【淺談上市財務要求規定】
巨鯨忍不住要提及早幾日點評的盛良物流(8292)，本人認為該股只是尚算合格，竟然可以大升40%，看來是我選股要求太嚴格了。眼白白看著它怒沖，心裏滿著葡萄。巨鯨帶著沉重既心情與大家介紹一隻上市一個月多的新股中糧肉食(1610)，巿值約63億元。公司值不值得買入筆者極少會直接說出來，不過有些東西本人樂意和大家分享的。這間公司有一個奇怪的現象，研究細價股的朋友一定會有同樣的疑問。為何公司過去三年業績有兩年都是蝕錢，仍能主板上巿呢?故淺談一下上巿規例。在業績方面，二零一三年及二零一四年分別虧損2億4千萬人民幣及4億1千萬人民幣，而二零一五年則有1億5千萬人民幣溢利。其中財務要求符合三項財務準則其中一項，而中糧肉食就是符合第2項市值/ 收入測試：上市時至少達40億港元，最近一個經審計財政年度收入至少5億港元，所以成功上巿。 該股以下限定價$2元在11月1日於主板上市，是次上市共發售9.76億股，集資淨額約18.45億港元。上市保薦人是摩根史丹利及摩根大通。集資的主要用途主要用於興建新的生豬養殖場和飼料加工廠、償還集團多筆短期及長期銀行借款，以及用作營運資金及其他一般公司目的等等。集資還款的上巿理由筆者是不喜歡的，但純粹係個人偏見。 繼續落去看公司背景，中糧肉食是一間在中國豬肉企業，業務包括飼料生產、生豬養殖、屠宰、生鮮豬肉及肉製品生產、經銷與銷售及冷凍肉類產品進口及銷售，遍佈於中國的47個生豬養殖場、2個屠宰加工工廠及2個肉製品加工工廠。根據招股書資料，於二零一五年按育肥豬產量計，中糧肉食在中國生豬養殖市場排名第四。 至於主要股東，巨鯨欣賞招股書的行文介紹，因為公司展示了宏觀的戰略視野：「我們擁有實力強大及多元化的股東陣營，至擁有實力強大及多元化的股東陣營，既包含隸屬財富全球500強企業、由中華人民共和國國務院國有資產監督管理委員會直接擁有及管理的領先國有中國農業企業中糧，也包含有豐富養殖、肉類產品加工經驗的三菱及其聯繫人伊藤火腿及米久。在國有企業改革的實踐中，我們亦引入了領先的財務投資者KKR、Baring、Temasek和Boyu為股東。我們的股東在戰略規劃、人才輸入、資源配置、品牌化、經營及企業管治等多個方面為我們提供支持。」期待公司引入戰略股東後，業績會有較佳的表現。 【相關教學資料簡介】 https://goo.gl/eQXj (筆者沒持有上述股份) 2016年12月5日 風險披露聲明、免責聲明及重要事項 本文章中包含的任何內容，不得視為就個別證券或期貨合約或期權或衍生工具或其他投資對任何投資者構成任何推薦、要約、招攬、意見或建議。在沒有求知投資有限公司事先明文書面的同意下，本文章（全文或部分）不可於香港或任何其他地方複製、分發、發佈或以其他方式提供。 投資涉及風險。作出任何決定之前，我們強烈建議閣下考慮自己的財務資源和情況，以及承擔虧損的能力，並且諮詢閣下的獨立理財顧問。如閣下有任何疑問，閣下應尋求獨立專業意見。 求知投資有限公司及其等各自的董事、高級職員、僱員及代表均不會就關於任何非其等可控制的事情及／或本文章所載的資料及／或任何依據該資料及／或據之行動及／或任何第三方的任何行動、不行動、遺漏或決定而承擔任何責任。