全球最大經濟體系美國加息0.25厘不算多，但加息潮揭開了加序幕，巿場預期陸續有來，好息資金班師回朝，一眾產品翻天覆地，跌得四腳朝天，當然離不開是債券，不過今天想講的仍然是香港股票巿場的收息股票。收派股不是所有投資者的喜好，其原因主要是回報比較少，適合尋找安穩的退休人士及富豪級持有。
今日主要想講述一隻派息率高達8.68%的股票，聽似很吸引，實際上簡單的一句並不足以構成我們可以買入的原因。請給一點耐性，讓本座在這裡深入講多些少。我們研究派息股，一般都不會只留意最近的一次派息率，因為一次性地派高息，是沒有任何參考價值的，如果不能持續派下去，便失去了買入的原意，所以買入收息股，我們必須觀看該股的過往數據表現才能定斷。而鄭氏今天要講述的是上巿已經六年的匯賢產業信託（87001)，故名思意這是一隻產業信託基金，賺到的現金流按條例規定必須接近100%全數派出，簡單解釋就是賺了就派息，相當公平，由於表面條件都非常誘惑，同時知道這裡不缺保守投資者，小弟唯有翻開文件查看一下，給大家一個機會對該股加深認識。
匯賢產業信託於2011年上巿時，唯一房地產投資為於東方廣場的權益，權益之有限年期約38年於2049年1月24日終止，即餘下約32年。而招股書說明當到期時，匯賢產業信託所持東方廣場投資權益的價值將降至零，而匯賢產業信託或會終止。終止後，匯賢產業信託將會因為其無法符合房地產投資信託基金守則有關維持認可資格的規定而須取消認可資格及除牌。另外，該股派息以人民幣計價，所以派息率會受到人民幣的匯價而受到影響。
遇上這麼特別的股票，我們的分析應該如何落手呢？首先，如上文提及，派息股必須穩定派息，財務狀況都必須維持健康水平。數據我不詳細說明了，由繁化簡去說，假如帳目是真的，數字是健康的，派息亦穩定上揚。以小弟的個人愚見，分析方法是將現股價3.11除以32等於$0.097港幣。最近派息為港幣0.33(@1.2)，粗略地計算真正的派息率為$0.233，即約7.5厘派息率（未計及內地稅項)，也算不錯吧。
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(筆者沒持有上述股份)
2017年2月9日
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