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實業股

【多年之癢】

在股壇的暗角中，存在少數的專業投機者，專門研究長期停牌股。原因三隻字簡單解釋完『有暴利』。該類股票本質上都存在著問題，可能是支不抵債，也可能是違規。但這等等的東西不是本人重點想說，我著眼在於復牌後的升幅往往是一鳴驚人，光啟科學（0439）和豐盛控股（0607）都是好例子。今次提及的長城環亞控股(改名前是南潮控股有限公司)同樣是長期停牌股，原因是十分有趣，是股權過度集中，最近終於復牌了。   長城環亞控股，前身沒有人不認識，為南華早報集團有限公司，集團於本年度之主要業務包括出版、印刷及分銷《南華早報》、《星期日南華早報》、各類雜誌及其他相關之印刷及電子刊物。集團亦從事物業投資。該公司於2013年2月26日被停牌，根據香港交易所條例，除非獲交易所特別豁免，香港上市公司的已發行股票須維持起碼有25％的公眾持股量，方能保持上市地位。   而故事可以追訴2009年南華完成強制性全面收購協議之後，令公眾持股量下降至10.7%。當時公司大股東KML曾向三家銀行各出售7,500萬股股份，佔已發行股本約14.4%，令公司符合公眾持股量要求。此外，KML又向三家銀行授出歐式認沽期權，KML須按每股1.7元回購2.25億股。但好景不常，當時公司業績倒退29%，令銀行於期權到期日（即13年2月行洗期認沽權，迫使大股東接貨，另公眾持股量又由25%跌至10.5871%而停牌，結果於一三年二月二十六日起一直停牌。南早雖曾考慮以回購股票方式將公司私有化以解決困局，惟回購價錢未獲主要股東KML 與Silchester共識，令方案遂胎死腹中。   在經過多番協商未果後，該公司股東最後決定部署賣殼。首先出售集團的媒體業務於馬雲，以現金代價套現 2,060,600,000港元。該消息一出曾引起市場憧憬馬雲即將入主南華。其後再出售公司Coastline International Limited之全部已發行股本套現976,000,000港元。而在2次出售後分別派發了1.6港元及0.6225港元的現金特別股息，以當時已發行股份為1,567,745,596股算，控股股東KGL與主要股東合供Silchester 套現了31億港元。   在為公司淨身後，南華其後已要約價1.3459港元出售公司於有國企背景四大金融資產管理公司的新主中國長城資產管理股份有限公司。新主於2016年12月12日宣佈按價格每股1.35港元向投資者出售合共3.56億股股份第三方投資者訂立配售，佔該公司現有已發行股本約22.68%。於出售事項完成後，控股股東持有的股份數目將減少至11.7億股，其股權由該公司現有已發行股本的約97.57%減少至74.89%，另公司重新符合上市規則的最低公眾持股量要求。不過，這些公眾是否認識，有待商榷。   【相關教學資料簡介】 https://goo.gl/eQXjWf   (筆者持有583上述股份) 2017年1月9日…

【眾裏尋他千百度】

年尾跌市，大型股份普遍不造好，對於一個價值投資者，在這個市況應該要著力發掘有潛力的股份，今次筆者留意到潤中國際控股(0202)。公司去年虧損超過6000萬港元，但終於守得明開見月明，早前宣布轉虧為盈，截至2016年9月30日止6個月，來自持續經營業務之收益為46,497,000元，較去年同期增加4.0%；淨利大賺3.01億港元。每股基本及攤薄盈利為4.96仙。   說到這裡，仍未介紹這間公司的業務，該公司身型比較大，業務多樣化。當中包括：於中國及香港兩地進行物業投資、經營酒店、提供環保工業及未來科技業務。今次除了是收益增加，轉虧為盈的原因，還有金融資產的價值上升，所產生的收益約2.86億元。另外公司的投資物業亦產生超過8000萬元的收益；及其他收入減少4307.3萬港元，概無確認任何壞賬撥備撥回。   跟大家講解公司最近動向，近年，集團在投資物業業務上著力發展，集團目前投資物業包括上海及北京物業，當中北京物業總建築面積約為19,620平方米，其佔用率高達99%，這個佔用率絕對有加價的壓力。另外酒店業務方面，集團持有的一項酒店物業，上海五角場快捷假日酒店。該酒店高20層，總樓面面積約為15,900平方米，擁有296個客房。該酒店錄得收益18,922,000港元，經營溢利606,000港元，平均入住率高達77%，可見集團酒店業務亦令人滿意。值得一提是集團的其中一個投資項目，黑龍江國中。到截至2016年6月30日止六個月，黑龍江國中的收益約為人民幣1.69億，當中純利約為人民幣1900萬，較去年同期上升47.26%。近年，中央政府所採納的環境改善政策將繼續促進環保工業顯著增長，黑龍江國中的未來發展令人期待。未來科技業務是集團另一個投資項目，聯營公司光啟，在期內合共錄得約284,732,000港元的收益，較去年同期上升13倍。   多年股價走勢不良，盈利時賺時蝕，不過細看年報，便會發現公司正要走上正軌，有大升條件的股票就是這類，大家可以研究一番。   【相關教學資料簡介】 https://goo.gl/eQXjWf   (筆者沒持有上述股份) 2016年12月25日 風險披露聲明、免責聲明及重要事項 本文章中包含的任何內容，不得視為就個別證券或期貨合約或期權或衍生工具或其他投資對任何投資者構成任何推薦、要約、招攬、意見或建議。在沒有求知投資有限公司事先明文書面的同意下，本文章（全文或部分）不可於香港或任何其他地方複製、分發、發佈或以其他方式提供。 投資涉及風險。作出任何決定之前，我們強烈建議閣下考慮自己的財務資源和情況，以及承擔虧損的能力，並且諮詢閣下的獨立理財顧問。如閣下有任何疑問，閣下應尋求獨立專業意見。 求知投資有限公司及其等各自的董事、高級職員、僱員及代表均不會就關於任何非其等可控制的事情及／或本文章所載的資料及／或任何依據該資料及／或據之行動及／或任何第三方的任何行動、不行動、遺漏或決定而承擔任何責任。    

【分拆停不了】

信義玻璃（868）一向增長穩健，先後分拆信義光能及信義企業，最近還發出的盈喜，動作多多，引起筆者對這家公司的注意。該公告指出，由於浮法玻璃業務的銷售成本減少、銷量錄高增長，導致盈利大增，公司預期，至今年12月底止全年，盈利按年大幅增加40%至55%。公司主要市場在中國大陸，為其貢獻逾70%的營業額，另外不少產品亦有向美國、加拿大、澳洲、新西蘭以及中東國家、歐洲、非洲、中美洲及南美洲約130個國家及地區的客戶出售玻璃產品。   仔細地去看，信玻近年把握內地優質浮法玻璃，節能低輻射建築玻璃，以及全球市場汽車玻璃的穩定需求，令集團繼續保持其在全球玻璃行業的領先地位，其浮法玻璃業務，令公司今年的上半年多賺44.9%。集團另外亦有從事太陽能玻璃產品，根據報告，集團是目前是全球最大的超白光伏原片玻璃生產商，在內地市佔率高達26%，是行業的一哥。集團在中國蕪湖和天津，設有太陽能光伏玻璃生產基地，擁有6條光伏原片玻璃生產線，合計日均產能高達3,900噸。近年，集團亦把業務發展至太陽能光伏發電，目前擁有10個地面太陽能發電場，總併網容量由去年底的610兆瓦增加至974兆瓦。   可以說的是，集團在不同的業務上，近年都有不錯的進步，筆者認為增長會進一步持續。最近集團成功投得深圳市前海深港現代服務業合作區內的土地使用權，公司將會計劃興建兩幢辦公大樓作為總部，可見集團有擴展的取向。   未來展望，隨着內地有不少基建項目落成，集團亦正於馬來西亞建立生產線，有助拓展東盟客戶，並支持盈利增長。值得留意的是，集團表示有意明年分拆旗下信義能源上市，後者專注於太陽能發電場的管理及運營，為電場經營業務提供獨立融資平台。分拆料可實現業務價值，並加快各項目的投資速度，可成為股價上升的催化劑。該股的基本因素實在不錯，加上最近天然氣價下調，浮法玻璃平均售價才得以反彈，以及銷售量和產能上升，有利信義玻璃盈利增長。信義玻璃近期股價調整，觀看該股估值合理，巿盈率約11倍，保守投資者可留意及需要耐心等待。相信牛軍會於250天移動平均線重注佈署，這位置會有一定的支持力。   【相關教學資料簡介】 https://goo.gl/eQXjWf   (筆者沒持有上述股份) 2016年12月22日 風險披露聲明、免責聲明及重要事項 本文章中包含的任何內容，不得視為就個別證券或期貨合約或期權或衍生工具或其他投資對任何投資者構成任何推薦、要約、招攬、意見或建議。在沒有求知投資有限公司事先明文書面的同意下，本文章（全文或部分）不可於香港或任何其他地方複製、分發、發佈或以其他方式提供。 投資涉及風險。作出任何決定之前，我們強烈建議閣下考慮自己的財務資源和情況，以及承擔虧損的能力，並且諮詢閣下的獨立理財顧問。如閣下有任何疑問，閣下應尋求獨立專業意見。 求知投資有限公司及其等各自的董事、高級職員、僱員及代表均不會就關於任何非其等可控制的事情及／或本文章所載的資料及／或任何依據該資料及／或據之行動及／或任何第三方的任何行動、不行動、遺漏或決定而承擔任何責任。    

【水十條受惠股】

  小弟初次在炒股幫見面大家好，可以在這個專業平台分享個股分析，十分榮幸。以財務報表作為分析切入點，再配合技術分析尋找值博率是小弟的強項。缺點是需要做大量的功課，但這東西就包在小弟身上吧! 回歸正題，中國政府一直就水價方面進行改革，因此推出《水污染防治行動計畫》，亦即所謂的「水十條」，這證明了政府對提升水質的決心，在優質水質短缺的情況一向嚴重下，水務行業大有空間，令水務建設的行業變得急切性。順藤摸瓜，在香港上市公司中，不乏從事污水處理相關業務的公司，今天想談談中國水務(0855)。   中國水務以供水業務及污水處理業務為主，水務分部的收益總佔總收益逾九成，其餘為物業及混凝土業務。供水及污水業務覆蓋超過40個縣市，服務超過800萬人口。相比起同業，中國不同的市政府向集團給予30年特許經營權，令其污水處理及排水經營及建設業務上，擁有多個地區的壟斷。該公司受惠政策獲得更多建設、接駁工程、經營效率提升、供水及污水處理收費上升，中國水務業績亦做得亮麗。截止今年9月底止的6個月，集團錄得營業額30.2億元(港元，同下)，按年大幅提升59.08%，其中供水經營及建設業務之收益按年上升70.3%，另外其排水的收益亦大增52.5%，可見中國城市的生活水平日益提高，用水量增加。除此之外，由於城鄉一體化的持續進行，以及政府和社會資本在水務上合作，集團因此獲得更多建設及接駁工程，其收益因此達2.6億元。   在可見的未來，隨著經濟增長及水務業務持續市場化，未來水費及耗水量仍具增長空間，更多，中央推行《政府和社會資本合作項目財政管理暫行辦法》（簡稱PPP），而集團亦一直在這個領域上與政府合作。未來，政府會繼續購買公共服務上，水務產業發展和機遇亦有一定的持續性，該公司的盈利相信會有長遠好表現。   觀乎該公司的股價，自09年金融海嘯後，股價一直搖搖直上，由強勁的業績及穩定的派息支持股價，行大上升軌，過去七年股價升幅超過5倍。看似已炒過龍，不過以現價去計算，巿盈率只是13.5倍，派息率約1.6%，小弟認為是合理價，不是偏貴。以該股的質素，比較適合保守長線投資者。從圖型去判斷，相信$4會有一個大支持，但真的見$4 的時候，問誰有膽勇敢地取貨呢? 十分難見的位置同時是贏面最高的位置，耐心等候是守獵的必備條件。   【相關教學資料簡介】 https://goo.gl/eQXjWf   風險披露聲明、免責聲明及重要事項 本文章中包含的任何內容，不得視為就個別證券或期貨合約或期權或衍生工具或其他投資對任何投資者構成任何推薦、要約、招攬、意見或建議。在沒有求知投資有限公司事先明文書面的同意下，本文章（全文或部分）不可於香港或任何其他地方複製、分發、發佈或以其他方式提供。 投資涉及風險。作出任何決定之前，我們強烈建議閣下考慮自己的財務資源和情況，以及承擔虧損的能力，並且諮詢閣下的獨立理財顧問。如閣下有任何疑問，閣下應尋求獨立專業意見。 求知投資有限公司及其等各自的董事、高級職員、僱員及代表均不會就關於任何非其等可控制的事情及／或本文章所載的資料及／或任何依據該資料及／或據之行動及／或任何第三方的任何行動、不行動、遺漏或決定而承擔任何責任。 (筆者沒持有上述股份)…

【淺談上市財務要求規定】

    巨鯨忍不住要提及早幾日點評的盛良物流(8292)，本人認為該股只是尚算合格，竟然可以大升40%，看來是我選股要求太嚴格了。眼白白看著它怒沖，心裏滿著葡萄。巨鯨帶著沉重既心情與大家介紹一隻上市一個月多的新股中糧肉食(1610)，巿值約63億元。公司值不值得買入筆者極少會直接說出來，不過有些東西本人樂意和大家分享的。這間公司有一個奇怪的現象，研究細價股的朋友一定會有同樣的疑問。為何公司過去三年業績有兩年都是蝕錢，仍能主板上巿呢?故淺談一下上巿規例。在業績方面，二零一三年及二零一四年分別虧損2億4千萬人民幣及4億1千萬人民幣，而二零一五年則有1億5千萬人民幣溢利。其中財務要求符合三項財務準則其中一項，而中糧肉食就是符合第2項市值/ 收入測試：上市時至少達40億港元，最近一個經審計財政年度收入至少5億港元，所以成功上巿。   該股以下限定價$2元在11月1日於主板上市，是次上市共發售9.76億股，集資淨額約18.45億港元。上市保薦人是摩根史丹利及摩根大通。集資的主要用途主要用於興建新的生豬養殖場和飼料加工廠、償還集團多筆短期及長期銀行借款，以及用作營運資金及其他一般公司目的等等。集資還款的上巿理由筆者是不喜歡的，但純粹係個人偏見。   繼續落去看公司背景，中糧肉食是一間在中國豬肉企業，業務包括飼料生產、生豬養殖、屠宰、生鮮豬肉及肉製品生產、經銷與銷售及冷凍肉類產品進口及銷售，遍佈於中國的47個生豬養殖場、2個屠宰加工工廠及2個肉製品加工工廠。根據招股書資料，於二零一五年按育肥豬產量計，中糧肉食在中國生豬養殖市場排名第四。   至於主要股東，巨鯨欣賞招股書的行文介紹，因為公司展示了宏觀的戰略視野：「我們擁有實力強大及多元化的股東陣營，至擁有實力強大及多元化的股東陣營，既包含隸屬財富全球500強企業、由中華人民共和國國務院國有資產監督管理委員會直接擁有及管理的領先國有中國農業企業中糧，也包含有豐富養殖、肉類產品加工經驗的三菱及其聯繫人伊藤火腿及米久。在國有企業改革的實踐中，我們亦引入了領先的財務投資者KKR、Baring、Temasek和Boyu為股東。我們的股東在戰略規劃、人才輸入、資源配置、品牌化、經營及企業管治等多個方面為我們提供支持。」期待公司引入戰略股東後，業績會有較佳的表現。   【相關教學資料簡介】 https://goo.gl/eQXj   (筆者沒持有上述股份) 2016年12月5日 風險披露聲明、免責聲明及重要事項 本文章中包含的任何內容，不得視為就個別證券或期貨合約或期權或衍生工具或其他投資對任何投資者構成任何推薦、要約、招攬、意見或建議。在沒有求知投資有限公司事先明文書面的同意下，本文章（全文或部分）不可於香港或任何其他地方複製、分發、發佈或以其他方式提供。 投資涉及風險。作出任何決定之前，我們強烈建議閣下考慮自己的財務資源和情況，以及承擔虧損的能力，並且諮詢閣下的獨立理財顧問。如閣下有任何疑問，閣下應尋求獨立專業意見。 求知投資有限公司及其等各自的董事、高級職員、僱員及代表均不會就關於任何非其等可控制的事情及／或本文章所載的資料及／或任何依據該資料及／或據之行動及／或任何第三方的任何行動、不行動、遺漏或決定而承擔任何責任。

【巨鯨殺手鐧 救你避炸彈】

在我們初入行去研究股票，總會不停地問著同兩個問題，為何該隻股票會上升呢?為何該隻股票會下跌呢? 接著就翻查通告力求查出過究竟? 有些股票盈喜時會上升，大家都會認為合情合理，但盈警都會升，就真的匪夷所思。金融巿場出現大量奇怪現像，吸引著一班追求知識的份子日夜看文章。   今次筆者發現了一隻嚴重被低估的股票，其股價報$0.105，但跟據資料顯示資產淨值為$0.3669，意味著出現極大的折讓，何解巿場會出現跳樓價呢?先簡單介紹這隻股票，方便大家一起去研究及探討。該隻跳樓價的股票名為首都創投(2324)，2010年中前原名德泰中華投資有限公司，其主要業務為在香港及中華人民共和國投資上市及非上市公司。簡單的說就是21章股票。該類股票受到很多規限，只能投資股票，即跟買入一隻基金沒有分別。那何解會出現大折讓呢?又是否值得投資呢?   一般人聽到這個大折讓，便會抬錢去購入該股的股票，不過我們是非一般的投資者，我們尋找的股票不但在巿場是很便宜，而且還很有前景的，所以我們仍未完成該股票的分析，繼續看下去吧。根據過往公司的業績，時賺時蝕，過去五年除了2015年的大時代，基本上都沒有進帳，可以說是一隻在海上一直漂流，上不了岸的木頭。   完了嗎?還沒有。巨鯨研究股票，除了尋找一些會上升的股票，同時會記錄一直往下鑽地的股票。觀乎2015年的業績，本公司股權持有人應佔盈利淨額約為297,500,000港元，不過公司股價在當時並沒有起息，只是輕輕一飛，股價便再受壓，事情就像將要發生地震，飛禽走獸都趕著逃走。大家都知道，公司是由人經營的，有內幕消息是合情合理。答案終於在最近被揭開了，於今年11月中發出通告，建議先5合1，再3供1，每股供股股份0.2元(港幣，同下)。換言之，縱使你不供股，也需要有5手股票，否則合股完成後，會變成碎股。屆時如要出售，便要往碎股板買賣，價錢當然比完整一手股票低。試問公司使出這財技，哪個投資者不會走呢?   翻查紀錄，此股財技不斷，而且近3年都供股，而且很多時使用連環拳，例如是次合股加供股。一般投資者都不會喜愛這類股票。   大家都清楚巨鯨選股總有一招半式殺手鐧，其中一招就是觀看股價圖看故事，特別是會查閱較長年份的股價圖，藉此找出較好的股票獲利。現在我們一起看股價圖，先看5年圖，股價敵不過地心吸力。執筆時股價0.1元左右，五年前的高位3.5元左右，近35倍的差異。還不夠刺激嗎？看看15年股價圖，07年時高位超過38元，是現價380倍。巨鯨覺得，這類股份只有專業財股高手才能駕馭，一般散戶最好小心一點。 (筆者沒持有上述股份)   鄭希鈉 (筆名:巨鯨) : 獨立股評人，「求知投資」教學網站創辦人，打正旗號打大鱷第一大幫派。 以上資訊純粹分享及個人見解，不構成任何投資意見。…

【滄海遺珠】

巨鯨先為之前點評過的股票做一個簡單檢閱，第二段才寫今天要討論的股票。約半年前撰文提及的實業股碧瑤綠色集團(1397)，差不多時間做一個簡單檢閱，跟據最新的2016中期業績，截至二零一六年六月三十日止六個月，收益同比減少約10.0%至約538.1百萬港元，毛利下跌約7.3%至約49.9百萬港元。權益股東應佔溢利約為17.3百萬港元，同比減少約6.2%。本期間每股盈利為4港仙。再加上公司分別在廣東省及山東省投資、建造及運營兩個生物燃氣發電廠。令巨鯨有理由相信公司真的是在搞企業。假若以實業股的角度去看，現價仍有點貴。真的極為簡單。   如果想了解更多關於自動程式交易歡迎按此連結: https://goo.gl/6RaUb5   回歸正題，巨鯨今天想討論一隻巿值比較大的優質股票，是上市將近一年的中國恒石基業有限公司(1197)。先簡述一下行業，它是一間風機葉片用玻璃纖維織物生產商及供應商，其風機葉片用玻璃纖維織物出口量在內地高居首位，因為它是全球三大製造商及供應商中唯一一家中國公司。公司擁有兩個生產基地分別於中國及埃及，而產品出口到多個國家及地區，包括歐洲、美洲、中東及東南亞等。主要產品是要應用於風力發電領域的多軸向織物及單軸向織物，佔公司約8成收入。筆者對這個行業認識不大，但我們可從經營利潤率去看，經營利潤率較低，相信行業競爭頗大，門檻較低。不要停下來，該優質股精髓在下面。   觀乎公司在9月初公佈中期業績，截至上半年底，收入按年增加22.6%至6.13億人民幣(下同)，毛利上升34.8%至2.03億元。不過巨鯨留意到中期報告中，管理層強調「不考慮截至二零一五年六月三十日止六個月財務擔保合約解除而獲得的一次性及非經常性收益，截至二零一六年六月三十日止六個月，本公司擁有人應佔期內溢利將比去年同期增長約58.56%。」換成普羅大眾的語言，即是撇除上年同期內收到的一次非經常收入，今年其實比去年同期增長約58.56%! 再看公司過去四年的盈利，不難發現這是一隻高增長股。   如果想了解更多關於自動程式交易歡迎按此連結: https://goo.gl/6RaUb5   說到這裏，筆者認為有值價再看入多些少，中國恒石於2015年12月21日在主板上市，招股定價2.15元(港元，同下)，獨家全球協調人及獨家保薦人是名字響噹噹的摩根士丹利，重點保薦人都看好持有股份至今。現價比招股價略低，而且缺乏交投，實在是一個好消息。好消息接踵而來，巿盈率只有7倍(即數字上去計算，以現在價格買入後，七年可以回本)。另外，圖表方面，雖然處於一個下降軌，但只是散戶受不著歲月的蹉跎，跟據可見的未來，巨鯨長遠看好該股股價表現。   (筆者沒持有上述股份)   如慾入群組同戰友討論，可follow my page:…

【一隻「估頂容易、摸底難」的股票】

華潤（集團）有限公司，旗下有多間香港上市公司，包括華潤電力、華潤置地、華潤水泥、華潤燃氣、華潤醫藥及華潤啤酒。今天跟大家介紹的是由華潤（集團）有限公司持有61.27%股權的華潤置地(1109)，公司主要從事三大業務，分別是開發物業、投資物業及增值服務，其中一個較多人熟悉的投資物業項目，相信是深圳萬象。執筆時市值近1300億(港元，同下)，絕對稱的上是該行業龍頭之一。不過這樣的龍頭股亦會做財技動作，於2014年12月做了一次供股(九供二)，供股價18元。令小弟好奇的是，供股後半年內股價一口氣直上接近28元。引起了興趣，便順路分析一下。   如果想了解更多關於自動程式交易歡迎按此連結: https://goo.gl/6RaUb5   按中期業績報告指，因中央政府打著「去庫存」的基調下，加上集團聚焦一二線城市的戰略佈局，故此該公司超額完成上半年銷售目標，而且銷售額、銷售面積同比大幅增長，營業額、股東應佔溢利保持穩步增長。簡單總結二零一六年上半年業績，集團綜合營業額增長同比升19.9%至445.2億，純利升19.13%至純利76.84億。每股淨資產達16.75元；每股盈利110.9仙，派中期息9.2仙，又增長又派息，這是巿場上的一等一好公司。介紹地產股，當然要提及它的市帳率，截至2016年6月30日，資產淨值1345億，如不計非控股權益則是1160億，換言之分別市帳率約1倍及1.1倍。即股價處於合理價，為何該股沒有跟其他股票一樣有折讓？主因巿場憧憬公司業務將來有持續爆炸性的發展。   說到將來的發展，除了關注將來的項目，亦可參考過去的數據去判斷管理層的能力。近5年的每股盈利增長(%)，分別是24.46%、22.41%，38.59%、-8.05%及11.82%，表現略為反覆，難怪回顧公司股價時，發現自2011年時跌不穿金融海嘯的大底後，由約8元左右上升至2013年的22元高位，之後回落至14元，但又於大時代升至27.7，隨後又於17.5至23元區間徘徊。不過有一點值得讚管理層的派息政策，就是這5年內的派息和派息比率，幾乎年年增加，小股東可以分享公司發展成果，清晰地向股東們表達他們的方針，為投資者的信心打下了強心針。   如果想了解更多關於自動程式交易歡迎按此連結: https://goo.gl/6RaUb5   相信大家股齡有一定日子，未知有否聽過「會買的是徒弟，會賣的是師傅」這句老話？可是，巨鯨就發現華潤置地這隻股票，是「估頂容易、摸底難」。估頂的所用的工具，包括某種散戶最愛的技術指標之一(當然要加上正確的參數)，以及妥當的圖表，要於海嘯後的4次頂位要全身而退絕對無難度。說了這麼多，如果再賣關子賣下去，相信各位也不會放過巨鯨吧。那好吧，只在這裏跟大家分享其中一個秘技，便是要選用周線圖看阻力位吧。至於其他招式.....當然要留注巨鯨專欄及專頁吧。   (筆者沒持有上述股份)     如慾入群組同戰友討論，可follow my page:…

【啤殼潮炒殼股】

  巨鯨提提大家十一月八日美國競選總統，股價可能出現大幅波動。不過對港殼股沒有直接影響。小編選擇照舊行事，持倉不變應萬變。回歸新股上巿的焦點，有一隻極細巿值的公司要出世，大家切勿看漏眼。細價股是現時港股最當炒的股類，想坐順風車，勤力一點是必須的。   如果想了解更多關於自動程式交易歡迎按此連結: https://goo.gl/6RaUb5   彭順國際(6163)從事設計及製造車身及裝配巴士，公營、私營巴士營運商、巴士裝配商及製造商等都是公司的客戶，公司在業界亦擁有超過25年的歷史，業務目前主要集中在新加坡及馬來西亞，現時亦開始開拓不同的市場，包括澳洲、香港、中國及印度。業績方面，彭順國際的主要收益來自製造及銷售鋁製及鋼製巴士及車身。截至2013年、2014年和2015年10月31日止年度，彭順國際的總收入分別為3237萬美元、3433萬美元和4107萬美元，複合年增長率為12.6%;同期淨利潤分別為293.3萬美元、241.1萬美元和520萬美元，複合年增長率為33.2%。   不過最近的彭順國際業績有所下挫，截至2016年4月30日止六個月，彭順國際的總收入為1675萬美元，較上年同期的2700萬美元下降38%。對此，彭順國際解釋，這是由於承接更多新項目，但相關收入將在財年的下半年確認。其問題不受影響，繼續上巿。以招股價的上限計算，彭順的上市市值3.55億，比主板殼價有著不少的折讓，上市開支總額（包括包銷佣金）約為2694萬港元，集資淨額約為6993萬港元，一年的淨利已遠遠不只這個數了。     如果想了解更多關於自動程式交易歡迎按此連結: https://goo.gl/6RaUb5   看持股方面，彭新華先生、彭中庸先生均為控股股東，兩人各持有32.83%，三名首次公開發售前投資者各持有3.11%股權，因此，一致行動人士合共持有74.99%的股份。三名投資者分別為開明投資(768)、鼎立資本 (356)及私募投資者Leung先生及Fan先生。即公司賺錢最受惠就是他們了。另外講述一下控股股東，彭新華先生，67歲，集團的創辦人，於木質及鋼製巴士及長途巴士的裝配領域擁有逾40年經驗。1965年至1970年期間，彭新華先生為Soon Heng Lorry Body Work的普通工人，負責生產貨車車身。1970年至1988年期間，彭新華先生為Sun…

【定位於中國的零售業】

利福國際（1212）是一間紮根於香港的零售營運商，在香港及國內專門經營中高檔次百貨店。集團的兩家崇光百貨店分別為全港最大型位於銅鑼灣的旗艦店「銅鑼灣崇光」以及尖沙咀店「尖沙咀崇光」，並於國內經營數家百貨店。其公司業績不俗，多年平均盈利超過15億港元以上，無間斷地派息，一年比一年派得豐厚，過去十年未曾向現在股東供股集資，現在資產淨值約111億港元，曾於2013年更分折利福地產發展有限公司(2183)，使公司的內在值得以反映。今年度再分折利福中國集團有限公司(2136)上巿，亦是今日的主題。   利福中國於2016年7月中以介紹形式上巿，每持有1股利福國際股份可獲派1股利福中國股份，當中不涉及集資，即剛剛上巿的利福中國全部股份由利福國際的股東持有。該公司營運上海久光店、蘇州久光店及大連久光店，清晰定位以中國為主要巿場。提供各式各樣貨品，從日用品至奢侈品以及個人護理服務如髮廊及美容院， 以滿足巿場的需求。中國是發展中的巿場，商機仍有很大的空間。   公開文件顯示，其公司過去三年營業額穩定約13億港元，純利在5.5億港元以上，純利率平均在40%以上。在財務報表粗略地計算各總比率，業務輕微有一點轉差，但尚可接受。反而有一點我們投資者需要注意，在年報上的純利是分開公司擁有人及非控股權益，非控股權益是與我們一般散戶無關係的。2015年度，該公司擁有人應佔溢利約3億港元，現巿值約25億港元，以巨鯨方式計算的巿盈率約8倍左右，尚算合理。   【相關教學資料簡介】 https://goo.gl/eQXjWf   (筆者沒持有上述股份) 2016年8月1日    

【日本博彩股】

日式彈珠機行業在日本博彩遊戲行業佔有主導地位，是最受日本成人歡迎的娛樂設施之一，其悠久歷史可追溯至二十世紀初。日本全國有逾3,800家運營商經營超過11,893間遊戲館。2013年佔日本博彩遊戲行業總收益的78.0%或18.8兆日圓，所以筆者亦想探討一隻在去年於香港上市的日本彈珠機概念股NIRAKU (1245)。   NIRAKU在去年4月8日上市，是第二家香港主板上市的日本彈珠機公司，第一家是2012年在主板掛牌的DYNAM(6889)。該公司上市集資2.78億元，其中約90%擬用作開設5 間遊戲館，8%用於投資諮詢科技系統，其餘作一般營運資金。集團計劃將每年純利的30%用於派息，可是集團於今年的中期業績卻令人擔憂。   根據2015年9月底止中期報告顯示，由於玩家流量大幅減少，公司的業績可算是在全面倒退期，整體盈利較去年同期下跌95.5%，總投入額按年減少11.8%，要用到降低派彩額的手法來相對提高收益率，而收益率也只能輕微提升2.4%。雖然該公司在日本是同業中的第四大規模，但也只佔全國遊戲館數量約12000家其中的55家，當中更只有7家是設於城填，其餘都位置於郊區地段，難怪客戶流量不足。據 Entertainment Business Institute於2015年11月發表的研究報告，日式彈珠機行業於2015年的市場規模估計會較2014年萎縮3.2%，而該萎縮趨勢預計於2016年持續。在行業正面臨萎縮困境的時候加上公司本身於業內競爭力不足的情況下，NIRAKU的營業正在迎來嚴竣的考驗。   雖然NIRAKU的財務狀況和行業前景未如理想，但可留意的是此股份的股權極之集中。除公眾股東持股外，公司接近所有股份也是家族成員持有，唯一EOSA托管人遠藤孝先生不是家族成員，加起來共有70.28%，應是員工集體持有的股票。自2015年4月8日上市至今，貨源一直有不斷歸邊的跡象，令股權更為集中，一間成立60年的日本企業，遠渡過來香港上市，卻沒有財技動作，確實很奇怪，反而令筆者有興趣留意公司之後的股價發展。   【相關教學資料簡介】 https://goo.gl/eQXjWf   (筆者沒持有上述股份) 2016年4月13日