【從瑕疵裏挑寶物】巿場熱炒細價股，相信大家都知道，原因無他，因為股價波動較大，故利潤較豐厚，不過這不是人人都適合，這類股票較適合一些已沾手股票巿場的高手進場。然而，新手其實可以選擇一些實業股為主的股票，這類股票有實業的支持，每年有穩定的盈利，有派息就更好，其好處是這類股票的股東多以收息為目的的股東，所以股價波動較細。今天選擇了一隻大家都會比較熟識的公用股電力公司華電國際電力股份(01071.hk)，主要吸引筆者的眼球莫過於數據，巿盈率為3.6倍，絕不會是直覺。如果有興趣，可以繼續看下去。
該公司主要業務為在中國境內從事發電、供熱、煤炭銷售及其他相關業務，所生產的電力供應至電廠所在地的電網公司。人們已經不能再走回沒有電力的生活，家庭居所需要電力，工廠都需要，合理的推斷，用量只會有增無減。先看公司業績去證實我的判斷。
2011年-2015年，錄得純利約9億、18億、52億、74億、86億港元，果然不出筆者所料，營業額估計也是以大約的速度增長，不相信可以自行翻查。以2015年計算，總資產約2099億元人民幣，總資產回報率約為4%。股東權益為580億人民幣，股東權益回報率為14.8%，巿盈率為3.6倍，有沒有可能呢?筆者當然要求又要價廉又要物美的東西，但這個定價實在太吸引，所以繼續看下去。
該公司AH兩地上巿，主要股東是中國華電及山東省國際信託股份有限公司，分別持有A股佔該公司已發行股份45.97%股份及持有A股佔該公司已發行股份8.12%股份。中國華電是中國五大發電集團之一，國有中央企業，由國務院國有資產監督管理委員會監管。山東省國際信托有限公司是於1987年3月經中國人民銀行和山東省人民政府批准設立的非銀行金融機構，現已發展成為以管理省基建基金、資金信托、財產信托、投資銀行、融資租賃、資產管理、證券投資基金為主要業務的金融公司。這說明了該公司是有強大背景，不容易有倒閉危機。
大公司派息是合理的，過去沒有特別大財技簡單易明，2011年至2015年中，曾經大升，約由$1升至$9.5。現價約$3.5，由高位回落幅度約60%，小弟認為差不多了，不妨研究有利的買入位置。
【相關教學資料簡介】
(筆者沒持有上述股份)
2017年3月30日
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