《白氏尋寶團》罕見的礦業公司

 

炒股幫白賴仁專欄

 

《白氏尋寶團》2017年10月26日 標題: 罕見的礦業公司

 

股市的焦點放在十九大會議上，每個版塊都磨刀霍霍準備接受政策的祝福，這時候有不少準備好的細股突然爆上，自私不讓散戶賺。
新股方面有一間較特別的上市，這就是翔輝礦業(1625)。這是一家中國大理石開採及加工公司。於往績記錄期間內，公司專注於籌備石阡項目的商業投產，並自2014年3月至2015年6月期間進行有限礦建。石阡項目，其包括雷首山項目及加工廠戰略性地位於貴州省，該省為中國主要的大理石生產地區之一。

於2017年2月前他們已取得雷首山項目及第一期加工廠進行商業投產所需的所有重大批文及許可證。石阡項目已於2017年4月展開有限商業投產。於2017年10月9日，加工廠的年加工產能為60萬平方米大理石板材及異形材。
根據獨立技術顧問，根據概略儲量223萬立方米及預期年產量60,000立方米大理石荒料計算，雷首山項目的估計採礦期限約為40年。
公司主要業務包括於雷首山項目開採大理石荒料；於加工廠把部分從雷首山項目開採的大理石荒料加工成大理石板材及異形材；以及銷售經加工的大理石板材及異形材以及餘下的大理石荒料予客戶。自2018年起，收益上計劃向客戶銷售約30%自雷首山項目開採所得的大理石荒料，並於加工廠將其餘的70%大理石荒料加工成大理石板材及異形材，以進行轉售。

公司上市是以上市規則第十八章的礦業公司上市，上市方式和一般以盈利/現金流/市值來衡量有點不同，當年未有嚴格規管時礦業公司上市盛行，後來才有這一章的上市規則出現，變成正正經經的業務，筆者有幸認識到香港罕有的地質師，才知道現在十八章上市頗為困難，翔輝礦業以石材為礦業方式上市可算是最易過關的業務了。

上市日期在2017年 10月 31日，行業及業務性質是一般金屬及礦石，上市方式是國際配售加香港發售，而發售價在 $0.50 – $0.62之間，預期市值 7.8億元 – 9.67億元左右，淨集資額中位數 0.56 元計，售股所得款項淨額約為 1.77 億港元，但2015及2016年應佔年度和期間溢利及全面收益總額是零，當然市盈率就是算了吧。
保薦人是國泰君安融資，主要股東是董事林琿67.5%，上市的同業真的不多，未轉型或賣殼只有雅高控股03313，這是18章公司，市場較少見，而公司沒有機構投資者也是令人擔心的地方，所以買入策略在IPO期間最好不參與，但開市後也需要0.4才考慮持有。

(筆者並未持有上述股份)

 

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