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實業股

【新股簡評】-愛康醫療控股1789

【新股簡評】-愛康醫療控股1789   愛康醫療控股是中國第一家且唯一一家將3D打印技術商業化且應用於骨關節及脊柱置換植入物的醫療器械公司。集團設計、開發、生產及銷售骨科植入物，並專注於髖關節及膝關節置換植入物。產品包括用於初次手術的骨關節植入物，以及為置換、修復或升級前次手術的植入物或部件的翻修手術而專門設計的骨關節植入物。此外，亦以分銷商的身份銷售由第三方生產的骨科產品。 集團以「愛康」品牌名稱銷售旗下的產品，根據資料，就2016年的銷量而言，「愛康」是中國最暢銷的骨關節植入物品牌。就2016年的收入而言，「愛康」亦為最暢銷的國內骨關節植入物品牌。於2016年，就銷量而言及就收入而言，集團在中國骨關節市場的市場份額分別為14.3%及6.0%。 集團大部分收入均來自於中國的銷售。截至2017年6月30日，集團的產品擁有超過650名分銷商，覆蓋中國所有省市及自治區及15個海外司法權區。 截至2017年11月27日，集團設有一支由42名成員組成的內部研發團隊。研發活動已產生36項發明專利、140項實用新型專利以及兩項PCT專利。此外，亦有134項待批發明專利、77項待批實用新型專利及六項按PCT提交申請的待批專利。集團已獲得26項食藥監局第三類醫療器械產品註冊證。   上市日期 2017年 12月 20日   行業及業務性質 醫療保健   上市方式和規模 國際配售+香港發售 發售價 $1.66 -…

【新股簡評】-勝捷企業6090.hk / SGX:OU8

【新股簡評】-勝捷企業6090.hk / SGX:OU8   勝捷企業是新加坡的工人及學生宿舍業主營運商。自2011年8月起，開發、擁有及╱或管理新加坡和馬來西亞的優質特建工人宿舍資產，以及自2014年2月起，開發、擁有及╱或管理英國、澳大利亞及新加坡的特建學生宿舍資產。根據報告，於所收到的收益而言，集團於2016年在新加坡及馬來西亞特建工人宿舍服務供應商中排名第一，分別佔有約11%及50%的市場份額。 集團於新加坡註冊成立，並在新交所主板上市。正尋求於聯交所主板雙重上市。於2017年11月20日，集團擁有於新加坡、馬來西亞、澳大利亞及英國「Westlite」品牌及「dwell」品牌的21項強大的運營中宿舍資產組合，合共約61,600張床位。於2017年7月及8月，集團就建議收購遍及美國五個州的六項現有特建學生宿舍資產訂立了六項有條件協議，總容量約達2140張床位。該等建議收購事項預計將於2017年第四季度完成。 集團另擁有土地儲備包括位於馬來西亞的柔佛及檳城、澳大利亞的Adelaide及黑德蘭港及印度尼西亞Bekasi的六幅土地。 此外，集團亦通過其新加坡全資附屬公司Summit CD Manufacture生產及銷售光盤及相關儲存產品，但由於物理光盤介質市場持續疲弱，正逐步縮小業務規模   上市日期 2017年 12月 12日 (香港第二上市)   行業及業務性質 地產  …

【一個滿足四個願望的實業優質公司】

衣食住行，四項人人都必需要的東西，若能夠做好其中一項，在市場上已經穏佔一席位，這類服務應該長做長有，而且不太受經濟影響，男女老少返學返工都要乖乖地奉上銀紙。大家看看李嘉誠做哪一類型生意就知道為什麼他到現今仍然屹立不倒。回到今天主題，今次筆者介紹一隻實業股粵運交通(03399)，是做其中的「行」在坐擁一 億人口的廣東省立足多年，業務相當穏定。粵運現時有幾個主要業務，高速公路服務區、城際長途巴士、原材料物流、能源和廣告傳媒。至於為何筆者說它能夠滿足大家四個願望就要耐心續看下去。   公司未來發展有多個增長點。第一，公司已經和石油巨企簽定合同，將會買入平價石油，並開展了14座自營油站的業務，在未來幾年將外包的百多個油站陸續收回作目營油站；第二，加強現時擁有的百多對服務區的營利能力，引入知明度高的餐飲和店鋪進駐，提升租金收入。在高速公路上，服務區擁有壟斷性補給地位，只要服務做到位，生意將會源源不絕。再加上廣東省高速公路不斷增加，粵運不斷買入新服務區的經營權和土地，以及併購各地客運站，形成更大的營運網絡。在協同效應下，可以食盡自駕遊市場的發展和群眾對出行的需要。   如果想了解更多關於自動程式交易歡迎按此連結: https://goo.gl/6RaUb5   其次，公司坐擁大量優質資產，客運站的地皮。落成已久的客運站的位置往往處於城市的熱鬧位置。現時公司正打算把廣州白雲區機場路和天河區長湴一共6.5萬平方米的土地用作商業和住宅發展。若然成事，將可為公司帶來超過10億的生意。粵運在全省各地坐擁幾10個客運站，在未來城鎮發展時，將舊車站改作商業用途或出售土地，將可釋放巨大的資產價值，為公司帶來至少幾十億的收入。   另外，公司主要業務受惠於國策的扶持，在十三五的政策下，中央政府推行產業整合和發展農村客運系統，希望各產業可以發展得更好和活化鄉鎮的經濟。作為省內「行業一哥」，粵運當然受到省政府支持，不但不斷收購各地的客運站，更陸續收回和開設新的客運路線，勢力範圍日漸越大。加上政府每年透過新能源汽車和其他項目，給予粵運4,000萬的補貼。這對公司業績有大大的幫助。   十分值得一提的是粵運是隻現金牛公司，大部份業務都可以即時收到現金，服務區租金、客運車資、自營的三百多間便利店和油站。在穏定的現金收入下，公司的現金流絕不成問題，安全可靠。   說完了基本面的發展和營運，當然要看看實質的數據。在過去幾年，公司盈利每年都有明顯的增長，帳面盈利在2012年至2016年分別錄得9,000萬、1.7億、2.5億、3.1億、3.7億。在持續擴張和國策支持下，相信未來的業績將會更加亮麗。在優秀業績下 ，該企業可以定為好公司。   如果想了解更多關於自動程式交易歡迎按此連結: https://goo.gl/6RaUb5 (筆者沒持有上述股份)…

【新股簡評】-致豐工業電子集團1710

【新股簡評】-致豐工業電子集團1710 致豐工業電子集團 於1983年創立，為專門定制工業電子零件及產品製造及銷售的電子製造服務供應商，總部位於香港及生產設施設於中國廣東省廣州市南沙區。根據報告，按2016年工業電子製造服務行業的銷售值計算，集團於北美及歐洲市場的市場份額分別為0.07%及0.25%。 作為工業電子零件及產品的原始設備製造商，集團向客戶提供全面性服務，由採購原材料、製造到交付產品。於產品設計及開發階段，集團亦為客戶提供技術諮詢及工程解決方案。 集團的原始設備製造商產品包括：(i)機電產品包括醫療設備、可再生能源設備、家居保安解決方案及濾水系統類別；(ii)開關電源；及(iii)智能充電器，其一般應用於各種工業電子設備，如可再生能源設施；通訊設備；商業貨運設備；醫療設備；及保安系統。集團的原始設備製造商產品乃根據客戶提供的規格製造，並結合客戶最終產品或作為客戶自有品牌下單獨銷售的產品。 集團於中國廣東省廣州市南沙區有一個生產基地。經營四條全自動固定生產線及66條可互換生產線。 集團大部份主要客戶為主要從事工業電子產品製造及銷售的國際知名企業，與彼等已維繫逾10年業務關係。集團產品售予位於全球逾15個國家的客戶，而歐洲為其的最大市場。   上市日期 2017年 11月 23日   行業及業務性質 工業   上市方式和規模 國際配售+香港發售 發售價 $0.52…

【轉勢要轉身】

最近兩、三年財技及殼股的相關知識漸漸普及，筆者在書局逛一下都可以看到很多相關的書籍。越來越多散戶加入到財技殼股行列。該類股票可升數倍，亦可下跌至廢紙，只有武林高手才能夠承受得著這個壓力。的而且確不是所有人都適合該類投機，早前就有朋友向筆者訴苦，這位朋友亦如上述的散戶，研究過一下財技技倆”，最終被擊倒了。巿場上很多文章分析爆升股，今次筆者試一下分析爆跌股，希望令大家有所得著，減低將來面對不必要的風險，增加收入。   就以這位朋友買入的股票為例，香港國際建投(0687.hk)。香港國際建投前身名叫泰昇地基，在早幾年前被海航集團買入。其實中槍倒地的又何止只有他一個，2016年海航的動作頻密，先收購泰昇集團(0687，現名香港國際建投)，再一個月內收購KTL（0442.hk）、嘉耀控股（1626.hk）、龍傑智能卡（2086.hk）和東北電氣發展（0042.hk）四間公司，而且同月再購入兩塊啟德發展區的土地，可說是震驚香港市場！一眾炒家，包括小弟，都無一幸免，筆者都可謂金融巿場最坦誠的股評家吧!   喜愛食花生的戰友最喜愛看這類文章，精彩的部份在於今年的3月份，股價由高位$8.35元跌至$4元左右，宣佈以進行"1供2"的供股方式，集資約92億。當時股價跌低於供股價，懂得計數的散戶不會跟供，會選擇在巿場買貨。從而再推論出供股後，股權會集中於小部份人手上，令到貨源歸邊。一眾炒家都懂得計數，值博率挺高。   財技動作使大家對該股有更多幻覺，可惜天有不測之風雲，海航的財政狀況有點進取，有銀行開始拒絕貸款，使其資金鏈緊張，加上國務院對海航的發展和當前的走資的程況有不少意見，開始出現跳船現象，股價隨即倒下。   巿場上教找出爆升股的專家很多，基本因素變了，轉身也是我們需要學習的課題，好像被忽略了，亦是今日想講的核心話題。曹星如拳手出道以來連贏所有賽事，技術當然不少得，進攻防守兼備，同時擁有靈活性。炒股投資都一樣，講求靈活性，懂得靈活轉身，可減少不必要的傷害。投資首要保本，安全為上，若發現中伏或轉勢，轉身要快!   (筆者沒持有上述股份)   鄭希鈉 (筆名:巨鯨) : 獨立股評人，「求知投資」教學網站創辦人，打正旗號打大鱷第一大幫派。 以上資訊純粹分享及個人見解，不構成任何投資意見。 風險披露聲明、免責聲明及重要事項 本文章中包含的任何內容，不得視為就個別證券或期貨合約或期權或衍生工具或其他投資對任何投資者構成任何推薦、要約、招攬、意見或建議。在沒有求知投資有限公司事先明文書面的同意下，本文章（全文或部分）不可於香港或任何其他地方複製、分發、發佈或以其他方式提供。 投資涉及風險。作出任何決定之前，我們強烈建議閣下考慮自己的財務資源和情況，以及承擔虧損的能力，並且諮詢閣下的獨立理財顧問。如閣下有任何疑問，閣下應尋求獨立專業意見。…

【全球商業領袖人物】

今天單刀直入，筆者與好友小旭旭發現好公司急不及待介紹給股友。耐世特(1316.hk)為一隻有成交量大型實業股，主要從事為汽車製造商及其他汽車相關公司設計及製造轉向及動力傳動系統以及零部件業務。產品包括電動助力轉向系統、液壓助力轉向系統、轉向管柱和中間軸、動力傳動系統、先進駕駛輔助系統（ADAS）以及自動駕駛技術。擁有工廠24間，全球員工約1.3萬人。全球客戶包括寶馬、菲亞特克萊斯勒、福特、通用、標緻雪鐵龍、豐田、大眾及印度和中國汽車製造商。   翻看主席趙桂斌，原來大有來頭，他被美國《財富》雜誌2016年度全球商業領袖人物50 人榜單名列第30位。《財富》評選標準強調上榜人物為各自公司帶來「實質成果」的能力，包括財務業績、股東回報、商業影響力、領導風格、戰略舉措等10類指標。《財富》雜誌評價到：「作為曾經通用旗下重要的轉向系統業務部門，耐世特汽車系統自2010年起成為中國航空工業集團公司控股的獨立汽車轉向及動力傳動系統供應商。自2012年趙桂斌先生擔任首席執行官以來，已帶領公司實現71%的營收增長，盈利翻了五倍。」做過生意的商人都知道，在現在商業環境中，要創造營業額已經不容易，還要盈利翻了五倍實在敬佩。   2017年上半年業務增長摘要，成功投產15項新EPS及DL項目，覆蓋眾多區域及客戶。成功簽訂了240億的訂單。與客戶訂立契約，共同發展ADAS功能。而公司主要的收入來自北美洲，佔約65%，亞太區約佔21%。電動助力轉向(EPS)佔收入約64%，該技術為汽車製造商帶來更好的油經濟性及減低排放，對社會更加負責任，所以非常受歡迎。   回歸該公司歷史，耐世特曾經作為通用汽車旗下汽車零部件分部。中航工業收購耐世特以來，趙桂斌先生一直擔任公司董事長，並於2012年6月兼任首席執行官。把原來的通用汽車的產品事業部改變成了獨立的全球性公司，公司效率、效益得到巨大提升，並於2013年10月成功在香港上市。上巿招股價3.5港元，現價16.5港元，升幅高達4.7倍。觀看圖表，股價一直有買盤，一直升未曾跌穿過招股價，機會只留給忠實股東。現巿盈率報約18倍，以這個增長速度估值不算貴，尚有派息，不高但有誠意，一年高於一年，可列入觀察名單，在適當位置時分注買入，長線持有。   (筆者沒持有上述股份)   鄭希鈉 (筆名:巨鯨) : 獨立股評人，「求知投資」教學網站創辦人，打正旗號打大鱷第一大幫派。 以上資訊純粹分享及個人見解，不構成任何投資意見。 風險披露聲明、免責聲明及重要事項 本文章中包含的任何內容，不得視為就個別證券或期貨合約或期權或衍生工具或其他投資對任何投資者構成任何推薦、要約、招攬、意見或建議。在沒有求知投資有限公司事先明文書面的同意下，本文章（全文或部分）不可於香港或任何其他地方複製、分發、發佈或以其他方式提供。 投資涉及風險。作出任何決定之前，我們強烈建議閣下考慮自己的財務資源和情況，以及承擔虧損的能力，並且諮詢閣下的獨立理財顧問。如閣下有任何疑問，閣下應尋求獨立專業意見。 求知投資有限公司及其等各自的董事、高級職員、僱員及代表均不會就關於任何非其等可控制的事情及／或本文章所載的資料及／或任何依據該資料及／或據之行動及／或任何第三方的任何行動、不行動、遺漏或決定而承擔任何責任。

【冇鞋挽屐走】

過去蘋果公司每逢有新機出，巿場都會熱炒一翻，香港不少炒家在這個巿場賺到第一桶金。不過今次I PHONE 8 缺乏驚喜，巿場不受落，連外觀也沒有新突破。故之一推出巿場，就一地蟹貨，如果要買新機的朋友，也許可以考慮下在先達廣場購買。   雖然蘋果手機炒不起，蘋果股價(AAPL)炒不起，但做電話零件的瑞聲科技(2018)炒得起，去年$80元左右，今天股價約$136元，升值約70%，諗起都和味。瑞聲科技集團主要從事生產及銷售聲學相關產品業務，令人鼓舞的業績回顧，於2017年上半年錄得強勁的業績表現，聲學及非聲學分部均呈現持續增長勢頭。公司分别錄得收入人民幣8644.3百萬元及純利人民幣2126.8百萬元，較去年同期分別上升55%及57%。毛利率穩定維持於41%之較高水水平。主要受惠於立體聲和防水功能的升級趨勢，動圈器件的銷售額錄得增長，按年上升22$，佔總銷售額之48%。得益於無線射頻結構件及觸控馬達解決方案，非聲學業務銷售額較去年同期增長130%，為2017年上半年總銷售額帶來48.5%之貢獻，超過聲學業務收入。   說到了這裡，大家是否有興趣買入呢? 投資於股票，買入一間經營良好的公司是一個重要因素，同時亦需要考慮投資項目的價錢。觀乎圖表，仍處於一個上升軌，但不代表高位，我們可以先行計計數。17年上半年中期盈利$1.73元，簡單的計算乘二為2017年整年的盈利。預期巿盈率等於股價除以整年業績，得出答案是39.5倍，相當嚇人，再看利息，派息率只有1%左右，左看右看股價已反映了公司的價值，有貨的朋友都可以考慮先行獲利，有鞋挽屐走，再尋找低估值的股票。   (筆者沒持有上述股份)   鄭希鈉 (筆名:巨鯨) : 獨立股評人，「求知投資」教學網站創辦人，打正旗號打大鱷第一大幫派。 以上資訊純粹分享及個人見解，不構成任何投資意見。 風險披露聲明、免責聲明及重要事項 本文章中包含的任何內容，不得視為就個別證券或期貨合約或期權或衍生工具或其他投資對任何投資者構成任何推薦、要約、招攬、意見或建議。在沒有求知投資有限公司事先明文書面的同意下，本文章（全文或部分）不可於香港或任何其他地方複製、分發、發佈或以其他方式提供。 投資涉及風險。作出任何決定之前，我們強烈建議閣下考慮自己的財務資源和情況，以及承擔虧損的能力，並且諮詢閣下的獨立理財顧問。如閣下有任何疑問，閣下應尋求獨立專業意見。…

【巿場上的資金對該股的愛意蠢蠢欲動】

  在證監會嚴打妖股之際，巿場近期又熱炒返細價股，彷似不合邏輯，念深一層亦可以解釋得到這個迫虎跳牆的現象。對某些實力不足的莊家來說，經營一門生意可能真的有點困難，所以有早炒早了事這個念頭都不出為奇。   今日細價股不說，主題回歸一些有實力而又未炒的股票，這類股票進可攻退可守比較穩健，相信大部份人都會喜歡。說到實業股，公司當然要每年賺錢，最好每年都有穩定的盈利增長，才會值得我們投資。國慶出海散心，晚上看煙花，心情靚靚，特別有心機研究股票詳情，發現中國光大國際(0257.hk)這隻股票都不錯，帳面盈利在2012年至2016年分別錄得11.2億、13.2億、17億、20.8億、27.8億元，夠哂吸引吧。生意越做越大，由2012年的34億營業額，穩定增加至現在139億。什麼生意增長得如此極速? 剛好迎合國策搞環保行業怎會不受惠呢! 集團之主要業務為建造、環保能源項目運營（垃圾發電廠、工業固體廢物填埋場及危險廢棄物填埋場）、環保水務項目運營（污水處理廠及中水回用處理廠）、新能源項目運營（沼氣發電廠、光伏發電項目、生物質能發電廠及污水源熱泵項目）、環保科技及工程管理、物業投資及投資控股。   話分兩頭，賺錢的公司不代表公司股價會上升，不要簡單的下定論，都要吸引到投資者買入才能夠拉升。說到股息就是最實際，公司賺回來的盈利願意同股東分享才是最重要。觀乎派息紀錄，由2004年開始，公司每年派兩次利息，間中還會派特別股息，給大家額外驚喜，才夠吸引力。由於光大品牌大家都認識，巿場接受到比較高，股價估值當然不能同其他細價股比較，巿盈率15.7倍，派息率2.9%。但大家不要忽視圖表會說話，第一該股已經兩年沒有炒過，第二大家看不看巿場上的資金對該股的愛意蠢蠢欲動呢? (筆者沒持有上述股份) 鄭希鈉 (筆名:巨鯨) : 獨立股評人，「求知投資」教學網站創辦人，打正旗號打大鱷第一大幫派。 以上資訊純粹分享及個人見解，不構成任何投資意見。 風險披露聲明、免責聲明及重要事項 本文章中包含的任何內容，不得視為就個別證券或期貨合約或期權或衍生工具或其他投資對任何投資者構成任何推薦、要約、招攬、意見或建議。在沒有求知投資有限公司事先明文書面的同意下，本文章（全文或部分）不可於香港或任何其他地方複製、分發、發佈或以其他方式提供。 投資涉及風險。作出任何決定之前，我們強烈建議閣下考慮自己的財務資源和情況，以及承擔虧損的能力，並且諮詢閣下的獨立理財顧問。如閣下有任何疑問，閣下應尋求獨立專業意見。 求知投資有限公司及其等各自的董事、高級職員、僱員及代表均不會就關於任何非其等可控制的事情及／或本文章所載的資料及／或任何依據該資料及／或據之行動及／或任何第三方的任何行動、不行動、遺漏或決定而承擔任何責任。

【新股簡評】-河南金馬能源股份(6885)

【新股簡評】-河南金馬能源股份(6885)   河南金馬能源股份是河南省煤化工焦化行業領先的焦炭生產商及焦化副產品加工商。集團經營一套垂直整合業務模式，覆蓋煤化工業中焦化產業鏈，由焦炭生產至將焦化副產品加工成衍生性化學品及能源產品。 根據的資料，按2016年的銷售收益及焦炭產量計，集團分別是河南省第二及第三大獨立焦化企業。在河南省所有獨立焦化企業中，按2016年產量計，分別是第二及第三大粗苯及煤焦油生產商，以及第二大的煤氣生產商。 截至2017年4月30日，集團每年可生產約210萬噸焦炭（基於無水基準）及分別加工約120,000噸粗苯及180,000噸煤焦油，並產生約1,000百萬立方米煤氣。 河南金馬能源股份擬進一步拓展其價值鏈至生產下游能源產品，主要是液化天然氣。集團於2017年第一季度開始液化天然氣設施施工並預期將於2018年第一季度開始液化天然氣的商業生產。   上市日期 2017年 10月 10日   行業及業務性質 煤炭   上市方式和規模 國際配售+香港發售 發售價 $2.11 -…

【康達環保】

身邊越來越多朋友對股票投資有興趣，這是一個好消息，同時又是一個壞消息。好消息是朋友們可以透過投資這個渠道有機會賺取多一點生活費。同時帶來一個壞消息，他們之所以會留意股票，主要原因先恆指大升，身邊朋友都賺得盆滿缽滿，希望都可以透過股票投資而分一杯羹。另一邊廂，是一個壞消息，主要原因是股票巿場已炒至一個高點，上望的水位及下跌的水位差不多，簡單的說，值博率不足。對於一個新手來說，沒有足夠的巿場經驗，選股不慎，進場是十分危險。   對於一個新手散戶來說，股價一時升一時跌心中已經有點忐忑，再加上業務不穩定，更是無法適從。故之今日筆者想透過介紹一隻入門級的股票，令到大家有所學習。初學股票的朋友，投資的股票應該是每年盈利穩定，而且有派息，較為比較適合，原因在於在數據的支持下，投資者的心理質素是十份踏實的。康達環保(06136.hk) 是其中一隻合符以上要求的股票，過去五年穩定地賺取盈利，平均每年進帳約3.3億港元，派息連續兩年16仙。從派息政策去看，已經表達了一個明確的訊息，不用我們再猜測了。   衣食住行是最穩定的業務，而康達集團是中國投資及運營污水處理設施的領先民營公司，在中國的民營污水投資及運營服務供應商中，集團擁有最大的運營中每日總污水處理能力。另外公司最新動向，公司新簽訂了有關馬安生活污水處理廠一、二期PPP項目協議。PPP 項目即公私合作（ 普遍稱為「PPP」）模式進行，有關模式為一種獲國家政策支持的新興合作模式， 以供公營及私營單位在相關中國地方政府領導下進行合作。根據特許經營協議，並有權於特許經營協議生效日期起計27 年（ 包括兩年建設期 ）特許經營期內，收取污水處理服務費。，有助公司的長遠利潤。   估值去看，現價巿盈率約9倍左右，是一個可接受的範圍，從圖表上看，股價亦處於低位，是一隻近來較為安全又入眼的股票。   【相關教學資料簡介】 https://goo.gl/eQXjWf   (筆者沒持有上述股份) 2017年9月14日…

【美巿的氣氛】

    香港股票筆者平日講得比較多，不過停留在某一個層次過久，有點悶悶不樂，人生除了賺錢之外，總會想找一點突破。當中可能會遇到挫折，就如筆者當初學習香港股票一樣，但自我成長就必須經歷這個過程。   世界之大，英國和美國都是筆者認為挺好的巿場，那為何筆者會選擇美國股票呢？ 日不落大英帝國自從第二次世界大戰之後，國力衰退，反之美國是全球最大的經濟體系，而且還是軍事強國，所以美國股票巿場會是筆者的首選。   以筆者的認知，香港人對美國股票認知不太多，不論法律或遊戲規則，筆者都希望會由淺入深地與讀者分享心德。   美國股票巿場近年升勢凌厲，是否真的？純粹看道瓊斯指數或聽別人講述都不夠實在，人云亦云可能會錯誤估計真相，筆者今日親自做了一些資料搜集，去研究一下美國傳統股票，由業績及股價入手，了解巿場氣氛。超巿股沃爾瑪(Walmart)會是筆者的首選研究對象，該公司全球聘請員工超過200萬人，巿值2440億美金(同下)，是一隻巨無霸。美國人當然認識它，但香港人可能未能接觸得到。先簡介一下，沃爾瑪商店，從事零售和批發業務，旗下包括：沃爾瑪美國，沃爾瑪國際和山姆俱樂部。在中國都有15間店鋪，所以中國人可能會熟識一點。利用指標去衡量估值，巿盈率18倍，是否很昂貴？也不算，這個估值跑輸道指幾條街。空穴來風，是必有因，2013年純利賺約170億，2014年賺約160億，2015年賺約163億，2016年賺約147億。容許筆者嘴貧地說，穩定是穩定，不過穩定地倒退。無可厚非，營商環境競爭非常激烈，它主要受從事線上銷售的亞馬遜(Amazon)競爭對手搶攤。亞馬遜2012年營業額約610億，2013年約740億，2014年約890億，2015年約1070億，2016年約1360億，可見線上的經營模式是爆炸力十足，搶走大量生意。巿場焦點應該聚焦在哪就不用筆者說大家也會知道的。重點回歸巿場氣氛，沃爾瑪股價由大巿帶動從2016年初$60升至現時接近$80，上升約三成，筆者認為市場氣氛都頗熾熱。   以上資訊純粹分享及個人見解，不構成任何投資意見   【相關教學資料簡介】 https://goo.gl/eQXjWf   (筆者沒持有上述股份) 2017年8月31日 風險披露聲明、免責聲明及重要事項 本文章中包含的任何內容，不得視為就個別證券或期貨合約或期權或衍生工具或其他投資對任何投資者構成任何推薦、要約、招攬、意見或建議。在沒有求知投資有限公司事先明文書面的同意下，本文章（全文或部分）不可於香港或任何其他地方複製、分發、發佈或以其他方式提供。…

【馬氏家族】

股票大上大落，主要是資金作怪。沒有資金，便炒不起股價，莊家身家的豐厚，決定成敗。在中國雙馬氏家族名震天下，是否姓馬的都擁有優良血統，剛剛筆者找了一隻不錯的股票，這公司的主人翁也是姓馬。據周顯所說，馬介璋和馬介欽兄弟這兩人是潮州幫的大佬，而且身家是百億級數，筆者也難忍查看一翻。   馬介璋博士是集團創辦人，亦是前第九、十、 十一屆全國政協，銀紫荊星章，同時出任香港廣東社團總會常務會長、香港潮屬社團總會永遠名譽主席、香港潮州商會永遠名譽會長及香港九龍潮州公會永遠榮譽主席。可見人際關係上經營得不錯，及在政治上都處於一個舉足輕重的位置。相信大家都明白，在中國做生意人脈關係是非常非常重要。   另一位來頭也不簡單，馬介欽是廣東省政協及九龍潮州公會永遠榮譽會長，家族與「玩具大王」蔡志明有點關係。在佳寧娜集團控股有限公司(0126)業務上主要負責日常營運與行政工作、策劃及本集團的業務發展工作。   該公司主要業務為地產的投資及發展，經營酒店、酒樓及食品事業。湖南益陽市梓山湖項目第三期「梓山湖公館」剩餘住宅物業全部售出，連同少部分第二期剩餘住宅。梓山湖項目第四期「孔雀城」前期建設進度理想，將於2017年第三季度推出首批約514 間共61,143平方米住宅及57間共6,437平方米商舖出售。酒店業務包括益陽佳寧娜國際大酒店及佛山佳寧娜大酒店。還有一些餐飲業務如「味皇」，以及麵包店，海南的食品廠，月餅、粽子等等，都是屬於「佳寧娜」這間上市公司旗下。   比較2016年，該年收入8.67億元持平，銷售成本微微下降，毛利得以增加2.7%至約3.96億元，扣除基本營運開支，本年度純利約1.5億元，增加11.38%。資產負債表唯一大變動的是流動負債新增了約1.5億元，同時現金及現金等值項目增加至1.26億元至2.84億元。至於為何借出大量現金，是一個很值得深究的一個主題。最近停牌涉及發佈非常重大出售事宜，小弟直覺該公司將會有一個大變動，吸引巿場主意，股價隨時可以來一個大變身。現巿盈率8.73 倍，派息穩定，息率3.37厘，是一隻進可攻，跌可守的股票。   從圖表上看，一個大跌浪已經完成，而且有足足一年的整固期，於今年已微微起動，形成一個大圓底，是利好的先兆。現價約$0.9，巿值約11億左右，預計突破$1心理大關後，應該可以一級一級而上。   【相關教學資料簡介】 https://goo.gl/eQXjWf   (筆者沒持有上述股份) 2017年7月27日…

【食糊無難度】

有很多人認為，由於沒有內幕消息，散戶炒賣股票極容易虧損，成為大戶點心。事實上，坊間莊家和投資銀行亦沒有想像般強大，他們不少曾經因自信心過高而做槓桿太高，結果損手爛腳、資金斷鏈收場，AIA 這間公司被安排賤價上巿就是一個很子的案例。所以，如果說只有散戶輸錢，當然是不合理。   然而股票市場上，有所謂「七輸二平一贏」的說法。依筆者觀察，散戶作投資虧損多數是因為工作繁忙，沒有投放足夠時間做功課。要是連甚麼都不知道，買入價是否合理也不知道，怎叫投資呢？對於巨鯨來說，投資是以低於合理價錢格買入，期待將來其價值有一天會在價格反映出來。如以合理買入，則叫消費。高於合理價錢買入，就是盲買了。   做事要有策略，投資股票或房地產亦然。股票方面，在買入前設定策略是最好的，因為情緒不會被股價波動影響。止蝕或止賺是否如巿場上的專業投資者般說升10%走，跌10%放呢？巨鯨認為不能一概而論，因為個人的性格絕對影響投資策略，像本人買入某些股票是不會止蝕的。   大部份人而言，除了生意人特別不同外，一般人在學校受教育的觀點和思維是被預設定。簡單舉例，到底藍籌和細價股哪一個較安全？我們心中已有答案，但這答案是社會給我們或是我們自己發掘？如果仔細研究，很多事情其實不是一個事實而是一個幻覺。   巨鯨大膽說，只要明白過中的原理，細價股絕對是散戶的提款機。由數萬元身家，暴富至過幾萬的更不是少數。當然個人資產亦會限制了投資的選項，這一點是可理解的。如果資產雄厚，例如一億元，那只好買大價股，而資產較少的可選擇市值較細型的公司。   買細價股，關鍵除了你敢不敢放棄舊思想外，還要問自己懂不懂竅門。不懂竅門，只會餵飽金融大鱷。另外，重點一提，雖然巨鯨今日沒有股票分析，但3月推介的眾安房產(672)可食糊了。   【相關教學資料簡介】 https://goo.gl/eQXjWf   風險披露聲明、免責聲明及重要事項 本文章中包含的任何內容，不得視為就個別證券或期貨合約或期權或衍生工具或其他投資對任何投資者構成任何推薦、要約、招攬、意見或建議。在沒有求知投資有限公司事先明文書面的同意下，本文章（全文或部分）不可於香港或任何其他地方複製、分發、發佈或以其他方式提供。 投資涉及風險。作出任何決定之前，我們強烈建議閣下考慮自己的財務資源和情況，以及承擔虧損的能力，並且諮詢閣下的獨立理財顧問。如閣下有任何疑問，閣下應尋求獨立專業意見。 求知投資有限公司及其等各自的董事、高級職員、僱員及代表均不會就關於任何非其等可控制的事情及／或本文章所載的資料及／或任何依據該資料及／或據之行動及／或任何第三方的任何行動、不行動、遺漏或決定而承擔任何責任。…

【全球最大的博彩市場】

  早前澳門博彩業曾經因國家嚴打貪腐下而沉靜一時，澳門多間酒店被迫房間大減價招生意，現時算是捱過難關，旅客增加連帶不少博彩業股價亦回升。   在澳門有多間大型賭場之外，還有多間酒店及度假村，每間酒店裝修美輪美奐，各具特色，今次小弟介紹澳門最大規模的綜合度假村及娛樂場發展商之一-金沙中國有限公司（1928）。   集團擁有澳門威尼斯人、澳門金沙、澳門百利宮及金沙城中心，亦擁有亞洲其中一個最大型的會展中心金光會展、澳門最大的文娛場所金光綜藝館、設有1,800個座位的豪華威尼斯人劇場，以及往來港澳的兩家主要飛翔船公司之一金光飛航。營運收益主要由娛樂場、酒店及購物中心而來。截至二零一六年十二月三十一日止，資產淨值約463億港元，純利約63億港元，相比於2015年年度純利約41.6億港元，足足上升左50%，股價亦見底回升，守得雲開見月明。   集團股權由Sheldon Gary Adelson擁有70.10%及王英偉擁有0.05%，這兩位人物大有來頭，先介紹一下主席。集團主席Sheldon Gary Adelson在福布斯雜誌的2011年全球億萬富翁排行榜中，排名全球第十六，美國第五，資產總值233億美元。他一直都有支持慈善捐款，例如美國“贏得未來的解決方案、佛羅里達州自治區委員會、“無人機”2號運動捐款等等，還成立了艾德森家庭慈善信託基金。   執行董事王英偉參與香港及澳門多個理事會及委員會。並曾為多間上市委任要職，包括:新昌營造(00404)主席兼行政總裁、嘉華國際集團(00173)副行政總裁、恒基中國集團有限公司（除牌當時為0246.HK）董事總經理，恆基兆業地產有限公司是當時最大股東之一及瑞安集團(00272)副主席兼常務總裁等…現為香港藝術發展局、公務員薪俸及服務條件常務委員會及香港浸會大學基金的主席，以及香港國際電影節協會有限公司、亞洲電影大獎有限公司及香港公共行政學院主席兼董事、太平洋地區經濟理事會有限公司董事，以及澳門特別行政區政府文化產業委員會成員，並於二零一三年四月獲委任為香港電影發展局副主席。直至二零一六年十一月二十七日前，彼為太平洋地區經濟理事會有限公司主席。而於二零零七年及二零一五年，他長期參與公共服務表現卓越，而獲香港特區政府頒授銀紫荊星章及金紫荊星章，以作表彰。   題外話一題，集團核心人士Adelson並非泛泛之輩，他在2008年損失了240億美元，資產只剩34億美元，在短短兩年竟然增加約6.8倍，具如此營商頭腦，相當驚人。小弟期待集團帶來新驚喜，大家拭目以待。   【相關教學資料簡介】 https://goo.gl/eQXjWf  …

【鄭氏家族都願意大手增持的股票】

最近看了中環十一少一篇標題為〈瘋狂增持鄭裕彤系的陰謀〉的文章，說的是鄭氏家族於過去一年多，不斷增持系內股份，當中的部份公司的股權結構較為複雜，如想向難題挑戰，不妨看看文章內附上的結構圖。由於其中一隻股票本人亦都有留意，故此想跟大家談談，那就是鄭氏股內的新時代能源(166)，該公司主要從事勘探、開發、生產及銷售天然資源。業務一句介紹完，因為不是重點。 這隻鄭氏股由鄭明傑叔父、62歲的鄭錦超領軍。鄭錦超是鄭裕彤的侄兒，2008年委任新時代能源執行董事，並於2009年獲委任為主席。鄭明傑亦是執董。由於鄭氏家族喜歡以多層公司的結構持股，為了讓讀者容易理解股權分佈，以下內文將一概以大股東持股代替。要了解公司的業務狀況，最好就是看它的年報。截至2016年底，公司擁有人應佔虧損 1.23億港元，較去年同期的16.66億大幅減少92.60%。公司解釋年內虧損大幅減少，是由於年內資產減值虧損大幅減少，以及及年內出售附屬公司及聯營公司產生收益淨額所致。2016年集團管理層作了數個重要決定，包括集中於上游石油及天然氣行業、終止經營猶他州的業務、購入一部進口鑽機以節省鑽探成本等等。較截至2016年年底，公司擁有人應佔權益總值27億。與現價差不多。 當然最重要的是進行兩次股份認購活動，為集團注資超過5.4億港元現金。這兩次的融資活動，包括2016年7月鄭氏家族斥資超過4億，以每股0.154港元購入29.1億新股，由其持股量由24.92%升至65.30%；以及於2016年11月，向獨立第三方ElbertaHoldingsLimited，以每股0.22港元發行5億新股，使其持股量由0.55%增加至8.97%。同時大股東由65%的持股量攤薄至59.50%。簡而言之，大股東持股大增。   但鄭氏家族增持的故事還未完。於2017年2月13日，公司建議以0.25港元進行2供1公開發售，預期將籌集所得款項淨額約735.16百萬港元，其中81.6%用於適當時機來臨時加強及構建本集團可盈利且均衡的油氣組合，餘下的擬用作一般營運資金。而經是次由大股東包銷供股後，大股東持股量由59.78%升回64.99%水平。   筆者不認識新世界系的人馬，但憑鄭氏家族大手斥資增持股票，本人想不會是為做蝕本生意吧。股價上，於2016年初見底，逐步回升，形成上升軌的走勢，雖然未見到業績上的改變，但相信聰明的資金已投下信心的一票，預期股價繼續慢慢向好。   【相關教學資料簡介】 https://goo.gl/eQXjWf ------------------------------------------------------------ 為香港社會做一點事情，一個影響一個，由巨鯨做起。 分享投資心得做善事 揀雞蛋投資慈善講座(每年賺20%無難度) http://investmentknowledge.club/charity/ ------------------------------------------------------------- (筆者沒持有上述股份) 2017年5月11日  …