【網約服務巨頭: 美團點評】

香港股市一跌再跌,現在已經跌穿下降軌的第二個箱體,上周三更單日下跌729點,周五收報26973點,情況相當差。而外圍方面,新興國家阿根廷已爆發國債危機,需向世界銀行借貸500億美元急救、美國打算向中國另外的2600億美元商品加收關稅,種種負面消息接種而來,看來香港股市實在凶多吉少。市況雖差,但仍未阻卻超級獨角獸美團點評來香港股市上市的雄心。美團點評是繼小米集團(01810)後第二隻以同股不同股方式上市的股票,將於9月20日上市。 美團點評 在大陸是皆知巷問的公司,比小米集團過之而無不及,今年也開始進軍香港外賣市場,與Foodpanda 和Deliverwoo一較高下。

 

美團點評生意

美團點評業務範圍甚廣,環繞著日常生活,現時最重要的業務是美團外賣、酒店預訂和到店服務,交易金額達約3500億左右。經過幾年發展,最主要業務-美團外賣的市佔率由2015年的39%升至2018年3月的59%,比主要對手百度外賣餓了麼的總和還要多。

 

美團點評成功的因素

美團點評能夠成功,全因有戰略伙伴-騰訊控股(00700),騰訊控股是美團點評的重要股東,騰訊控股把美團外賣和大眾點評導入到微信這個超級生活平台,微信用戶若要點外賣和查看生活折扣資訊,可以不需另外下載其他APP,可直接在微信下訂單。既然這麼方便,用戶當然直接用美團點評的服務就算了。

 

美團點評的業務發展

美團點評做的都是生活周邊服務,於屬於高頻的剛性需求,如外賣、酒店預訂、電影及其他娛樂票務訂票系統,生意長做長有。加上用戶回頭率極高,82%2018年的客戶均是2016年起已使用美團點評的服務,人均年度使用服務單數由10.4單升至2017年的18.8單,可以見到美團點評已經成功吸引了一大群熟客。另外,貓眼電影票務、美團跑腿、美團打的等等新業務仍在積極開發中,透過擴散作用,美團外賣和大眾點評的忠實用戶會很自然地會使用新業務的服務,所以預計在擁有龐大的客戶群下,美團的業務會越做越大。

 

美團點評的收入狀況

研究機構艾瑞在調查報告中指出中國的外賣市場總額正以年均31%的速度增長。有份做大這個市場的美團點評當然是得到極大的回報。美團外賣的營業額由2015年的1億7千萬急升120倍至210億。另一主力業務酒店亦有相似情況,三年間營業額翻了三倍。

 

美團點評的財務狀況

營業額雖好,三年間翻了很多倍,但和其他網約服務企業一樣,搶市場的頭幾年是用來燒銀紙的,2017年美團點評仍是虧損的,一年燒了180億元,比前2年更多。不過再看一下「滴滴快的」的成長史,可以見到只要成為獨角獸,雄覇市場,就可以得到定價權,財源自然滾滾來。美團點評現在燒錢是值得的。這次上市安排集資數百億元,可以幫助美團點評搶佔更多市場,未來一、兩年大陸的網約服務繼續會有一番風腥血雨。

(筆者沒持有上述股份)

 

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