高翔 | 在家齊來課金打機！
中美兩強壁壘分明之下中美關係未有緩和，加上瑞幸(NASDAQ: LK)做假數風波之下，美國參議院早前通過一項監管法案，要求外國企業須證明不受外國政府控制，以及容許美國監管機構審計其財務報告，否則其股份將被禁止在美國任何證券交易所買賣，議案發起人明言是要針對中國公司。原本在美上市的中概股紛紛搵定後路，多隻股份希望來港作第二上市，相信該年申請將會陸續有來。高盛早前發表報告指出，對於同股不同權（WVR）架構公司，若僅計算其流通股份市值，符合第二上市條件的ADR有32隻。加上H股在5月中決定有條件地納入W股及第二上市公司為恒指及國指選股範疇，為中概股回歸創造條件的背景下，今年港交所(00388)可謂生意無憂。而今年首隻回歸港股的中概股為主打手機遊戲的網易(09999)。 在家抗疫 刺激手遊用家數目持續增長 中國國內在年初疫情陸續爆發之下，在家休閒娛樂需求爆升。內地封城之下，在家抗疫時間冗長之下，消費者容易會覺得無聊、煩悶，最容易消磨時間的活動為觀看在線視頻（包括煲劇）及打遊戲。 第三方平台伽馬數據所發佈的《2020年1-3月中國移動遊戲市場報告》指出，第一季度行業收入創歷史新高。1至3月移動遊戲市場收入超過500億元，同比增長率超過40%，環比也出現較大幅度增長。而中國互聯網絡信息中心發布報告顯示，截至2020年3月，中國網絡遊戲用戶數達5.32億，佔全部網民的58.9%。 那假設疫情過後社會回復正常活動，疫情期間打慣遊戲的人會不會繼續打手遊？答案是很大機會。由於疫情鼓勵了線上行為嘗試，在疫情後預計用戶仍會大量留存，為手遊行業帶來機遇。根據今年3月網易定位發佈的《2020新冠疫情消費者行為態度影響與趨勢報告》，9.2%的受訪者在疫情期間會嘗試玩手機或網絡遊戲，當中有73.6%的人表示疫情後會延續。根據Sensor Tower的數據，截至5月24日當週，全球手機遊戲銷量同比增長33.3%，第二季度至今為止已增長32.7%。種種調查及數據反映長期的疫情發展，很大可能改變人們的日常作息及生活習慣，長遠增加手遊的留存用戶。事實上，遊戲行業相對視頻、教育及零售行業，本身的用戶黏性較大。正如用戶一直打開騰訊(00700)的《王者榮耀》覺得好玩，一般不會某天突然停止打機，或者轉打網易(09999)的《夢幻西遊》。加上主要遊戲發行商在第一季普遍加強了營銷投放，預計獲客效應將在全年持續轉化為付費用戶數的增長。譬如，在剛剛過去的五一假期首日，騰訊的《王者榮耀》創日流水歷史新高，這款上市超過4年的國民手遊仍在不斷突破記錄，正正反映遊戲受歡迎的力量之大。 增長動力：發展海外市場 在全球普遍去全球化(De-Globalization) 之下，遊戲行業是業務走向全球的少數行業之一。中國遊戲產業已經高度成熟，格局固化，競爭激烈。海外依然大有可為，無論是騰訊、網易還是中國其他遊戲公司，都吼住海外市場作新增長動力。例如2016年6月，騰訊宣佈以86億美元的價格收購芬蘭遊戲公司Supercell的84.3%的股份，將風靡全球的《部落衝突》、《皇室戰爭》收歸旗下。並藉機在海外市場推出新款遊戲，包括《絕地求生》手機版、《使命召喚》手機版和《傳說對決》（即是《榮耀之王》的國際版）。此外，騰訊亦投資一批海外遊戲開發商，包括Activision、Epic Games、Bluehole和Funcom等。使騰訊可獲得該批公司重磅遊戲的正式代理權，壯大全球收入來源。而網易CEO丁磊致股東信則表明會立足中國，堅定推進全球化戰略，與世界同步。在Sensor Tower統計的2019年中國遊戲發行商海外收入排行榜前 30 中，網易遊戲旗下《荒野行動》、《第五人格》和《明日之後》三款遊戲同時上榜。 行業數據 今年3月，App Annie正式發佈了「2020年度全球發行商52強」榜單，發行商52榜單的評選是依據過去一年的應用商店收入估算，今年的上榜企業分別來自12個國家和地區，其中騰訊、網易、動視暴雪排名前三。從過往非正式統計，監管部門每次所下發的遊戲版號批次中，騰訊及網易好多時都佔有席位。根據Sensor Tower的數據，截至5月24日當週，全球手機遊戲市場仍然由騰訊和網易未市場份額的一二哥，分別為15.4% 及…