《白氏尋寶團》工廠建造專家

截稿前國際大事實在太多,所以大家保持盈泰,不要太過樂觀(隨時一個Twitter嚇死你!),但也不要一股沒有,錯過衝浪的機會!

 

今天分享一間和大市沒有很大關係的公司,但這些與世無爭的公司也會被封城有一點影響吧!

Rimbaco Group Global 是一家馬來西亞樓宇建造承包商,創立於1985年,專營工廠包括低層加工設施與 製造廠房;及機構、商業及住宅樓宇,如私營醫院、酒店、商場、高層住宅樓宇和商 業住宅綜合體的樓宇建造服務。公司也承接小型配套建造工程,包括但不限於翻新工程、維修工程及電工工程。

 

截至2019年10月止三個年度期間截至2

020年4月4日期間,公司參與21個樓宇建造項目, 其中13個為工廠項目,八個為機構、商業及住宅項目,原合約金額合計約16.55億令吉(1令吉換1.79港幣)。 於2020年4月4日,公司持有六個在建樓宇建造項目,原合約金額合計約9.79億令吉。多年來已經完成或仍在進行中的部分矚目的建造項目,包括Crimson Omega項目(原合約金額5.18億令吉)、GRB項目(原合約金額2.499億令吉)、項目A(原 合約金額2.12億令吉)和Eco Medi項目(原合約金額合計1.105億令吉)。

 

公司主要獲委聘作為樓宇建造服務的總承包商。在參與的21個樓宇建造項目中,14個由項目擁有人直接授予,七個由項目擁有人的總承包商授予。

 

公司的客戶主要包括領先的本地及跨國工廠擁有人及物業發展商。部分客戶或其控股公司於新加坡證券交易所、東京證券交易所或紐約證券交易所上市。

 

供應商方面他們擁有逾530個內部許可的供應商,向公司提供(i)建築材料;

(ii)機器及設備租賃服務;及(iii)運輸建築廢料等建築相關雜項服務。

2017財政年度、2018財政年度及2019財政年度,他們五大供應商合計分別佔他們總服務

成本約6.3%、28.8%及19.6%,而於有關年度他們向最大供應商的採購分別佔他們總服務成本約1.5%、17.4%及14.6%。

 

分包商他們一般透過回標或報價取得樓宇建造項目,而屬非經常性質。於他們的客戶授出樓宇建造項目後,他們通常視乎所涉及建造工程的性質及所需的專業水平把將予進行的整個建造工程分為不同類別。他們其後將委聘合適的分包商(倘需要)進行各部分建造工程。他們一般按項目基礎委聘分包商且他們概不與分包商訂立任何涵蓋有關項目合約期之長期合約。他們將分派大部分建造工程至分包商,特別是勞動密集的或需特定技術的工程,如打樁、挖掘、防水工程、電工及鋼結構工程。為確保將使用物料的品質符合他們客戶的預期及遵從合約規定,且參考行業慣例,本公司將就若干工程項目種類為分包商提供物料。

 

他們的銷售及營銷及定價策略上不會依重市場營銷及推廣活動。往績記錄期內,他們主要通過投標或項目擁有人或總承包商的報價請求獲取新業務。董事認為,由於他們往績記錄上佳,並與現有客戶關係良好,他們可利用現有客戶群、聲譽,以及他們在樓宇建造項目的多年經驗。

他們一般根據將產生的估算成本加上加成百分比,就各個項目逐次制訂投標或報價價格。

他們參考包括(i)所需人力、物料及機器的估計數量、種類及成本;(ii)有關工程的難度;(iii)預期

竣工時間;(iv)他們過往就類似項目收取的費用;及(v)當前市場狀況等多項因素估計承接某項目的成本。為制訂成本估算,他們亦會向供應商及分包商取得報價作為支持。

 

他們的牌照及資格他們已向建築工業發展局註冊,並就B類(樓宇建造)、CE類(土木工程建造)及ME類(機電工程)取得註冊證書第7級資歷。G7級別是建築工業發展局所授最高註冊級別,據此他們可以承接不限招標╱合約金額的樓宇建造與基建工程。此外,他們於2019年6月取得建築工業發展局政府工程採購證書,符合資格參與政府項目。他們亦已獲授多項認證,包括ISO 9001品質管理系統認證和OHSAS 18001職業健康及安全管理系統認證。

 

他們的競爭優勢據行業報告指出,馬來西亞樓宇建造行業高度分散,競爭激烈,2018年,馬來西亞五大總承包商合計佔馬來西亞樓宇建造服務收益總額不足8%。在馬來西亞完成的建造工程價值由2014年的1,025億令吉增加至2018年的1,455億令吉,複合年增長率為9.1%。完成的建造工程價值預期將由2019年的1,507億令吉增加至2023年的1,858億令吉,複合年增長率為5.4%。

 

他們相信對過往成功及未來潛在增長作出貢獻的競爭優勢包括:(i)在樓宇建造行業經營歷史悠久、信譽良好、客戶基礎雄厚;(ii)與分包商及供應商已建立穩固的業務關係;(iii)能夠承建不同類別、合約金額龐大的樓宇建造項目;(iv)經驗豐富的專業管理團隊;及(v)通過完善管理系統和嚴謹品質控制,實踐安全、質量及環境承諾。

 

上市日期在2020年 4月 28日,行業及業務性質是建築,上市方式是國際配售加香港發售,發售價約$0.40 – $0.46,預期市值5.04億元 – 5.8億元,以發售價中位數 0.43 元計,售股所得款項淨額約為 8,150 萬港元,應佔年度及期間溢利及全面收益總額(2017年和2018年平均值)為42,610,840及451,858,471,換算市盈率(2017年和2018年平均值)約11.82倍 – 13.61倍。

 

保薦人天泰金融服務,主要股東是董事LOW Seah Sun持股75%,上市的同業有璋利國際(1693)TBKS HLDGS(1960),買入策略上可以在IPO期間小小注,開市後有賺好走!

 

(筆者並未持有上述股份)

 

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