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股票點評

【實力不能忽視的殼股】

巨鯨在7月22日曾出文推介宏基集團控股 (1718)，刊登至今三個月最高曾錄得65%的升幅，有跟買的讀者，相信又有斬穫，不算多也可見人吧。今次想講剛剛轉主板的匯能集團(1539)，原因是該股的大股東背景實在吸引。   匯能集團從事經營開發節能燈光產品，以及空調管理解決方案，在全球和香港均有客戶。公司在今年的6月建議轉主板，10月17日發出通告宣布，於10月26日正式轉主板。公司在2015年3月24日上市，其實根據2015年的年報，公司當時的過去三年盈利已達標，可以說，轉主板早已是指日可待。   如果想了解更多關於自動程式交易歡迎按此連結: https://goo.gl/6RaUb5   今次想說的是匯能集團大股東背景，因為此人的背景令人對此股有幻想空間。匯能集團主席林忠豪是李澤鉅表弟，較精準來說，他就是李嘉誠老婆莊月明的妹妹，莊月華之子，可見林忠豪與首富一家有相檔親密的關係。他的父親亦是位猛人，為中渝置地公司(1224)主席及中渝置地集團之創辦人，林孝文醫生。提起中渝置地，大家亦不其然再想起「重慶李嘉誠」張松橋，有傳林忠豪現時居住的獨立屋，亦是張松橋的名下，可見兩人關係亦不容忽視。   如果想了解更多關於自動程式交易歡迎按此連結: https://goo.gl/6RaUb5     林忠豪擁有上流社會的網絡，論做生意，自然容易有一班叔父及富豪圈朋友的幫助，而根據招股書，匯能集團的辦公室及倉庫亦是由叔父們提供，現時匯能的客戶中亦不乏大孖沙，包括長實（00001）、和黃（00013）、恒地（00012）、新世界發展（00017）旗下物業。   論炒股票，張松橋的財技實力十分有名，世姪若得到張叔叔的指導，把匯能炒個幾倍，甚至找人賣殼亦不是難事，不過炒唔炒又另一回事了。   (筆者沒持有上述股份)  …

【即將兩地上巿，可有一炒】

一般讀者問巨鯨有關股票的評價，筆者都會很小心的回答，不希望知少少便胡亂作答。為了給讀者可以詳細的清楚一隻股票，小編會做得比較仔細一點，同時研究一隻股票大約花時二至三小時左右。前陣子有讀者Brian Yip 問小弟有關巨匠建設(1459)的看法，現在才能夠回覆，希望不會太遲。   該集團的主要業務為建築工程承包、設計、勘察及諮詢等。根據益普索，按2014年的產值計，為浙江省嘉興市最大的建築公司，佔有10.4%的市場份額。嘉興現有人口逾450萬，是一座商業及輕工業都相對發達的城市。於2015年1月28日巨匠建設成功獲得房屋建築工程施工總承包企業特級資質「特級資質」及工程設計建築行業甲級資質「工程設計資質」。它為浙江省唯一同時擁有上述兩項資質的建築公司。因持有該兩項重要資質以及其他資質，可提供全面綜合建築解決方案，包括全國任何類型及規模的房屋建築項目的建築工程承包及設計、勘察及諮詢服務。   如果想了解更多關於自動程式交易歡迎按此連結: https://goo.gl/6RaUb5   集團已策略性地成立11家分公司，其中三家位於浙江省內 的不同城市，八家成立於其他省份，即江蘇省、安徽省、山東省及遼寧省，致力於在具相當經濟規模及房地產市場活躍的二三線城市提供服務及產品。集團已策略性地成立11家分公司，其中三家位於浙江省內 的不同城市，八家成立於其他省份，即江蘇省、安徽省、山東省及遼寧省，致力於在具相當經濟規模及房地產市場活躍的二三線城市提供服務及產品。   剛公佈了2016年中期報告，收入錄得人民幣20億元，與同期相若，承包商廈建築業務佔總收入的55.2%，去年佔47.1%。承包工業建築業務亦有微增長。相反住宅及公共建設業務錄得倒退。但因毛利率增加，故期內溢利有所增加，毛利增加主要是由於自集團獲得特級資質起新項目毛利率提高。每股基本溢利由人民幣0.11降至0.09元，相信是因為發行新股上巿，而令到每股盈利受到短暫的影響。   如果想了解更多關於自動程式交易歡迎按此連結: https://goo.gl/6RaUb5   該公司於2016年1月發行H股上巿，每股定價1.35港元，國際發售下的發售 股份最終數目為120,024,000股H股，香港公開發售下的發售股份最終數目為13,336,000股H股，即總H股數為133,360,000股，佔現在總股數的25%(包括內資股)。公開發售超額認購四倍，可見受歡迎情況一般，最後每人穩派一手。所得款項淨額約160百萬港元，主要用作新承接建築項目的營運。…

【過山車的股票】

港股巿場普匯中金國際(0997) 這兩天的波幅很大，沒有研究細價股票習慣的朋友，可能對這兩天的升幅感到奇怪，巨鯨決定為這件神秘的事件作出解析。   2016年9月7日，普匯中金建議以每持有一股股份獲發五股供股股份的基準進行供股，以認購價每股供股股份0.04港元進行供股，折讓約76.19%，集資淨額約為5.5億港元，是次的供股計劃涉及購股權的買賣，合資格股東亦有權申請認購。公司解釋，供股的目的是希望減少集團之總債務，進而降低利息開支；而且精簡公司之資產負債配置，藉以促進其現有業務之自然增長。根據供股的時間表，除權日本來是定於2016年10月21日，可惜當日括颱風，聯交所宣佈休市一天，因此，除權後可以買賣股份的首日就是昨天。   除權後，由於新股尚未發行，股票流通市值將降低，供(股票)求(資金)關係下，較少資金流入亦能夠導致股價上升。對於供股情況，當股票除權之後，它的市值分成了兩部分，一個部分是正股，另一部分走到了供股權的身上，而且愈是大比例和大折讓供股，走到供股權的市值就愈大，正股的炒作空間較高。因此，普匯中金的1供5及7成折讓的供股，令正股市值在除權後大幅降低，為有心人提供了良好的炒作環境。亦因為這樣，普匯中金昨天的升幅可以單日錄得40%，最高還試過一度炒高1倍。致於往後股價的走勢，就要看供股結果及業績了。   (筆者沒持有上述股份)   如慾入群組同戰友討論，可follow my page: https://www.facebook.com/PhilipChengOfficial/及按搶先看，留意番每月既1號這個Page，會發放Link 俾大家。先到先入:)     以上資訊純粹分享及個人見解，不構成任何投資意見。 風險披露聲明、免責聲明及重要事項 本文章中包含的任何內容，不得視為就個別證券或期貨合約或期權或衍生工具或其他投資對任何投資者構成任何推薦、要約、招攬、意見或建議。在沒有求知投資有限公司事先明文書面的同意下，本文章（全文或部分）不可於香港或任何其他地方複製、分發、發佈或以其他方式提供。 投資涉及風險。作出任何決定之前，我們強烈建議閣下考慮自己的財務資源和情況，以及承擔虧損的能力，並且諮詢閣下的獨立理財顧問。如閣下有任何疑問，閣下應尋求獨立專業意見。…

【細價實力醫藥股】

今年四月中巨鯨曾經簡述過一隻默默向上的應力控股(8141)，至今已累積六成的升幅。這類質地良好的股票一向都會吸引到筆者的注目，要知道，莊家是不會貿貿然炒起一隻股票，將心比己，假若我們是有錢人，沒有十足的優勢，會進行大上大落操作? 炒股票，優勢是很重要的，而對於莊家，貨源歸邊就是很大的優勢，而且亦為莊家提供了極大的炒上誘因。   如果想了解更多關於自動程式交易歡迎按此連結: https://goo.gl/6RaUb5   今天點評的半新股是興科蓉醫藥(6833)，公司主要為海外中小型製藥商提供綜合營銷、推廣及渠道管理服務。公司的業務模式不是直接向醫院銷售，而是先在供應商進行採購，再售予中國經銷商。因此，公司的收益，其實就是採購價以及與經銷商協定的售價之差價。   在銷售的藥品中，人血白蛋白注射液(一種血漿藥品)佔收益的比重最高，佔超過6成，其餘為抗生素等藥品。事實上，中國人對血漿藥品有極大需求，根據中國食品藥品檢定研究院，中國血漿藥品市場2010 年至 2014 年的複合年增長率為 23.2%，大幅高於全球血漿藥品市場的8.9%，可見興科蓉醫藥在未來有增長的潛力。   如果想了解更多關於自動程式交易歡迎按此連結: https://goo.gl/6RaUb5     截至去年底止年度，興科蓉營業額為10.96億元人民幣，按年升15.37%；純利6961.4萬元人民幣，按年升0.4%。業務業績良好，興科蓉值得看好，而且公司最近亦派出0.0033港元的股息，反映公司政策喜歡分享成果。  …

【炒友至愛】

四個月前，巨鯨曾點評豐展控股（8248）有大戶在收貨，同時該股質地不俗，要炒上亦不是難事。雖然至念仍未大炒，但已經供求失衡，點評至今已上升了超過50%，由於仍有水位，小編繼續持有。但保守的朋友不要上車，巿場還有其他選擇。有炒開細價股的朋友，相信大部分都不會對恩達集團控股(1480)感到陌生，事關該股去年3日內大升10倍的事蹟實在令人深刻，當日的壯麗場面實在教人難以忘懷。在那日的大炒後，恩達其後出現過數次的炒作，炒作幅度雖然不及那天的10倍誇張，但每次亦有30-60%的升幅，因此筆者亦一直把該股放入觀察名單。   如果想了解更多關於自動程式交易歡迎按此連結: https://goo.gl/6RaUb5   恩達是一家印刷電路板生產商，開業近30年，屬家族式經營公司，四位執行董事正是大股東兼創辦人陳榮賢與太太陳勇兩公婆，及他們的一對公子。對於只有5.02億市值的恩達來說，不論是升幾成或是十倍，可以炒上的原因只有一個，就是貨源歸邊，而這隻炒股亦確實出過多次股權高度集中報告，更實因為股權太集中，被剔除MSCI指數。   如果想了解更多關於自動程式交易歡迎按此連結: https://goo.gl/6RaUb5   該股對上一次的炒作在今年4月底，升幅約30%，炒作在兩日內完成，符合該股一貫喜歡短炒的特色。事隔多月，股價一直徐徐向下，每日成交額維持在數萬至十幾萬不等，相信有心人已經收回不少貨。目前街貨的市值只有約6,000萬，可見貨源已經歸邊，隨時可以炒上幾成。市值5.02億，但資產淨額卻有4.7億，倘若有內地買家相中這隻殼，其賣價距離現價仍有一定水位。   (筆者持有8248上述股份)   如慾入群組同戰友討論，可follow my page: https://www.facebook.com/PhilipChengOfficial/及按搶先看，留意番每月既1號這個Page，會發放Link 俾大家。先到先入:)  …

【無財技的炒股】

炒股票最緊要的是什麼? 對於巨鯨既操作手法，最重要是坐得，可以看看德基科技控股(1301)，巨鯨點評後短短四個月已升超過60%。但怎樣才能夠坐得久而不身癢? 就在於心態了。今天內容有一些特別，寫的股票不再局限於新股。突破限制後，小編可為大家寫更多不同類型的股票。今天筆者寫一隻無財技的炒股交大慧谷(8205)。   如果想了解更多關於自動程式交易歡迎按此連結: https://goo.gl/6RaUb5   它從事開發及提供商業應用解決方案，包括商業解決方案、應用軟件、網絡及數據保安產品，並銷售及分銷電腦及電器產品。公司股份由大學及企業共同持股，大股東分別為上海交通大學、上海新徐匯（集團）及上海科技創業投資。上海交通大學是一所老牌的大學，早在1896已經成立;上海新徐匯則主要經營自有房屋租賃，投資管理等; 上海科技創業投資則從事科技風險投資的企業。公司董事會曾經多次換人，過去有中綠(0904)的曹國琪、菱電發展的胡曉明，經過多次改組後，現時董事局主要由多位學者組成，其中一位為港人熟悉的曾淵滄。當然，董事局亦有不少有生意經驗的商人。交大慧谷有內資股及H股，總市值約3.2億，H股市值只有約9,000萬，街貨的市值只約1,400萬。此股每日成交低迷，只有幾萬元左右，在街貨市值如此細的情況下，要炒起絕對不難。02年上市，亦一直沒有供拆合的紀錄，沒有任何認股權証，可見損害小股東利益的事，他們是不做的。   如果想了解更多關於自動程式交易歡迎按此連結: https://goo.gl/6RaUb5     近年公司的業績開始轉差，截至2016年6月30日上半年，公司錄得虧損1200萬元人民幣，較去年同期增加約294.49%。總資產約8600萬元人民幣，資產淨值餘下5,916萬，其中4700萬元是現金，尚算健康。生意淡薄，炒股票似乎已經成為了唯一賺錢的途徑。而且根據往蹟，時不時就會炒一轉，一炒就有2-3倍的升幅，愚見認為，適合新手入手研究的股票。   (筆者沒持有上述股份)   如慾入群組同戰友討論，可follow my…

【建築概念的新股】

我們抽新股，當然要留意保薦人的往績表現。以國泰君安為例，他近兩年保薦過的全配售新股，包括雲裳衣(8217)、CLASSIFIED GP(8232)及中國宇天(8230)首日都錄得超過100%的升幅，當中雲裳衣首日更升近1000%。最近，國泰君安又有新的全配售新股即將上市，這隻沛然環保顧問(8230)帶有建築概念的新股，其首日表現實在令人期待。   如果想了解更多關於自動程式交易歡迎按此連結: https://goo.gl/6RaUb5     沛然環保顧問(8320)宣布招股計劃，擬配售全部2.04億股，每股配售價0.22元至0.28元，集資最多5712萬元，上市後最高市值為3.3億。公司的業務比較特別，是一家香港的建基環境顧問公司。公司主要提供四大顧問服務: 綠色建築認證顧問；可持續發展及環境顧問；聲學、噪音及振動控制及視聽設計顧問；及環境、社會及管治報告及顧問業務。綠色建築認證顧問佔總收益59.3%，暫時是公司最核心的業務。總括來說，沛然就是對不同已建及未建成的建築，進行不同方面的評估，讓客戶的建築物可以成功達到標準，甚至取得國際的認證。   如果想了解更多關於自動程式交易歡迎按此連結: https://goo.gl/6RaUb5   沛然集中於香港市場，91.2%業務均在港，客戶當中不乏多家大型的機構，其中包括政府部門及公共機構、物業發展商、建築公司及承包商等。根據往績，沛然曾為環球貿易廣場、香港大學、北角政府合署及港鐵提供綠色建築認證的專業意見。沛然環保的收益按年有增長，由去年的2800萬增至今年的3200萬，但由於上市開支的影響，沛然的純利有所下降。   說到股權方面，胡伯杰與執董郭美珩夫妻持有60.14%，黃博士持有9.10%，上述為大股東，另有由大股東胡伯杰引入的機構投資者City Beat認購7.21%，三位大股東的友人謝錦池、李浩良及蔡國強亦分別持有3.27%、1.82%及0.73%，可見一致行動人士的持股高達82.27%。另外，大股東自願延長禁售期，首兩年不准售股，三年內不准出售控股權，而第三方投資者則不設禁售期。這隻股票應該是過山車的劇本，比較適合年青人乘坐。   (筆者沒持有上述股份)  …

【持有1469牌的吃香證券股】

巨鯨曾於7月點好評的宏基集團控股(1718)，筆者大膽假設，貨源盡入強者手中，指該股股價築底後，預期穩步上揚。果然，該股於8月底大升3日，相較於執筆當日0.75的股價，宏基曾一度大升65%。雖然目前該股稍有回落，但企穩在支持位$1之上，相信仍有一定的上升空間，不過考慮轉馬亦是一個選擇。今日選了一隻即將上市的浩德控股(8149)，希望繼續幫大家發掘爆升股。   根據初步招股文件顯示，浩德控股於香港從事企業融資及物業投資業務，企業融資其中業務是為新上市公司進行保薦工作，以及證券期貨業務。   如果想了解更多關於自動程式交易歡迎按此連結: https://goo.gl/6RaUb5   截至2015年12月底止9個月為10間公司做保薦人、33間公司做財務顧問、7間做合規顧問，2間交易所買賣基金的上市服務。過去兩年，浩德金融曾經保薦上市的公司包括優越集團(8251)、萬輝化工(1561)、鼎石資本(8097)、中持基業(8125)。   截至2015年12月底止，浩德控股旗下企業融資服務9個月收入為2,081萬元。另外，該公司亦從事物業投資業務，包括於日本投資14棟樓宇及一個香港商業用途，物業投資活動收入為1,564萬元。公司利潤為1,114萬元   今次浩德控股申請上市，聯席保薦人是新源資本及浩德融資，而浩德融資則是浩德控股附屬公司，亦即是說浩德控股今次由附屬公司保薦自己申請上市。   如果想了解更多關於自動程式交易歡迎按此連結: https://goo.gl/6RaUb5   如慾入群組同戰友討論，可follow my page: https://www.facebook.com/PhilipChengOfficial/及按搶先看，留意番每月既1號這個Page，會發放Link…

【首日上巿有望炒到飛天】

最近集資少、有建築概念的新股十分十分受歡迎，當中易緯集團（3893）就是最佳例子，10月14日掛牌的IBI Group Holdings Limited(1547)亦集上述兩個元素於一身，難怪其認購額已超越劍虹(1557)，成為了年內的超購第三位，現在還正挑戰新股「超購王」第二位!   IBI Group在1997年成立，是一家負責室內裝修的公司，主力做翻新業務，例如新建閣樓，加建天棚、空調等，是次集資規模只有7,000萬至9,000萬港元，絕對是成為炒友的心頭好絕不出奇，上市招股價介乎0.35-0.45，超額認購逾1178倍，保薦人為力高企業融資。   如果想了解更多關於自動程式交易歡迎按此連結: https://goo.gl/6RaUb5   公司業務集中香港及澳門，當中香港業務收益佔比愈來愈重，由15年的77.7%大增至今年的92.2%，反映公司在香港的生意遠比澳門多，以收益計算，公司去年在行業的市占率爲2.78%，在港同業中排名第二。公司的客戶中有不少知名企業，包括香港一家曆史超130年的賽馬及博彩營運商、跨國銀行以及酒店賭場營運商等等，不少還具有上市公司背景，可見集團在業內具一定競爭力。   如果想了解更多關於自動程式交易歡迎按此連結: https://goo.gl/6RaUb5   再看公司業績，純利由2014年的1460萬港元大增至2016年的2830萬，其升勢賞心悅目，但其純利率幾年間只錄得3-4%，實在低得可憐，純利率低是因為委聘分包商實施工程的成本，亦即分包成本太高，佔銷售成本近90%。由此可見，其外包的業務模式限制了純利率，要純利進一步大增就要靠銷售團隊的努力了。   兩名的主要股東均為外國人，合共持有67.5%，董事局大部分亦以鬼佬為主，究竟鬼佬興唔興賣殼，就要拭目以待了。  …

【基金愛股】

醫院股近年走勢相當不錯，鳯凰醫療(1515)2013年底上市，股價一直堅挺，企穩近14元水平，比招股價7.38元80%-120%，今年引入了新創建(0659)、華潤和中信等大孖沙注資。最近上市的醫療新股雅各臣(2633)首日亦大升12%，就連從事精神病院的康寧醫療(2120)亦大有表現，一度曾較上市價高出逾30%。   如果想了解更多關於自動程式交易歡迎按此連結: https://goo.gl/6RaUb5   醫院股多半做好，巨鯨覺得即將上市的瑞慈醫療(1526)亦有前途，上市後更有望成為基金股。瑞慈醫療的業務集中在長江三角洲，為當地唯一一家經營綜合醫院、體檢中心及診所的多元化私營綜合醫療服務集團，另外集團亦有21間體檢中心及一間診所，均以「瑞慈」品牌名命。瑞慈醫療業務覆蓋醫院、體檢中心和診所，提供全面及一條龍式的醫療服務。   業務發展上，公司計劃未來兩年於2016至2017年間開設8間新體檢中心及擴充2間現有體檢中心，今年年底於現有體檢中心內，再擴充多10間新診所，在地的市佔率未來有望愈來愈高。17年更計劃在上海和常州開設兩家高端婦產科專科醫院，18年計劃與國內頂尖大學的附屬醫院合作，於上海開設一間高端兒科專科醫院。概念在港股中相當特別，配合大市好轉，上市後有望穩步上揚。   如果想了解更多關於自動程式交易歡迎按此連結: https://goo.gl/6RaUb5   有傳瑞慈醫療將於招股價下限定價，亦即每股作價2.56，上巿巿值約40億。股權上，創辦人梅紅及方宜新共持有56.83%，由多家基金持有的霸菱投資者則持有16.87%，兩方的大股東共持有73.7%的股權。挺好! 暫時放在觀察名單內先看一下股價走勢才判斷。   (筆者沒持有上述股份)   如慾入群組同戰友討論，可follow my page:…

【巿場齊齊炒殼股】

近來殼股齊齊飛升，相信大家有目共睹，而巨鯨的觀察名單裏，應力控股(8141)是升得不錯的一隻。殼股的意思是上巿的地位價值高於業務價值的股票。由小編推介應力控股(8141)至今，已經有60%的升幅，不過筆者決定仍然持有，因為巿場的平貨買少見少，不能再好似之前的炒法，不停地去換碼，優質的繼續持有，現在仍未需要去到持有現金避險的需要。說到平貨，今日想說思博系統（8319）。   如果想了解更多關於自動程式交易歡迎按此連結: https://goo.gl/6RaUb5   思博系統（8319）成立於1985年，公司提供一種比較特別的服務，名為資訊科技基礎設施解決方案。公司曾經幾度易手，最初由聯想(992)持有，於2001年被一家當年在新加坡上市的公司North 22所收購，公司亦被易名為思博香港。2004年又被現任老闆以80萬美金買下，直至今年上市。香港是公司的主力市場，本地業務佔接近98%，餘下業務均在澳門。主要的客戶為公營及私營機構，比例上各佔一半，五大客戶的收益只佔總收益不到20%，反映客戶分散，風險亦相對少。該公司控股股東，即朱先生、劉先生、莫先生、張先生及黃先生，被視為一組股東。這個股東人數，會被巨鯨扣一點分數，因為沒有最大得益者， 可能會群龍無首。   如果想了解更多關於自動程式交易歡迎按此連結: https://goo.gl/6RaUb5     截至2016年3月31日止年度，公司虧損近2000萬，1億資產中有5000萬為現金，這種股票的最大憧憬，是上市一年後賣殼，上市大跌後一直低位橫行，現時炒一轉，則不過是賣殼前的bonus而已。現市值只有1.59億，連3億的殼價也不到，都有相當的值博率，但筆者不會期望太高。   (筆者持有8319,8141股份)   如慾入群組同戰友討論，可follow my page:…

炒不停

今日想跟大家探討一隻已爆升的股票，原因無他，在我們的生活裏，除了向能者之士學習成功之道，亦需要對失敗的事情作出檢討，股票如是。過往巨鯨比較著重尋找優質爆升股，今天倒過來想分享已升的股票一起學習。   8字頭的股票號碼到了2016這個年頭，相信大家都不再感到陌生，喜悅的，忐忑不安的盡在8字頭裏的股票，已經永不磨滅刻在股民的心中。8字頭號碼是創業版的上巿公司，上巿要求比較低，涉及的公司也許沒有盈利或規模比較輕型，所以集資額亦相對比較細，亦可解說為貨源比較少，當出現供求失衡時，股價便會急升。建禹集團(8196)是一隻升幅不錯的8字頭股票，每股配售價0.96港元，現在股價報4.4港元，距離招股價足足有4.58倍的距離，再加上從沒有專欄作家及報章詳細提及，就由筆者做首家對該股講述一下。   建禹集團2015年12月上巿，首日最低1.45港元，最高3港元，從這個升幅，我們便可以推斷該股的股權高度集中在一致行動人士，這是團結的結果。再翻查通告，該股以配售方式上巿，不涉及公眾集資，只向133位承配人配售，故巨鯨的推斷十居其九是正確的。2016年3月，該公司公佈業績，年內溢利比較去年倒退25%，推崇價值投資法的朋友們可能百思不得其解。人以群分，股票亦是，8字頭的股票價值不在於公司盈利表現，同時不在於派息率，而是在於一個字「炒」。說到炒，就是零和遊戲，炒完過後股價會回落到凋謝。至於建禹集團會炒到多高才願意落山，就得看他們的心情了。   【相關教學資料簡介】 https://goo.gl/eQXjWf   風險披露聲明、免責聲明及重要事項 本文章中包含的任何內容，不得視為就個別證券或期貨合約或期權或衍生工具或其他投資對任何投資者構成任何推薦、要約、招攬、意見或建議。在沒有求知投資有限公司事先明文書面的同意下，本文章（全文或部分）不可於香港或任何其他地方複製、分發、發佈或以其他方式提供。 投資涉及風險。作出任何決定之前，我們強烈建議閣下考慮自己的財務資源和情況，以及承擔虧損的能力，並且諮詢閣下的獨立理財顧問。如閣下有任何疑問，閣下應尋求獨立專業意見。 求知投資有限公司及其等各自的董事、高級職員、僱員及代表均不會就關於任何非其等可控制的事情及／或本文章所載的資料及／或任何依據該資料及／或據之行動及／或任何第三方的任何行動、不行動、遺漏或決定而承擔任何責任。 (筆者沒持有上述股份) 2016年8月3日

【定位於中國的零售業】

利福國際（1212）是一間紮根於香港的零售營運商，在香港及國內專門經營中高檔次百貨店。集團的兩家崇光百貨店分別為全港最大型位於銅鑼灣的旗艦店「銅鑼灣崇光」以及尖沙咀店「尖沙咀崇光」，並於國內經營數家百貨店。其公司業績不俗，多年平均盈利超過15億港元以上，無間斷地派息，一年比一年派得豐厚，過去十年未曾向現在股東供股集資，現在資產淨值約111億港元，曾於2013年更分折利福地產發展有限公司(2183)，使公司的內在值得以反映。今年度再分折利福中國集團有限公司(2136)上巿，亦是今日的主題。   利福中國於2016年7月中以介紹形式上巿，每持有1股利福國際股份可獲派1股利福中國股份，當中不涉及集資，即剛剛上巿的利福中國全部股份由利福國際的股東持有。該公司營運上海久光店、蘇州久光店及大連久光店，清晰定位以中國為主要巿場。提供各式各樣貨品，從日用品至奢侈品以及個人護理服務如髮廊及美容院， 以滿足巿場的需求。中國是發展中的巿場，商機仍有很大的空間。   公開文件顯示，其公司過去三年營業額穩定約13億港元，純利在5.5億港元以上，純利率平均在40%以上。在財務報表粗略地計算各總比率，業務輕微有一點轉差，但尚可接受。反而有一點我們投資者需要注意，在年報上的純利是分開公司擁有人及非控股權益，非控股權益是與我們一般散戶無關係的。2015年度，該公司擁有人應佔溢利約3億港元，現巿值約25億港元，以巨鯨方式計算的巿盈率約8倍左右，尚算合理。   【相關教學資料簡介】 https://goo.gl/eQXjWf   (筆者沒持有上述股份) 2016年8月1日    

【德基科技控股】

日子越來越接近英國公投的日子，外匯及商品巿場都越來越波動，巿場及股民都談過不停，究竟民意調查還是類似馬會的賭局賠率比較可靠大家亦心中有數，賠率打假是會引來大量熱錢投機的，所以巨鯨會用賠率去看英國留歐的機會率。不過留歐與否，對財技股及殼股影響都比較相對細少，而德基科技控股(1301)則屬於後者。   它於2015年5月27日上巿，集資額雖然少，但由中國五大銀行之一交通銀行旗下的交銀國際做保薦人。超額認購162倍，定價意外地不在上限2.4港元而是在2.28港元。箇中原因可能是國際配售認購反應不熱烈，只有香港股民在狂熱。獨家全球協調人為了滿足巿場的需求，亦行使了超額配售權，合共1900萬份，佔根據全球發售初步可供認購發售股份約12.8%。行使了超額配售權使巿場供應量再增加至約6.19億股，按招股價計算巿值當時約14億港元左右。粗略地以2014年全年業績去計算巿盈率約15倍左右，尚算合理不過招股定價不在上限，筆者總覺得事有蹺蹊，要翻查個明白。翻看年報可見，2014年的經營所用現金為負3900萬人民幣，但帳面純利是賺的。這是不難理解，在會計帳裏，只要公司將產品交付或提供了服務給客人，不論收錢與否，便可錄得帳面純利。要証實這個解釋，就得看流動資產的應收帳款，大家可見這個數額在急速膨脹。   上巿後不久便派出股息再加特別股息，即又集資又派息，所以筆者認為這間上巿公司是假集資真上巿。上巿目的達到後，業績股價雙雙棄如敝屣，最低見過0.607港元，與招股價折讓約74%，真的聽者傷心聞者流淚。以現在的狀況去看，盈利不再是支持該股價的主力，由殼價取代。粗略計算，資產淨值7.6億人民幣加殼價7億港元，全購價會在約16.5億元。不過全購價這麼昂貴，買家亦會相對較少。現價巿值5.26億港元，與資產淨值有小許折讓，防守力不錯，這對沒有持貨者的投資者算是喜訊吧。   【相關教學資料簡介】 https://goo.gl/eQXjWf 風險披露聲明、免責聲明及重要事項 本文章中包含的任何內容，不得視為就個別證券或期貨合約或期權或衍生工具或其他投資對任何投資者構成任何推薦、要約、招攬、意見或建議。在沒有求知投資有限公司事先明文書面的同意下，本文章（全文或部分）不可於香港或任何其他地方複製、分發、發佈或以其他方式提供。 投資涉及風險。作出任何決定之前，我們強烈建議閣下考慮自己的財務資源和情況，以及承擔虧損的能力，並且諮詢閣下的獨立理財顧問。如閣下有任何疑問，閣下應尋求獨立專業意見。 求知投資有限公司及其等各自的董事、高級職員、僱員及代表均不會就關於任何非其等可控制的事情及／或本文章所載的資料及／或任何依據該資料及／或據之行動及／或任何第三方的任何行動、不行動、遺漏或決定而承擔任何責任。 (筆者沒持有上述股份) 2016年6月20日    

【8248豐展控股】

  昨日不幸地看到小弟愛股三和建築集團(3822)發出盈警通告，內容講述該集團預期截至2016年3月31日止年度的全年溢利將較上年度大幅減少逾30%。觀看成交量一如以往，投資者沒有感到震驚而作出反應。其實亦有跡可尋，半年業績一早已有啟示，所以筆者認為不用大驚小怪。再細看圖表，一浪一浪地向上，有心人未選擇出貨，我亦會靜觀其變。   今日會簡略探討另一隻建築股豐展控股(8248)，該股亮點在於上巿的保薦人名字叫大有融資。大有融資在金融界相當有名，專注為一些創業板的建築公司保薦上市。其中名揚萬里的立基工程（8369）就是大有融資的傑作。立基工程配售價0.25港元，首日曾升至14.88港元，升幅接近六十倍。   回歸豐展控股，主要於香港從事改建及加建工程、維修、專門工程及新發展工程的承包服務；及改建及加建工程、新發展工程、發牌、建築設備及建築物建築設計的諮詢服務。集團以配售股份方式在港交所上市。在業績方面，可閱讀5月13日公佈的2016第一季度報告，收入比較同期增加約73%，不過行政開支亦增加約90%，但等等數字在筆者眼中，並不重要。因為現在該股的價值在於殼價，並不在於業務價值，然而，筆者觀看業績，重點是想推測大股東的心意及動向。顯然易見的是，需要再觀看多一季才有點啟示。   從股權結構方面著手，非常簡單，大股東吳建韶一人持有該公司股票75%，是股價上落的最大得益者。大股東可有兩個做法，賣殼或炒上出貨亦是有利可圖。現巿值2億港元，預期全購價可高達四億港元，賣殼升幅約有一倍。另一個方案，街貨量只有僅僅3億股，要炒上亦輕而易舉。另外，究竟最近三個月誰在鬼鬼祟祟地收集呢?你看到嗎?   【相關教學資料簡介】 https://goo.gl/eQXjWf   (筆者持有3822,8248股份) 2016年6月7日 風險披露聲明、免責聲明及重要事項 本文章中包含的任何內容，不得視為就個別證券或期貨合約或期權或衍生工具或其他投資對任何投資者構成任何推薦、要約、招攬、意見或建議。在沒有求知投資有限公司事先明文書面的同意下，本文章（全文或部分）不可於香港或任何其他地方複製、分發、發佈或以其他方式提供。 投資涉及風險。作出任何決定之前，我們強烈建議閣下考慮自己的財務資源和情況，以及承擔虧損的能力，並且諮詢閣下的獨立理財顧問。如閣下有任何疑問，閣下應尋求獨立專業意見。 求知投資有限公司及其等各自的董事、高級職員、僱員及代表均不會就關於任何非其等可控制的事情及／或本文章所載的資料及／或任何依據該資料及／或據之行動及／或任何第三方的任何行動、不行動、遺漏或決定而承擔任何責任。