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白氏尋寶團

《白氏尋寶團》來吃雞吧！

百勝中國控股的願景是成為全球最創新的餐飲先鋒。根據報告，按2019年的系統銷售額計，他們是中國最大的餐飲企業，於2019年錄得收入88億美元，並於截至2020年6月30日有9,900多家餐廳，主要覆蓋中國1,400多個城市。其餐飲網絡包括旗艦品牌肯德基及必勝客，以及小肥羊、黃記煌、COFFii & JOY、東方既白、塔可貝爾及Lavazza等新興品牌。 他們於2016年10月31日自YUM分拆，在2016年11月1日於紐交所以股票代號「YUMC」開始 交易。伴隨他們自YUM分拆，Yum! Restaurants Asia Pte. Ltd.（YUM的一家全資間接附屬公司）及百勝諮詢（他們的全資間接附屬公司）訂立為期50年的主特許經營協議，據此，他們獲授肯德基、必勝客及塔可貝爾品牌在中國大陸地區（不包括香港、台灣及澳門）的獨家經營和授權經營權。作為交換，他們向YUM支付來自其自營餐廳及加盟餐廳的系統銷售淨額3%的特許經營費。他們完全擁有小肥羊、黃記煌、COFFii & JOY及東方既白餐廳品牌。 按2019年系統銷售額計，肯德基為中國領先及最大的快餐品牌。截至2020年6月30日，肯德基在中國1,400多個城市經營超過6,700家餐廳。必勝客為中國領先及最大的休閒餐飲品牌。截至2020年6月30日，必勝客在中國500多個城市經營超過2,200家餐廳。 他們擬通過以下方面來執行基本業務策略：繼續策略性拓展餐廳網絡；繼續改善單店層面的表現及開拓新的收入來源；繼續堅持技術投入，重點提高數字化及配送能力；策略性拓展餐廳組合；及審慎投資優質資產。 上市日期在2020年9月11日，行業及業務性質酒店、餐飲及休閒，上市方式是國際配售加香港發售，發售價在一口價468元，預期市值約1,961.42億元，發售價 468.00 元計，售股所得款項淨額約為 192.74 億港元，保薦人是高盛（亞洲），買入策略上在IPO期間可以抽，開市後再看看能不能進入指數再決定留貨的時間！ 每手達兩萬多，這個是很有趣味的訂價！ 這一次也對過去的股票做些評論，主要是一些半新股的看法。…

《白氏尋寶團》從英國出發

新股潮結束，大家應該賺不少吧！在下一輪熱潮前和編輯講好，分享一些新股以外的話題… 最近移民英國這個話題吸引了不少人的注意，筆者也在籌備一些相關事情，所以就在這裡分享一些對香港人熟悉又陌生的地方吧！ 英國這個香港的前宗主國，我們繼承了很多他們的傳統，第一次的文章就分享他們的假期安排吧！ 因為文化信仰等諸多不同，所以英國的節假日也有些不一樣，雖然我們的假期安排是繼承這個方向的。英格蘭每年會有8個固定的公共假日，其中Bank Holiday是數量最多的一個，Bank Holiday到底是什麼呢？如果翻譯成中文，我們就稱它為“銀行假日”吧。什麼英國的公共假日得有個“銀行”兩字在前面呢？那一年中哪幾天是Bank Holiday呢？8個公共假日都是哪幾天呢？為什麼會有這麼多假呢？這個和我們的勞工假和銀行假的差別吧！ 英國節假日安排  現在英格蘭和威爾士地區8個法定假日分別是：New Year's Day、Good Friday、Easter Monday、Early May Bank Holiday、Spring Bank Holiday、Summer Bank Holiday、Christmas…

《白氏尋寶團》再來建築一員

科網橫行，新股市場在回氣之際，相信是最後一間公司走出來了，不打算和他們搶風頭的，是一間舊經濟的公司--智勤控股(9913) 他們為以香港為基地的領先模板承造商，主要業務為提供模板服務，包括(i)於現場主要採用木及夾板構建的傳統模板；及(ii)主要採用鋁及鋼以預製模組建成的預製模板。提供模板服務的過程中，客戶或會以變更工程指令的方式，要求他們以附加基準提供其他建築服務，包括泥水批盪、玻璃幕牆安裝及其他雜項工程。根據弗若斯特沙利文報告，他們為香港模板行業內領先服務供應商之一，於2020財政年度按收益計佔躆市場份額約11.0%，及於2020財政年度在香港的模板服務市場躋身第二位。   模板為臨時支撐性結構及模具，乃用於建築工程內，以盛載灌入的混凝土，塑造出所需的結構形狀及大小。模板種類眾多，以木材、夾板、鋼或鋁製成。當他們承接模板工程時，他們通常負責項目規劃及實施、材料採購、質量控制以及整體管理他們的直接勞工及他們所委聘分包商的工人按照總承包商的要求及規格實施模板服務。   於2018財政年度、2019財政年度及2020財政年度，新獲授項目及變更工程指令的合約價值分別約為544,500,000港元、510,000,000港元及1,262,100,000港元。於往績記錄期間，新獲授項目的平均合約價值約62,800,000港元。於2018財政年度初期，受惠於2017年建築市場的強勁需求，本集團有相對較高水平的有待確認未變現收益約973,100,000港元，因此，管理團隊於2018財政年度內進行手頭項目時，首要安排人力與資源。同時，鑒於他們當時的人力、能力及資源有限，管理團隊在回應客戶的邀請，提交新標書時不太進取，以致2018財政年度獲授的項目數目及合約價值減少。   於2019財政年度他們新獲授項目及變更工程指令的合約價值下降，主要由於(i)在香港市場競投新模板項目的競爭日趨劇烈；及(ii)兩個大型項目分別為項目W046及項目W047的施工延期。項目W046為位於粉嶺的公共房屋項目，而項目W047為青衣一個驗車中心項目。兩個項目的客戶均為協興集團。   客戶他們承接的模板項目來自公營界別（包括最終僱主以政府機關為主的項目）及私營界別（包括最終僱主以地產發展商為主的項目）。他們一般作為分包商為客戶提供模板服務，該等客戶主要為香港公營或私營建築項目的總承包商。   於2018財政年度、2019財政年度及2020財政年度，他們五大客戶合共佔他們的收益總額分別約92.7%、95.5%及91.8%，已與他們建立業務關係介乎1年至18年。 於2018財政年度、2019財政年度及2020財政年度，他們的最大客戶協興集團對他們收益分別佔比約64.9%、58.2%及59.8%。   供應商及分包商於往績記錄期間，他們的供應商及分包商主要包括(i)木材、夾板、鋁及鋼製臨時模具、棚架設備及其他設備的供應商；及(ii)進行他們項目的模板及其他建築服務的分包商。於2018財政年度、2019財政年度及2020財政年度，(i)他們五大材料供應商合共佔他們材料成本總額約82.1%、73.3%及81.5%及(ii)他們五大分包商合共佔他們的分包費用總額約70.2%、71.5%及70.0%。   市場及競爭根據弗若斯特沙利文報告，按行內企業數目計，香港的模板服務市場被視為分散。於2020年5月，有860名承包商已於建造業議會內混凝土模板工種註冊。於2020財政年度，五大行內企業佔香港整個模板服務市場約41.2%，貢獻約25.778億港元的收益。他們為行內領先企業，於2020財政年度按收益計佔躆約11.0%市場份額，及於2020財政年度在香港的模板服務市場躋身第二位。   競爭優勢他們相信他們具備以下推動他們業務及財務表現增長的競爭優勢：(i)他們為於香港擁有超過20年往績記錄的領先模板承造商，令他們得以與客戶維持穩定的業務關係；(ii)他們透過品質監控令模板服務維持良好質量，於最後可行日期與主要材料供應商、分包商及超過700名模板勞工建立穩定的關係；及(iii)他們擁有具備豐富行業經驗且充滿熱誠的管理團隊。請參閱本招股章程「業務－競爭優勢」一節，以瞭解競爭優勢的進一步詳情。概要–3–業務策略他們的目標為採納以下業務策略：(i)加強財務狀況以承接更多大型模板項目；及(ii)加強人力以應付業務發展。  …

《白氏尋寶團》今年的凍資王？

新股現在接近必勝，相信是大家最開心的日子了，可惜我們拿香港身份證的不能無限分身，一人開立幾十個戶口來炒新股，同人不同命呢。 今次有能力問鼎新股王的相信是杭州泰格醫藥科技(3347)他們的使命是服務創新，共築健康，致力於通過推進有臨床價值的創新產品早日上市，為世界各地的患者和醫生提供好的治療手段，從而促進人類健康。   他們是中國領先的綜合生物製藥研發服務提供商，且全球的影響力正在不斷擴大。根據弗若斯特沙利文報告，按2019年收入及截至2019年年底正在進行的臨床試驗數量計，他們是中國最大的臨床合同研究機構，2019年市場份額為8.4%。根據弗若斯特沙利文報告，他們亦是全球前十強臨床合同研究機構中唯一的中國臨床合同研究機構，按2019年收入計，他們排名第九，全球市場份額為0.8%。自2012年8月起，本公司A股於深圳證券交易所創業板上市（股票代碼：300347）。   他們提供(i)臨床試驗技術服務，以及(ii)臨床試驗相關服務及實驗室服務，範圍主要涵蓋藥物和醫療器械的臨床前研究至上市後研究。他們經香港聯交所上市子公司方達控股提供實驗室服務及生物等效性研究。憑藉全面而綜合的服務、健全的質量管理、科學專長及豐富的監管知識，他們協助客戶在日益複雜的行業及監管環境中高效迅速開發藥品及醫療器械。他們的品質優良、項目交付及時，形成了良好的業績記錄，令他們於業績記錄期的增長速度快於中國臨床合同研究機構市場整體發展速度。 於業績記錄期，他們參與了逾400次臨床試驗。他們總部位於中國，並於亞太地區、北美及歐洲的12個國家和地區設有17個海外經營地點，以滿足中國客戶在海外日益增長的需求，以及中國及國際申辦方客戶日益增長的跨區域項目研發需求。   自2004年成立以來，他們已建立一套完整的生物製藥研發服務體系。   透過他們的臨床試驗運作，他們為試驗申辦方（即生物製藥及醫療器械公司）以綜合形式規劃、開展、管理及完成臨床試驗。此外，他們亦提供與臨床試驗運作直接相關的其他核心服務。舉例而言，他們的醫學撰寫及翻譯服務協助客戶製備報告及文件以協助在全球不同市場出具監管申報；藥物警戒服務協助客戶在試驗執行階段監察並處理潛在安全事宜。他們將臨床試驗運作及其他核心臨床服務納入臨床試驗技術服務分部。 此外，對於臨床試驗若干特定方面，他們提供其他獨立的輔助服務以協助不同臨床試驗利益相關者，包括試驗申辦方、臨床研究機構及研究者。舉例而言，數據管理及統計分析服務協助客戶收集、管理、驗證及分析臨床試驗產生的臨床數據。對於向臨床試驗提供必要支援的此等輔助服務，他們稱為臨床試驗相關服務，並將其納入臨床試驗相關服務及實驗室服務分部。   臨床試驗技術服務。他們提供臨床試驗運作服務，協助生物製藥及醫療器械公司進行創新藥物、仿製藥及醫療器械的臨床試驗。他們亦提供其他核心臨床服務，包括醫學撰寫、翻譯及藥物警戒服務，該等服務與臨床試驗運作直接相關。   臨床試驗相關服務及實驗室服務。他們亦向不同項目參與者（包括試驗申辦者、臨床研究機構及研究員）提供其他輔助服務，為臨床試驗運作提供必要支持，包括分析服務（如數據管理及統計分析，以及醫學影像）、後勤和執行支持服務（如臨床試驗現場管理）、行政協助（如患者招募），以及諮詢服務（如良好生產規範諮詢）。此外，他們透過香港聯交所上市子公司方達控股，提供涵蓋臨床前及臨床開發階段的實驗室服務。 他們擁有廣泛、優質而忠誠的客戶基礎，包括中國及全球的生物製藥公司以及中小型生物技術公司及醫療器械公司。透過提供符合全球標準的服務，他們與多家全球生物製藥公司建立了長期關係，協助彼等進入中國龐大且正在不斷增長的市場，助力彼等全球擴張。通過他們的服務，他們形成了多樣化且不斷擴大的中國客戶群，促成了中國各種里程碑式藥物的成功獲批，如江蘇豪森藥業集團的奧美替尼。根據弗若斯特沙利文的資料，2019年，他們為全球收入排名前20的所有製藥公司及中國收入排名前十的製藥公司提供了服務。於業績記錄期，他們的前十大客戶留存率同比達到100%。截至2020年3月31日，他們已簽署合同的未來收入金額約為人民幣5,300百萬元。   隨著生物製藥研發全球化的推進及中國融入全球醫療健康市場，他們一直是中國臨床合同研究機構在全球擴張方面的先驅。立足中國，他們現已將業務擴展至亞太地區、北美及歐洲，在與當地監管機構溝通方面積累了豐富經驗，並在複雜跨區域研發項目方面積累了大量的設計、執行及管理專長。截至2020年3月31日，他們營運17個海外經營地點，並在海外設有一支由719名專業人員組成的團隊。他們曾參與多項國際多中心臨床試驗，向在中國進行臨床試驗的跨國客戶以及在海外市場進行研發活動的中國客戶提供有說服力的價值定位。他們亦主要在美國和中國通過方達集團在整個生物製藥研發過程中提供各種實驗室服務。  …

《白氏尋寶團》本地薑

能買到就賺，最近的新股只要有勇氣就能賺大錢了，祝願大家身體健康財源滾滾，這次是分享本地的準上市公司 德合集團控股(368) 他們是香港一家具規模的承建商，擁有逾15年營運歷史，提供裝修服務以及維修及保養服務，並具備香港註冊電業承辦商、註冊分包商及註冊小型工程承建商的資格。 於往績期間，他們的服務有強勁需求。於往績期間及直至最後可行日期，他們已完成20個裝修項目，合約總額合計約為1,093.5百萬港元。於截至二零一七年、二零一八年及二零一九年十二月三十一日止年度，他們的收益分別約552.7百萬港元、768.1百萬港元及879.4百萬港元。根據弗若斯特沙利文報告，按收益計算，他們於二零一八年在香港裝修承建商市場中排行第三，市場份額約為1.2%。 裝修服務主要涵蓋於新樓宇及物業項目進行的天花、地板、牆壁、照明、玻璃、金屬、木工、石工及泥水工程。他們亦採購及安裝按客戶規格定制的門、家具及配件，以作為裝修服務的一部分。維修及保養服務主要涵蓋對現有物業進行內部裝潢部件升級、修復及改善及維修、替換或安裝。   於往績期間，他們專注於按個別項目基準為香港住宅及商業物業提供裝修服務以及維修及保養服務。「商業」類別主要包括零售店、辦公室、購物商場、商業會所、酒店及服務式住宅。 他們對他們在管理及營運方面的有系統方針感到自豪。於最後可行日期，他們的管理系統獲ISO9001:2015認證。他們已制定一套客觀的質量控制系統，涵蓋從管理層的過往經驗及專業知識得出的各項檢查清單及政策，並由僱員執行。他們確保現場項目團隊包含進行部分工程的直屬技工，以向分包商展示就餘下工程須採納的規定工作標準。他們亦維持全面的資料數據庫，其讓他們能有效管理成本及利潤率，並對客戶的方案提供見解及改良。   客戶 於往績期間，他們的客戶來自私營界別及主要包括地產發展商及承建商。當他們獲地產發展商挑選為其裝修承建商，他們通常與其或其附屬公司訂立合約。他們亦可能獲地產發展商指名為其物業項目的指定裝修承建商，並與該等項目的承建商訂立合約。他們有時直接獲承建商委聘。   截至二零一七年、二零一八年及二零一九年十二月三十一日止年度，最大客戶應佔收益分別為約159.5百萬港元、363.6百萬港元及402.1百萬港元，佔總收益分別約28.9%、47.3%及45.7%，而五大客戶應佔收益合共分別為約487.9百萬港元、732.5百萬港元及852.7百萬港元，分別佔總收益約88.3%、95.4%及97.0%。 供應商 他們主要向供應商採購木材、石材、金屬、瓷磚、塑膠層壓板及隔音材料等原材料。 他們亦採購根據客戶規格定制的門、家具及配件。截至二零一七年、二零一八年及二零一九年十二月三十一日止年度，最大供應商應佔採購額分別為約60.9百萬港元、95.7百萬港元及79.6百萬港元，佔總採購額分別約17.4%、19.0%及11.5%，而五大供應商應佔採購額合共分別為約133.4百萬港元、191.4百萬港元及171.6百萬港元，佔總採購額分別約38.0%、37.9%及24.9%。 分包商 他們可能將部分安裝或其他技術工程委託予分包商。截至二零一七年、二零一八年及二零一九年十二月三十一日止年度，最大分包商應佔分包費用分別為約21.9百萬港元、19.4百萬港元及35.5百萬港元，佔分包費用總額分別約6.2%、3.8%及5.1%，而五大分包商應佔分包費用合共分別為約64.8百萬港元、87.2百萬港元及130.4百萬港元，佔分包費用總額分別約18.5%、17.3%及18.9%。   定價策略…

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