【FIVE THINGS YOU NEED TO KNOW】

上一期講到中國股票巿場是全球最慘烈的巿場,美國股巿升中國股巿不跟升,貿易戰開打仲要急跌,可以說由頭衰到落尾。不過,這個現象亦是中央的意思。大家應該都記得,中國股票巿場是一個不太成熟的巿場,「一放就亂,一收就死」的情況。中國也因為曾經見識過日本日經指數泡沬4萬點之後,骨牌效應跌下來的威力,死傷慘重一發不可收捨的災難局面,借古鑑今,l中央不願見到中國股巿有泡沬,而透過手段將股票的價值維持在合理的水平。當巿場出現過度興奮或過度槓桿,便會用政策拍打壓下來,好處在於當行程逆轉時,較容易處理,避免出現2008年美國式金融海嘯。

 

FIVE THINGS YOU NEED TO KNOW

1.美國副總統彭斯在哈德遜研究所(民間智庫)發表演說,全面解說美國最新的方向,以及對華的政策,已承認中國為美國的敵對國,威脅美國安全,會採取適當的措施並加以制衡。故之,貿易戰只是一個手段,並不是可以簡單的解決。

2.中國國家統計局公佈內地第三季經濟增長放緩至6.5%,增速較第二季減慢0.2個百分點,創九年半新低,一帶一路不明朗,加上內地企業受貿易戰影響,短時間內應該未能回暖。

3.國家隊發功,一行兩會三巨頭齊發聲維穩,並表明股巿估值已於歷史較低的水平,是進場的好時機。國務院副總理劉鶴為了促進股巿健康發展,說一定要有針對性的改革措施。中國銀保監會主席郭樹清稱三大舉措維穩股市,鼓勵保險、銀行理財等類資金輸血救巿。保險資金或以兩種形式入市,響應救市鼓勵政策出台。一是由保險公司或保險資管公司直接入市自行選擇股票,加大財務性和戰略性投資優質上市公司力度。他們目前看好同時符合「股價創三年來新低、股價跌幅超過60%至80%、業績基本面較好」的個股。二是保險資管公司和券商聯手合作,化解上市公司股票質押流動性風險。具體模式為:以券商兩融收益權為基礎資產,保險資管公司發行設立「類固定收益型資管產品」。這種合作模式下,擇股權利交由券商,保險資金從中只賺取穩定收益。同一天,央行行長易綱表示,人民銀行也正研究繼續出台有針對性的措施,緩解企業融資困難的問題,推動實施民營企業債券融資支持計劃,推進民營企業股權融資支持計劃,支持商業銀行擴大對民營企業的信貸投放。銀保監要求銀行做好股權質押風險管理,並要發揮保險資金長期穩健投資的優勢,加大險資財務性及戰略性,投資優質上市公司,並容許保險專項產品參與化解質押風險,不納入權益投資比例監管。中證監推出六項措施,包括鼓勵地方政府基金、券商資產管理產品等,協助業務具發展前景,但短期經營困難的上市公司,紓緩股票質押問題,並鼓勵私募基金參與上市公司併購重組。可見官員的著緊程度。

4.另一邊廂,美國為了打擊中國,自己經濟也受到創傷,基於加息,上周30年抵押貸款利率升破5%,創逾七年半新高。同時,貿易戰的影響,美國人對經濟前景看淡,成屋銷售創近三年新低。10月19日星期五全美地產經紀商協會(NAR)公佈,美國9月成屋銷售總數年化515萬戶,創2015年11月以來新低,市場預期529萬戶。

5.歐盟亦因為意大利的預算議案,嚴重超出歐盟的規定的27倍,而引致局勢緊張。歐盟深知絕不可能讓步,有第一次,永無最後一次,結果會吸引其他歐盟國亦會相繼違規。但意大利方面的態度十分強硬,觸發投資者恐慌,加劇拋售意大利國債,西班牙葡萄牙國債亦雙雙下挫,當然希臘也會跟大隊齊齊插水。意大利5年期CDS升至292個基點,創2013年4月以來新高。

 

 

 

重要指數表現

總總以上不利的消息遍佈全球,德國DAX指數已跌穿頭肩頂12000點,暫時企在上升軌的底部,英國富時100指數亦站在心理支持位,可惜成交欠缺,是否有支持亦有待確認,法國CAC40指數已出現五頂,十分罕見,假如不能企穩5000點樓上,大機會出現一輪過山車式下跌。中國指數越跌越有,再創新低,上海證券交易所綜合股價指數破底報2550點,繼續堅守下降軌一路向下沉。中國股巿表現不佳,當然會影響中國實體經濟,香港也不能獨善其身,「渣打香港中小企領先營商指數」剛剛公佈2018年第四季指數,行業分類指數方面,三大行業製造業、進出口及批發業指數全線下跌。如無意外,恆生指數即將會被淡友乘勢追擊,再下一城至24500點左右。

 

個人見解

回應專欄的標題,筆者應該推介股票,讓讀者賺得盆滿缽滿,可惜逆勢而行是十分困難。本來可以推介一下財技股,可惜證監會認為巿場進行違法操作的問題越來越嚴重,決心狠手痛打人頭戶,亦認為當中涉及券商的默許,高調處理券商扮演的角色。若發現「紅旗」事項,要向客戶查詢,但若查詢後未能釋疑,便要在該客戶進行任何交易之前,獲得高級管理層批准,甚至應考慮是否須要終止相關客戶帳戶,並且及時向證監會及聯合財富情報組舉報可疑交易。另外,證監會改除一向慣例,現在接受舉報企業欺詐, 匿名報串都歡迎,相信企業爆鑊會陸繼有來。誰知,股壇長毛踩多一腳,送出謎網26,指出26隻不能買的股票,使巿場的風險胃納減低,業績不好的要跌,業績優良的都要跌。

或者,暫時可以推介一隻大家絕不會輸錢的債券I BOND,一種三年期港元政府債券,每手面值一萬港元,每半年派息一次,不過這是適合保守的投資者,另外要注意流動性較低,難入難出的局面。為左滿足不同層次的投資者,下一期將會推介一些可沽空的股票,由巨鯨帶領股民,送一份大禮給上巿公司的老闆們。

 

>>>收聽【巨鯨與你同行】節目<<<

重點文章:
【貿易戰的商機】

美元貨幣政策非想像那麼簡單