最近看了中環十一少一篇標題為〈瘋狂增持鄭裕彤系的陰謀〉的文章，說的是鄭氏家族於過去一年多，不斷增持系內股份，當中的部份公司的股權結構較為複雜，如想向難題挑戰，不妨看看文章內附上的結構圖。由於其中一隻股票本人亦都有留意，故此想跟大家談談，那就是鄭氏股內的新時代能源(166)，該公司主要從事勘探、開發、生產及銷售天然資源。業務一句介紹完，因為不是重點。
這隻鄭氏股由鄭明傑叔父、62歲的鄭錦超領軍。鄭錦超是鄭裕彤的侄兒，2008年委任新時代能源執行董事，並於2009年獲委任為主席。鄭明傑亦是執董。由於鄭氏家族喜歡以多層公司的結構持股，為了讓讀者容易理解股權分佈，以下內文將一概以大股東持股代替。要了解公司的業務狀況，最好就是看它的年報。截至2016年底，公司擁有人應佔虧損 1.23億港元，較去年同期的16.66億大幅減少92.60%。公司解釋年內虧損大幅減少，是由於年內資產減值虧損大幅減少，以及及年內出售附屬公司及聯營公司產生收益淨額所致。2016年集團管理層作了數個重要決定，包括集中於上游石油及天然氣行業、終止經營猶他州的業務、購入一部進口鑽機以節省鑽探成本等等。較截至2016年年底，公司擁有人應佔權益總值27億。與現價差不多。
當然最重要的是進行兩次股份認購活動，為集團注資超過5.4億港元現金。這兩次的融資活動，包括2016年7月鄭氏家族斥資超過4億，以每股0.154港元購入29.1億新股，由其持股量由24.92%升至65.30%；以及於2016年11月，向獨立第三方ElbertaHoldingsLimited，以每股0.22港元發行5億新股，使其持股量由0.55%增加至8.97%。同時大股東由65%的持股量攤薄至59.50%。簡而言之，大股東持股大增。
但鄭氏家族增持的故事還未完。於2017年2月13日，公司建議以0.25港元進行2供1公開發售，預期將籌集所得款項淨額約735.16百萬港元，其中81.6%用於適當時機來臨時加強及構建本集團可盈利且均衡的油氣組合，餘下的擬用作一般營運資金。而經是次由大股東包銷供股後，大股東持股量由59.78%升回64.99%水平。
筆者不認識新世界系的人馬，但憑鄭氏家族大手斥資增持股票，本人想不會是為做蝕本生意吧。股價上，於2016年初見底，逐步回升，形成上升軌的走勢，雖然未見到業績上的改變，但相信聰明的資金已投下信心的一票，預期股價繼續慢慢向好。
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(筆者沒持有上述股份)
2017年5月11日
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