學時期都讀過了。於本年一月德祥企業宣佈易手，孫粗洪購買67.96%股份，總代價5.96億港元，並以每股$0.52提出全購，接納要約之最後日期為3月28日，即剛剛完成整個交易。觀看現在股價為$0.55，其實距離大股東的成本價只是一步之差。筆者在念，假若大家平起平坐，是有絕對的研究價值。另外小知識補充，回看公司過去的財技動作，比較值得一提是以德祥地產集團有限公司股份作實物分派之方式宣派有條件特別股息。舊主席陳國強博士當時是打算賣出德祥企業(0372)，不過德祥企業持有德祥地產(0199)約33%股份，而這個財技目的就是為了將兩間公司的關係分離，實物分派後，股份便能順利轉手到陳先生手上。也許大家可以藉此為鑑，此財技會連帶一個易手的可能性。【相關教學資料簡介】 https://goo.gl/eQXjWf (筆者沒持有上述股份) 2017年4月10日

《細價股點評》繼續夜蒲

《細價股點評》2017年3月28日標題:繼續夜蒲第一間夜場股奧克斯國際(前稱MAGNUM ENT)2080在2014年上市，創下超額認購3558倍的認購記錄，再來就是澳門夜場陸慶娛樂(8052)，現在第三間夜場股又上市了，愛夜蒲的朋友，請留意這新股- 高門集團 (8412) 高門集團為位於香港的餐飲娛樂集團，擁有及營運Volar和Fly兩間晚上娛樂會所，及以自有品牌「Tiger」主推日式咖哩菜餚的三間餐廳。根據報告，按截至2016年5月止年度的收益計，集團是香港會所市場的領先營運商之一，市場份額約為10.6%。集團兩間會所的策略定位為覆蓋晚上娛樂會所市場的不同領域。Volar旨在為具備強勁消費能力的客戶提供優質會所體驗。Fly旨在迎合年輕職業白領及大學生與畢業生，提供高級會所式體驗。Volar位處於香港的晚上娛樂地區蘭桂坊，Fly亦位處中環。生意額Volar佔了70%以上的營業額，對公司業務影響很大集團的三間「Tiger」品牌餐廳主要針對大眾市場客戶。Tiger Curry及Tiger Curry & Cafe為休閒餐廳，而Tiger Curry Jr.為速食餐廳。集團圍繞日式咖哩菜餚設定食品菜單，同時亦供應多種其他廣受青睞的日式菜餚，力求從當地其他休閒用餐及速食餐廳概念中脫穎而出一些資料如下：上市日期在2017年4月7日，而行業及業務性質為酒店娛樂，上市方式是國際配售加香港發售，而發售價約 $0.25…

【新股簡評】-禮建德集團8455

【新股簡評】-禮建德集團8455 禮建德集團提供由室內設計師為客戶提供設計，與最新的市場及設計趨勢協調一致的室內設計至分包商所進行的裝修、傢俬及設計執行的全套服務。於截至2015年及2016年3月31日止兩個財政年度以及截至2016年11月30日止八個月，分包費佔集團直接成本58.4%、61%及69.9%。 (白賴仁：這公司的品牌叫"設計情報中心"大家有聽過嗎？) 集團在香港通過5家分店提供服務，業務可分為（i）住宅室內設計及裝修服務；及（ii）商業室內設計及裝修服務。集團在荃灣分店從銷售瓷磚、地板及陶瓷、潔具、浴室設備及配件等裝修材料亦錄得少量收益。上市日期 2017年 4月 12日行業及業務性質建築上市方式和規模國際配售+香港發售發售價 $0.26 - $0.32 預期市值…

【失憶等常事】

大家都知道，股價的動向，無論向哪一個方向走，都是有原因的，就算是橫行都是一個訊號。曾經有一位高手跟小弟說過有一隻股票值得留意，在百忙之中，終於抽空時間望一望，該股調整了足足有一年，圖表上合符本座的心水，不知基本質素又如何呢? 該公司是從事汽車空調部件的設計、開發、製造和銷售業務和潤滑油銷售及汽車快修保養業務。地區以中國為主。近期汽車股版塊升得不錯，相信會帶動該公司前景吧。今月剛發出盈利警告，預期至去年12月底止年度錄重大虧損，不過虧損較上財年收窄，而毛利維持相若，通告中提及虧損源於市場因素整體下降所致，關不關事呢? 不過公司的業績對於一些細價股來說，不是太大影響，最重要是沒有傷害到財務報表的基本架構。翻查記錄，去年虧損約四千萬，的確是嚇人。對上一份的中期業績的資產負債表顯示，非流動資產約1.7億元，流動資產約2.9億元，流動負債約5.8億元，非流動負債約460萬元，重點在現金有9600萬元，所以從邏輯推斷，仍未破產，就是「好消息」。鄭平先生為公司執行董事、主席兼行政總裁及集團創辦人，小弟查閱過他的過去，沒有很大的特別，就是一個生意人。如要說該股亮點，早前2015年9 月公司與雲南省投資控股集團有限公司簽了合作協定，未來會深入探討建立東南亞大宗商品及外匯交易平台、中醫藥項目投資以及國內國企改制項目投資等幾方面的合作可能性，雲南省投資控股的名字其早於1997年於內地註冊成立，為大型國有獨資企業。作為推進雲南省社會及經濟發展的戰略旗艦，其財政實力當然不用懷疑。可惜年半過去了，公司隻字不提，可能只是一場虛火，連大老闆自己都忘記了。【相關教學資料簡介】 https://goo.gl/eQXjWf (筆者持有上述股份) 2017年3月27日

【細價股點評】長遠投資之選

《細價股點評》2017年3月21日標題:<長遠投資之選> 北水大媽撐起大市！上星期五恆生指數收後24310點，距離52週高位24385不遠矣，會否有力攻頂，還看北水的動水是否足夠。在大時代2.0的到臨，資金熱追大價股，似乎冷落了細價股，近數週細價股動力明顯減弱，雖然如此，換個角度看就是機會！上週熱炒版塊內房股，在版塊輪動之下，相關股份被炒商的機會也增加。筆者當然密密地在金魚缸裏尋找寶藏，看看有沒有相關的細價股值得留意！內房股因銷售理想股價炒高，買了房子第一件事當然是裝修新居，最直接受惠的莫過於室內裝修、建材、設計的股份，集一家居(1495.hk)是於中國多種中高端建築及家居裝修材料及傢具以及室內設計及工程服務的一站式供應商，業務主要分佈在廣東省東部及相鄰地區。集團於2015年11月6日於主板上市，上市價$1.28，公開發售9000萬股股份，集資8380萬元，對於一家年賺數千萬的企業，集資額顯得十分之小，上市目的十分明顯。在股權方面，大股東侯薇持有集團43.76%股權，劉水9.3%，林坤銘8.29%，主要股東總共佔有61.34%。另外，集團於2016年曾以一般性授權配股，配股價$0.78，籌集資金5500萬元，是上市後第一次財投動作。另一方面，返查中央結算系統資訊，2016年10月的CCASS由97.82%下降至54.06%，似乎主人把貨源由桌面收回櫃桶底，同時因大股東自願延長禁售期至36個月，短期內沒有大炒跡象。雖然此殼殼面上沒有炒作的蹤跡，但在業務種類上，卻有炒作的概念。按2016年中期業績顯示，中期收益1億6600萬人民弊，純利800萬元，增長23.5%，增長主要受惠於室內設計及工程服務業務大幅增長。在現時內房板塊於上一季度高增長情況下，相關未炒上的板塊包括室內設計建材板塊，有一定的值博空間。集一家居執筆之時股價報$0.79，接近52週低位的$0.72，而市值只有$3.4億，P/B為0.92倍，以主版殼價現值$5億計算，現價尚為吸引。若果北水媽尋覓落後版塊，集一家居分分鐘成為追抽捧對象。即使不以短炒角度投資，以殼股來看，長遠來說也是吸引的。【相關教學資料簡介】 https://goo.gl/eQXjWf （筆者沒有持有以上股份）黃文鑫(筆名：白賴仁): 證監會持牌人士，金融系畢業，首創散戶團隊方式研究半新股及財技股，破解莊家大佈局，從而賺錢供樓再贏優越感，現為香港《香港投資日報》、《炒股幫》周刊專欄作家

【供賣殼之嫌疑】

眾人皆知，創業不一定會成功，路途上九死一生，能夠生存的企業，也要面對激烈的競爭，年年虧損的公司多不聲數。連續數年虧損的上巿公司亦存在巿場上，見怪不怪。最近筆者留意了一間連續四年虧損的中國金石(1380)，其巿值細得稱冠，只有約8000萬港元。之所以留意該股，並不是該股已走回正軌回復利潤，而是正進行一連串的財技動作，引起筆者的好奇心。 2017年3月3日，公司建議進行一供五，供股價定在0.12元，較當日收巿價折讓44.7%，屬於大比例大折讓的供股。故名思義，這是一招把原有股東殺到一頸血的財技招式，所以才值得筆者留意。包銷商為擎天證券有限公司，集資約2.8億港元左右，小弟在意的是，2016年的中期業績仍然一潭死水，收入更暴跌至76萬人民幣，公司擁有人應佔虧損高達6400萬人民幣，這燙手的業務不值得一提，可以說是一個負累也是合情合理。以粗略的去看該公司的資產負債表，減去無形資產的價值，資產淨值還有約人民幣1.9億的價值，包銷商應該是衝著該公司的上巿地位價值而來。試看看筆者的分析是否合理，該次供股的條款，主要股東Ninotre Investment Limited 並沒有承諾於供股，假若大股東不跟供，股權將被攤簿至1.88%，包銷商最多包銷24.4億股，即取得該公司最多 83.33%的股權，言下之意，只有14.79%的公眾股東，比上巿條例的最少公眾持股量要求還少。一般包商銷只為了賺取包銷佣金，不願承擔風險，不過該供股條款顯露了包銷商的意圖。該次財技是一個組合式財技，分為兩部份，一是更改每手單位，由一手10000股改成20000股，把持有奇數手數的股東壓碎，使部份的股份不能在正常的版面沽出，需要退而求其次，在碎股版賣出。二是供股部份，不可申請超額供股股份，即包銷商不希望原有股東申請請認購更多的股票，流露出收貨的意圖。不過筆者有一個位置有點疑慮，通告展示，預期舉行股東特別大會之日期及時間於 4月26日，即45天之後，時間有點久，在這段期間，可能會發生很多事情。另外重點一提，供股前該公司做了一次配售，包銷商為中國保盛證券有限公司，而該批承配人未能獲利，從股價表現可見是蝕著走，應該是打壓股價的手法之一，大大增加了鄭氏對供賣殼的睇法。總括而言一切需要留意股價及成交量的變動，才可定斷。【相關教學資料簡介】 https://goo.gl/eQXjWf (筆者沒持有上述股份) 2017年3月22日

【證監會幫到忙】

巿場上易主的交易多不聲數，不能不提及這單出眾的易主。3月8日天順證券(1141)突然宣佈停牌，未悉原因，不過股價已升近一倍，應該是巿場上的春江鴨所致，鄭氏都認為識人好過識字，就是這個原因。3月9日宣佈易主，公佈民生商銀與中國華融耳手收購主要股東股份約304億股，代價約2.05億元，相當於每股作價0.06元。須按例提出強制性全購要約。代價只貼近兩億元，簡直天方夜譚，現價$0.315，全購價在$0.06元，對小股東們實在太不公平了。正想手起筆來在網上討伐，寫出實情時，通告裏又不是簡單的易手。令筆者雙眼都呆了是以下的一段通告內容: 「於二零一七年三月七日，本公司、要約人及Brilliant Decent訂立認購協議，據此，本公司有條件同意發行，而要約人及Brilliant Decent有條件同意以現金認購合共26,950,000,000股新認購股份，認購價為每股股份0.032港元，相當於總代價862,400,000港元，其中25,000,000,000股新認購股份將由要約人認購， 1,950,000,000股新認購股份將由Brilliant Decent認購。」以上的條件，簡直係無視舊股東的存在及利益，那現在$0.315 買了該股票的股東怎麼算呢? 內容亦有提及到實物分派，安慰小股東，內容如下: 「按於本聯合公告日期本集團持有的1,215,971,647股中國軟實力股份計算，並假設自本聯合公告日期起直至記錄日期本公司股權不會出現變動，股東將就股東持有的每10,000股股份獲得約682股中國軟實力股份。按於本聯合公告日期本集團持有的315,692,000股未來世界股份計算，並假設自本聯合公告日期起直至記錄日期本公司股權不會出現變動，股東將就股東持有的每10,000股股份獲得約177股未來世界股份。」對於小股東來說，這些股份有如毫子，買份報紙服務員也不收，跟本巿場上不流通，有何用處呢? 假如我們要賣出，是需要去缺乏成交的碎股版巿場掛盤，價錢比完整的手數低約10%左右，大戶的利潤就是這樣渣壓出來。巿場上的大戶當然想這樣做，但都需要證監會配合才成事。該股只有一個命運，就是向下走，信不信由你。假如該股有沽空，賺一筆外快也不是難事。【相關教學資料簡介】 https://goo.gl/eQXjWf (筆者沒持有上述股份)…

【上巿前投資】

近期證監會主力打擊圍飛炒風，以後全配售裂口高開的高枱跳水都會絕跡，巿場回復正常。那我們又何去何從呢? 莊家比較以前難搵食了，散戶身同感受。上巿發售不能圍飛，但上巿前是可以引入投資者。剛發現一隻極有趣的股票，給筆者有極大的幻想，御佳控股(3789)首次公開發售前，引入投資機構耀添，該公司由鄧先生獨資持有，從公司成立年份看，該公司成立的目的是為投資御佳控股而設立。而鄧先生為焯陞企業控股有限公司（1341）的董事會主席兼執行董事。公司業務透明度不足，集團為於香港從事提供板模架設及相關輔助服務的主要分包商。1994年開始經營板模業務。集團亦參與多個大型建造項目。通過集團不斷提升及完善工藝及建造管理，已自行開發出樓宇建造及編碼處理系統，並已註冊專利。集團的直接客戶為樓宇建造及土木工程項目的總承建商，而最終客戶為項目的擁有人，包括政府、公共交通營運商、主題公園及度假村營運商以及物業開發商。何解會吸引到鄧先生投資呢? 從以下數據便可得知。觀乎未上巿的2016年度的業績，營業額約481,943萬港元，毛利約92,232萬港元，溢利約61,998萬港元。即毛利率約20%，溢利利率約13%，這個數字來看，合情合理，不過再看總資產，該門生意就相當吸引。總資產約119,281萬港元，股東權益約49,791萬港元，即總資產回報率及股東權益回報率分別約19.11%及41.7%，是不錯的回報率。御佳控股於2017年2月8日以公開發售及配售在板上巿，合共發行3億股，佔總發行股份25％，集資淨額9,960萬元，其中近70%將分別用作油尖旺區現有模板工程項目及未來一年收購辦公室物業。除了上市保薦人富比資本，之前曾保薦的主板股票也沒有太大升幅，也因為獲349倍超購，已啟動回撥機制佔比增至50%，股權比較分散，所以上爬乏力。綜合而言，從投資實業角度去看，御街控股(3789)巿盈率8.2倍來看，僅屬一般。另一方面，從搏賣殼的角度去看，御街控股（3789）現巿值大概5億，比主板報殼價還有折讓，上巿滿兩年，即禁售期完畢後可以考慮一下吧。【相關教學資料簡介】 https://goo.gl/eQXjWf (筆者沒持有上述股份) 2017年3月15日

【細價股點評】小心睇路

股票的規則常變，大家的做法就是要改變思維，不要堅持固有的知識，順勢而行，賺錢是在市場的目的嘛~ 創業版暴力地停止了全配售上市後，這個分水嶺以後相信都會加上公開發售的部分，上市委員會對一些新的保薦人不錯，只要有公開發售部分就溫柔處理，沒有古怪的禁售限制，但對做案太多的公司處理方法就完全不同了…今天分享的就是建築維修大判Chi Ho Development(8423) 這公司是為於香港提供RMAA(Repair, Maintenance, Alteration and Addition)及裝修工程服務的大型總承建商(即係大判)。主要提供兩類工程，即(i)維修及保養工程；(ii)改建及加建工程及裝修工程。就維修及保養工程，服務包括一般維護、修復及改善現有設施及樓宇和其周圍組成部分。改建及加建工程及裝修工程方面，服務主要圍繞樓宇平面和結構之改建及加建及在現有樓宇內部進行裝修工程。作為項目擔當總承建商，並向分包商外判工程，由項目團隊監督及管理。作為總承建商，集團負責項目的整體管理、實施及監督，其中包括項目管理、工程設計及籌備及提交技術文件、規劃詳細工程項目、委聘及監督分包商、採購主要建築材料、與客戶或其顧問協調及分包商所負責工程的環保、安全及質量監控。他們主要客戶包括(i)私人住宅及商業發展的業主立案法團；(ii)私人商業及工業發展項目的公司客戶；及(iii)機構及慈善組織。筆者合理懷疑他們參與不少天價大廈維修的入標呢！公司上市日期在2017年3月13日，而行業及業務性質為建築，這上市的重點是發售方式！公司以全公開發售！這個全公開發售十分重要！上一次的案例是奧至尊(2031)，讀者可參考他們的股價走勢，而發售價在 $0.25 – $0.35，所以預期市值在2.0億元 – 2.8億元之間上市的保薦人是有多次保薦經驗的同人融資，這一次公開發售有什麼後著呢？而主要股東是主席梁家浩持有45.43%和董事何智山昆21.20%，股權不是太集中，而需要注意的位置在控股股東承諾了禁售期24個月，所以種種因素看來並不是最好的投資選擇，大家要小心睇路哦！黃文鑫(筆名：白賴仁)…

【神秘號】

2016年11月9日鄭氏曾經介紹過一隻新上巿的股票，一般來說，筆者比較少觀看急跌中的股票，不過有一些股份價格跌得太過份，主要原因由恐慌性拋售引起，同時出現一個有利可圖的價位，所以寫了給大家。現在該隻股票盈控控股(2113)已回到合理價格水平，比較之下，升幅已經超過40%，也算相當可觀，筆者繼續看好該股價走勢。交代完一隻巿場關注的股份，亦介紹一下被巿場冷落的股份。該股出現長期的橫行，構成心理上的支持位，應該是安全之選。先賣個關子，不開號碼，集團於1997註冊成立韓國公司，主要網路連接，雲端運算，安全功能的系統整合系統及維護服務。曾經承包仁川國際機場項目及吉隆坡城市鐵路項目，亦有參與韓國金融服務機構及韓國政府擁有的實體機構合作關係有多達10年以上。2016 年下半年以配售形式在香港上市。該公司現在巿值2億以下，淨資產值約1億左右，低於創仔殻價。其實大家自己查都可以查到，已經有足夠線索了。再講多少少，主席徐承鉉於韓國水原大學畢業，修讀計算機科學，為本集團的聯合創辦人，擁有訊息給通訊技術有逾20年經驗。值得注意的是副主席馮潤江，在澳洲西澳洲大學取得一級榮譽電子工程學士學位，在美國路易斯維爾大學取得工商管理碩士學位。曾經為佳都新太科技股份有限公司（股份代號：600728.SS）的獨立非執行董事，該公司在中國註冊成立，其股份在上海證券交易所上市。自2011年12月至2013年2月為易通訊集團有限公司（股份代號：8031，其已發行股份於創業板上市）的獨立非執行董事，自2013年2月至2015年3月為其執行董事，這背景令本座有一點幻想。該公司於2015年年度，不計算上巿一次性開支，年內溢利、純利率、股本回報率及總資產回報率將分別為14.7百萬港元、2.8%、22.8%及6.6%。股本回報率及總資產回報率的差異可得知，公司的財務槓桿比率是比較大的。另外，筆者擔心的是該公司的純利率只有僅僅的2.8%，應該是爛業務上巿。如果是啤殼，公司還有四個月便可以賣殼。市場上創業板殼價大約3.5億，公司現價大約1.7億，還有相當水位。75% 股份不在巿場上流通，相信是自己人持有，股權分佈尚算合格。另外眼見鼎成證券已做出明手轉暗手動作，應該是為了開飯而作出準備。 (筆者持有2113及準備買入神秘股份) 2017年3月6日

【白氏尋寶團】水漲船高的殼股

在2017年2月22日發生了一件震驚財技股界的大事！本來一間普通的公司上市，卻一石激起千重浪，這就是駿傑集團控股(8188.HK)的上市，公司以合配售方式上市，分配予合共167名個人、專業及機構投資者，30名分配到四手股份，而30名分配五手股份，其餘貨源歸邊到107名認購者上，再開市炒上幾倍…這是近年全配售上市的套路，除了證監會破格的在當日午市行使權力令這股票停牌。通告上的內文如下：”證監會認為在股份的交易中似乎沒有一個公開市場。因此，證監會已根據證券及期貨（在證券市場上市）規則第8(1)條行使其權力暫停股份的所有交易。本公司現正就（其中包括）往後如何處理及解決證監會所關注問題及恢復股份買賣尋求意見” 如果通俗一點，就是遊蕩罪加公德罪的證券交易版本，公德罪可解釋為”適用於所有非常可恥/有違公德/冒犯及令人厭惡/敗壞道德、有傷風化的行為”，而遊蕩罪可理解為”該人可以未作出任何「可逮捕的罪行」，只是有「犯罪意圖」，也可以被控「有意圖而遊蕩」”，而規則第8(1)條正是這一類未有量化而有極大詮釋空間的一條條例除了這公司停牌，也間接使另外一隻股票發生地震！早兩天利駿集團香港(8360.HK)懷疑因駿傑集團控股(8188.HK)上市首日就停牌影響，懷疑太平基業的客户被call孖展而要斬倉套回現金（太平基業向來主要為創業版保薦人，其客户積極參與創版配售不足為奇），受此牽連下，股價洗倉式下跌超過50%，可見不同新股的保薦人，對股價升跌是有相互影響的因素。而8360雖然股價大幅下挫，不少殼股投資者都立即獲利離場，除了貨源被打散外，但殼股自身的質地和基本因素是沒有改變的，執筆時現市值$1.32億，土氣點學巴菲特說，別人驚慌我貪婪了，投資機會若隱若現了。投資是說心態，講應變，辨思路，更加要不斷做準備，尋找低風險的投資機會。當市場的朋友成為驚弓之鳥，還有可留意的殼股嗎？筆者開始留意永駿國際控股(8187.HK)，主要業務為從事鞋履設計、開發、採購、推廣及銷售。集團於2016年5月30日上市配售，集資4500萬元，承配人包括220位經選定專業、機構及其他投資者，禁售期一年，保薦人由金利豐負責。過往，金利豐於2016曾為宏安地產擔任上市保薦人，而宏安地產以$0.97上市，升幅為10倍，成績有目共睹。另外，集資額小少之又少，對一家年收益3億的公司，可算是微不足道，如付出一大筆的上市費用而集資數千萬元，十分難理解吧，故此上的原因，可算是不言而喻。從集資額和保薦人這兩點去看，已經對這股加了不少分數。更重要的是朱太身份，她是福布斯最新香港50富豪排名，她是香港最有錢女富豪，整體排名也佔第14位，相信證監會不會找女首富麻煩吧。而創業版殼股供應會越來越小，相信有殼的莊家們都會惜售手上的寶貴資源，而殼股進一步上升吧！ (筆者持有利駿集團香港(8360.HK)和永駿國際控股(8187.HK))

【細價股點評】老牌公司大動作

【細價股點評】老牌公司大動作筆者最近在檢討自己的投資表現，剛好遇到不錯的市況所以進帳不少，而個文章上原來在2016年11月8日分享過愛特麗皮革(8093)，當日股價是0.5，以坊間只以最高點計算回報達206%，均真一點計算只以執筆時股價$1.25計算回報約150%，公開文章標準上算有交代吧…這幾個月在人際關系上學到的更多，希望將來在投資上或人際關系上都更有技巧處理吧！今天分享的是一間上市20年的公司，一向筆者較少分享這類股票，最重要原因是篇幅所限，很難在不到一千字交代公司多年的故事，而今次所講的自動系統(771)財技動作較多，可以用這些資料分享側面看到他們的股票佈局。公司在1997年11月上市，經過多年的發展後2014年開始管理層換班，2014年5月23日行政總裁請辭，接任人是控股股東的高級顧問梁達光，同年6月30日開國功臣執行董事及副主席榮休，公司世代交接完成。在2016年12月19日，公司以蛇吞象的方式收購資訊科技公司，代價9.15億，當中7.75億現金支付，餘下的1.39億會以發債支付，在2017年1月12日宣佈供股，集資額1.89億，而當中的90%將支付收購的餘款，讀者們計一計數目剛剛好吧。最後一著在同日宣布的可換股債券發行，如果全數行使這些債券，債券持有人將會持有35.7%，和原大股東的42.1%加起來的持股將十分精彩！供股價1.1，而換股價1.2，莊家成本和現價不遠呢，讀者會如何選擇？ (筆者持有自動系統(771)) 黃文鑫(筆名：白賴仁): 證監會持牌人士，金融系畢業，首創散戶團隊方式研究半新股及財技股，破解莊家大佈局，從而賺錢供樓再贏優越感，現為香港《香港投資日報》、《炒股幫》周刊專欄作家相關教學資料簡介 https://goo.gl/eQXjWf