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白賴仁 Brian

【新股簡評】-靛藍星控股8373

【新股簡評】-靛藍星控股8373   靛藍星控股為新加坡具規模的分包商，業務專注於提供鋼筋混凝土工程。自1996年開業以來，一直主營鋼筋工程服務。集團於2005年擴充業務，將服務範疇擴大至提供鋼筋混凝土工程，當中包括鋼筋工程、模板搭建及混凝土工程。集團會視乎客戶要求，提供個別有關服務或集合三個範疇的整套服務組合。 於2017年10月23日，集團手頭有五個一般樓宇項目及一個土木工程項目，合約總額分別約為6470萬坡元及3800萬坡元，而於2017年8月31日，其未完成合約價值分別約為4170百萬坡元及2540萬坡元。 集團同時參與公營界別及私營界別的項目。於2017年10月23日，集團手頭上有四個公營界別項目及兩個私營界別項目，合約總額分別約為9330萬坡元及940萬坡元，而於2017年8月31日，其未完成合約價值分別約為5930萬坡元及780萬坡元。 集團參與不同類型的一般樓宇及土木工程項目，包括住房、辦公室、商業、工業及大型機構發展、特殊目的建築物、地鐵站及基建。我們專營提供鋼筋混凝土工程，包括鋼筋工程、模板搭建及混凝土工程。   上市日期 2017年 11月 16日   行業及業務性質 建築   上市方式和規模 國際配售+香港發售 發售價 $0.60 -…

【新股簡評】-雅居投資控股8426

【新股簡評】-雅居投資控股8426   雅居投資控股在香港提供以公營房屋為主的物業管理服務。房委會為單一最大客戶，佔總收益差不多100%。物業管理服務包括(i)屋邨管理服務（涉及一般管理、租務管理、財務管理、及╱或小型維修及保養以及項目管理服務）、(ii)保安服務及(iii)潔淨服務。於2017年10月，集團為28個公共房屋提供物業管理服務，亦為兩個公共屋?提供獨立潔淨服務及保安服務。根據弗若斯特沙利文報告，集團是2016年香港公共房屋的第二大物業管理服務供應商，按收益計算，市場佔有率為7.9%。 房委會對每名物業服務代理（包括集團主要經營附屬公司雅居）採取政策設置工作量上限限制。倘物業服務代理的工作量超出工作量上限限制，則其沒有資格就來自房委會的額外物業管理服務合約投標。於2017年10月，集團已承接69,428個實際單位，相當於89,250個實際單位的上限（即工作量上限限制85,000個實際單位加5%寬限）的約77.8%。因此，集團的業務增長將受有關工作量上限限制所限制。   上市日期 2017年 11月 10日   行業及業務性質 工商及專業服務   上市方式和規模 國際配售+香港發售 發售價 $0.30 - $0.38  …

【新股簡評】-亞洲先鋒娛樂8400

【新股簡評】-亞洲先鋒娛樂8400   於2016年，按收入計，亞洲先鋒娛樂為澳門第四大電子博彩設備供應商。電子博彩設備分為電子賭枱遊戲及角子機兩類，當中集團專注於電子賭枱遊戲的技術銷售與分銷。根據灼識報告，於2016年，按收入計，集團為澳門最大的電子賭枱遊戲供應商，市場份額約為30.4%。不同於電子博彩設備製造商，集團的業務模式能夠根據客戶的業務需要向彼等提供各種產品。 電子賭枱遊戲的常見類型包括電子輪盤機、電子骰寶機及電子場館遊戲。角子機的常見類型包括角子機及連線巨獎角子機。 集團的核心業務包括(i)向娛樂場經營者提供電子博彩設備的技術銷售與分銷服務；(ii)向電子博彩設備製造商提供諮詢服務以及向製造商及娛樂場經營者提供技術服務；及(iii)向娛樂場經營者提供維修服務。 集團的客戶主要為澳門的娛樂場經營者，亦包括電子博彩設備製造商。自2014年起，集團已將客戶群擴展至東南亞。   上市日期 2017年 11月 15日   行業及業務性質 酒店、餐飲及休閒   上市方式和規模 國際配售+香港發售 發售價 $0.24 -…

【新股簡評】-方圓房服集團8376

【新股簡評】-方圓房服集團8376   方圓房服集團為廣州一間房地產代理公司，提供的服務涵蓋物業發展項目從規劃階段到推廣及銷售再到售後服務等整個週期的不同階段，透過三個主要業務分部提供物業中介服務，即(i)物業研究及諮詢服務，(ii)一手及二手物業市場的綜合房地產代理服務，及(iii)綜合業務服務。 綜合服務包括房緣寶、招商易及一站式服務中心。房緣寶平台是一個轉介業務在線平台，可幫助物業開發商接觸更多的房地產代理，而無需通過個別代理直接與物業開發商訂立業務關係;招商易業務專注於租賃一手市場發展項目的商業單位;一站式服務中心業務提供多項增值服務，包括收租服務、物業維修及維護服務以及設計及裝修服務，以及協助買家取得業權證書及申請銀行按揭。 集團的客戶一般包括物業開發商、物業業主、物業買家及租戶。大部分客戶位於廣州及珠江三角洲其他地區。   上市日期 2017年 11月 15日   行業及業務性質 地產   上市方式和規模 國際配售+香港發售 發售價 $0.55 - $0.80…

【新股簡評】-弘浩國際控股8375

【新股簡評】-弘浩國際控股8375   弘浩國際控股的核心業務為製造貼片式及徑向引線式鋁電解電容器。此核心業務亦輔以買賣(i)範圍廣泛的電子零件，包括集成電路以及二極管及三極管等半導體；及(ii)LED及LED照明產品。 集團的鋁電解電容器生產過程運用內部研發團隊編訂的自有專利生產方法。於2017年10月，集團持有11項關於其鋁電解電容器生產方法於中國註冊的實用新型專利，並已提交五項實用新型專利及一項發明專利的註冊申請。所有產品均在位於中國廣東省東莞的生產廠房製造。 集團製造的產品主要售予三類客戶：1. 轉售集團產品予終端用戶的轉售商；2. 為家庭電器、影音設備、個人電腦、汽車電子產品、通訊設備及玩具等各式電子產品製造商的終端用戶；及3. 鋁電解電容器行業的OEM客戶。   上市日期 2017年 11月 13日   行業及業務性質 工業   上市方式和規模 國際配售+香港發售 發售價…

【新股簡評】-濠亮環球8118

【新股簡評】-濠亮環球8118   濠亮環球是一間發展中的LED燈產品製造商及出口商，生產廠房設於中國廣東省東莞。主要從事製造並向北美、歐洲及亞太區客戶銷售優質LED燈產品。 集團的LED燈產品大致分為兩大類，包括LED裝飾燈系列，主要用於節慶裝飾；及LED照明燈系列，主要用於室內照明。 LED裝飾燈產品主要用於室內及室外節日裝飾，尤其是聖誕裝飾，例如主題公園、購物商場、商業及住宅樓宇等地方，LED裝飾燈產品會懸掛或置於在窗戶、屋頂、路燈、樹木及地板等固定物件上。產品能夠按照客戶的要求，在設計的電子設備輔助下展現不同的燈光效果和顏色。 集團客戶主要包括經營連鎖百貨公司及貨倉式商場的零售商，並以其自身品牌名稱銷售旗下的產品；及貿易公司，其會以自身的品牌名稱及╱或指定名稱將集團的產品進一步分銷予本地及╱或海外消費者市場；及主要包括建築公司的其他用家，其採購集團的產品供其建築項目使用。雖然於往績期間的總收益逾60%來自向海外國家的出口銷售，惟截至2017年4月止兩個年度於亞洲地區主要包括中國及台灣的銷售大幅增加﹒   上市日期 2017年 11月 16日   行業及業務性質 電器及消閑電子產品   上市方式和規模 國際配售+香港發售 發售價 $0.30 -…

【新股簡評】-凱知樂國際控股2122

【新股簡評】-凱知樂國際控股2122   凱知樂國際控股於中國主要從事玩具及嬰兒產品為主的零售及批發，並於香港從事玩具零售。根據報告，以零售銷售價值計算，集團是2016年中國最大的玩具零售商，約佔14%市場份額。 於2017年8月31日，集團的品牌組合由27個國際品牌組成，包括樂高、銀輝、智高、Siku、思樂、Brio、奇智奇思及阿普麗佳，而該等品牌產品採購自24名品牌擁有人。 集團分銷的玩具大致包括組裝玩具、木製玩具、電子玩具、動漫人偶及收藏合金車模。分銷的嬰兒產品大致包括嬰兒車、嬰兒高椅、嬰兒汽車座椅、幼兒產品及嬰幼兒服裝及配飾。 集團於中國主要從事玩具及嬰兒產品為主的零售及批發，並於香港從事玩具零售。集團於香港並無從事玩具及嬰兒產品批發。集團並無從事任何製造活動。於2017年4月30日，向23名品牌擁有人採購26個國際玩具及嬰兒產品品牌的產品。透過自營零售渠道進行零售銷售，包括零售店，產品經由集團本身品牌的商店，即Kidsland商店及Babyland商店以及個別品牌的單品牌商店銷售；於百貨公司及知名全球玩具連鎖店的寄售專櫃；及於第三方經營的線上平台的線上商店。   上市日期 2017年 11月 10日   行業及業務性質 家庭及個人護理用品   上市方式和規模 國際配售+香港發售 發售價 $1.50 -…

【新股簡評】-雙運控股1706

【新股簡評】-雙運控股1706   雙運控股自1990年在旗下其中一家主要營運附屬公司Double-Trans成立之初，於新加坡承接混合建築工程。於2008年，集團開始提供道路建設及土木工程。目前為於新加坡從事道路工程服務及建築機械租賃服務的承建商。根據報告，以收益計，於2016年在新加坡所有道路工程公司中排行第二。 集團提供的道路工程服務主要包括：道路建設服務：即新道路建設、道路拓寬及道路相關設施建設；及建築配套服務：例如路面鋪設及標線維護工程及道路提升改造服務。此外建築機械租賃服務乃向旗下客戶租賃建築機械。 於往績記錄期間，集團獲客戶委聘為總承建商及分包商以履行道路工程服務及提供建築機械租賃服務。於公營領域的客戶為各類新加坡法定機構，主要負責監督運輸、城市重建或住房事宜，而於私營領域的客戶包括私營建築公司或各類發展項目的總承建商。 於2017年10月23日，集團有六項進行中的道路建設服務項目及16份進行中的建築配套服務合約。   上市日期 2017年 11月 15日   行業及業務性質 建築   上市方式和規模 國際配售+香港發售 發售價 $0.40 -…

【新股簡評】-普天通信集團1720

【新股簡評】-普天通信集團1720   普天通信集團是位於中國江西省的的通信線纜製造商和綜合佈線產品供應商。集團以「普天漢飛」及「Hanphy」的品牌名稱經營業務。集團的通信線纜產品包括種類繁多的光纜及通信銅纜，主要由中國主要電信網絡營運商用於網絡建設及維護。 根據報告，按2016年通信銅纜的銷售收入計，集團在中國通信銅纜製造商中排名第十。於2016年，於中國通信銅纜市場及光纜市場的市場份額按收入計分別為2.2%及0.7%。 於業績紀錄期，通信銅纜的銷售收入一直為集團收入的主要來源。於2012年，開始為主要電信網絡營運商及非營運商客戶供應綜合佈線產品。集團的綜合佈線產品主要包括光纖及銅跳線以及連接及配線元件，例如配線架、配線櫃以及數據及語音模塊及面板。 鑒於行業的發展趨勢，集團增加了光纜產能並於2012年進軍綜合佈線產品市場。展望未來，將分配更多資源用以擴大光纜產能，將拓展業務至上游光纖生產，以進一步提升在本行業價值鏈中的地位。 截至2017年4月30日，集團的生產設施艾湖生產基地，總建築面績為21,758.5平方米的光纜、通信銅纜及綜合佈線產品總產能分別為120萬芯公里、170萬對公里及960萬件。   上市日期 2017年 11月 9日   行業及業務性質 資訊科技器材   上市方式和規模 國際配售+香港發售 發售價 $0.51…

《白氏尋寶團》罕見的礦業公司

  炒股幫白賴仁專欄   《白氏尋寶團》2017年10月26日 標題: 罕見的礦業公司   股市的焦點放在十九大會議上，每個版塊都磨刀霍霍準備接受政策的祝福，這時候有不少準備好的細股突然爆上，自私不讓散戶賺。 新股方面有一間較特別的上市，這就是翔輝礦業(1625)。這是一家中國大理石開採及加工公司。於往績記錄期間內，公司專注於籌備石阡項目的商業投產，並自2014年3月至2015年6月期間進行有限礦建。石阡項目，其包括雷首山項目及加工廠戰略性地位於貴州省，該省為中國主要的大理石生產地區之一。 於2017年2月前他們已取得雷首山項目及第一期加工廠進行商業投產所需的所有重大批文及許可證。石阡項目已於2017年4月展開有限商業投產。於2017年10月9日，加工廠的年加工產能為60萬平方米大理石板材及異形材。 根據獨立技術顧問，根據概略儲量223萬立方米及預期年產量60,000立方米大理石荒料計算，雷首山項目的估計採礦期限約為40年。 公司主要業務包括於雷首山項目開採大理石荒料；於加工廠把部分從雷首山項目開採的大理石荒料加工成大理石板材及異形材；以及銷售經加工的大理石板材及異形材以及餘下的大理石荒料予客戶。自2018年起，收益上計劃向客戶銷售約30%自雷首山項目開採所得的大理石荒料，並於加工廠將其餘的70%大理石荒料加工成大理石板材及異形材，以進行轉售。 公司上市是以上市規則第十八章的礦業公司上市，上市方式和一般以盈利/現金流/市值來衡量有點不同，當年未有嚴格規管時礦業公司上市盛行，後來才有這一章的上市規則出現，變成正正經經的業務，筆者有幸認識到香港罕有的地質師，才知道現在十八章上市頗為困難，翔輝礦業以石材為礦業方式上市可算是最易過關的業務了。 上市日期在2017年 10月 31日，行業及業務性質是一般金屬及礦石，上市方式是國際配售加香港發售，而發售價在 $0.50 - $0.62之間，預期市值 7.8億元…

【新股簡評】-閱文集團772

【新股簡評】-閱文集團772   閱文集團是騰訊旗下附屬公司，從騰訊(00700)業務中分拆上市。 根據報告，按作家、讀者及提供文學內容的規模及質量計，集團是中國網絡文學市場的先鋒，運營網絡文學平台。截至2017年6月30日，集團有640萬位作家和960萬部文學作品。截至2017年6月止六個月，旗下平台及騰訊分銷平台上的自營渠道的平均月活躍用戶，乃按各曆月的平均月活躍用戶計達1.92億，包括1.8億手機用戶及1250萬電腦用戶。 自2002年推出起點中文網網站，於2014年12月，收購Cloudary，旨在收購其文學內容及若干文學網站，現今，其網絡文學平台連接網絡文學生態體系的主要組成部分，包括作家、讀者及內容改編夥伴。據往績記錄期，集團主要通過以下各項產生收入：(i) 在線閱讀；(ii) 版權運營；及(iii)紙質圖書。 集團運營一個多層次的內容分發網絡，旗艦產品「QQ閱讀」為統一的移動內容匯總之地及分發平台，而手機及電腦上的其他品牌產品更專注於獨立體裁及其各自的用戶群。通過戰略夥伴騰訊，在其互聯網產品組合，包括「手機QQ 」、「QQ瀏覽器」、「騰訊新聞」及「微信讀書」中擁有專用且直接的分發途徑。此外，亦將內容授權予「百度」、「搜狗」、「京東商城」及「小米多看」等第三方分銷夥伴，以在各自平台上發布。 截至2017年6月止，集團內容庫包括9.2 百萬部原著文學作品，涵蓋200多種體裁；另有近41萬部作品，包括源自第三方網絡平台的作品以及紙質作品的數字電子版。   上市日期 2017年 11月 8日   行業及業務性質 軟件服務  …

《白氏尋寶團》女性恩物

  炒股幫白賴仁專欄   《白氏尋寶團》2017年10月19日 標題: 女性恩物   今個星期焦點放在上市規則的等待公布，但預期轉版要求將會越來越嚴格，例如立基工程控股(8369)居然轉版失敗，看來用特殊收益來提升盈利，這個方法已走到盡頭了，今年的股票規則變化可算是近五到十年來的總和，還有中央會入股指定也是大的轉變。 講回今次的新股，德寶集團(8436)控股主要設計、開發、製造及銷售美容產品；及設計、開發及銷售化妝袋。公司在中國美容產品製造業務成功經營約14年，根據報告，於2016年按收益計在中國美容產品製造市場名列第五。 他們的美容產品，包括彩妝品、洗護用品及香氛，均以OEM或ODM形式製造，通常向海外零售商及品牌擁有人銷售美容產品。客戶能在設計、開發及生產優質訂製產品方面享有其「一站式服務」。目標最終用戶多數為青少年（例如高中學生）及成年人。 自己品牌的化妝袋的製造外判予外部製造商，而其則注重核心設計及開發能力，亦就銷售化妝袋提供生產管理服務。大部分化妝袋以客戶的自有品牌向彼等出售。公司主要向一家起源於美國的全球知名連鎖超市，銷售以自有品牌「Pink Viva」、「Secret Lace」及「Gorgeous Girl　Forever」製造的美容產品及化妝袋。 他們的美容產品生產線位於中國汕頭的一芙化妝品廠房，總建築面積約為6000平方米，有14及12條生產線，以分別攪拌及灌裝美容產品。 公司上市日期在2017年10月27日，行業及業務性質是家庭及個人護理用品，上市方式是國際配售香港發售，而發售價範圍在$0.65 - $0.69，預期市值 2.6億元 -…

【新股簡評】-翔輝礦業1625

【新股簡評】-翔輝礦業1625   翔輝礦業是一家中國大理石開採及加工公司。於往績記錄期間內，集團專注於籌備石阡項目的商業投產，並自2014年3月至2015年6月期間進行有限礦建。石阡項目，其包括雷首山項目及加工廠戰略性地位於貴州省，該省為中國主要的大理石生產地區之一。   於2017年2月前，集團已取得雷首山項目及第一期加工廠進行商業投產所需的所有重大批文及許可證。石阡項目已於2017年4月展開有限商業投產。於2017年10月9日，加工廠的年加工產能為60萬平方米大理石板材及異形材。   根據獨立技術顧問，根據概略儲量223萬立方米及預期年產量60,000立方米大理石荒料計算，雷首山項目的估計採礦期限約為40年。   集團業務包括於雷首山項目開採大理石荒料；於加工廠把部分從雷首山項目開採的大理石荒料加工成大理石板材及異形材；以及銷售經加工的大理石板材及異形材以及餘下的大理石荒料予客戶。自2018年起，集團計劃向客戶銷售約30%自雷首山項目開採所得的大理石荒料，並於加工廠將其餘的70%大理石荒料加工成大理石板材及異形材，以進行轉售。   上市日期 2017年 10月 31日   行業及業務性質 一般金屬及礦石   上市方式和規模 國際配售+香港發售…

《白氏尋寶團》最長的招股

《白氏尋寶團》2017年10月12日 標題:最長的招股   十一長假期結束，今次假期和過去的不同，平常的中國長假期交投通常較淡靜，但今次有政策的加持下，居然大升了這麼多，相信有不少朋友為了避險而錯過了這一個特別的假期吧！   最近新股當道，會不會是跌市的開始，大家可以用數據來證實這一個講法！筆者在眾新股，發現一間較特別的案例可以研究，瑩嵐集團(8470)為香港消防安全服務供應商，主要提供樓宇消防安全服務。服務包括為香港新建及現有樓宇設計、供應及安裝消防安全系統，包括疏散及電子火警警報系統、供水及氣體滅火系統及手提消防設備。亦提供消防安全系統的維修及保養服務以確保符合消防處的規定。為補充維修及保養服務，而且亦向客戶供應消防設備。   他們的服務一般涉及(i)設計消防安全系統；(ii)安裝疏散及電子火警警報系統；(iii)安裝供水及氣體滅火系統；及(iv)安裝手提消防設備。疏散及電子火警警報系統所用的硬件設備主要為消防控制板、火警偵測器、視像及聲響火警鐘、緊急照明等。供水及氣體滅火系統包括水泵、水管、花灑頭、消防喉等。手提消防設備包括手提滅火筒及其他人手操作手提器具等。   他們經營策略是維持分散的客源，包括來自私人樓宇類別（物業業主及租戶、建築承判商及物業管理人）及公營樓宇類別（相關政府組織及非政府組織）的客戶。集團的消防安全服務涵蓋不同類型的樓宇，包括商用（如辦公室、酒店及購物商場等）、綜合用途（指住宅、商用或機構任何兩個或以上的組合用途）、機構（如學校、醫院及大學）及住宅。   公司上市日期是2017年 10月 25日，但最特別是開始招股日是9月29日，接近一個月的招股真的小見，行業及業務性質是建築，而上市方式是國際配售加香港發售，發售價較闊在 $0.33 - $0.47之間，所以預期市值 1.98億元 - 2.82億元左右，淨集資額以中位數…

《白氏尋寶團》一口價，買定離手！

  炒股幫白賴仁專欄 《白氏尋寶團》年月日 標題: 一口價，買定離手！   大市執筆時，剛剛發生了一件大事，就是加泰隆尼亞獨立公投通過了，未來西班牙和歐盟如何處理這個燙手山芋，將會影响加泰隆尼亞的地位，西班牙主權評級和歐洲內的獨立聲音，也影響歐元的匯價水平，大家必需留心！ 香港市場新股亂飛，這一批就是上市規則修改前的尾班車了，當中筆者也有心水，但以飛霓控股8480是較感興趣，這公司是馬來西亞及越南的彈性紡織品及織帶製造商，製造及銷售(i)彈性紡織品，包括彈性包紗及窄幅彈性織帶;(ii)織帶，包括傢俬織帶及安全帶織帶;及(iii)其他產品，包括橡膠帶及某部分彈性紡織品及織帶客戶亦需要的傢俬的金屬組件。彈性紡織品產品主要用於手套、繃帶、貼身衣物及食品包裝的彈性綁帶；織帶產品則主要用於傢俬及汽車安全帶。 除了在馬來西亞及越南製造及銷售產品，亦將產品出口至超過30個國家，包括美國、英國、印度、印尼、澳洲、斯里蘭卡及巴基斯坦。於馬來西亞及越南的銷售合共佔2015財政年度、2016財政年度及2017年第一季度收益的44.1%、46.1%及46.8%，而出口銷售則佔同期收益的55.9%、53.9%及53.2%。 公司在馬來西亞擁有三間生產設施，總建築面積為19.5萬平方呎，以及於越南擁有兩間生產設施，總建築面積為34.6萬平方呎。於2017年第一季度，彈性包紗、窄幅彈性織帶及安全帶織帶的生產設施使用率分別為95.4%、76%及115.8%。 集團的客戶包括(i)品牌商品製造商，其將產品用作其終端產品的原材料或零件；(ii)上述製造商的承包商；及(iii)將產品轉售予其製造商客戶的貿易商。 公司上市日期在2017年 10月 16日，行業及業務性質是舊工業的紡織、服裝及配飾，上市方式是國際配售加香港發售，發售價 是筆者喜歡的一口價，訂價 $0.50，而預期市值是2.52億元 ，淨集資額售股所得款項淨額約為 3,560 萬港元，應佔年度期間溢利及全面收益總額(2015年和2016年平均值)是11,511,240 /及172,706,480元，市盈率(2015年和2016年平均值)約21.89倍，保薦人申萬宏源融資（香港）是主要單一股東PRG…