【再展雄風】
白武士每次出場都會轉乾坤，為大家帶來意想不到的效果。最近筆者就留意到一隻特別的工業股依利安達(1151.HK)(下稱依利)。依利創立於1972年，正值香港經濟起飛的年代。發展37年至今，依利已是中國第一大和世界第七大的PCB製造商。公司有雄厚的實力，近幾年業績有一個V形反彈，再配合圖表走勢。無論從基本分析或技術分析角度，此股都是一個潛力股。 先從基本面看，依利的生產技術屬於行業的上流位置，能夠製造的PCB種類由低層板至HDI，在來緊一兩年會有更高端的FLEX-PCB進行量產。PCB基本上是所有電子產品必需的原件，踪跡遍佈現代社會每一個角落。隨著人類生活的電子化，小至門鎖、穿戴裝置、美容產品，大至電動汽車，都可以見到市場對PCB 的剛性需求會越來越高。PCB 絕對是一個可以繼續做大的市場。 至於公司盈利能利方面，大家可以發現，公司在近2年的業績是爆升的，十分靚仔。但如果你再一看公司營業額，卻會有所失望。因為營業額一直以來是沒有大升的，只是年均5億美金左右。筆者對此都十分好奇，懷疑當中有詐。於是翻開公司過往十年的年報，發現自2010年起，公司業績開始起下坡，溢利一直下跌，在2015年更錄得虧損。不過及後已經立即轉虧為盈。根據調查所得，依利當其時因為內部生產效率問題，導致生產成本上漲。及後母公司建滔化工(00148.HK)空降集團主席胞妹張偉連小姐及曾建華先生到依利掌權。經過2年多的整頓，依利雖然沒有太大的營業額增幅，但透過提高生產效率，降低成本，實現盈利增長。下表公司2010年至2017的營運狀態，可以見到公司的盈利正在恢復狀態。如果依利為可以溢利百份比可以回到2010年的13%，即是盈利可再增長5成以上。不過時移世易，當今PCB行業競爭激烈，將來的成績還要看新產品的銷售程況和生產效率的持續改善。 (單位為一千美元) 年度 2017 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2010 營業額…